Thị trường dự đoán đang nổi lên như một trong những phân khúc phát triển nhanh nhất của tiền điện tử, trong khi các đồng tiền meme lại đang giảm giá sau đợt tăng giá gần đây, tạo nên một cuộc tranh luận rộng hơn trong toàn ngành về hướng đi Vốn đầu cơ vào năm 2026.
Sự so sánh này càng được chú ý hơn sau khi John Wang, người đứng đầu bộ phận tiền điện tử của Kalshi, mô tả thị trường dự đoán là “những đồng tiền meme của năm 2023”, cho rằng cả hai đều thu hút sự chú ý trong những giai đoạn mà các nhà giao dịch đang tìm kiếm những cơ hội bất đối xứng.
Nhận xét này được đưa ra trong bối cảnh hoạt động của các đồng tiền meme giảm mạnh sau một đợt biến động mạnh mẽ kéo dài hai năm qua.
Các đồng tiền điện tử meme đã có thời kỳ hoàng kim — Liệu đây có phải là giai đoạn sụp đổ?
Các đồng tiền meme đã tăng mạnh vào năm 2023, được thúc đẩy bởi việc ra mắt Token mới và sự lan truyền mạnh mẽ trên mạng xã hội.
Tổng vốn hóa thị trường của lĩnh vực này đạt gần 22 tỷ đô la vào cuối năm đó, trong khi hoạt động giao dịch mở rộng đáng kể.
Dữ liệu từ giai đoạn này cho thấy khối lượng giao dịch trung bình đã tăng hơn chín lần trong mười một tháng đầu tiên.
Hai đợt tăng giá mạnh đã định hình năm nay, đặc biệt là đợt bùng nổ vào tháng Tư-tháng Năm được thúc đẩy bởi các đợt ra mắt sản phẩm mang tính đầu cơ cao.
Năng lượng đầu cơ đó tiếp tục kéo dài sang năm 2024, khi các đồng tiền meme đạt đỉnh vốn hóa thị trường ước tính khoảng 150 tỷ đô la vào tháng 12, nhờ sự hỗ trợ của Dogecoin, Shiba Inu, PEPE và làn sóng các token mang chủ đề chính trị.
Sự đảo chiều cũng diễn ra nhanh chóng không kém. Đến cuối năm 2025, tổng giá trị của lĩnh vực này đã giảm xuống dưới 42 tỷ đô la, với khối lượng giao dịch hàng ngày giảm mạnh và các token riêng lẻ mất đi phần lớn lợi nhuận đạt được trước đó.
Dữ liệu thị trường hiện cho thấy khối lượng giao dịch memecoin đã giảm khoảng 85% so với mức đỉnh, phản ánh sự giảm sút đáng kể về tâm lý chấp nhận rủi ro.
Liệu các nhà giao dịch đã chán ngán với các đồng tiền meme ? Thị trường dự đoán đang âm thầm chiếm lĩnh thị trường.
Khi các đồng tiền meme dần biến mất, thị trường dự đoán lại di chuyển theo hướng ngược lại.
Các nền tảng như Kalshi, Polymarket và Limitless đã ghi nhận khối lượng giao dịch đạt 44 tỷ đô la trong năm nay, riêng Kalshi đã đạt 1 tỷ đô la khối lượng giao dịch hàng tuần, chủ yếu nhờ các hợp đồng thể thao và chính trị.
Nguồn: dune/datadashboards
Thị trường dự đoán on-chain đã mở rộng nhanh hơn nữa. Theo nghiên cứu chung của Keyrock và Dune Analytics , khối lượng giao dịch giao dịch hàng tháng đã tăng từ dưới 100 triệu đô la vào đầu năm 2024 lên hơn 13 tỷ đô la hiện nay, tăng gấp 130 lần.
Các thị trường phi thể thao, bao gồm kinh tế, chính trị và các sự kiện liên quan đến công nghệ, chiếm phần lớn sự tăng trưởng trong năm 2025.
Cấu trúc của thị trường dự đoán khác biệt rõ rệt so với memecoin, một điểm mà các thành viên trong ngành đã nhiều lần nêu ra.
Hợp đồng dự đoán cho phép các nhà giao dịch mua cổ phiếu "có" hoặc "không" gắn liền với một kết quả cụ thể, với giá cả phản ánh xác suất ngầm định và được thanh toán thông qua Oracles khi sự kiện kết thúc.
Những người ủng hộ lập luận rằng điều này tạo ra mức giá minh bạch hơn và hạn chế một số rủi ro thao túng đã gây khó khăn cho các thị trường Token có tính thanh khoản thấp.
Các nhà phê bình phản bác rằng lợi nhuận bị giới hạn một cách có chủ đích, khiến cho các nhà giao dịch nhỏ khó đạt được lợi nhuận khổng lồ so với các giao dịch memecoin giai đoạn đầu.
Liệu thị trường dự đoán có thể tiêu diệt các loại tiền điện tử meme ?
Việc mô tả xu hướng này như "thị trường dự đoán đang giết chết memecoin" là hoàn toàn sai lầm.
Memecoin chưa chết. Thanh khoản chỉ đơn giản là giảm sút, và sự sụt giảm này cũng đang ảnh hưởng đến nhiều lĩnh vực tiền điện tử khác.
Lịch sử cho thấy các thị trường dựa trên meme thường có xu hướng ngủ đông chứ không biến mất. Khi sự biến động quay trở lại và khẩu vị rủi ro mở rộng, các memecoin có thể nhanh chóng tái xuất hiện.
Đồng thời, các thị trường dự đoán rõ ràng đang thu hút được một lượng người dùng ổn định. Sự tăng trưởng của chúng không chỉ đơn thuần là sự thổi phồng theo chu kỳ; mà còn được thúc đẩy bởi các sự kiện thực tế, sự rõ ràng về quy định ở một số khu vực pháp lý và nhu cầu về đầu cơ có cấu trúc. Điều đó mang lại cho chúng khả năng phục hồi mà các memecoin thường thiếu trong thời kỳ suy thoái.
Khả năng cùng tồn tại cao hơn, chứ không phải thay thế .
Memecoin sẽ tiếp tục thống trị trong các đợt tăng giá đầu cơ và các chu kỳ thu hút sự chú ý. Thị trường dự đoán sẽ thu hút các nhà giao dịch tìm kiếm sự rõ ràng, định giá dựa trên xác suất và sự tiếp xúc với các sự kiện. Chúng phục vụ các nhu cầu tâm lý và tài chính khác nhau.
Nói một cách chính xác hơn, sự chuyển biến hiện tại cho thấy thị trường tiền điện tử đang trưởng thành, nơi Vốn luân chuyển chứ không bốc hơi và nơi hoạt động đầu cơ diễn ra dưới nhiều hình thức khác nhau thay vì chỉ tập trung vào một luận điểm duy nhất.
