Khi giá XRP chật vật giữ vững mức 2 đô la và dao động quanh mức 1 đô la, thị trường đã phản ứng với câu hỏi: "Tại sao giá lại yếu như vậy bất chấp đà tăng trưởng tích cực liên tục từ các tổ chức?" Tuy nhiên, việc phân tích các xu hướng gần đây từ góc độ cấu trúc thay vì chỉ đơn thuần là tích cực hay tiêu cực sẽ thuyết phục hơn. Điểm mấu chốt là dòng tiền đổ vào các quỹ ETF giao ngay đang đẩy XRP ra khỏi các sàn giao dịch, tạo ra điều kiện khiến biến động giá ngắn hạn trở nên nhạy cảm hơn.
Do cấu trúc của các quỹ ETF giao ngay, khi dòng tiền được rót vào, tài sản cơ sở được bảo đảm và lưu trữ trong một tổ chức lưu ký. Lượng XRP được mua trong quá trình này trở thành "khối lượng lưu trữ", khác với khối lượng giao dịch trên sổ lệnh của sàn giao dịch. Khi thị trường nhận thấy sự sụt giảm khối lượng giao dịch, sổ lệnh (độ sâu) trở nên nông hơn, và trong ngắn hạn, ngay cả những giao dịch mua và bán tương đối nhỏ cũng có thể gây ra biến động giá. Sự sụp đổ yếu gần đây của các mức hỗ trợ cũng được phân tích là phù hợp với môi trường mà giá có thể giảm ngay cả khi không có các yếu tố tiêu cực lớn.
Tuy nhiên, xu hướng này không nhất thiết ngụ ý một xu hướng "tăng" hay "giảm" ngay lập tức. Mặc dù việc các ETF hấp thụ khối lượng giao dịch bản thân nó là một hình thức của nhu cầu, nhưng giá ngắn hạn vẫn bị ảnh hưởng mạnh mẽ bởi thanh khoản của sàn giao dịch, vị thế phái sinh và các yếu tố tâm lý. Nói cách khác, có thể phát sinh sự chênh lệch, trong đó nhu cầu dài hạn tăng lên trong khi giá ngắn hạn lại có vẻ yếu.
Một yếu tố khác cần xem xét là sự trưởng thành của cơ chế chênh lệch giá giúp điều chỉnh giá ETF sao cho phù hợp chặt chẽ với giá giao ngay trên sàn giao dịch. Tại các thị trường ETF đã phát triển, các nhà đầu tư chuyên nghiệp sẽ lấp đầy khoảng trống giá và cung cấp thanh khoản. Tuy nhiên, một số ý kiến cho rằng tại các thị trường mới hơn, có thể có độ trễ trước khi mối liên hệ này đủ mạnh, ngăn cản nhu cầu ETF chuyển hóa ngay lập tức thành giá ổn định trên sàn giao dịch.
Tóm lại, tình hình hiện tại của XRP chỉ là một giai đoạn chuyển tiếp, với trọng tâm đang dịch chuyển chứ không phải là "tin tốt bị vô hiệu hóa". Khi các quỹ ETF giao ngay hấp thụ một phần nguồn cung lưu thông trên thị trường và thanh khoản của các sàn giao dịch bị phân tán, giá có thể trở nên không ổn định. Ngược lại, khi thị trường ETF phát triển và các cấu trúc liên kết giá trở nên tinh vi hơn, sự biến động ngắn hạn có thể giảm bớt, làm dịch chuyển trọng tâm hình thành giá về phía các sản phẩm được quản lý.
Phân tích cho rằng những biến động ngắn hạn của XRP không chỉ nên được xem là do "thiếu nhu cầu", mà còn là kết quả của sự dịch chuyển khối lượng và tái cấu trúc thanh khoản do các quỹ ETF gây ra đang ngày càng được ủng hộ.
