Dưới đây là 17 nhận định từ các đối tác crypto của a16z (và một số cộng tác viên được mời) về các xu hướng tương lai—bao gồm nhiều chủ đề từ các tác nhân thông minh và trí tuệ nhân tạo, stablecoin, token hóa và tài chính, quyền riêng tư và bảo mật, thị trường dự đoán, SNARK và các ứng dụng khác, cho đến cách chúng tôi sẽ xây dựng hệ sinh thái của mình.
Văn bản gốc: 17 điều chúng ta hào hứng về tiền điện tử trong năm 2026 (a16zcrypto)
Tác giả: a16zcrypto
Biên soạn bởi: Will Awang , Luật sư chuyên về Đầu tư và Tài chính, chuyên về Web3 & Tài sản số; Nhà nghiên cứu độc lập chuyên token hóa, RWA, Thanh toán và Khoa học phi tập trung
Tuần này, a16z đã công bố báo cáo thường niên "Những Ý tưởng Lớn" từ các đối tác thuộc các lĩnh vực Ứng dụng, Động lực Hoa Kỳ, Sinh học, Crypto, Tăng trưởng, Cơ sở hạ tầng và Đội ngũ Tăng tốc. Dưới đây là 17 nhận định từ các đối tác crypto của a16z (cũng như một số cộng tác viên được mời) về các xu hướng tương lai—bao gồm nhiều chủ đề từ các tác nhân thông minh và AI, stablecoin, token hóa và tài chính, quyền riêng tư và bảo mật, thị trường dự đoán, SNARK và các ứng dụng khác, cho đến cách chúng ta sẽ xây dựng hệ sinh thái của mình.
Chúng tôi đã tổng hợp lại và nhận thấy nó kết nối một số khía cạnh, rất phù hợp với hướng nghiên cứu hiện tại của chúng tôi, điều này thật đáng mừng:
- Cốt lõi của không gian crypto là cơ sở hạ tầng blockchain, được xây dựng trên nền tảng internet, cho phép luồng thông tin và giá trị diễn ra với tốc độ cao.
- Stablecoin(token hóa tiền tệ pháp định) đã được chứng minh là có khả năng cải thiện các mô hình kinh doanh truyền thống hoặc tạo ra các mô hình hoàn toàn mới (ngân hàng kỹ thuật số Chuỗi ).
- Token hóa tài sản thực tế khác như RWA vẫn cần được kiểm chứng, nhưng logic giao dịch trên chuỗi của tài sản Chuỗi Chuỗi như hợp đồng vĩnh viễn RWA và token hóa vốn đầu tư quỹ đầu tư tư nhân có thể là lựa chọn phù hợp nhất cho thị trường sản phẩm.
- Các tác nhân AI và trí tuệ nhân tạo đang tiến đến giai đoạn tiếp theo, và blockchain cùng stablecoin sẽ giúp chúng hình thành hiệu ứng mạng lưới.
- Hiện tại, quyền riêng tư là một điều tốt cho cả lĩnh vực tài chính Chuỗi và kinh doanh trí tuệ nhân tạo, nhưng khi thị trường phát triển sâu rộng hơn, nhu cầu về quyền riêng tư sẽ trở nên vô cùng quan trọng.
- Thị trường crypto năm 2025 đã chuyển từ chủ nghĩa lý tưởng sang chủ nghĩa thực dụng, với các thị trường dự đoán rõ ràng được xem là giải pháp thiết thực nhất. Tuy nhiên, khi hoàn cảnh pháp lý bên ngoài trở nên ôn hòa và rõ ràng hơn, những nhà sáng lập tập trung vào khía cạnh "sản phẩm" của sự phù hợp giữa sản phẩm và thị trường cuối cùng có thể trở thành người chiến thắng lớn nhất. Bản thân việc giao dịch không sai - đó là một chức năng quan trọng của thị trường - nhưng nó không phải là mục tiêu cuối cùng.
a16z: 17 điều chúng ta hào hứng về tiền điện tử trong năm 2026
https://a16zcrypto.com/posts/article/big-ideas-things-excited-about-crypto-2026
I. Về Stablecoin, Token hóa RWA, Thanh toán và Tài chính
1.1 Nạp rút tiền stablecoin hoàn thiện và thông minh hơn
Năm ngoái, tổng khối lượng giao dịch của stablecoin ước tính đạt 46 nghìn tỷ đô la và tiếp tục phá vỡ Cao nhất mọi thời đại (ATH). Con số này gấp hơn 20 lần khối lượng giao dịch của PayPal; gần gấp 3 lần khối lượng giao dịch của Visa (một trong những mạng lưới thanh toán lớn nhất thế giới); và đang nhanh chóng tiến gần đến khối lượng giao dịch của ACH (mạng lưới điện tử được sử dụng tại Hoa Kỳ cho các giao dịch tài chính như chuyển khoản trực tiếp).
Hiện nay, bạn có thể gửi stablecoin chỉ trong chưa đầy một giây với phí chưa đến một xu.
Tuy nhiên, vấn đề chưa được giải quyết là làm thế nào để kết nối các loại tiền kỹ thuật số này với hệ thống tài chính mà mọi người sử dụng hàng ngày — nói cách khác, làm thế nào để cung cấp các kênh truy cập cho stablecoin.
Một thế hệ các công ty khởi nghiệp mới đang lấp đầy khoảng trống này, kết nối stablecoin với các hệ thống thanh toán quen thuộc hơn và các loại tiền tệ địa phương. Một số công ty đang sử dụng crypto để cho phép người dùng trao đổi riêng tư số dư địa phương của họ lấy đô la kỹ thuật số; những công ty khác tích hợp với các mạng lưới địa phương, tận dụng Mã QR, kênh thanh toán thời gian thực và các tính năng khác để cho phép thanh toán liên ngân hàng; vẫn còn những công ty khác đang xây dựng các lớp ví toàn cầu và nền tảng phát hành thẻ thực sự có khả năng tương tác, cho phép người dùng sử dụng stablecoin cho các giao dịch mua sắm hàng ngày tại các cửa hàng. Phương pháp này cùng nhau mở rộng sự tham gia của đô la kỹ thuật số vào nền kinh tế hàng ngày và có thể đẩy nhanh việc áp dụng stablecoin như một phương thức thanh toán chính thống.
Khi các kênh gửi và rút tiền này hoàn thiện, đồng đô la kỹ thuật số sẽ có thể tích hợp trực tiếp với các hệ thống thanh toán địa phương và công cụ của người bán, dẫn đến các mô hình giao dịch mới. Người lao động có thể nhận lương xuyên biên giới trong thời gian thực. Người bán có thể chấp nhận đô la toàn cầu mà không cần tài khoản ngân hàng. Các ứng dụng có thể quyết toán cho người dùng ngay lập tức mọi lúc, mọi nơi. Stablecoin sẽ chuyển đổi từ một công cụ tài chính chuyên biệt thành một lớp quyết toán cơ bản cho internet.
—Jeremy Zhang, Đội ngũ Kỹ thuật Crypto a16z
Tài liệu tham khảo: Từ Chuỗi đến đời sống thường nhật: Tổng quan về tình hình tiêu thụ stablecoin toàn cầu năm 2025
1.2 Suy nghĩ về token hóa RWA theo cách tiếp cận thân thiện với môi trường crypto
Chúng ta đã thấy các ngân hàng, công ty fintech và các công ty quản lý tài sản thể hiện sự quan tâm mạnh mẽ đến việc đưa cổ phiếu, hàng hóa, chỉ số và tài sản truyền thống khác của Mỹ lên Chuỗi. Tuy nhiên, khi ngày càng nhiều tài sản truyền thống được đưa lên Chuỗi, token hóa của chúng có xu hướng mang tính mô phỏng – vẫn dựa trên các khái niệm hiện có về tài sản trong thế giới thực, thay vì tận dụng tối đa các đặc tính vốn có của crypto.
Tuy nhiên, các sản phẩm phái sinh như hợp đồng vĩnh cửu mang lại thanh khoản cao hơn và nhìn chung dễ thực hiện hơn. Hợp đồng tương lai vĩnh cửu cũng cung cấp đòn bẩy dễ hiểu, theo tôi , khiến chúng trở thành sản phẩm phù hợp nhất với thị trường trong số các sản phẩm phái tài sản crypto . Tôi cũng cho rằngcổ phiếu thị trường mới nổi là một trong những loại tài sản đáng giá nhất cho giao dịch vĩnh cửu. (Thị trường quyền chọn kỳ hạn ngắn hạn (zero-day options) đối với một số cổ phiếu thường có thanh khoản cao hơn Thị trường Spot , đây sẽ là một thử nghiệm vĩnh cửu thú vị.)
Tất cả đều xoay quanh vấn đề "tính bền vững và token hóa "; tuy nhiên, chúng ta sẽ thấy nhiều hơn nữa token hóa RWA gốc crypto trong năm tới. Tương tự, trên thị trường stablecoin , chúng ta sẽ thấy nhiều sản phẩm stablecoin gốc crypto hơn vào năm 2026.
Tuy nhiên, stablecoin thiếu cơ sở hạ tầng tín dụng vững chắc lại giống với các ngân hàng theo nghĩa hẹp, nắm giữ tài sản cho rằng cực kỳ an toàn. Mặc dù mô hình ngân hàng hẹp là một sản phẩm hiệu quả, nhưng tôi không cho rằng nó sẽ là trụ cột lâu dài của nền kinh tế Chuỗi.
Chúng ta đang chứng kiến nhiều giao thức quản lý tài sản mới tạo điều kiện thuận lợi cho vay mượn trên chuỗi dựa trên tài sản thế chấp Chuỗi Chuỗi . Các khoản vay này thường bắt nguồn từ ngoài Chuỗi. Tôi không cho rằng token hóa mang lại nhiều lợi ích ngoài việc có thể phân phối tiền cho người dùng đã có tài sản trên Chuỗi . Do đó, tài sản nợ nên được tạo ra trên Chuỗi , chứ không phải ngoài Chuỗi. Việc tạo ra khoản vay Chuỗi giúp giảm chi phí dịch vụ khoản vay, chi phí cơ sở hạ tầng phía sau và cải thiện khả năng tiếp cận. Thách thức thực sự ở đây là tuân thủ và tiêu chuẩn hóa, nhưng các nhà phát triển đang nỗ lực giải quyết những vấn đề này.
—Guy Wuollet, Đối tác a16z crypto
Đề xuất đọc thêm:
Báo cáo Chuỗi DigiFT 2025: Từ token hóa đến ứng dụng đổi mới
Phỏng vấn CEO của DigiFT, Henry: Chúng ta đang mong chờ một tương lai tài chính Chuỗi như thế nào?
1.3 Stablecoin đã khởi xướng một chu kỳ nâng cấp sổ cái ngân hàng và thúc đẩy các kịch bản thanh toán mới.
Các ngân hàng ngày nay thường sử dụng phần mềm mà các nhà phát triển hiện đại khó có thể nhận ra: Vào những năm 1960 và 70, các ngân hàng đã tiên phong trong việc phát triển các hệ thống phần mềm quy mô lớn. Phần mềm ngân hàng cốt lõi thế hệ thứ hai xuất hiện vào những năm 1980 và 90 (ví dụ: GLOBUS của Temenos và Finacle của Infosys). Nhưng tất cả phần mềm này đều đã lỗi thời và nâng cấp diễn ra quá chậm. Do đó, ngành ngân hàng—đặc biệt là sổ cái cốt lõi quan trọng (cơ sở dữ liệu chính được sử dụng để theo dõi tiền gửi, tài sản thế chấp và nợ khác)—vẫn thường chạy trên máy tính mainframe, được lập trình bằng ngôn ngữ COBOL và tương tác thông qua giao diện tệp lệnh hàng loạt thay vì API.
Phần lớn tài sản toàn cầu được lưu trữ trên các sổ cái cốt lõi đã lịch sử hàng thập kỷ. Mặc dù các hệ thống này đã được kiểm chứng qua thời gian, được các cơ quan quản lý tin tưởng và tích hợp độ sâu vào các kịch bản việc kinh doanh phức tạp, nhưng chúng cũng cản trở sự đổi mới. Việc bổ sung các tính năng quan trọng như Thanh toán thời gian thực (RTP) có thể mất hàng tháng hoặc thậm chí hàng năm và đòi hỏi phải vượt qua nhiều lớp nợ công nghệ và sự phức tạp về quy định.
Đây là lúc stablecoin phát huy tác dụng. Trong vài năm qua, stablecoin không chỉ tìm được chỗ đứng giữa sản phẩm và thị trường, thâm nhập vào thị trường chính thống, mà năm nay, các tổ chức tài chính truyền thống cũng đã đón nhận chúng với một thái độ hoàn toàn mới .
Stablecoin), tiền gửi ngân hàng được token hóa), kho bạc token hóa treasures) và trái phiếu trên chuỗi (on Chuỗi bonds) cho phép các ngân hàng, công ty fintech và các tổ chức tài chính phát triển các sản phẩm mới và phục vụ khách hàng mới. Quan trọng hơn, chúng không buộc các tổ chức này phải viết lại các hệ thống cũ của mình—những hệ thống, dù đã lỗi thời, nhưng vẫn hoạt động đáng tin cậy trong nhiều thập kỷ. Do đó, stablecoin mang đến một con đường mới cho sự đổi mới của các tổ chức.
—Sam Broner
Đề xuất đọc thêm:
Mô hình thanh toán Stablecoin và chuyển tiền toàn cầu
1.4 Khi Internet trở thành một ngân hàng
Với lượng lớn xuất hiện ồ ạt của AI Agent , ngày càng nhiều hoạt động kinh doanh được thực hiện tự động trong nền thay vì thông qua nhấn của người dùng, điều này đòi hỏi phải thay đổi cách thức luân chuyển tiền tệ - giá trị.
Trong một thế giới mà các hệ thống không còn thực hiện các bước hoặc chỉ dẫn, mà hoạt động theo ý định—ví dụ, nơi tiền được chuyển tự động khi AI Agent xác định được nhu cầu, hoàn thành nghĩa vụ hoặc tạo ra kết quả —dòng chảy giá trị phải nhanh chóng và tự do như thông tin ngày nay. Blockchain, hợp đồng thông minh và các giao thức mới đã xuất hiện trong bối cảnh này.
Hợp đồng thông minh hiện đã có thể quyết toán các khoản thanh toán USD toàn cầu chỉ trong vài giây. Nhưng đến năm 2026, các công nghệ mới nổi như x402 sẽ giúp quy trình quyết toán trở nên lập trình được và phản hồi nhanh hơn nữa: các tác nhân có thể ngay lập tức, mà không cần sự cho phép, thanh toán phí dữ liệu, thời gian sử dụng GPU hoặc phí gọi API — không cần lập hóa đơn, đối chiếu hoặc xử lý hàng loạt. Các bản cập nhật phần mềm do nhà phát triển phát hành sẽ bao gồm các quy tắc thanh toán, giới hạn và nhật ký kiểm toán được tích hợp sẵn — không cần tích hợp tiền tệ pháp định, đăng ký người bán hoặc sự tham gia của ngân hàng. Thị trường dự đoán sẽ tự động quyết toán trong thời gian thực khi các sự kiện xảy ra — cập nhật tỷ lệ cược, giao dịch của tác nhân và thanh toán toàn cầu được xử lý trong vài giây… mà không cần người giám hộ hoặc sàn giao dịch.
Một khi giá trị có thể lưu chuyển theo cách này, "dòng chảy thanh toán" không còn là một lớp vận hành riêng biệt mà trở thành một hành vi mạng lưới: các ngân hàng trở thành một phần của cơ sở hạ tầng internet, và tài sản trở thành cơ sở hạ tầng. Nếu tiền trở thành các gói dữ liệu mà internet có thể định tuyến, thì internet không chỉ đơn thuần là một công cụ hỗ trợ cho hệ thống tài chính... mà nó chính là hệ thống tài chính.
—Christian Crowley và Pyrs Carvolth, đội ngũ tiếp thị a16z crypto
Tài liệu tham khảo: Khai thác crypto tại Mỹ Latinh: Giành chỗ đứng trong lĩnh vực ngân hàng kỹ thuật số trên Chuỗi Web3
1.5 Quản lý tài sản cho mọi người
Theo truyền thống, các ngân hàng chỉ cung cấp dịch vụ quản lý tài sản cá nhân cho khách hàng có giá trị tài sản ròng cao: việc cung cấp tư vấn chuyên biệt và danh mục đầu tư cá nhân hóa trên nhiều loại tài sản vừa tốn kém vừa phức tạp. Nhưng khi ngày càng nhiều loại tài sản token hóa, các nền tảng crypto đang cho phép thực hiện và tái cân bằng các chiến lược – kết hợp tư vấn dựa trên trí tuệ nhân tạo và các tính năng hỗ trợ – ngay lập tức với chi phí cực thấp.
Đây không chỉ đơn thuần là các cố vấn tự động; mọi người đều có thể quản lý danh mục đầu tư chủ động, chứ không chỉ quản lý thụ động. Năm 2025, tài chính truyền thống (TradFi) đã tăng tỷ lệ crypto trong danh mục đầu tư của họ (cho dù thông qua phân bổ trực tiếp hay thông qua các sản phẩm giao dịch sàn giao dịch sàn), nhưng đây mới chỉ là khởi đầu; đến năm 2026, chúng ta sẽ chứng kiến sự xuất hiện của các nền tảng được thiết kế để "xây dựng tài sản" chứ không chỉ "bảo toàn tài sản" — các công ty fintech (như Revolut và Robinhood) và sàn giao dịch tập trung(như Coinbase) sẽ tận dụng lợi thế công nghệ của mình để giành được thị phần lớn hơn trong thị trường này.
Trong khi đó, các công cụ DeFi như Morpho Vaults tự động phân bổ tài sản vào các thị trường vay mượn có tỷ suất lợi nhuận điều chỉnh rủi ro cao nhất, cung cấp sự phân bổ lợi nhuận cốt lõi cho danh mục đầu tư. Việc nắm giữ thanh khoản còn lại trong stablecoin thay vì tiền pháp định và nắm giữ tiền trong các quỹ thị trường tiền tệ token hóa thay vì các quỹ thị trường tiền tệ truyền thống có thể mở rộng thêm các nguồn lợi nhuận.
Cuối cùng, các nhà đầu tư nhà đầu tư bán lẻ giờ đây có thể dễ dàng tiếp cận hơn với tài sản thị trường quỹ đầu tư tư nhân kém thanh thanh khoản , chẳng hạn như tín dụng quỹ đầu tư tư nhân, các công ty trước IPO và vốn chủ sở hữu quỹ đầu tư tư nhân, vì token hóa giúp giải phóng thanh khoản trên các thị trường này đồng thời đáp ứng các yêu cầu tuân thủ và báo cáo. Khi các thành phần khác nhau của một danh mục đầu tư cân bằng (với mức độ rủi ro từ trái phiếu đến cổ phiếu, vốn chủ sở hữu quỹ đầu tư tư nhân và các khoản đầu tư thay thế) được token hóa dần dần, chúng có thể được tự động tái cân bằng mà không cần các thủ tục rườm rà như chuyển khoản ngân hàng.
—Bài viết được Maggie Hsu, đội ngũ tiếp thị a16z crypto đề xuất: Lợi suất tiền điện tử năm 2025: Những hiểu biết của người dùng về thị trường lợi nhuận crypto
II. Về các tác nhân thông minh và trí tuệ nhân tạo
2.1 Từ Xác minh danh tính khách hàng (KYC) đến Xác minh danh AI Agent(KYA)
Điểm nghẽn trong nền kinh tế tác nhân AI đang chuyển từ trí thông minh sang nhận dạng.
Trong lĩnh vực dịch vụ tài chính, số lượng "thực thể phi con người" hiện nay gấp 96 lần số lượng nhân viên là con người—nhưng những thực thể này tồn tại như những bóng ma, không có tài khoản ngân hàng. Yếu tố quan trọng còn thiếu ở đây là KYA: Hiểu rõ về AI Agent của bạn.
Cũng giống như người dùng cần điểm tín dụng để vay tiền, AI Agent cũng cần thông tin xác thực được ký mã crypto để thực hiện giao dịch—liên kết các nhà môi giới với khách hàng, các hạn chế và trách nhiệm của họ. Cho đến khi đó, các nhà bán lẻ sẽ tiếp tục chặn AI Agent tại tường lửa của họ. Ngành công nghiệp này, vốn đã dành hàng thập kỷ để xây dựng cơ sở hạ tầng KYC, giờ chỉ còn vài tháng để giải quyết vấn đề KYA (Know Your Customer - Xác minh danh tính khách hàng).
—Sean Neville, đồng sáng lập Circle và kiến trúc sư của USDC; Giám đốc điều hành của Catena Labs
2.2 Sử dụng trí tuệ nhân tạo để hoàn thành nhiệm vụ nghiên cứu chuyên sâu
Tháng Giêng năm nay, với tư cách là một nhà kinh tế học toán học, tôi thấy vô cùng khó khăn để các mô hình AI dành cho người tiêu dùng hiểu được quy trình làm việc của mình; tuy nhiên, đến tháng Mười Một, tôi đã có thể đưa ra các chỉ dẫn trừu tượng cho các mô hình như thể tôi đang hướng dẫn các nghiên cứu sinh tiến sĩ... và đôi khi chúng thậm chí còn đưa ra những câu trả lời mới và chính xác.
Ngoài kinh nghiệm cá nhân của tôi, chúng ta đang bắt đầu thấy trí tuệ nhân tạo được ứng dụng trong nhiều lĩnh vực nghiên cứu rộng hơn—đặc biệt là trong lĩnh vực suy luận, nơi các mô hình giờ đây không chỉ có thể trực tiếp hỗ trợ khám phá khoa học mà còn tự động giải quyết Bài toán Putnam (có lẽ là bài kiểm tra toán đại học khó nhất thế giới).
Lĩnh vực nào cần loại nghiên cứu này nhất và cách thức ứng dụng nó vẫn là một câu hỏi bỏ ngỏ. Tuy nhiên, tôi dự đoán rằng nghiên cứu về trí tuệ nhân tạo sẽ thúc đẩy và khuyến khích một phong cách nghiên cứu học thuật mới: một phong cách khuyến khích suy đoán về mối liên hệ giữa các ý tưởng và nhanh chóng rút ra những kết luận chính xác hơn từ những câu trả lời mang tính suy đoán. Những kết luận này có thể không chính xác, nhưng chúng vẫn có thể chỉ ra hướng đi đúng (ít nhất là trong một phạm vi nhất định). Trớ trêu thay, điều này phần nào giống như việc khai thác sức mạnh của ảo ảnh mô hình: khi các mô hình đủ "thông minh", việc cho chúng tự do khám phá không gian trừu tượng vẫn có thể tạo ra những kết quả vô nghĩa, nhưng đôi khi nó có thể dẫn đến những khám phá đột phá, giống như con người thường sáng tạo nhất khi làm việc mà không bị ràng buộc bởi các giới hạn tuyến tính, xác định.
Cách tiếp cận lập luận này đòi hỏi một quy trình làm việc AI hoàn toàn mới—không chỉ là sự tương tác trực tiếp giữa các tác nhân, mà còn là các lớp mô hình lồng nhau— trong đó các mô hình đa lớp giúp các nhà nghiên cứu đánh giá các giải pháp ở giai đoạn đầu và dần dần trích xuất thông tin thực sự có giá trị. Tôi đã sử dụng phương pháp này để viết các bài báo, trong khi những người khác đang tiến hành tìm kiếm bằng sáng chế, phát minh ra các hình thức nghệ thuật mới, hoặc (không may thay) khám phá ra phương pháp tấn công hợp đồng thông minh mới.
Tuy nhiên, việc tiến hành nghiên cứu sử dụng một tập hợp các tác nhân suy luận được đóng gói đòi hỏi khả năng tương tác tốt hơn giữa các mô hình, cũng như một phương pháp để xác định và bù đắp một cách thích hợp cho những đóng góp của mỗi mô hình — cả hai vấn đề này đều có thể được giải quyết bằng các kỹ thuật crypto .
—Scott Kominers, thành viên đội ngũ nghiên cứu a16z crypto , giáo sư tại Trường Kinh doanh Harvard
2.3 Các loại thuế ẩn trên Mở mạng
Sự trỗi dậy của AI Agent đang áp đặt một loại thuế vô hình mở mạng, làm lung lay tận gốc nền tảng kinh tế của nó. Sự lung lay này bắt nguồn từ sự mất cân bằng ngày càng tăng giữa lớp ngữ cảnh và lớp điều hành của internet: hiện tại, AI Agent rút dữ liệu từ các trang web có quảng cáo (lớp ngữ cảnh) để mang lại sự tiện lợi cho người dùng, nhưng lại bỏ qua một cách có hệ thống các nguồn thu nhập tài trợ cho nội dung (như quảng cáo và đăng ký) .
Để ngăn chặn sự xói mòn mở mạng(và để bảo vệ nội dung đa dạng làm nền tảng cho sự phát triển của trí tuệ nhân tạo), chúng ta cần triển khai các giải pháp công nghệ và kinh tế trên quy mô lớn. Điều này có thể bao gồm nội dung được tài trợ thế hệ tiếp theo, hệ thống phân bổ vi mô hoặc các mô hình tài chính mới khác. Các thỏa thuận cấp phép AI hiện có cũng đã chứng minh là một biện pháp tạm thời không bền vững, thường chỉ bồi thường cho các nhà cung cấp nội dung một phần thu nhập bị mất do AI chiếm dụng lưu lượng truy cập.
Internet cần một mô hình kinh tế - công nghệ hoàn toàn mới cho phép giá trị tự động luân chuyển . Một sự chuyển đổi quan trọng trong năm tới nằm ở việc chuyển từ cấp phép tĩnh sang bồi thường dựa trên mức sử dụng theo thời gian thực. Điều này có nghĩa là thử nghiệm và mở rộng quy mô hệ thống - có thể tận dụng các khoản thanh toán nhỏ dựa trên blockchain và các tiêu chí phân bổ phức tạp - để tự động thưởng cho mỗi thực thể cung cấp thông tin giúp tác nhân hoàn thành nhiệm vụ thành công.
—Liz Harkavy, Đội ngũ Đầu tư Crypto a16z
Đề xuất đọc thêm:
III. Về Quyền Riêng Tư và Bảo Mật
3.1 Quyền riêng tư sẽ là hệ thống bảo vệ quan trọng nhất trong không gian crypto .
Quyền riêng tư là yếu tố then chốt trong sự chuyển dịch toàn cầu của ngành tài chính sang Chuỗi, và đây cũng là yếu tố mà hầu hết blockchain hiện có đều thiếu. Đối với hầu hết blockchain, quyền riêng tư gần như luôn bị xem nhẹ.
Nhưng ngày nay, chỉ riêng tính bảo mật thôi cũng đủ để làm cho blockchain nổi bật giữa blockchain. Tính bảo mật thậm chí còn đóng vai trò quan trọng hơn: nó có thể tạo ra hiệu ứng khóa blockchain; hay nói cách khác, hiệu ứng mạng lưới bảo mật. Điều này đặc biệt quan trọng trong thế giới hiện nay, nơi mà hiệu năng đơn thuần không còn đủ để giành chiến thắng.
Nhờ các giao thức liên Chuỗi, việc chuyển đổi từ Chuỗi này sang Chuỗi trở nên dễ dàng miễn là tất cả thông tin đều công khai. Tuy nhiên, một khi thông tin trở nên sở hữu tư nhân, tình hình lại hoàn toàn khác – token giữa Chuỗi thì dễ, nhưng việc chuyển quyền riêng tư giữa Chuỗi lại khó khăn.
Việc di chuyển trong hoặc ngoài các khu vực sở hữu tư nhân luôn tiềm ẩn rủi ro; những người giám sát Chuỗi , mempool hoặc lưu lượng mạng có thể xác định danh tính của bạn. Vượt qua ranh giới giữa Chuỗi sở hữu tư nhân và Chuỗi —hoặc thậm chí giữa hai Chuỗi sở hữu tư nhân —sẽ làm rò rỉ nhiều dữ liệu khác nhau, chẳng hạn như mối tương quan giữa thời gian giao dịch và kích thước giao dịch, khiến việc theo dõi ai đó trở nên dễ dàng hơn nhiều.
So với vô số blockchain mới nổi có chức năng đơn lẻ và tính cạnh tranh cao (với không gian khối phần lớn đồng nhất), blockchain có tính năng bảo mật có thể tạo ra hiệu ứng mạng lưới mạnh mẽ hơn. Trên thực tế, nếu một blockchain"đa năng" không có hệ sinh thái phát triển mạnh, các ứng dụng đột phá hoặc lợi thế phân phối đáng kể, hầu như không ai sẽ sử dụng hoặc phát triển trên đó - chứ đừng nói đến việc duy trì lòng trung thành với nó.
Khi người dùng sử dụng blockchain công khai, họ có thể dễ dàng giao dịch với người dùng trên Chuỗi khác — việc họ tham gia vào Chuỗi không quá quan trọng. Tuy nhiên, khi người dùng sử dụng blockchain sở hữu tư nhân , việc lựa chọn Chuỗi trở nên rất quan trọng, bởi vì một khi đã tham gia, họ khó có thể dễ dàng chuyển đổi Chuỗi, do đó làm giảm rủi ro rò rỉ thông tin. Điều này tạo ra tình huống "kẻ thắng cuộc chiếm tất cả". Vì quyền riêng tư rất quan trọng đối với hầu hết các ứng dụng thực tế, một vài Chuỗi riêng tư có thể kiểm soát phần lớn crypto.
—Ali Yahya, Đối tác điều hành a16z crypto
3.2 Tương lai (ngắn hạn) của nhắn tin tức thời không chỉ phải chống lại được điện toán lượng tử mà còn phải đạt được phi tập trung.
Trong bối cảnh thế giới đang chuẩn bị cho điện toán lượng tử, nhiều ứng dụng nhắn tin tức thời dựa trên crypto(như Apple, Signal và WhatsApp) đã tạo ra những tiền lệ và đạt được những kết quả đáng kể. Tuy nhiên, vấn đề là tất cả các ứng dụng nhắn tin tức thời phổ biến đều dựa trên niềm tin của chúng ta vào các máy chủ sở hữu tư nhân do một thực thể duy nhất vận hành. Những máy chủ này dễ dàng trở thành mục tiêu của chính phủ, những người có thể dễ dàng đóng cửa chúng, cài đặt cửa hậu hoặc ép buộc người dùng giao nộp dữ liệu cá nhân của họ.
Crypto lượng tử có ý nghĩa gì nếu một quốc gia có thể tắt máy chủ của bạn; nếu một công ty sở hữu khóa truy cập máy chủ sở hữu tư nhân; hoặc thậm chí nếu chính công ty đó sở hữu máy chủ sở hữu tư nhân ? Máy sở hữu tư nhân đòi hỏi "sự tin tưởng vào tôi", nhưng việc thiếu máy chủ sở hữu tư nhân có nghĩa là "bạn không cần phải tin tưởng tôi". Việc liên lạc không cần bất kỳ công ty nào làm trung gian. Việc truyền tải thông tin đòi hỏi các giao thức mở, theo đó chúng ta không cần phải tin tưởng bất cứ ai.
Cách tiếp cận của chúng tôi để đạt được mục tiêu này là phi tập trung: không có máy chủ sở hữu tư nhân, không có ứng dụng độc lập, tất cả đều mã nguồn mở và crypto cấp cao — bao gồm cả bảo vệ chống lại các mối đe dọa lượng tử. Trong một mạng lưới mở, không cá nhân, công ty, tổ chức phi lợi nhuận hay quốc gia nào có thể tước đoạt khả năng liên lạc của chúng ta. Ngay cả khi một quốc gia hoặc công ty đóng cửa một ứng dụng, 500 phiên bản mới sẽ xuất hiện vào ngày hôm sau. Sau khi một nút bị đóng cửa, sự tồn tại của các công nghệ như blockchain sẽ thúc đẩy động lực kinh tế để một nút mới ngay lập tức thay thế vị trí của nó.
Khi mọi người kiểm soát thông tin của mình giống như cách họ kiểm soát tiền bạc – khi họ có được quyền kiểm soát đó – mọi thứ sẽ thay đổi. Ứng dụng có thể xuất hiện rồi biến mất, nhưng mọi người sẽ luôn kiểm soát thông tin và danh tính của mình; người dùng cuối giờ đây có thể sở hữu thông tin của họ ngay cả khi họ không còn sử dụng ứng dụng nữa.
Điều này quan trọng hơn cả khả năng chống lượng tử và crypto; nó liên quan đến quyền sở hữu và phi tập trung. Nếu thiếu cả hai, tất cả những gì chúng ta đang làm chỉ là xây dựng một crypto tưởng chừng như không thể phá vỡ nhưng vẫn có thể bị vô hiệu hóa.
—Shane Mac, đồng sáng lập kiêm CEO của XMTP Labs
3.3 Bảo mật theo dịch vụ
Đằng sau mỗi mô hình, tác nhân và quy trình tự động đều có một yếu tố phụ thuộc đơn giản: dữ liệu. Nhưng hầu hết các đường dẫn dữ liệu hiện nay dữ liệu cung cấp năng lượng cho đầu vào và đầu ra của mô hình—đều không minh bạch, thay đổi và kiểm toán. Điều này có thể không phải là vấn đề đối với một số ứng dụng dành cho người tiêu dùng, nhưng nhiều ngành và người dùng, chẳng hạn như tài chính và chăm sóc sức khỏe, yêu cầu bảo mật đối với dữ liệu nhạy cảm. Đây cũng là một trở ngại đáng kể đối với các tổ chức hiện đang tìm cách token hóa tài sản thực tế.
Vậy làm thế nào chúng ta có thể đạt được sự đổi mới an toàn, tuân thủ, tự chủ và có khả năng tương tác toàn cầu trong khi vẫn bảo vệ quyền riêng tư? Có nhiều phương pháp, nhưng tôi sẽ tập trung vào kiểm soát truy cập dữ liệu: Ai kiểm soát dữ liệu nhạy cảm? Dữ liệu được truyền tải như thế nào? Và ai (hoặc cái gì) có thể truy cập dữ liệu này?
Nếu không có các biện pháp kiểm soát truy cập dữ liệu, bất kỳ ai muốn bảo vệ tính bảo mật dữ liệu hiện nay đều phải sử dụng các dịch vụ tập trung hoặc xây dựng các hệ thống tùy chỉnh—một quy trình tốn thời gian và công sức, ngăn cản các tổ chức tài chính truyền thống và các tổ chức khác tận dụng tối đa khả năng và lợi thế của việc quản lý dữ liệu Chuỗi . Khi các hệ thống được hỗ trợ bởi trí tuệ nhân tạo bắt đầu tự động duyệt web, giao dịch và đưa ra quyết định, người dùng và các tổ chức trong nhiều ngành sẽ cần các biện pháp bảo vệ crypto, chứ không chỉ là "sự tin tưởng dựa trên nỗ lực tối đa".
Đây là lý do tại sao tôi cho rằng chúng ta cần "quyền riêng tư như một dịch vụ": tận dụng các công nghệ mới để cung cấp các quy tắc truy cập dữ liệu có thể lập trình, crypto máy trạm và quản lý khóa phi phi tập trung, từ đó thực thi việc ai có thể giải mã dữ liệu nào trong điều kiện nào và trong bao lâu… tất cả điều này được thực hiện Chuỗi. Kết hợp với các hệ thống dữ liệu có thể kiểm chứng, các khóa có thể trở thành một phần của cơ sở hạ tầng công cộng cơ bản của internet, thay vì được vá lỗi ở lớp ứng dụng sau đó, biến quyền riêng tư thành một cơ sở hạ tầng cốt lõi.
—Adeniyi Abiodun, Giám đốc Sản phẩm kiêm Đồng sáng lập của Mysten Labs
3.4 Từ "Bộ luật là luật" đến "Tiêu chuẩn là luật"
Hacker DeFi gần đây đã nhắm mục tiêu vào các giao thức đã được kiểm chứng, trưởng thành, với đội ngũ mạnh mẽ, cơ chế kiểm toán nghiêm ngặt và nhiều năm kinh nghiệm vận hành. Những sự cố này làm nổi bật một thực tế đáng lo ngại: các tiêu chuẩn bảo mật hiện hành vẫn phụ thuộc rất nhiều vào kinh nghiệm cá nhân và cách tiếp cận từng trường hợp cụ thể.
Để trưởng thành, bảo mật DeFi cần chuyển từ các mẫu lỗ hổng sang các thuộc tính ở cấp độ thiết kế, và từ phương pháp"nỗ lực tối đa" sang phương pháp"có nguyên tắc".
- Trong giai đoạn tĩnh/trước khi triển khai (kiểm thử, kiểm toán, xác minh chính thức), điều này có nghĩa là chứng minh một cách có hệ thống các bất biến toàn cục, thay vì xác minh các bất biến cục bộ được lựa chọn cẩn thận. Hiện nay, nhiều đội ngũ đang xây dựng các công cụ chứng minh hỗ trợ bởi AI có thể giúp viết đặc tả, đề xuất các bất biến và giảm bớt công việc kỹ thuật chứng minh thủ công tốn kém và lượng lớn như trước đây.
- Trong giai đoạn động/sau triển khai (giám sát thời gian thực, thực thi thời gian thực, v.v.), các bất biến này có thể được chuyển đổi thành các biện pháp bảo vệ thời gian thực: tuyến phòng thủ cuối cùng. Các biện pháp bảo vệ này được mã hóa trực tiếp dưới dạng các khẳng định thời gian thực mà mọi giao dịch phải đáp ứng.
Vì vậy, thay vì giả định rằng mọi lỗi đều được phát hiện, giờ đây chúng ta sẽ thực thi các thuộc tính bảo mật chính trong chính mã nguồn và tự động hoàn tác bất kỳ giao dịch nào vi phạm các thuộc tính này.
Đây không chỉ là lý thuyết suông. Trên thực tế, hầu hết các cuộc tấn công khai thác lỗ hổng bảo mật cho đến nay đều kích hoạt các bước kiểm tra này trong quá trình thực thi, có khả năng ngăn chặn các cuộc tấn công. Do đó, khái niệm "mã nguồn là luật" từng rất phổ biến nay đã phát triển thành "tiêu chuẩn là luật": ngay cả những cuộc tấn công hoàn toàn mới cũng phải đáp ứng các thuộc tính bảo mật tương tự để đảm bảo tính toàn vẹn của hệ thống, do đó khiến các cuộc tấn công chỉ có quy mô nhỏ hoặc cực kỳ khó thực hiện.
—Daejun Park, Đội ngũ Kỹ thuật Crypto a16z
IV. Các ngành công nghiệp và ứng dụng khác
4.1 Quy mô thị trường dự đoán lớn hơn, toàn diện hơn và thông minh hơn.
Thị trường dự đoán đã trở nên phổ biến và trong năm tới, khi chúng kết hợp với crypto và trí tuệ nhân tạo, chúng sẽ ngày càng lớn mạnh, lan rộng và thông minh hơn – đồng thời cũng đặt ra những thách thức mới và đáng kể cho những người xây dựng chúng.
Đầu tiên, sẽ có thêm nhiều hợp đồng được ra mắt. Điều này có nghĩa là chúng ta sẽ có thể nhận được tỷ lệ cược theo thời gian thực không chỉ đối với các cuộc bầu cử lớn hoặc các sự kiện địa chính trị, mà còn đối với nhiều kết quả nhỏ hơn, đan xen nhau. Khi các hợp đồng mới này tiết lộ nhiều thông tin hơn và tích hợp vào hệ sinh thái tin tức (điều này đã và đang xảy ra), chúng sẽ đặt ra những câu hỏi xã hội quan trọng, chẳng hạn như làm thế nào để cân bằng giá trị của thông tin này và làm thế nào để thiết kế nó tốt hơn nhằm tăng tính minh bạch và kiểm toán— tất cả đều có thể đạt được thông qua crypto.
Để xử lý khối lượng hợp đồng khổng lồ, cần có phương pháp mới để đạt được sự đồng thuận và xác định sự thật đằng sau chúng. Mặc dù các nền tảng tập trung giải quyết được các câu hỏi (Liệu sự kiện đó có thực sự xảy ra? Làm thế nào để xác minh?), nhưng những hạn chế của chúng được thể hiện rõ qua các trường hợp gây tranh cãi như thị trường bộ đồ của Zelensky và thị trường bầu cử Venezuela. Để giải quyết những trường hợp cực đoan này và giúp mở rộng thị trường dự đoán sang các ứng dụng hữu ích hơn, các mô hình quản trị phi tập trung và oracle LLM mới có thể giúp xác định sự thật đằng sau các kết quả gây tranh cãi.
Trí tuệ nhân tạo đã mở ra vượt qua khả năng hơn cho oracle với các mô hình tuyến tính thông thường. Ví dụ, các tác nhân AI giao dịch trên các nền tảng này có thể tìm kiếm các tín hiệu toàn cầu, mang lại lợi thế giao dịch ngắn hạn và giúp chúng ta khám phá phương pháp mới để suy nghĩ về thế giới và dự đoán xu hướng tương lai. (Các dự án như Prophet Arena đã chứng minh tiềm năng của lĩnh vực này.) Ngoài việc đóng vai trò là các nhà phân tích chính trị tiên tiến mà chúng ta có thể truy vấn để thu thập thông tin chi tiết, các tác nhân này cũng có thể tiết lộ các yếu tố dự báo cơ bản của các sự kiện xã hội phức tạp khi chúng ta xem xét các chiến lược mới nổi của chúng.
Liệu thị trường dự đoán có thay thế các cuộc thăm dò dư luận? Không; chúng thực sự có thể cải thiện hiệu quả của các cuộc thăm dò dư luận (và thông tin từ các cuộc thăm dò dư luận cũng có thể được đưa vào thị trường dự đoán). Là một nhà khoa học chính trị, tôi hào hứng nhất về cách thị trường dự đoán có thể hoạt động song song với hệ sinh thái thăm dò dư luận phong phú và sôi động – nhưng chúng ta cần các công nghệ mới như trí tuệ nhân tạo để cải thiện trải nghiệm khảo sát cho người trả lời; chúng ta cũng cần các công nghệ như crypto để cung cấp phương pháp mới nhằm chứng minh rằng người trả lời trong các cuộc thăm dò dư luận/bảng câu hỏi không phải là bot mà là người thật, v.v.
—Andy Hall, Cố vấn nghiên cứu crypto a16z , Giáo sư Kinh tế Chính trị tại Đại học Stanford
4.2 Sự trỗi dậy của truyền thông thế chấp
Những điểm yếu trong mô hình truyền thông truyền thống—và cái gọi là tính khách quan của nó—đã lộ rõ từ lâu. Internet đã trao cho mọi người quyền được lên tiếng, và ngày càng nhiều nhà điều hành, người hành nghề và người xây dựng bắt đầu tương tác trực tiếp với công chúng. Quan điểm của họ phản ánh lợi ích của họ trong thế giới, và đáng ngạc nhiên là, khán giả thường tôn trọng họ không phải vì lợi ích của họ, mà chính xác là vì những lợi ích đó.
Sự thay đổi thực sự không phải là sự trỗi dậy của mạng xã hội, mà là sự xuất hiện của các công cụ crypto cho phép mọi người đưa ra những cam kết có thể được xác minh công khai. Khi trí tuệ nhân tạo giúp tạo ra lượng nội dung khổng lồ một cách dễ dàng và tiết kiệm chi phí—bất cứ ai cũng có thể nói bất cứ điều gì, cho dù quan điểm hay danh tính đó là thật hay giả—việc chỉ dựa vào giọng nói của con người (hoặc bot) không còn đủ nữa.
Tài sản được token hóa, khóa vị thế có thể lập trình, thị trường dự đoán và hồ sơ lịch sử Chuỗi cung cấp một nền tảng vững chắc hơn cho sự tin tưởng: các nhà bình luận có thể bày tỏ quan điểm và chứng minh rằng họ nhất quán với lời nói và hành động của mình; người làm podcast có thể khóa token để chứng minh rằng họ không tham gia vào việc thổi phồng đầu cơ hoặc "bẫy bơm - xả"; các nhà phân tích có thể liên kết các dự đoán của họ với các thị trường quyết toán công khai để tạo ra các hồ sơ hiệu suất kiểm toán.
Đây là hình thức sơ khai của cái mà tôi hiểu là " truyền thông vì lợi ích các bên liên quan ": truyền thông không chỉ ủng hộ khái niệm "lợi ích" mà còn cung cấp bằng chứng tương ứng. Trong mô hình này, uy tín không đến từ sự giả vờ khách quan hay những tuyên bố vô căn cứ; mà đến từ khả năng đưa ra những cam kết minh bạch và có thể kiểm chứng được về lợi ích của chính bạn. Truyền thông vì lợi ích các bên liên quan không thay thế các hình thức truyền thông khác mà bổ sung cho những hình thức hiện có. Nó gửi đi một tín hiệu mới: không chỉ là "Hãy tin tôi, tôi trung lập", mà là "Đây là rủi ro tôi sẵn sàng chấp nhận, và làm thế nào bạn có thể xác minh những gì tôi nói là đúng".
—Robert Hackett, đội ngũ biên tập chuyên mục a16z crypto
4.3 Crypto cung cấp một công nghệ nền tảng mới vượt qua blockchain.
Trong nhiều năm, SNARK (bằng chứng crypto xác minh kết quả của một phép tính mà không cần thực hiện lại phép tính đó) chủ yếu được sử dụng trong lĩnh vực blockchain. Chi phí vận hành của chúng quá cao: lượng công việc cần thiết để chứng minh một phép tính có thể lớn hơn gấp triệu lần so với việc trực tiếp thực hiện phép tính đó. Phương pháp này có hiệu quả khi chi phí được phân bổ cho hàng nghìn người xác thực, nhưng không thực tế trong các trường hợp khác.
Điều này sắp thay đổi. Đến năm 2026, chi phí vận hành của Prover zkVM sẽ giảm khoảng 10.000 lần, với dung lượng bộ nhớ chỉ vài trăm megabyte—đủ nhanh để chạy trên điện thoại di động và đủ rẻ để chạy ở bất cứ đâu. 10.000 lần là một con số tiềm năng đáng kinh ngạc, một phần vì GPU cao cấp cung cấp khả năng xử lý song song gấp khoảng 10.000 lần so với CPU của máy tính xách tay. Đến cuối năm 2026, một GPU duy nhất sẽ có thể tạo ra các bằng chứng mà nếu không sẽ phải được thực thi bởi CPU trong thời gian thực.
Điều này có khả năng biến viễn cảnh mong đợi từ các bài nghiên cứu ban đầu thành hiện thực: điện toán đám mây có thể kiểm chứng. Nếu bạn đang chạy các tác vụ CPU trên đám mây—vì nhu cầu tính toán của bạn không đủ cho GPU, hoặc bạn thiếu chuyên môn cần thiết, hoặc vì lý do lịch sử—bạn sẽ có thể nhận được bằng chứng về tính đúng đắn crypto với chi phí hợp lý. Prover đã được tối ưu hóa cho GPU; mã của bạn không cần phải được tối ưu hóa như vậy.
—Justin Thaler, thành viên đội ngũ nghiên cứu a16z crypto , Phó Giáo sư Khoa học Máy tính tại Đại học Georgetown
V. Còn những công trình nào khác cần xây dựng nữa?
5.1 Đối với các doanh nghiệp crypto, giao dịch chỉ là điểm trung chuyển, chứ không phải điểm đến cuối cùng.
Hiện nay, ngoài stablecoin và một số cơ sở hạ tầng cốt lõi, hầu hết các công ty crypto hoạt động tốt dường như đã chuyển đổi hoặc đang chuyển đổi sang lĩnh vực giao dịch. Nhưng nếu "tất cả các công ty crypto đều trở thành nền tảng giao dịch", thì những công ty còn lại sẽ ra sao? Với quá nhiều người chơi cùng làm một việc, thị thị phần sẽ bị thu hẹp, cuối cùng chỉ còn lại một vài người chiến thắng thực sự. Điều này có nghĩa là các công ty chuyển sang giao dịch quá sớm đã bỏ lỡ cơ hội xây dựng việc kinh doanh bền vững và có tính phòng thủ cao hơn.
Tôi hoàn toàn hiểu những nỗ lực của bất kỳ nhà sáng lập nào nhằm cải thiện tình hình tài chính của công ty mình, nhưng việc theo đuổi một cách mù quáng sự phù hợp ngay lập tức giữa sản phẩm và thị trường có thể phải trả giá đắt. Vấn đề này đặc biệt nghiêm trọng trong lĩnh vực crypto, nơi mà động lực độc đáo của token và hoạt động đầu cơ có thể dẫn các nhà sáng lập đi theo con đường thỏa mãn ngắn hạn trong việc tìm kiếm sự phù hợp giữa sản phẩm và thị trường… giống như thí nghiệm kẹo dẻo vậy.
Bản thân các giao dịch không có gì sai cả—chúng là một chức năng quan trọng của thị trường—nhưng đó không phải là mục tiêu cuối cùng. Những nhà sáng lập tập trung vào khía cạnh "sản phẩm" trong sự phù hợp giữa sản phẩm và thị trường có nhiều khả năng sẽ là người chiến thắng lớn hơn về sau.
—Arianna Simpson, Đối tác điều hành, a16z crypto
5.2 Khai thác tối đa tiềm năng của Blockchain: Khi kiến trúc pháp lý cuối cùng phù hợp với kiến trúc công nghệ
Một trong những trở ngại lớn nhất đối với việc xây dựng mạng lưới blockchain tại Mỹ trong thập kỷ qua là sự không chắc chắn về mặt pháp lý. Phạm vi của luật chứng khoán đã được mở rộng, và việc thực thi mang tính chọn lọc, buộc các nhà sáng lập phải áp dụng khung pháp lý được thiết kế cho công ty chứ không phải cho mạng lưới. Trong nhiều năm, việc giảm thiểu rủi ro pháp lý đã thay thế chiến lược sản phẩm; vai trò của các kỹ sư đã bị lu mờ bởi các luật sư.
Động lực này đã dẫn đến một số biến dạng kỳ lạ: người sáng lập được khuyên nên tránh sự minh bạch; việc phân phối token trở nên tùy ý về mặt pháp lý; quản trị thoái hóa thành một trò diễn; cấu trúc tổ chức được tối ưu hóa để né tránh rủi ro pháp lý; token được thiết kế để tránh giá trị kinh tế/thất bại trong việc thiết lập mô hình kinh doanh. Tệ hơn nữa, các dự án crypto thao túng các quy tắc và thách thức các quy tắc thông thường thường phát triển nhanh hơn những dự án được xây dựng tốt thực sự.
Tuy nhiên, việc giám sát quy định crypto—với việc chính phủ đang tiến gần hơn bao giờ hết đến việc thông qua dự luật—dự kiến sẽ loại bỏ tất cả những sự méo mó này vào năm tới. Nếu được thông qua, luật này sẽ khích lệ tính minh bạch, thiết lập các tiêu chuẩn rõ ràng và thay thế "việc thực thi tùy tiện" bằng một lộ trình rõ ràng hơn, có cấu trúc hơn cho việc tài trợ, phát hành token và phi tập trung. Sau GENIUS, số lượng stablecoin tăng trưởng; luật pháp liên quan đến cấu trúc thị trường crypto sẽ mang lại những thay đổi đáng kể hơn nữa, nhưng lần những thay đổi sẽ nhắm vào toàn bộ mạng lưới.
Nói cách khác, quy định như vậy sẽ cho phép các mạng blockchain hoạt động giống như các mạng khác - mở, tự chủ, có thể kết hợp, đáng tin cậy, trung lập và phi tập trung .
—Miles Jennings, Đội ngũ Chính sách A16z crypto và Tổng cố vấn của a16z
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Là blockchain, các bài viết được đăng tải trên trang web này chỉ thể hiện quan điểm cá nhân của tác giả và khách mời và không phản ánh lập trường của Web3Caff. Thông tin trong các bài viết chỉ mang tham khảo và không cấu thành bất kỳ lời khuyên hoặc đề nghị đầu tư nào. Vui lòng tuân thủ các luật và quy định hiện hành của quốc gia hoặc khu vực của bạn.
Chào mừng bạn đến với cộng đồng chính thức của Web3Caff : Tài khoản Twitter | Tài khoản Twitter nghiên cứu của Web3Caff | Nhóm độc giả WeChat | Tài khoản chính thức WeChat
