Thị trường ETF tiền điện tử (quỹ giao dịch chứng khoán) của Mỹ đang tiến gần đến một bước ngoặt. Dự báo năm 2026 của Bitwise Asset Management dự kiến sẽ có hơn 100 quỹ ETF liên kết với tiền điện tử mới ra mắt, được thúc đẩy bởi các tiêu chuẩn niêm yết được đơn giản hóa của SEC có hiệu lực từ tháng 10 năm 2025.
Mặc dù triển vọng dự báo Bitcoin, Ethereum và Solana sẽ đạt mức cao kỷ lục mới, nhà phân tích ETF của Bloomberg, James Seyffart, cảnh báo rằng một cuộc sàng lọc mạnh mẽ có thể là điều không thể tránh khỏi khi lĩnh vực này trở nên quá đông đúc.
Bitwise đưa ra 11 dự đoán về tiền điện tử cho năm 2026.
Bitwise đã đưa ra 10 dự án cho năm 2026, trải rộng trên thị trường tiền điện tử và ETF mà các nhà đầu tư sẽ theo dõi sát sao. Theo công ty quản lý quỹ chỉ số tiền điện tử này:
- Bitcoin, Ethereum và Solana sẽ thiết lập kỷ lục cao nhất mọi thời đại mới.
- Bitcoin sẽ phá vỡ chu kỳ bốn năm và thiết lập mức cao kỷ lục mới.
- Bitcoin sẽ ít biến động hơn so với Nvidia.
- Các quỹ ETF sẽ mua hơn 100% nguồn cung mới của Bitcoin, Ethereum và Solana khi nhu cầu từ các tổ chức tăng nhanh.
- Cổ phiếu tiền điện tử sẽ có hiệu suất vượt trội so với cổ phiếu công nghệ.
- Khối lượng hợp đồng mở trên Polymarket sẽ lập kỷ lục cao nhất mọi thời đại, vượt qua mức của cuộc bầu cử năm 2024.
- Stablecoin sẽ bị đổ lỗi vì gây bất ổn cho tiền tệ của một thị trường mới nổi.
- Các kho lưu trữ trên chuỗi sẽ tăng gấp đôi về tổng tài sản được quản lý (AUM).
- Ethereum và Solana sẽ thiết lập kỷ lục cao nhất mọi thời đại mới (nếu Đạo luật CLARITY được thông qua).
- Một nửa quỹ đầu tư của các trường thuộc Ivy League sẽ đầu tư vào tiền điện tử.
- Hơn 100 quỹ ETF liên kết với tiền điện tử sẽ ra mắt tại Mỹ.
- Mối tương quan giữa Bitcoin và cổ phiếu sẽ giảm.
Làn sóng thanh lý ETF có thể xảy ra vào năm 2026, theo James Seyffart.
Dự đoán thứ mười một đã gây chú ý, trở thành mối quan ngại đặc biệt đối với các nhà phân tích. Sự gia tăng các dự đoán về việc ra mắt các quỹ ETF liên kết với tiền điện tử diễn ra sau một sự thay đổi lớn về quy định.
Vào tháng 9 năm 2025, SEC đã ban hành các tiêu chuẩn niêm yết chung cho cổ phiếu ủy thác dựa trên hàng hóa, bao gồm cả tài sản tiền điện tử.
“Một số sàn giao dịch hàng đầu đã đệ trình lên SEC các đề xuất thay đổi quy tắc để áp dụng các tiêu chuẩn niêm yết chung cho Cổ phiếu ủy thác dựa trên hàng hóa. Mỗi đề xuất thay đổi quy tắc nêu trên… đều phải trải qua quá trình thông báo và lấy ý kiến. Quyết định này phê duyệt các đề xuất trên cơ sở nhanh chóng,” hồ sơ của SEC nêu rõ.
Thay đổi này cho phép các quỹ ETF niêm yết mà không cần xem xét riêng lẻ, giảm thiểu sự chậm trễ và không chắc chắn.
Bitwise kỳ vọng sự rõ ràng về mặt pháp lý này sẽ thúc đẩy việc áp dụng rộng rãi và thu hút thêm dòng vốn mới vào các quỹ ETF tiền điện tử trong năm 2026.
“Tôi hoàn toàn đồng ý với Bitwise về vấn đề này,” Seyffart cho biết . “Tôi cũng nghĩ rằng chúng ta sẽ chứng kiến rất nhiều vụ thanh lý các sản phẩm ETP tiền điện tử. Có thể xảy ra vào cuối năm 2026, nhưng nhiều khả năng là vào cuối năm 2027. Các nhà phát hành đang tung ra RẤT NHIỀU sản phẩm.”
Sự thống trị của ETF Bitcoin và sự bão hòa của Altcoin
Dữ liệu của Bloomberg cho thấy hiện có 90 quỹ ETF tiền điện tử đang quản lý 153 tỷ đô la, với 125 hồ sơ đang chờ xử lý. Bitcoin dẫn đầu với 125 tỷ đô la trên 60 sản phẩm, trong khi Ethereum đứng thứ hai với 22 tỷ đô la trong 25 quỹ ETF.
Các altcoin như XRP và Solana vẫn còn là thị trường ngách, với mỗi loại có từ 11 đến 13 sản phẩm và tổng tài sản từ 1,5 đến 1,6 tỷ đô la, báo hiệu nguy cơ bão hòa ngày càng tăng.
Tình hình hiện tại của các quỹ ETF/ETP tiền điện tử. Nguồn: James Seyffart của Bloomberg trên X.Trước nguy cơ thị trường bị tràn ngập, các nhà phân tích dự đoán sẽ có sự cạnh tranh trực tiếp để giành Vốn đầu tư. Tuy nhiên, xu hướng lịch sử cho thấy cần thận trọng, khi khoảng 40% các quỹ ETF được ra mắt từ năm 2010 cuối cùng đã phải đóng cửa, thường là do tài sản hoặc khối lượng giao dịch không đủ.
Sự sàng lọc sắp tới của thị trường ETF tiền điện tử: Người thắng, kẻ thua và sự trỗi dậy của các tài sản "ma"
Lời cảnh báo của Seyffart phản ánh mối lo ngại rộng hơn rằng sự mở rộng nhanh chóng thường đi trước giai đoạn hợp nhất. Các quỹ ETF tiền điện tử không thu hút đủ tài sản được quản lý (AUM), không tạo được sự khác biệt trong chiến lược hoặc không thiết lập được mạng lưới phân phối mạnh mẽ có thể phải đối mặt với nguy cơ đóng cửa sớm.
Các sản phẩm cung cấp chiến lược tiếp xúc chuyên biệt, các tính năng tạo thu nhập hoặc hồ sơ rủi ro được thiết kế riêng có thể tạo dựng vị thế lâu dài.
Chris Matta, CEO của Liquid Collective, cũng bày tỏ mối lo ngại tương tự trong bối cảnh các dự án "zombie", mô tả các tài sản tiền điện tử có vốn hóa thị trường từ 1 tỷ đô la trở lên nhưng được phát triển rất ít.
“Có lẽ việc thất bại trong việc duy trì một quỹ ETF trên thị trường truyền thống sẽ là một tín hiệu mạnh mẽ hơn và sẽ dẫn đến sự phân tán hiệu suất lớn hơn giữa các tài sản tiền điện tử đang hoạt động và các tài sản đã ngừng hoạt động,” Matta nói .
Do đó, các nhà đầu tư tham gia vào thị trường ETF cần phải hết sức cẩn trọng. Tính thanh khoản giao dịch, độ chính xác theo dõi, cấu trúc phí và uy tín của nhà phát hành sẽ là những yếu tố quan trọng để phân biệt các sản phẩm bền vững với những sản phẩm có khả năng thất bại.
Trong khi đó, các dự báo lạc quan của Bitwise cho thấy các quỹ ETF hàng đầu gắn liền với các tài sản chính có thể tiếp tục hưởng lợi từ dòng vốn đầu tư tổ chức bền vững.
Làn sóng thanh lý dự kiến vào cuối năm 2027 có khả năng sẽ định hình lại ngành này, tập trung Vốn vào các sản phẩm mạnh nhất.
Mặc dù gây xáo trộn, quá trình này cuối cùng có thể củng cố thị trường ETF tiền điện tử của Mỹ bằng cách:
- Loại bỏ những vật phẩm yếu kém.
- Làm rõ các lựa chọn cho nhà đầu tư, và
- Nhấn mạnh các chiến lược khác biệt.
Câu hỏi đặt ra là: trong một thị trường ETF cạnh tranh khốc liệt, sản phẩm nào sẽ tồn tại và sản phẩm nào sẽ gia nhập hàng ngũ ngày càng đông đảo các tài sản "zombie" bị lãng quên của thế giới tiền điện tử?
