Bài viết bởi: Saoirse, Foresight News
Năm 2025, ngành công nghiệp blockchain đứng trước ngã ba đường giữa sự tăng trưởng không được kiểm soát và sự phát triển được tiêu chuẩn hóa, chứng kiến sự tương tác phức tạp giữa các chính sách quản lý, sự đổ bộ của vốn công nghệ, những đột phá công nghệ và sự bộc lộ rủi ro thị trường. Từ bước nhảy vọt quan trọng hướng tới tài sản trở thành xu hướng chủ đạo đến sự hình thành dần dần của một khung pháp lý toàn cầu, từ việc tái cấu trúc ngành do các ông lớn trong ngành thúc đẩy đến việc nâng cấp liên tục các công nghệ bảo mật, sê-ri các sự kiện mang tính bước ngoặt đã thúc đẩy ngành công nghiệp trải qua một sự chuyển đổi sâu sắc. Mười sự kiện quan trọng sau đây không chỉ tóm gọn sự phát triển của năm mà còn phác thảo rõ ràng quỹ đạo hành trình blockchain từ bên lề đến xu hướng chủ đạo.
1. Bitcoin chọc thủng mốc 120.000 đô la: Từ mục tiêu đầu cơ trở thành tài sản cốt lõi trong phân bổ chiến lược của các tổ chức.
Vào tháng 5 năm 2025, giá Bitcoin tiếp tục tăng, vượt qua Cao nhất mọi thời đại (ATH) là 120.000 đô la. Giá trị vốn hóa thị trường của nó đã vượt qua Amazon, đạt 2,1 nghìn tỷ đô la, trở thành tài sản lớn thứ năm trên thế giới. Bước đột phá mang tính cột mốc này đánh dấu sự hoàn thành chính thức quá trình chuyển đổi Bitcoin thành một "tài sản chính thống", và sự tham gia quy mô lớn của các quỹ đầu tư tổ chức đã định hình lại logic phân bổ tài sản toàn cầu.
Đợt tăng này được thúc đẩy bởi nhiều yếu tố cấu trúc: sự rõ ràng về quy định do việc thông qua Đạo luật GENIUS của Mỹ mang lại đã củng cố đáng kể niềm tin thị trường; việc phát hành trái phiếu Mỹ tăng tốc và điều chỉnh giá của vàng ở mức cao thúc đẩy các quỹ chuyển hướng sang tài sản lạm phát phi chính phủ; điều này càng được hỗ trợ bởi hơn 5 tỷ đô la dòng vốn ròng đổ vào các quỹ ETF spot trong năm nay. Các chính quyền địa phương như New Hampshire đã cố gắng xây dựng khung dự trữ Bitcoin, và các công ty niêm yết công khai như Strategy& tiếp tục tăng lượng nắm giữ của họ, củng cố thêm luận điểm "vàng kỹ thuật số" của họ. Những phát biểu hân hoan của Trump trên mạng xã hội đã thúc đẩy tâm lý thị trường, và các mô hình giao dịch đòn bẩy cao trên các nền tảng như Hyperliquid đã đẩy nhanh các đợt tăng giá. Các tổ chức như Ngân hàng Standard Chartered thậm chí đã nâng mục tiêu cuối năm của họ lên 200.000 đô la, tạo ra sự cộng hưởng bên long trên thị trường.
2. Đạo luật GENIUS của Hoa Kỳ có hiệu lực: Thiết lập một chuẩn mực toàn cầu cho việc điều chỉnh stablecoin bằng đô la
Vào tháng 7 năm 2025, Đạo luật về Cấu trúc Thị trường Tài sản Crypto và Bảo vệ Nhà đầu tư của Hoa Kỳ (Đạo luật GENIUS) chính thức có hiệu lực. Là khuôn khổ pháp lý cấp liên bang đầu tiên stablecoin, việc thực thi đạo luật này không chỉ chuẩn hóa trật tự thị trường mà còn củng cố vị thế thống trị kỹ thuật số của đồng đô la Mỹ. Đạo luật yêu cầu tất cả các nhà phát hành stablecoin định giá bằng đô la phải nắm giữ 100% tài sản như đô la Mỹ hoặc trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ, làm rõ trách nhiệm pháp lý và các yêu cầu cấp phép, đồng thời chấm dứt sự mơ hồ kéo dài trong quy định crypto của Hoa Kỳ.
Hệ thống đột phá này mở ra một kênh luân chuyển vốn giữa tài chính truyền thống và thị trường crypto, dự kiến sẽ tạo ra hàng trăm tỷ đô la vốn đầu tư mới. Bằng cách liên kết stablecoin tư nhân với dự trữ đô la Mỹ, dự luật này cũng bơm thanh khoản vào thị trường trái phiếu Mỹ , thúc đẩy sự thâm nhập toàn cầu của "số hóa đô la" và gián tiếp tăng giá trị của tài sản crypto như Bitcoin .
Từ góc nhìn toàn cầu, việc ban hành dự luật này trùng khớp với việc thực thi đồng thời Đạo luật MiCA của EU và Sắc lệnh Stablecoin của Hồng Kông. Các nền kinh tế như Singapore và Nhật Bản cũng đang hoàn thiện các quy định của mình, dẫn đến một bức tranh toàn cầu về "đa cực và cạnh tranh cũng như hợp tác trong quản lý" lĩnh vực crypto.
3. Việc Circle niêm yết trên sàn NYSE: "Cổ phiếu stablecoin đầu tiên" mở ra kỷ nguyên về vốn hóa tuân thủ quy định cho ngành công nghiệp này.
Trong nửa đầu năm 2025, Circle, đơn vị phát hành USDC, đã niêm yết thành công trên Sở giao dịch chứng khoán New York, trở thành "cổ phiếu stablecoin" đầu tiên trên thế giới. Sự kiện này đã khẳng định tính khả thi về mặt thương mại của con đường tuân thủ quy định dành cho các nhà phát hành stablecoin và mở ra một chương mới trong quá trình hình thành vốn trong ngành.
Sự hỗ trợ cốt lõi cho đợt IPO lần đến từ sự chắc chắn về mặt pháp lý do Đạo luật GENIUS của Hoa Kỳ mang lại. Cơ cấu tài sản dự trữ được công bố của Circle chứa hơn 90% trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ, hoàn toàn tuân thủ các yêu cầu nghiêm ngặt của Đạo luật đối với việc phát hành stablecoin. Việc tuân thủ này đã cho phép giá trị vốn hóa thị trường thị trường của Circle vượt quá 30 tỷ đô la trong ngày giao dịch đầu tiên.
Sau đợt IPO, Circle đã đẩy nhanh việc mở rộng phạm vi việc kinh doanh , tập trung vào các kịch bản RWA ( Token hóa tài sản thế giới thực) và xây dựng các cầu nối thanh khoản " Chuỗi - ngoài Chuỗi " thông qua hợp tác với các ngân hàng truyền thống. Tính đến cuối năm, giá trị vốn hóa thị trường của USDC tăng trưởng 40%, tạo thành thế song độc quyền ổn định với USDT và thiết lập mô hình phát triển cho ngành dựa trên "tuân thủ quy định - ghi nhận vốn - mở rộng hệ sinh thái".
4. Trump ân xá cho CZ : Một sự kiện mang tính bước ngoặt, thể hiện độ sâu giữa chính trị và ngành công nghiệp crypto.
Vào ngày 23 tháng 10 năm 2025, Tổng thống Mỹ Trump tuyên bố ân xá cho người sáng lập Binance, CZ, với lý do ông là nạn nhân của "sự bức hại chính trị" từ chính quyền Biden. Sự kiện này làm nổi bật sự thay đổi trong chính sách crypto của Mỹ và trở thành một cột mốc quan trọng thể hiện độ sâu giữa chính trị và ngành công nghiệp crypto , tác động trực tiếp đến bối cảnh cạnh tranh của sàn giao dịch hàng đầu toàn cầu.
Trước đó, CZ đã phải ngồi tù 4 tháng và nộp phạt 4,3 tỷ đô la vào năm 2024 vì vi phạm các quy định chống rửa tiền Binance . Sau khi thông báo về lệnh ân xá, token BNB Binance đã tăng 8% trong ngày hôm đó, và giá trị của nền tảng này đã tăng hơn gấp đôi so với trước khi ông Trump đắc cử. CZ nhanh chóng trở lại vị trí của mình tại Binance, ổn định hoạt động của nền tảng.
Lợi ích ngầm rất rõ ràng: Binance đã hỗ trợ doanh nghiệp gia đình Trump phát triển stablecoin USD1 và viết mã nguồn của nó. Việc ân xá lần được thế giới bên ngoài xem là tín hiệu rõ ràng về lập trường "thân thiện crypto" của chính quyền Trump. Trên thực tế, CZ không phải là trường hợp cá biệt. Trước đây, Trump đã ân xá cho một số người hành nghề crypto , bao gồm cả người sáng lập Con đường Tơ lụa, liên tục định hình lại logic cơ bản của quy định crypto tại Mỹ.
5. Trump phát hành token Trump: Một nỗ lực tiên phong trong việc thương mại hóa tài sản trí tuệ chính trị crypto.
Vào ngày 18 tháng 1 năm 2025, hai ngày trước lễ nhậm chức, Trump đã thông báo ra mắt đồng tiền meme cá nhân của mình, mang tên Trump, thông qua mạng xã hội. Được định vị là " meme Trump chính thức duy nhất", nó đã được phát hành chính thức trong hệ sinh thái Solana . Tổng lượng cung ứng của token này là 1 tỷ, với chỉ 200 triệu được phát hành ban đầu để lưu thông. 80% còn lại được nắm giữ bởi CIC Digital và thực thể "Fight Fight Fight", với kế hoạch mở khóa trong 3 năm. Trang web chính thức nêu rõ rằng mục tiêu của nó là "hỗ trợ biểu tượng Trump và các lý tưởng liên quan", cố tình tránh đề cập đến các thuộc tính đầu tư của nó.
Phản ứng của thị trường sau khi ra mắt vô cùng nhiệt tình: Huobi và các nền tảng khác nhanh chóng ra mắt để giao dịch ngay trong cùng ngày, và giá token đã tăng vọt 1250% lên 21 USDT tại một thời điểm, với giá trị vốn hóa thị trường nhanh chóng vượt quá 4 tỷ USD, xếp thứ tư trong số các token Meme toàn cầu. Chỉ trong vòng hai giờ ra mắt, khối lượng giao dịch đã vượt quá 1,3 tỷ USD, và giá trị vốn hóa thị trường thị trường cao nhất thậm chí đạt 80 tỷ USD. Sự cuồng nhiệt này là kết quả trực tiếp của việc chuyển hóa ảnh hưởng chính trị của Trump - sự đổ xô của những người ủng hộ ông đã tạo ra sức mua ngắn hạn. Để duy trì tâm lý thị trường, thông báo chính thức sau đó cho biết 220 người nắm giữ token hàng đầu sẽ được mời đến một bữa tối riêng tư tại Washington, và 25 người đứng đầu sẽ được tham dự một buổi tiếp đón VIP, liên kết token với đặc quyền "gần gũi với trung tâm quyền lực".
Việc chào bán này đã gây ra phản ứng dây chuyền và tranh cãi gay gắt: ra mắt, nó đã dẫn đến việc 176.000 người trên toàn thế giới cháy tài khoản, với cháy tài khoản gần 500 triệu đô la; Bitcoin và Ethereum cũng đồng thời trải qua những biến động mạnh. Trong đợt sụp đổ thị trường hồi tháng 3, giá của Trump đã giảm hơn 12% chỉ trong một ngày, và đến tháng 11, nó đã lao dốc từ mức đỉnh 75,35 đô la xuống còn 6,25 đô la, giảm hơn 90%, làm nổi bật đặc điểm bong bóng đầu cơ của token liên quan đến người nổi tiếng. Về mặt pháp lý, SEC đã mở cuộc điều tra do "tình trạng bảo mật đáng ngờ", nhưng cuối cùng không đưa ra bất kỳ biện pháp trừng phạt nào. Cách tiếp cận thận trọng này được hiểu là sự cân nhắc đặc biệt đối với các dự án có liên hệ chính trị.
Điều đáng chú ý là token WLFI, có liên quan đến gia đình Trump, đã được niêm yết giao dịch vào tháng 9 năm 2025. Dự án này có những lợi ích gắn liền với gia đình Trump, nhưng thanh khoản rất kém kể từ khi niêm yết, và giá trị vốn hóa thị trường vào cuối năm đã giảm hơn 80% so với kỳ vọng ban đầu. Cùng với token Trump, điều này phản ánh rủi ro và khó khăn khi thương mại hóa sở hữu trí tuệ chính trị crypto .
6. Mười ba bộ phận của Trung Quốc đã cùng nhau ban hành một văn bản: Hệ thống song hành "kiểm soát chặt chẽ ở đại lục + chương trình thí điểm tại Hồng Kông" được thực hiện.
Vào tháng 5 năm 2025, mười ba cơ quan chính phủ Trung Quốc đã cùng nhau ban hành "Thông báo về việc tiếp tục điều chỉnh và thúc đẩy phát triển stablecoin", thiết lập lộ trình quản lý kép gồm "quy định nghiêm ngặt trong nước + chương trình thí điểm tại Hồng Kông". Thiết kế hệ thống này cân bằng giữa an ninh tài chính và việc khám phá những đổi mới sáng tạo, đồng thời thiết lập một khung pháp lý cho stablecoin mang đậm bản sắc Trung Quốc.
Thông báo này vạch ra một lằn ranh đỏ rõ ràng, cấm các giao dịch stablecoin cá nhân trong lãnh thổ Trung Quốc. Lập trường này xuất phát từ những lo ngại về an ninh tài chính – bản chất nặc danh của stablecoin khiến chúng dễ bị lợi dụng để rửa tiền, chuyển tiền xuyên biên giới bất hợp pháp và các hoạt động phi pháp khác. Năm 2025, một vụ việc ở Thượng Hải liên quan đến việc trao đổi ngoại tệ bất hợp pháp bằng stablecoin đã liên quan đến số tiền khổng lồ lên tới 6,5 tỷ nhân dân tệ. Đồng thời, thông báo này cũng gửi đi một tín hiệu tích cực, ủng hộ chương trình thí điểm stablecoin của Hồng Kông và tạo ra một môi trường thử nghiệm sáng tạo để cô lập rủi ro.
Luật Stablecoin Hồng Kông được ban hành đồng thời đã thiết lập một hệ thống gia nhập nghiêm ngặt, yêu cầu người hành nghề phải đáp ứng nhiều tiêu chuẩn, bao gồm vốn đăng ký 25 triệu HK$, 100% tài sản dự trữ và kiểm toán hàng tháng. Điều này cũng thúc đẩy sự ra mắt của quỹ ETF Solana đầu tiên. Cơ chế này đã thu hút các dự án Web3 toàn cầu đẩy nhanh việc gia nhập thị trường Hồng Kông, với các tổ chức được cấp phép như HashKey tăng cường đầu tư, tạo thành mô hình "đổi mới ngoài khơi - an ninh trong nước" bổ sung cho đồng nhân dân tệ kỹ thuật số.
7. Thi hành Quy định MiCA của EU: Khởi xướng đợt xem xét cấp phép đầu tiên trên thế giới đối với các nhà cung cấp dịch vụ crypto .
Đầu năm 2025, Đạo luật Điều chỉnh Thị trường Tài sản Tài sản crypto của EU (MiCA) chính thức có hiệu lực, tạo tiền lệ cho việc điều chỉnh thống nhất ngành công nghiệp crypto và sụp đổ các nhà cung cấp dịch vụ toàn cầu phải đẩy nhanh quá trình chuyển đổi tuân thủ. Là khuôn khổ pháp lý khu vực bắt buộc đầu tiên trên thế giới dành cho crypto, MiCA đã xây dựng một hệ thống quản lý chuỗi toàn diện thông qua việc phân loại và điều chỉnh được tinh chỉnh.
Các quy định yêu cầu tất cả các nhà cung cấp dịch vụ crypto hoạt động tại EU phải có giấy phép, công khai dự trữ tài sản và thông tin rủi ro , đồng thời thiết lập các cơ chế tách biệt quỹ khách hàng để ngăn chặn sự sụp đổ của nền tảng và rủi ro tài sản . Trong quý 3 cùng năm, EU đã khởi động đợt xem xét cấp phép nhà cung cấp dịch vụ crypto xuyên biên giới đầu tiên trên thế giới, đình chỉ việc kinh doanh của 23 nền tảng vì không đáp ứng yêu cầu dự trữ, cho thấy sự nghiêm ngặt trong việc thực thi quy định.
Trong khi điều tiết thị trường, Đạo luật MiCA cũng thể hiện tham vọng chiến lược của EU. Các quy định này thúc đẩy sự phát triển của stablecoin định giá bằng euro, và cùng với chương trình thí điểm euro kỹ thuật số của Ngân hàng Trung ương châu Âu, EU đang cố gắng giành tiếng nói trong thị trường toàn cầu do stablecoin định giá bằng đô la thống trị, trở thành một thế lực đáng kể trong bối cảnh pháp lý crypto toàn cầu đa cực.
8. Naver thâu tóm Upbit: Lập kỷ lục về thương vụ sáp nhập và mua lại lớn nhất trong ngành.
Tháng 8 năm 2025, gã khổng lồ công nghệ Hàn Quốc Naver đã mua lại Upbit , sàn giao dịch crypto lớn nhất nước này, với giá 12 tỷ đô la, lập kỷ lục về sáp nhập và mua lại trong ngành. Giao dịch này đánh dấu sự khởi đầu của việc vốn công nghệ truyền thống tham gia toàn diện vào lĩnh vực blockchain, định hình lại logic cạnh tranh cơ bản trong ngành.
Thương vụ thâu tóm này không chỉ đơn thuần là sự tích hợp tài sản , mà là một kế hoạch chiến lược nhằm tạo ra sự cộng hưởng trong hệ sinh thái. Naver tích hợp độ sâu việc kinh doanh crypto của Upbit với hệ sinh thái cốt lõi của mình, bao gồm tìm kiếm và thanh toán, khởi động kịch bản "Web3 + Dịch vụ Phong cách sống", hiện thực hóa việc ứng dụng tài sản crypto vào đời sống hàng ngày. Chỉ trong ba tháng, Naver đã thu hút thêm 2 triệu người dùng mới, chứng minh giá trị thương mại của việc tích hợp kịch bản này.
Vụ sáp nhập và mua lại này đã tạo ra những tác động lan tỏa đáng kể trong ngành: nó không chỉ khơi dậy các cuộc thảo luận về việc nới lỏng quy định crypto Hàn Quốc , thúc đẩy Ủy ban Dịch vụ Tài chính nới lỏng các hạn chế đối với sự tham gia của nhà đầu tư tổ chức, mà còn tăng trưởng khối lượng giao dịch của thị trường crypto Hàn Quốc lên 58% so với tháng trước. Là thương vụ sáp nhập và mua lại lớn nhất trong số 133 thương vụ trong ngành công nghiệp crypto năm 2025, thương vụ lần khẳng định xu hướng hợp nhất ngành đang diễn ra nhanh chóng.
9. Bybit bị đánh cắp 1,5 tỷ đô la: sự cố an ninh lớn nhất trong lịch sử ngành công nghiệp crypto.
Vào ngày 21 tháng 2 năm 2025, ngành công nghiệp crypto đã phải hứng chịu vụ vi phạm an ninh tồi tệ nhất trong lịch sử – Nhóm Hacker đã tấn công ví lạnh Ethereum Bybit bằng cách thao túng logic hợp đồng thông minh, đánh cắp tài sản trị giá 1,46 tỷ đô la, vượt xa kỷ lục trước đó là 1 tỷ đô la bị Ngân hàng Trung ương Iraq đánh cắp.
Sự cố này đã phơi bày một lỗ hổng lớn trong hệ thống bảo vệ ví lạnh sàn giao dịch, gây ra phản ứng dây chuyền trên thị trường: giá Bitcoin từng giảm xuống dưới 95.000 đô la, 150.000 người cháy tài khoản tài khoản trong vòng 24 giờ, và tâm lý trên thị trường đã khiến tổng giá trị vốn hóa thị trường của tài sản crypto bốc hơi hơn 300 tỷ đô la chỉ trong một ngày. Độ chính xác của cuộc tấn hacker cũng làm nổi bật những thiếu sót của công nghệ blockchain trong các lĩnh vực như thiết kế hợp đồng thông minh và kiểm toán bảo mật.
Đối diện khủng hoảng, Bybit , tận dụng Tài sản đang quản lí 20 tỷ đô la và sự hỗ trợ tài chính từ Binance và Bitget , đã bù đắp toàn bộ thiệt hại cho người dùng, ngăn chặn một cuộc khủng hoảng niềm tin rộng hơn trong ngành. Sự cố lần đã thúc đẩy nâng cấp bảo mật trong ngành, với sàn giao dịch lớn cùng nhau ra mắt "Tiêu chuẩn đa chữ ký ví lạnh", sụp đổ người hành nghề phải tăng cường các biện pháp bảo vệ an ninh và tăng chi phí kiểm toán an ninh tổng thể của ngành lên 30%.
10. Nâng cấp Ethereum Pectra: Công nghệ Trừu tượng hóa tài khoản được triển khai, mở ra một chương mới về ứng dụng rộng rãi.
Vào tháng 11 năm 2025, Ethereum đã hoàn tất nâng cấp Pectra và chính thức kích hoạt chức năng Trừu tượng hóa tài khoản (AA). Bước đột phá công nghệ này đã giải quyết được điểm yếu cốt lõi trong trải nghiệm người dùng blockchain và loại bỏ những trở ngại quan trọng cho việc ứng dụng Web3 trên quy mô lớn.
Trước khi nâng cấp, những rào cản kỹ thuật như quản lý private key và thanh toán phí gas đã cản trở người dùng thông thường tiếp cận lĩnh vực Web3. Sau khi chức năng Trừu tượng hóa tài khoản được triển khai, người dùng không còn cần phải nhớ private key phức tạp và có thể quản lý tài khoản của mình thông qua các phương thức quen thuộc như email và sinh trắc học. Đồng thời, các chức năng tiện lợi như thanh toán phí gas và tự động thực thi hợp đồng thông minh cũng được hiện thực hóa, giúp giảm đáng kể rào cản gia nhập.
Những đột phá công nghệ nhanh chóng tạo nên động lực cho thị trường: Số lượng người dùng đăng ký giao thức DeFi tăng vọt 300% chỉ trong vòng hai tuần sau khi nâng cấp , nhà cung cấp dịch vụ ví MetaMask đã có thêm hơn 10 triệu người dùng mới, và số lượng giao dịch hoạt động Chuỗi Ethereum lần đầu tiên vượt qua Bitcoin , đạt 1,8 triệu. Nâng cấp lần đánh dấu sự chuyển đổi của Web3 từ một khái niệm công nghệ thành một ứng dụng thực tiễn, cho phép chuyển đổi Chuỗi cho các kịch bản truyền thống như thương mại điện tử và mạng xã hội.
...
Đến cuối năm 2025, blockchain đã thoát khỏi giai đoạn hỗn loạn "lạc lối", và với sự cộng hưởng của quy định, công nghệ và vốn đầu tư, nó đã bắt đầu một con đường "tiến bộ ổn định" rõ ràng và vững chắc. "Thủy triều dâng cao ở cả hai bờ, gió thuận chiều, buồm căng gió", sau khi tạm biệt những khó khăn của sự tăng trưởng không kiểm soát, ngành công nghiệp này đã cưỡi trên những cơn gió tuân thủ và đưa con tàu công nghệ tiến lên. Trong tương lai, chắc chắn nó sẽ viết nên một chương mới "đi thẳng ra đại dương bao la" trong làn sóng của nền kinh tế số.
Tài liệu tham khảo: Tuyển tập sê-ri cuối năm 2025 của Foresight News
