Hôm thứ Tư, Cục Giao dịch và Thị trường thuộc Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã đưa ra hướng dẫn về cách các công ty môi giới chứng khoán có thể lưu ký Cổ phiếu được token hóa và trái phiếu được mã hóa theo các quy định bảo vệ khách hàng hiện hành, báo hiệu rằng chứng khoán tài sản tiền điện tử dựa trên blockchain sẽ được xếp vào các biện pháp bảo vệ chứng khoán truyền thống thay vì được coi là một loại hình mới.
Bộ phận này cho biết họ sẽ không phản đối việc các công ty môi giới chứng khoán tự coi mình đang nắm giữ chứng khoán tài sản tiền điện tử theo các quy định bảo vệ khách hàng hiện hành, miễn là họ đáp ứng một loạt các điều kiện về hoạt động, bảo mật và quản trị. Điều này chỉ áp dụng cho chứng khoán tiền điện tử, bao gồm cả Cổ phiếu được token hóa .
Mặc dù tuyên bố này không phải là một quy tắc, nhưng nó làm rõ cách các cơ quan quản lý của Hoa Kỳ kỳ vọng Chứng khóa được token hóa sẽ phù hợp với các biện pháp bảo vệ thị trường truyền thống.
Hướng dẫn này cho thấy rằng Chứng khóa được token hóa không được coi là một loại tài sản mới với các quy tắc riêng biệt. Thay vào đó, chúng được đưa vào khuôn khổ môi giới chứng khoán hiện có, ngay cả khi chúng được thanh toán trong mạng lưới blockchain.
TradFi trên blockchain: Quy tắc lưu ký Chứng khóa được token hóa
Cốt lõi của tuyên bố này là Quy tắc 15c3-3, quy tắc bảo vệ người tiêu dùng của cơ quan quản lý. Quy tắc này yêu cầu các công ty môi giới chứng khoán phải duy trì quyền kiểm soát hoặc nắm giữ vật lý các chứng khoán đã được thanh toán đầy đủ của khách hàng.
Bộ phận này cho biết rằng các chứng khoán tài sản tiền điện tử được ghi lại trên chuỗi khối có thể đáp ứng yêu cầu “sở hữu vật lý” trong một số trường hợp nhất định. Điều này có nghĩa là các nhà môi giới chứng khoán phải giữ quyền kiểm soát độc quyền đối với các khóa riêng được sử dụng để truy cập và chuyển nhượng tài sản.
Mặc dù được lưu trữ trên blockchain, khách hàng và các bên thứ ba, bao gồm cả các đối tác liên kết, không được phép chuyển nhượng chứng khoán mà không có sự cho phép của nhà môi giới.
Tuyên bố này vạch ra ranh giới rõ ràng giữa Chứng khóa được token hóa và các mô hình tự quản lý tài sản dựa trên tiền điện tử. Nó ưu tiên bảo vệ khách hàng hơn là tinh thần Không cần cho phép của tiền điện tử.
Các công ty môi giới chứng khoán được kỳ vọng phải chuẩn bị cho các kịch bản như tấn công 51%, phân tách chuỗi khối (hard fork), airdrop và các gián đoạn khác. Họ cũng phải duy trì các kế hoạch tính đến việc tịch thu, đóng băng hoặc hạn chế chuyển nhượng theo lệnh hợp pháp.
Hướng dẫn này nhấn mạnh rằng, bất kể công nghệ nào được sử dụng để phát hành hoặc thanh toán Cổ phiếu được token hóa , chúng đều phải hoạt động như chứng khoán trước tiên.
Giao dịch Chứng khóa được token hóa trong các hệ thống thị trường được quản lý.
Trong một tuyên bố riêng được đưa ra cùng ngày, Ủy viên SEC Hester Peirce đã nhấn mạnh những thách thức về phía giao dịch đối với chứng khoán tài sản tiền điện tử.
Peirce đặt ra các câu hỏi tập trung vào các sàn giao dịch chứng khoán quốc gia và các hệ thống giao dịch thay thế tạo điều kiện thuận lợi cho việc giao dịch chứng khoán tài sản tiền điện tử, bao gồm cả các cặp tài sản trong đó một tài sản là chứng khoán và tài sản kia thì không.
Những câu hỏi này phản ánh áp lực ngày càng tăng đối với việc điều chỉnh các tài sản dựa trên blockchain theo các quy tắc cấu trúc thị trường vốn được thiết kế cho cổ phiếu truyền thống.
Yêu cầu của Peirce đặt ra câu hỏi liệu các khuôn khổ hiện hành và các yêu cầu công bố thông tin và báo cáo liên quan có gây ra chi phí vượt quá lợi ích của chúng khi áp dụng cho các nền tảng giao dịch tiền điện tử hay không.
Bài liên quan: Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) rút lại hướng dẫn ngăn cấm các ngân hàng tham gia vào giao dịch tiền điện tử.
Các nền tảng đang tham gia vào thị trường chứng khoán được mã hóa.
Những tuyên bố này được đưa ra trong bối cảnh các nền tảng tiền điện tử và các tổ chức giao dịch ngày càng bắt đầu Token hóa chứng khoán.
Ngày 30 tháng 11, Matt Savarese, người đứng đầu chiến lược tài sản kỹ thuật số của Nasdaq, cho biết sàn giao dịch này dự định sẽ nhanh chóng triển khai Cổ phiếu được token hóa . Ông cho biết sàn giao dịch dự định sẽ làm việc với SEC càng sớm càng tốt để đưa tính năng này vào nền tảng giao dịch.
Hôm thứ Ba, Securitize, công ty tập trung vào việc mã hóa chứng khoán, đã thông báo kế hoạch ra mắt dịch vụ giao dịch trên chuỗi tuân thủ quy định cho Cổ phiếu được token hóa. Công ty cho biết dịch vụ này sẽ được trình bày dưới giao diện kiểu hoán đổi quen thuộc với người dùng tài chính phi tập trung (DeFi).
Hôm thứ Năm, sàn giao dịch crypto Coinbase đã ra mắt tính năng giao dịch cổ phiếu như một phần trong nỗ lực trở thành "sàn giao dịch mọi thứ".
