Được viết bởi: Jinshi Dữ liệu
Từ năm 2023, JPMorgan Chase đã rút gần 350 tỷ đô la tiền mặt từ các tài khoản dự trữ của mình tại Cục Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ và đầu tư phần lớn số tiền này vào trái phiếu chính phủ Mỹ. Động thái này là một chiến lược phòng thủ được ngân hàng áp dụng để đối phó với nguy cơ cắt giảm lãi suất có thể làm giảm lợi nhuận của họ.
Theo dữ liệu do công ty theo dõi dữ liệu ngành BankRegData tổng hợp, tính đến quý 3 năm nay, ngân hàng này, tài sản vượt quá 4 nghìn tỷ đô la, đã chứng kiến số dư tại Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ giảm mạnh từ 409 tỷ đô la vào cuối năm 2023 xuống chỉ còn 63 tỷ đô la.
Trong cùng thời kỳ đó, ngân hàng đã tăng lượng trái phiếu kho bạc Mỹ nắm giữ từ 231 tỷ đô la lên 450 tỷ đô la. Động thái này cho phép ngân hàng đảm bảo tỷ suất lợi nhuận cao hơn trước khi Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ cắt giảm lãi suất.
Những khoản chuyển tiền này phản ánh cách ngân hàng lớn nhất nước Mỹ đang chuẩn bị cho sự kết thúc của thời kỳ lợi nhuận dễ dàng, thời điểm mà các ngân hàng có thể kiếm tiền chỉ bằng cách gửi tiền mặt vào Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ, trong khi trả lãi suất rất thấp cho hầu hết người gửi tiền.
JPMorgan Chase chuyển tiền từ Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ sang trái phiếu Mỹ.
Trong năm 2022 và đầu năm 2023, Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ) đã nhanh chóng nâng phạm vi mục tiêu cho lãi suất quỹ liên bang chuẩn từ gần bằng 0 lên trên 5%. Sau đó, ngân hàng trung ương bắt đầu hạ phạm vi mục tiêu vào cuối năm 2024 và đã ám chỉ về việc cắt giảm lãi suất hơn nữa. Tháng này, Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ đã cắt giảm lãi suất xuống mức thấp nhất trong ba năm.
"Rõ ràng là JPMorgan đang chuyển vốn từ Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ sang trái phiếu kho bạc," Bill Moreland, người sáng lập BankRegData, cho biết. "Lãi suất đang giảm, và họ đang đi trước xu hướng." JPMorgan từ chối bình luận.
JPMorgan Chase không tiết lộ thời hạn đáo hạn của trái phiếu kho bạc Mỹ trong danh mục đầu tư của mình, cũng như không giải thích mức độ sử dụng các hợp đồng hoán đổi lãi suất để quản lý rủi ro. Không giống như các đối thủ cạnh tranh như Bank of America, vốn chịu tổn thất đáng kể trên giấy tờ từ các khoản đầu tư khi lãi suất thấp vào năm 2020 và 2021, JPMorgan đã tránh đầu tư lượng lớn vào trái phiếu dài hạn khi lãi suất tăng. Vào thời điểm đó, cơ sở tiền gửi ổn định của JPMorgan có nghĩa là lợi nhuận từ tiền mặt mà ngân hàng này giữ tại Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ trong thời kỳ lãi suất cao đã vượt quá chi phí mà ngân hàng phải trả cho người gửi tiền.
Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm cao hơn lãi suất dự trữ của Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ.
Động thái mới nhất của JPMorgan Chase chuyển tiền mặt sang trái phiếu kho bạc trước khi lãi suất giảm giúp đảm bảo mức lãi suất cao hơn, từ đó hạn chế tác động của giảm lãi suất đến lợi nhuận. Lượng tiền rút ra của JPMorgan Chase lớn đến mức đã bù đắp cho tổng lượng tiền gửi vào và rút ra khỏi Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ của hơn 4.000 ngân hàng Mỹ còn lại. Kể từ cuối năm 2023, tổng tiền gửi của các ngân hàng tại Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ đã giảm từ 1,9 nghìn tỷ đô la xuống còn khoảng 1,6 nghìn tỷ đô la.
Từ năm 2008, các ngân hàng đã có thể kiếm lãi từ tiền gửi tại Cục Dự trữ Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ, cung cấp cho Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ một cơ chế để tác động đến lãi suất ngắn hạn và thanh khoản trong hệ thống tài chính. Tuy nhiên, khoản thanh toán lãi đã tăng vọt trong hai năm qua, đạt mức đáng kinh ngạc 186,5 tỷ đô la tiền lãi từ dự trữ vào năm 2024.
Khoản tiền lãi mà Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ chi trả cho các ngân hàng đã tăng vọt.
Việc Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ) trả lãi cho số dư dự trữ của mình gây nhiều tranh cãi. Vào tháng 10, Thượng viện Hoa Kỳ đã bỏ phiếu bác bỏ dự luật cấm Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ trả lãi suất này. Thượng nghị sĩ Rand Paul, người ủng hộ sự thay đổi này, lập luận rằng Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ đang trả hàng trăm tỷ đô la cho các ngân hàng trong khi để tiền nằm im không sử dụng. Các thượng nghị sĩ đảng Cộng hòa khác, bao gồm Ted Cruz và Rick Scott, cũng phản đối động thái này.
Trong một báo cáo hồi đầu tháng này, Paul tuyên bố rằng 20 tổ chức nhận được nhiều tiền lãi nhất từ Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ đã nhận được 305 tỷ đô la kể từ năm 2013, trong đó JPMorgan Chase nhận được 15 tỷ đô la vào năm 2024, trong khi tổng lợi nhuận của ngân hàng này năm đó là 58,5 tỷ đô la.
