Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã có một bước đi đáng chú ý trong việc định hình lại cách các ngân hàng thuộc sự giám sát của mình có thể tham gia vào lĩnh vực tiền điện tử, đảo ngược hướng dẫn được đưa ra vào năm 2023 vốn đã hạn chế mạnh mẽ các hoạt động này.
Quyết định này phản ánh sự đánh giá lại rộng hơn bên trong ngân hàng trung ương về cách thức điều chỉnh cần phải thích ứng với sự đổi mới trong lĩnh vực tài chính, đặc biệt là khi các tài sản kỹ thuật số tiếp tục giao thoa với cơ sở hạ tầng ngân hàng truyền thống.
Theo khuôn khổ trước đây, các ngân hàng được cấp phép hoạt động bởi tiểu bang nhưng không có bảo hiểm phải tuân thủ các hạn chế tương tự như các tổ chức được bảo hiểm liên bang để vẫn nằm dưới sự giám sát của Cục Dự trữ Liên bang. Cách tiếp cận đó đã ngăn cản một số ngân hàng tiền điện tử tiếp cận các hệ thống thanh toán cốt lõi hoặc trở thành thành viên của Cục Dự trữ Liên bang.
Giá BTC đang có xu hướng giảm trên biểu đồ ngày. Nguồn: BTCUSD trên Tradingview
Sự thay đổi chính sách này sẽ ảnh hưởng như thế nào đến các ngân hàng?
Hướng dẫn mới này thiết lập một lộ trình chính thức cho cả các ngân hàng được bảo hiểm và không được bảo hiểm, chịu sự giám sát của Cục Dự trữ Liên bang, để theo đuổi một số hoạt động đổi mới nhất định, bao gồm cả những hoạt động liên quan đến tiền điện tử.
Các tổ chức vẫn sẽ phải đáp ứng các tiêu chuẩn giám sát và quản lý rủi ro, nhưng sẽ không còn bị loại trừ tự động dựa trên mô hình kinh doanh của họ nữa.
Đối với các ngân hàng không được bảo hiểm, tác động là rất đáng kể. Việc gia nhập Cục Dự trữ Liên bang sẽ cho phép thanh toán trực tiếp thông qua hệ thống thanh toán của ngân hàng trung ương thay vì phụ thuộc vào các ngân hàng trung gian.
Ý tưởng này có thể giảm bớt những trở ngại trong hoạt động lưu ký, thanh toán và các dịch vụ liên quan đến tiền điện tử, từ đó mở rộng vai trò của các ngân hàng trong thị trường tài sản kỹ thuật số mà không làm thay đổi những kỳ vọng hiện có về tính an toàn và ổn định.
Vụ án Custodia làm nổi bật những căng thẳng trong quy định.
Việc đảo ngược chính sách đã thu hút sự chú ý trở lại đối với Custodia Bank, một tổ chức tập trung vào tiền điện tử, vốn đã bị từ chối đơn xin mở tài khoản chính tại Cục Dự trữ Liên bang một phần do hướng dẫn hiện đã bị thu hồi.
CEO của Custodia, Caitlin Long, lập luận rằng chính sách năm 2023 đã ngăn chặn hiệu quả việc tiếp cận hợp pháp với cơ sở hạ tầng của Cục Dự trữ Liên bang và hoan nghênh việc rút lại chính sách này như một sự điều chỉnh đối với sự lạm quyền quản lý trong quá khứ.
Không phải tất cả các nhà hoạch định chính sách đều đồng ý. Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Michael Barr đã phản đối quyết định này, cảnh báo rằng việc nới lỏng khuôn khổ có thể làm suy yếu sự cạnh tranh công bằng và khuyến khích việc lợi dụng kẽ hở pháp lý.
Quan điểm của Michael Barr nêu bật cuộc tranh luận đang diễn ra trong giới quản lý về cách cân bằng giữa đổi mới và ổn định tài chính.
Những tác động rộng hơn đối với thị trường tiền điện tử
Mặc dù động thái của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) không trực tiếp thay đổi cách giao dịch các loại tiền điện tử như Bitcoin hay Ethereum, nhưng nó có thể ảnh hưởng đến cấu trúc thị trường theo thời gian. Việc tạo điều kiện dễ dàng hơn cho các ngân hàng có thể hỗ trợ sự tham gia sâu rộng hơn của các tổ chức, tăng tính thanh khoản và mở rộng các lựa chọn lưu ký và thanh toán.
Hiện tại, sự thay đổi này báo hiệu một lập trường quản lý linh hoạt hơn, thừa nhận sự phát triển nhanh chóng của thị trường tài sản kỹ thuật số và các ngân hàng đang tìm cách phục vụ thị trường này.
Ảnh bìa lấy từ ChatGPT, biểu đồ BTCUSD từ Tradingview.
