Giải mã " Báo cáo xếp hạng crypto toàn cầu năm 2025" Bybit x DL Research: Tuân thủ và nhu cầu trở thành xu hướng chủ đạo, chủ quyền tài chính trên Chuỗi.

Sự chuyển giao quyền lực tài chính toàn cầu trong im lặng

Năm 2025 được dự đoán sẽ là một năm bước ngoặt trong lịch sử công nghệ tài chính (fintech). Bằng cách xem xét kỹ lưỡng báo cáo "Bảng xếp hạng crypto thế giới 2025" (WCR) do Bybit và DL Research cùng phát hành, chúng ta có thể thấy từ dữ liệu rằng tài sản kỹ thuật số đã chính thức chuyển mình từ công cụ đầu cơ nhỏ lẻ thành cơ sở hạ tầng trong cấu trúc kinh tế toàn cầu.

Báo cáo, bao gồm 79 quốc gia và sử dụng 28 chỉ báo cùng 92 điểm dữ liệu , không chỉ đơn thuần là bảng xếp hạng dữ liệu này; đây là điểm nổi bật nhất của báo cáo, mà còn là bản đồ địa chính trị về sự dịch chuyển quyền lực tài chính toàn cầu.

Trước đây, sự chú ý của thị trường đối với crypto chủ yếu tập trung vào sự biến động giá của Bitcoin hoặc những đợt tăng giảm mạnh của các loại tiền điện tử khác. Tuy nhiên, báo cáo WCR 2025 quan tâm đến một xu hướng sâu sắc hơn: thể chế hóa và tính hữu dụng đang thay thế đầu cơ trở thành động lực cốt lõi của thị trường .

Singapore vượt qua Hoa Kỳ để trở thành quốc gia đứng đầu thế giới về tiền điện tử, trong khi Lithuania và Thụy Sĩ đã lọt vào top 5. Những hiện tượng này cho thấy quy mô thị trường không còn là tiêu chuẩn duy nhất để đánh giá sự trưởng thành của nền kinh tế crypto. "Sự rõ ràng về quy định" và "khả năng hội nhập thể chế" là những yếu tố quyết định mới trong thế giới tài chính.

Trong khi đó, dữ liệu của Chainalysis cho thấy khu vực Châu Á Thái Bình Dương (APAC) đã trở thành khu vực tăng trưởng nhanh nhất về hoạt động Chuỗi trong năm qua, với tốc độ tăng trưởng 69%, và khối lượng giao dịch đã tăng vọt từ 1,4 nghìn tỷ đô la lên 2,36 nghìn tỷ đô la.

Xu hướng "hướng Đông vươn lên và hướng Tây suy thoái", cùng với sự trỗi dậy của stablecoin và tài sản thực (RWA), đang định hình lại logic hoạt động của tài chính toàn cầu. Chúng tôi phân tích toàn diện báo cáo nghiên cứu tài chính mang tính bước ngoặt này từ các khía cạnh đổi mới phương pháp luận, tái cấu trúc quyền lực địa chính trị, sự tiến hóa của các loại tài sản và động lực kinh tế kép của tăng trưởng dựa trên cầu và dựa trên đầu tư, đồng thời khám phá những hàm ý của nó đối với chiến lược tài chính của Đài Loan.

Vươn tới sự thật đằng sau dữ liệu.

Chỉ báo truyền thống

Từ lâu, các tiêu chuẩn đánh giá thị trường crypto trong ngành đã quá đơn giản, chủ yếu dựa vào khối lượng giao dịch của sàn giao dịch tập trung (CEX) hoặc tổng giá trị khóa vị thế (TVL) Chuỗi . Cách tiếp cận này mắc phải sai lệch chọn lọc đáng kể. Nó quá nhấn mạnh ảnh hưởng của các quốc gia phát triển với nguồn vốn lớn (như Hoa Kỳ và Vương quốc Anh) trong khi bỏ qua sự tiến bộ thực sự crypto về mặt thâm nhập vào các tổ chức, sự chấp nhận về mặt văn hóa và khả năng sử dụng ở cấp cơ sở.

Ví dụ, khối lượng giao dịch cao ở một quốc gia có thể chỉ đơn giản cho thấy sự hiện diện của một vài quỹ giao dịch định lượng lớn hoặc nhà tạo lập thị trường, chứ không phản ánh sự tích hợp crypto vào các hoạt động kinh tế hàng ngày của người dân hoặc doanh nghiệp bình thường. Phương pháp xếp hạng của Chainalysis nhấn mạnh "sự chấp nhận từ cơ sở", đó là lý do tại sao Ấn Độ, Pakistan và Việt Nam thường được xếp hạng cao. Tuy nhiên, quan điểm này đôi khi đánh giá thấp lợi thế về cơ sở hạ tầng của các thị trường tài chính phát triển.

Đánh giá bốn chiều về Bybit x DL Research là gì?

Để cung cấp một góc nhìn toàn diện hơn, Báo cáo Xếp hạng Crypto Toàn cầu năm 2025 giới thiệu một hệ thống đánh giá chi tiết hơn bao gồm bốn trụ cột Key , được thiết kế để nắm bắt "độ sâu" chứ không chỉ "chiều rộng".

Để cạnh tranh với những cường quốc kinh tế như Hoa Kỳ. Điểm mấu chốt trong thế giới crypto là tương lai của crypto không chỉ được quyết định bởi vốn của Phố Wall, mà còn bởi thiết kế và sự tích hợp của các hệ thống xã hội.

Sự cạnh tranh giữa Hoa Kỳ và Singapore cùng bước đột phá của châu Âu

Singapore: Hình mẫu toàn cầu về việc áp dụng luật công nhận nhân quyền trong các thể chế (Xếp hạng #1)

Điểm số cao 7.5 của Singapore trong bảng xếp hạng lần không phải là một bước đột phá ngắn hạn, mà là kết quả của kế hoạch chiến lược dài hạn.

• Dịch vụ quản lý: Cơ quan Tiền tệ Singapore (MAS) không chỉ là cơ quan quản lý mà còn là người dẫn đầu ngành. Thông qua Đạo luật Dịch vụ Thanh toán (PSA) rõ ràng và khung pháp lý cuối cùng cho stablecoin, Singapore cung cấp cho các doanh nghiệp mức độ dự đoán cao. "Dự án Guardian" của MAS, tích cực thí điểm việc tích hợp tài sản được token hóa với hệ thống ngân hàng truyền thống, đã trực tiếp góp phần vào sự thịnh vượng của thị trường RWA tại Singapore.
• Mức độ thâm nhập cao và nhận diện văn hóa: Báo cáo cho thấy hơn 11% cư dân Singapore sở hữu tài sản crypto . Điều này phản ánh trình độ hiểu biết tài chính kỹ thuật số cao của người dân Singapore và quan điểm của họ về tài sản crypto như một thành phần tiêu chuẩn của danh mục đầu tư đa dạng. Singapore đạt điểm gần như tuyệt đối ở cả hai chỉ báo"sự tham gia văn hóa" và "mức độ thâm nhập người dùng".

Hoa Kỳ: Thế tiến thoái lưỡng nan về thể chế của một cường quốc tư bản (Xếp hạng #2)

Mặc dù xếp thứ hai, Hoa Kỳ (7,3 điểm) vẫn là thị trường đơn lẻ có ảnh hưởng nhất trên thế giới.

• Sức hút vốn: Việc phê duyệt các quỹ ETF Bitcoin spot và sự tiến triển của Đạo luật GENIUS đã biến Hoa Kỳ thành thỏi nam châm thu hút vốn đầu tư tổ chức. Hoa Kỳ tiếp tục dẫn đầu thế giới về khối lượng giao dịch DeFi, dòng vốn CEX và mức độ ứng dụng Mạng Lightning.
• Sự không chắc chắn phát sinh từ việc thiếu quy định thống nhất: Không giống như hệ thống quy định thống nhất của Singapore, hoàn cảnh pháp lý của Hoa Kỳ thể hiện sự tranh giành quyền lực và đánh đổi giữa nhiều cơ quan (tranh chấp thẩm quyền giữa SEC và CFTC). Mặc dù sự không chắc chắn này không ngăn cản dòng vốn đầu tư, nhưng hiện tại nó làm tăng nhiều chi phí tuân thủ.
  Dữ liệu của Chainalysis cũng củng cố quan điểm này: mặc dù Hoa Kỳ xếp hạng rất cao về giá trị dịch vụ dành cho các tổ chức, nhưng việc áp dụng nó trong lĩnh vực bán lẻ cơ sở lại khá hạn chế, đây là một vấn đề mà các doanh nhân mới vẫn cần giải quyết.

Lithuania: Một đầu cầu châu Âu trong kỷ nguyên MiCA (Xếp hạng #3)

Sự vươn lên của Lithuania (điểm số 6.3) là một trong những phát hiện ấn tượng nhất của báo cáo này. Là một quốc gia Baltic với dân số chỉ vài triệu người, Lithuania đã tận dụng thành công Đạo luật Quy định Thị trường Tài sản Tài sản crypto (MiCA) của EU để định vị mình như một cửa ngõ vào Thị trường Chung châu Âu, thu hút các tổ chức tài chính nước ngoài.

• Phân tích chiến lược: Lithuania đã thiết lập một hệ thống tài chính mở và kết cấu dân số. Đối với sàn giao dịch toàn cầu và các nhà cung cấp dịch vụ muốn hoạt động hợp pháp trong EU, Lithuania cung cấp một con đường hiệu quả, chi phí thấp và không gặp trở ngại để đăng ký và cấp phép.
• Hiệu ứng đòn bẩy: Báo cáo đặc biệt chỉ ra rằng mặc dù khối lượng giao dịch nội địa của Lithuania còn hạn chế, nhưng giấy phép kinh doanh của nước này lại có phạm vi phủ sóng rộng khắp thị trường châu Âu. Điều này cho thấy trong kỷ nguyên kinh tế số, năng lực cạnh tranh về mặt pháp lý quan trọng hơn quy mô dân số.

Thụy Sĩ: Crypto cho ngành ngân hàng truyền thống (Xếp hạng #4)

Thụy Sĩ là một ví dụ quen thuộc khác của châu Âu: cơ sở hạ tầng chất lượng cao.

• Độc lập với MiCA: Thụy Sĩ đã thiết lập một hệ thống quản lý tiêu chuẩn cao, độc lập với MiCA của EU, nhờ vào truyền thống ngân hàng tư nhân lâu đời và sự hiện diện sớm của nước này tại thung lũng crypto Zug.
• Nền kinh tế dựa trên niềm tin: Sức mạnh của Thụy Sĩ nằm ở "niềm tin". Trong cuộc khủng hoảng niềm tin toàn cầu vào sàn giao dịch tập trung, dịch vụ lưu ký đạt chuẩn ngân hàng của Thụy Sĩ đã trở thành nơi trú ẩn an toàn cho các quỹ đầu tư tổ chức hàng đầu. Nước này sở hữu "tính hợp pháp về văn hóa" vô song trong chính sách, cơ sở hạ tầng lưu ký và nghiên cứu.

UAE: Một trung tâm token hóa kết nối châu Á, châu Âu và châu Phi (Xếp hạng #5)

Thành công của Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất (UAE) nằm ở vị trí địa chiến lược chính xác của nó. Nơi đây không chỉ là trung tâm khu vực của Trung Đông và Bắc Phi (MENA), mà còn là "cầu nối tài chính token hóa" kết nối châu Á, châu Âu và châu Phi.

• Tác động của Khung pháp lý VARA: Cơ quan quản lý tài sản ảo Dubai (VARA) đã thiết lập một khung chính sách chuyên biệt, cung cấp cho các doanh nghiệp mức độ linh hoạt cao.
• Một hệ thống song hành độc đáo: Hệ sinh crypto của UAE sở hữu một hệ thống song hành độc đáo. Một mặt, có chương trình thí điểm do chính phủ dẫn đầu về token hóa tài sản ; mặt khác, có sự phát triển mạnh mẽ nhờ kiều hối từ lực lượng lao động nước ngoài. Điều này cho phép UAE đạt điểm cao cả về "đổi mới thể chế" và "tính thực tiễn ở cấp cơ sở".

Crypto phân cực

Báo cáo WCR 2025 cho thấy một cấu trúc phát triển toàn cầu sâu sắc và đa dạng: "dựa trên đầu tư" ở các quốc gia thu nhập cao và "dựa trên nhu cầu" ở các quốc gia thu nhập, kết hợp với mô hình "phát triển lai". Các thị trường như UAE, Brazil và Hồng Kông, nơi có cả sự hỗ trợ chính sách và sự tham gia tích cực nhà đầu tư bán lẻ nhân, nằm ở đâu đó giữa mô hình "dựa trên đầu tư" và "dựa trên nhu cầu". Các quốc gia này sử dụng crypto để đáp ứng nhu cầu trong nước đồng thời hỗ trợ thương mại xuyên biên giới và dòng vốn, cung cấp các quy định rõ ràng và linh hoạt.

Trò chơi của các quốc gia giàu có: tăng giá trị tài sản và phân bổ đa dạng.

Tại các quốc gia thu nhập như Hoa Kỳ, Singapore và Thụy Sĩ, tỷ lệ người dùng sử dụng dịch vụ có mối tương quan tích cực với sự rõ ràng của các quy định.

• Động lực: Động lực chính khiến mọi người nắm giữ crypto là đa dạng hóa danh mục đầu tư. Các từ khóa bao gồm ETF, tỷ suất lợi nhuận DeFi và RWA.
• Mô hình hành vi: Tần suất "sử dụng giao dịch" ở các quốc gia này có thể không cao như dự kiến ​​(vì thẻ tín dụng và thanh toán điện tử đã phát triển tốt), nhưng số tiền của mỗi giao dịch rất lớn và thường liên quan đến các sản phẩm của tổ chức.

Các thị trường mới nổi được sử dụng như phao cứu sinh, nhấn mạnh vào tính hiệu quả.

Tại các quốc gia như Việt Nam (xếp hạng 9), Philippines và Nigeria, việc chấp nhận crypto diễn ra từ cấp cơ sở.

• Nghiên cứu trường hợp Việt Nam: Mặc dù không có mức độ hỗ trợ chính thức từ chính phủ như các quốc gia như Singapore, Việt Nam vẫn nằm trong top 20 thế giới (thậm chí đạt vị trí thứ 4 trên Chainalysis), nhờ vào hoạt động tích cực của cộng đồng cơ sở và việc sử dụng các công cụ phi tập trung.
• Nhu cầu chức năng: Tại các thị trường này, crypto được sử dụng để chống lạm phát, né tránh các biện pháp kiểm soát vốn và đóng vai trò là một giải pháp thay thế cho hệ thống ngân hàng, nơi tỷ lệ tiếp cận dịch vụ ngân hàng của người dân thấp hơn đáng kể so với các quốc gia giàu có hơn.
  
  Điều này giải thích tại sao nhiều quốc gia đang phát triển lại đạt điểm cao hơn các quốc gia phát triển ở trụ cột "mức độ sử dụng giao dịch". Dữ liệu của Chainalysis cho thấy hoạt động Chuỗi tại khu vực Châu Á Thái Bình Dương (APAC) tăng trưởng 69%, được thúc đẩy bởi nhu cầu mạnh mẽ từ cộng đồng người dùng.

Ba lực lượng đang định hình lại thị trường.

Dữ liệu báo cáo cho thấy crypto đang trải qua quá trình chuyển đổi từ sự cường điệu sang ứng dụng thực tiễn, chủ yếu thể hiện ở ba lĩnh vực sau:

RWA: Chiến lược "Ngựa Trojan" để thâm nhập thị trường tổ chức

Token hóa tài sản trong thế giới thực (RWA) không còn chỉ là một khái niệm lý thuyết nữa.

• Tăng trưởng bùng nổ: Kể từ tháng 1 năm 2024, tổng giá trị trên Chuỗi của RWA, không bao gồm stablecoin , đã tăng trưởng 63% lên 25,7 tỷ đô la .
• Các loại tài sản: Trái phiếu kho bạc Mỹ và tín dụng tư nhân dẫn đầu trong lĩnh vực này. Tín dụng tư nhân chiếm khoảng 15,6 tỷ đô la, trong đó trái phiếu trái phiếu Mỹ token hóa chiếm khoảng 6,7 tỷ đô la.

Điều này đánh dấu sự khởi đầu của việc thị trường vốn tích hợp tài sản được token hóa vào hoạt động thường nhật. Đối với các quốc gia có mức độ sẵn sàng về mặt thể chế cao (như Hoa Kỳ, Singapore và Lithuania), đây sẽ là động lực tăng trưởng lớn nhất trong những năm tới.

Stablecoin: Cuộc cạnh tranh tiền tệ và cuộc cách mạng thanh toán
Sự phát triển của stablecoin đã bước vào một giai đoạn mới, đặc trưng bởi tính bản địa hóa và sự khác biệt về chức năng.

• Xu hướng phi đô la hóa: Mặc dù stablecoin neo giá với đô la (như USDT và USDC) vẫn chiếm ưu thế trên thị trường, các quốc gia đang bắt đầu tìm hiểu về stablecoin neo giá với đồng tiền riêng của họ nhằm giảm sự phụ thuộc vào đô la và duy trì chủ quyền tiền tệ.
• Sự thống trị trong thanh toán: Stablecoin chiếm vị trí chủ đạo trong thanh toán crypto toàn cầu. Báo cáo của TRM Labs cho thấy khối lượng giao dịch stablecoin đã vượt quá 4 nghìn tỷ đô la Mỹ từ tháng 1 đến tháng 7 năm 2025, lập Cao nhất mọi thời đại (ATH).

Bảng lương Chuỗi : sự tài chính hóa thị trường lao động

Đây có lẽ là dữ liệu có tác động xã hội mạnh mẽ nhất trong báo cáo : tỷ lệ các chuyên gia toàn cầu nhận một phần lương bằng crypto đã tăng vọt từ 3% năm ngoái lên 9,6% năm nay.

• Động lực chính: Xu hướng này chủ yếu được thúc đẩy bởi stablecoin(chiếm tỷ lệ hơn 90%), và tập trung ở các nền kinh tế có lượng lớn người lao động từ xa và nhu cầu chuyển tiền cao, chẳng hạn như UAE, Philippines, Kenya và Brazil.
• Giải quyết những khó khăn: Đối với người làm việc tự do ở các thị trường mới nổi, việc nhận lương xuyên biên giới thông qua hệ thống ngân hàng truyền thống thường phải chịu phí cao và mất vài ngày xử lý. Hệ thống trả lương Chuỗi cung cấp một giải pháp thay thế tức thời, chi phí thấp và giảm thiểu hiệu quả rủi ro lạm phát ở một số quốc gia, trở thành một ví dụ điển hình về "sự áp dụng lượng lớn cần thiết".
  

Triển vọng tương lai và cơ hội chiến lược cho Đài Loan

Triển vọng năm 2026: Chênh lệch quy định và chuyển đổi sang tuân thủ pháp luật

Báo cáo dự đoán rằng đến năm 2026, một hiện tượng quan trọng về chênh lệch quy định sẽ xuất hiện trên toàn cầu. Các quốc gia có thể thiết lập khung pháp lý và cơ sở hạ tầng rõ ràng sẽ có thể thu được thu nhập thuế, thu hút nhân tài hàng đầu và thúc đẩy đổi mới; ngược lại, các quốc gia duy trì các chính sách hạn chế hoặc không rõ ràng sẽ phải đối mặt với việc mất vốn thị trường và nhân tài (hoạt động kinh tế sẽ chuyển sang các khu vực pháp lý có khung pháp lý phát triển hơn).

Với việc thực thi đầy đủ MiCA ở châu Âu và sự tiến triển của Đạo luật GENIUS ở Hoa Kỳ, việc tiêu chuẩn hóa quy định về crypto toàn cầu sẽ tăng lên đáng kể. Cạnh tranh trong tương lai sẽ tập trung vào việc tối ưu hóa chi phí tuân thủ so với hiệu quả của "việc thực hiện mô hình kinh doanh".

Bài học cho Đài Loan

Là một phần quan trọng của Chuỗi cung ứng công nghệ toàn cầu, Đài Loan nên định vị mình như thế nào trong bối cảnh các xu hướng được nêu trong báo cáo WCR 2025? Báo cáo đưa ra một số gợi ý:

1. Theo mô hình "quản lý như một sản phẩm" của Singapore: Đài Loan hiện đang trong giai đoạn thăm dò việc điều chỉnh tài sản ảo. Thành công của Singapore chứng minh rằng các quy định rõ ràng không phải là trở ngại cho sự đổi mới, mà ngược lại là thỏi nam châm thu hút vốn đầu tư tuân thủ quy định. Đài Loan nên đẩy nhanh việc ban hành luật chuyên biệt về tài sản ảo để cung cấp hướng dẫn rõ ràng cho các bên tham gia trong ngành.
2. Học hỏi từ "chiến lược thị trường ngách" của Lithuania: Lithuania đã chứng minh rằng các quốc gia nhỏ có thể trở thành trung tâm tài chính khu vực thông qua hệ thống cấp phép linh hoạt. Đài Loan không cần theo đuổi một cách tiếp cận rộng lớn và toàn diện; họ có thể tập trung vào các công nghệ token hóa rủi ro (như bất động sản, tài sản năng lượng xanh, v.v.) hoặc hệ sinh thái nhà phát triển Web3 để trở thành trung tâm thu hút nhân tài công nghệ châu Á.
3. Tận dụng lợi thế của thanh toán stablecoin: Với địa vị của Đài Loan trong thương mại toàn cầu, việc khám phá quyết toán thanh toán stablecoin cấp doanh nghiệp (Thanh toán xuyên biên giới B2B) có thể cải thiện đáng kể hiệu quả luân chuyển vốn thương mại xuyên biên giới, điều này hoàn toàn phù hợp với xu hướng RWA và thanh toán được đề cập trong báo cáo .

Phần kết luận

" Báo cáo xếp hạng crypto toàn cầu năm 2025" không phải là một bảng điểm; có lẽ mô tả chính xác hơn là "tương lai của thị trường tài chính". Giai đoạn hoạt động crypto của tiền điện tử đã kết thúc, và kỷ nguyên thể chế hóa đã đến với người dùng.

Trong kỷ nguyên mới này, ai có thể tích hợp công nghệ blockchain một cách hiệu quả nhất vào khuôn khổ pháp lý và kinh tế hiện có sẽ kiểm soát diễn ngôn tài chính trong thập kỷ tới. Đối với Đài Loan, giờ là lúc ngừng quan sát và tích cực tham gia vào quá trình tái cấu trúc cơ sở hạ tầng tài chính toàn cầu này.