Arthur Hayes, một nhân vật nổi tiếng trong thị trường tiền điện tử, đã chia sẻ một kịch bản giá đáng chú ý cho Bitcoin.
Hayes, một nhà đầu tư kiêm Giám đốc đầu tư của quỹ Maelstrom, lập luận rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đang thực chất in tiền thông qua một chương trình mới, cho rằng giá Bitcoin có thể tăng lên 200.000 đô la trong ba tháng đầu năm 2026.
Trong phân tích mới nhất của mình, Hayes đã thu hút sự chú ý đến một chương trình mới mà Cục Dự trữ Liên bang (Fed) gọi là “Mua dự trữ quản lý” (Reserve Management Purchases - RMP). Mặc dù Fed định nghĩa chương trình này là một công cụ quản lý thanh khoản kỹ thuật, nhưng theo Hayes, tác động của RMP hoàn toàn giống với các chính sách nới lỏng định lượng (QE) truyền thống. Hayes tuyên bố: “Một khi thị trường bắt đầu đánh đồng RMP với QE, Bitcoin sẽ nhanh chóng lấy lại mốc 124.000 đô la và tiến tới 200.000 đô la trong thời gian Short .”
Theo kịch bản của Hayes, Cục Dự trữ Liên bang (Fed) mua khoảng 40 tỷ đô la trái phiếu Treasury ngắn hạn của Mỹ mỗi tháng theo chương trình RMP. Fed trình bày bước này không phải là kích thích kinh tế, mà là một biện pháp điều tiết kỹ thuật để đảm bảo hệ thống ngân hàng hoạt động trơn tru. Tuy nhiên, Hayes lập luận rằng những giao dịch mua này cuối cùng sẽ bơm thêm tiền vào thị trường và có tác dụng tương tự như các chương trình QE trước đây. Hơn nữa, không giống như các chương trình QE trước đây, RMP không có giới hạn trên cụ thể hoặc ngày kết thúc.
Theo nhà đầu tư giàu kinh nghiệm, cơ chế này hoạt động khá đơn giản: Cục Dự trữ Liên bang (FED) tạo ra tiền mới và sử dụng nó để mua trái phiếu chính phủ. Các tổ chức bán trái phiếu sau đó sử dụng lượng tiền mặt mới nhận được để mua thêm trái phiếu hoặc cho các quỹ đầu cơ vay. Cuối cùng, số tiền này được dùng để tài trợ cho chi tiêu của chính phủ và lan tỏa khắp nền kinh tế, đẩy giá của nhiều tài sản lên cao, từ cổ phiếu đến tiền điện tử. Hayes đã mô tả tình hình này một cách sắc bén, nói rằng, “Đây không phải là QE. Đây là cỗ máy in tiền đang hoạt động hết công suất.”
Gần đây, Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã tiến hành cắt giảm lãi suất một cách thận trọng. Tại cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) vào giữa tháng 12, lãi suất chính sách đã được cắt giảm 25 điểm cơ bản. Tuy nhiên, những bất đồng trong ủy ban rất đáng chú ý; hai thành viên ủng hộ việc giữ nguyên lãi suất, trong khi một thành viên ủng hộ chính sách tiền tệ nới lỏng hơn.
Arthur Hayes tin rằng trong Short hạn, Bitcoin có thể sẽ vẫn kẹt trong phạm vi giá từ 80.000 đến 100.000 đô la cho đến cuối năm 2025. Ông cho rằng điều này chủ yếu là do các nhà đầu tư vẫn tin vào luận điểm của Cục Dự trữ Liên bang rằng “đây không phải là chương trình in tiền”. Theo Hayes, nhận thức này sẽ thay đổi vào năm 2026, và thị trường sẽ bắt đầu phản ánh những tác động thực sự của chương trình lợi nhuận đầu tư (RMP).
*Đây không phải là lời khuyên đầu tư.
