Vào lúc 2:30 chiều giờ EST ngày 20 tháng 12, Bitcoin dao động quanh mức 88.202 đô la mỗi đồng, khi thị trường phái sinh lặng lẽ chuyển sang trạng thái thận trọng hơn sau khi các quyền chọn hết hạn vào ngày 19 tháng 12. Đòn bẩy trong giao dịch hợp đồng tương lai giảm, vị thế giao dịch quyền chọn tăng lên, và các nhà giao dịch dường như quan tâm đến việc bảo vệ tài sản hơn là thể hiện sự liều lĩnh.
Dữ liệu phái sinh BTC cho thấy các nhà giao dịch đang phòng ngừa rủi ro, chứ không phải đang đuổi theo xu hướng.
Theo dữ liệu từ coinglass.com cuối tuần này, khối lượng hợp đồng mở (OI) tương lai Bitcoin ( BTC) trên các sàn giao dịch lớn đạt khoảng 58,19 tỷ USD, tương đương khoảng 659.690 BTC trong các hợp đồng đang lưu hành. Mặc dù vẫn ở mức cao so với tiêu chuẩn lịch sử, tổng khối lượng hợp đồng mở đã giảm nhẹ trong 24 giờ qua, cho thấy các nhà giao dịch đang giảm bớt rủi ro thay vì đặt cược theo hướng cụ thể khi tháng 12 sắp kết thúc.
Bảng xếp hạng hợp đồng tương lai vẫn rất sít sao. Binance và CME thống trị lĩnh vực này, mỗi bên nắm giữ gần 19% tổng số hợp đồng tương lai Bitcoin đang mở (OI). Binance dẫn đầu với khoảng 123.780 BTC , trong khi CME theo sát với 123.040 BTC. Cả hai sàn giao dịch này đều chiếm gần 22 tỷ đô la giá trị danh nghĩa, củng cố vai trò của chúng như những chiến trường chính cho giao dịch Bitcoin có đòn bẩy.
Ở những nơi khác, Bybit, MEXC và Gate nằm trong nhóm tiếp theo, trong khi OKX ghi nhận mức tăng nhẹ về khối lượng giao dịch mở ngắn hạn ngay cả khi vị thế hợp đồng tương lai nói chung giảm sút. BingX lại nổi bật vì những lý do không mấy tốt đẹp, cho thấy sự sụt giảm mạnh về khối lượng giao dịch mở trên các khung thời gian một giờ, bốn giờ và 24 giờ — một dấu hiệu rõ ràng của việc giảm đòn bẩy mạnh mẽ trên sàn giao dịch này.
Thị trường quyền chọn vẫn nghiêng về xu hướng tăng giá, kèm theo đó là hoạt động phòng ngừa rủi ro.
Thị trường quyền chọn cho thấy một bức tranh phức tạp hơn. Tổng khối lượng hợp đồng quyền chọn Bitcoin đang mở (open interest) tiếp tục tăng, song hành cùng giá trong năm qua nhưng hiện đang cho thấy dấu hiệu bão hòa. Quyền chọn mua (call options) chiếm khoảng 64,8% tổng số hợp đồng quyền chọn đang mở, trong khi quyền chọn bán (put options) chiếm 35,2%, một sự chênh lệch cho thấy Optimism được kiềm chế bởi kỷ luật phòng ngừa rủi ro nghiêm ngặt.
Dữ liệu khối lượng giao dịch phản ánh sự cân bằng đó. Các hợp đồng quyền chọn mua (call options) hôm nay chiếm khoảng 55% khối lượng giao dịch giao dịch quyền chọn trong 24 giờ qua, phần còn lại thuộc về các hợp đồng quyền chọn bán (put options). Các nhà giao dịch không từ bỏ các kịch bản tăng giá, nhưng họ ngày càng kết hợp chúng với các biện pháp bảo hiểm rủi ro giảm giá trong thị trường đầy bất ổn này.
Các quyền chọn được giao dịch sôi động nhất tập trung nhiều trên Deribit, đặc biệt là các quyền chọn mua (call option) đáo hạn ngày 26 tháng 12 ở mức giá $100,000, $106,000, $112,000 và $118,000. Đồng thời, sự quan tâm đáng kể đối với các quyền chọn bán (put option) nằm quanh mức giá $85,000, tạo ra một biên độ hẹp nơi áp lực giá có thể gia tăng khi đến ngày đáo hạn. Một đợt đáo hạn quyền chọn Bitcoin lớn hơn nhiều, trị giá $23-$24 tỷ, cũng được ấn định vào ngày hôm đó, lúc 8:00 UTC, bao gồm các sản phẩm hàng quý, hàng năm và sản phẩm cấu trúc.
Xem thêm: Bitcoin ổn định quanh mức 88.000 đô la khi các nhà giao dịch chuẩn bị cho một đợt điều chỉnh kỹ thuật.
Sự kiện ngày 26 tháng 12 chiếm ưu thế về khối lượng giao dịch mở và có thể khuếch đại sự biến động của Bitcoin vào cuối năm. Dữ liệu về mức giá tối đa mà Bitcoin chịu đựng được (max pain) vào cuối tuần này càng làm tăng thêm sự hấp dẫn. Trên Binance, mức giá tối đa mà Bitcoin chịu đựng được có xu hướng ở mức thấp khoảng 90.000 đô la đối với các hợp đồng sắp hết hạn, trong khi số liệu thống kê OKX và Deribit cho thấy các vùng hút tương tự ngay dưới 100.000 đô la. Những mức giá này đại diện cho các điểm giá mà tại đó số lượng lớn nhất các hợp đồng quyền chọn sẽ hết hạn mà không có giá trị, thường hoạt động như những thỏi nam châm ngắn hạn.
Số liệu thống kê về quyền chọn CME từ cryptoquant.com cung cấp thêm góc nhìn dài hạn hơn. Các chỉ số đáo hạn xếp chồng cho thấy sự tập trung lớn các hợp đồng sẽ hết hạn trong vòng một đến ba tháng tới, với quyền chọn mua vẫn chiếm ưu thế so với quyền chọn bán. Tuy nhiên, sự chiếm ưu thế của các hợp đồng đáo hạn ngắn hạn cho thấy các nhà giao dịch đang linh hoạt hơn một Bit thay vì đặt cược vào các hợp đồng dài hạn.
Tóm lại, thị trường phái sinh Bitcoin, sau khi đáo hạn ngày hôm qua, chưa cho thấy dấu hiệu hoảng loạn, nhưng đang thể hiện sự kiềm chế. Đòn bẩy chắc chắn đang được cắt giảm, các quyền chọn đang được định vị cẩn trọng hơn, và kỳ vọng về giá đang thu hẹp lại trong các phạm vi được xác định rõ ràng. Đối với một thị trường luôn sôi động, điều này giống như một khoảng lặng hơn là một sự sụp đổ.
Câu hỏi thường gặp ❓
- Lượng hợp đồng tương lai Bitcoin mở hiện tại cho thấy điều gì? Lượng hợp đồng tương lai Bitcoin mở đang giảm nhẹ, báo hiệu đòn bẩy giảm chứ không phải là bán tháo mạnh.
- Các nhà giao dịch quyền chọn Bitcoin đang lạc quan hay bi quan? Dữ liệu quyền chọn cho thấy cấu trúc tập trung nhiều vào quyền chọn mua (call option), nhưng hoạt động gia tăng của quyền chọn bán (put option) cho thấy hoạt động phòng ngừa rủi ro đang diễn ra tích cực.
- Mức giá tối đa mà Bitcoin chịu đau đớn nhất (max pain levels) thường rơi vào đối với các quyền chọn Bitcoin? Mức giá tối đa này tập trung ở khoảng từ cuối mức 80.000 USD đến đầu mức 100.000 USD trên các sàn giao dịch lớn.
- Điều này có ý nghĩa gì đối với diễn biến giá Bitcoin trong ngắn hạn? Vị thế giao dịch phái sinh cho thấy sự điều chỉnh, với các nhà giao dịch đang chuẩn bị cho sự biến động thay vì chạy theo đà tăng trưởng.
