Phân bố token, hành vi xoay vòng & kỳ vọng của mình về năm 2026 (bài dài) Nếu lấy ngày 10/11 làm điểm bắt đầu của đợt giảm lần này, thì trong 2 tháng qua, cấu trúc phân bố token của BTC đã thay đổi đáng kể. Mình lấy dữ liệu URPD của 2 ngày 10/11 và 20/12 để so sánh, dễ dàng thấy lượng token ở vùng bóng đỏ đều giảm, còn vùng giữa thì tích lũy mạnh (một phần do Coinbase gom ví). (Hình 1) (Hình 2) Nhưng nhìn vậy cũng chỉ là đại khái; để tiện thống kê, mình đã kéo toàn bộ dữ liệu URPD về làm bảng, chia mỗi 10k USD làm 1 dải, tính toán số lượng token tích lũy/phân phối từ 10/11 đến 20/12, giúp anh em quan sát rõ hơn về phân bố giá hiện tại và hành vi xoay vòng token. (Hình 3) 🚩 Dựa vào bảng trên, có thể rút ra vài điểm sau: 1. Hiện tại, BTC tập trung nhiều nhất ở vùng giá 80k-90k USD, tổng 2,536,000 BTC, tăng 1,874,000 BTC so với 10/11. Nghĩa là từ 10/11-20/12, vùng 80k-90k USD là vùng hỗ trợ mạnh nhất, tiếp theo là vùng 90k-100k (tăng 324,000 BTC), và 100k-110k (tăng 87,000 BTC). 2. Lấy giá hiện tại của BTC làm trung tuyến, lượng token đang lỗ phía trên là 6,168,000 BTC, còn phía dưới đang lãi là 7,462,000 BTC; tức là, trừ Satoshi và BTC đã mất vĩnh viễn, giá BTC hiện tại gần như cân bằng giữa hai đầu phân bố token. Nếu coi hai vùng lớn trên/dưới là "cấu trúc hai mỏ neo", thì BTC đang tiến gần vùng giữa. 3. Từ 10/11-20/12, lượng token đang lãi phía dưới giảm 1,330,000 BTC, còn vùng trên 110k USD (token bị kẹp) giảm 902,000 BTC. Đáng chú ý là số BTC ở vùng 100k-110k không giảm mà còn tăng 87,000 BTC. Tức là đợt giảm này, ai cần cắt lỗ đã cắt, số còn lại chủ yếu nằm im. 4. Mâu thuẫn chính hiện tại là lượng lớn token đang lãi bị chốt ra; dù là chu kỳ 4 năm, rủi ro vĩ mô hay lo lắng về quantum v.v..., đều khiến LTH (long-term holders) xả hàng quy mô lớn, và hiện còn rất nhiều hàng chưa xả hết. Trong đó, vùng 60k-70k USD là nơi nhiều token và xả mạnh nhất. Đây đều là token tích lũy trước bầu cử tổng thống 2024, lợi nhuận giảm mạnh nên holder vội chốt. 5. Hiện tại, vùng 70k-80k USD là khoảng "trống", chỉ còn 190,000 BTC. Tức là gần như không ai hold BTC ở vùng giá này. Nên nếu BTC rơi về đây, khả năng cao sẽ hút mạnh thanh khoản, tạo lực đỡ—đây chính là logic “hai mỏ neo” đã nhiều lần được kiểm chứng. --------------------------------------------- 🚩 Kỳ vọng & chiến lược giao dịch cho năm 2026 Dựa vào biến động cấu trúc token và hành vi xoay vòng, hiện tại lượng holder hoảng loạn ở vùng giá cao, nhất là trên 110k USD, đã bị thanh lọc gần hết. Tiếp theo, trừ khi giá giảm sâu hơn nữa, khiến 1,87 triệu BTC vùng 80k-90k USD bị hoảng loạn, còn lại cần chú ý xem lượng token đang lãi phía dưới sẽ bị bán ra mức nào. Nói cách khác: Dù lượng lớn “coin già” bị xả, BTC không còn tụt nhanh 50% như các chu kỳ trước, chứng tỏ thị trường vẫn có lực đỡ. Khi giá rẻ hợp lý, sẽ có cầu xuất hiện, và cấu trúc giá sẽ thể hiện qua các lớp hỗ trợ. Thế nên, đây giống như một pha “rũ hàng” mạnh (chuyển giao quyền kiểm soát BTC trong tương lai), chứ không phải đảo chiều chu kỳ lớn. Khi BTC thủng đáy “vùng lệch MVRV cực đại” (121k USD), mình đã chốt toàn bộ, sau đó khi chỉ số “niềm tin nhà đầu tư” vào vùng đỏ (102k USD) thì bắt đầu nhặt lại, dùng lệnh kim tự tháp dương, mua spot ở vùng 90k-98k và 80k-89k, lệnh lớn nhất ở 80k nhưng chưa khớp (21/11 chỉ thiếu 600 USD). Hiện tại giá vốn tầm trên 90k, vị thế khoảng 60%. Nếu chỉ tính spot thì đang lỗ nhẹ, nhưng chưa rút sâu. Ngoài ra, đầu tháng 11 mình đã dùng dữ liệu “tập trung token” quá cao để hedge rủi ro bằng long volatility. Tổng thể hiện vẫn lãi. Quan điểm của mình: 2026 chắc chắn sẽ có turning point, và sẽ đến sớm hơn đa số nghĩ, mình không tin Q4/2026 mới là đáy bear, chắc chắn sẽ sớm hơn. Xét về cấu trúc token, hai vùng 70k-80k và 60k-70k đều là hỗ trợ cứng. Vùng trên là lực của “hai mỏ neo”, vùng dưới có gần 1,2 triệu BTC tích lũy, đã qua một đợt xả lớn mà vẫn còn nhiều như vậy. Nên kỳ vọng của mình là dù 2026 có tiếp tục downtrend, khả năng cao sẽ tạo đáy trong hai vùng này, và 70k-80k xác suất cao hơn. Nhiều anh em sẽ bảo mình lạc quan quá, đúng vậy! Mình luôn giữ thái độ lạc quan thận trọng. Nhưng mình sẽ không all-in cược BTC chắc chắn rơi về hoặc thủng vùng này, chỉ là chuẩn bị trước thôi. Về tới giá thì mua đúng plan, không tới thì đợi cơ hội bên phải. Dù ở đây có chi phí vốn, chi phí thời gian, nhưng mình không quá quan tâm. Mục tiêu là nắm chắc xác suất (không ai mua đáy bán đỉnh được), lấy thời gian đổi không gian. Mình tin nếu BTC vào vùng 70k, nhiều tiền ngoài sẽ nhảy vào. Miễn là bạn tin bullrun sau BTC lên 150k, thì bây giờ vào là kỳ vọng x2 chắc chắn. $150,000 – không xa đâu anh em. Tin hay không thì tùy, mình thì tin chắc sẽ đảo chiều. Nếu có biến, rủi ro vượt tầm, mình sẽ hedge thêm, vì mình có dòng tiền khỏe, nhưng cách này không hợp với tất cả nên anh em chỉ nên tham khảo. Các chỉ số như “vùng lệch MVRV cực đại”, “chỉ số niềm tin nhà đầu tư”, “tập trung token” mình đều phân tích chi tiết ở các tweet trước, chưa bao giờ xóa dù đúng hay sai. Anh em thích thì tự lục lại, mình lười không dán link nữa. Thị trường bây giờ chắc ít ai đọc bài dài, mình vẫn viết, mong 2026 đọc lại để xem dự đoán đúng/sai thế nào, sẽ thú vị lắm. Cảm ơn anh em đã kiên nhẫn đọc tới đây, 2026 chắc chắn sẽ gặp may mắn! ---------------------------------------------- Bitget VIP, phí thấp hơn, ưu đãi cực mạnh