Ethereum đang cố gắng lấy lại mốc 3.000 đô la sau khi thể hiện sức mạnh tăng giá nhất định vào cuối tuần. Người mua đã đẩy giá lên cao hơn trong thời gian ngắn, nhưng đà tăng trưởng gặp khó khăn, và ETH vẫn dễ bị tổn thương khi ở dưới Threshold tâm lý quan trọng. Khi sự biến động giảm xuống, niềm tin của thị trường dường như trở nên mong manh. Nhiều nhà phân tích ngày càng kêu gọi giá giảm, cho rằng những đợt phục hồi gần đây thiếu sự tiếp nối cần thiết để đưa cấu trúc tổng thể trở lại xu hướng tăng bền vững.
Dữ liệu on-chain giúp giải thích sự do dự này. Theo một báo cáo gần đây của CryptoQuant, chỉ số Lợi nhuận/Thua lỗ ròng chưa thực hiện (NUPL) của Ethereum vẫn ở mức tích cực, với chỉ số mới nhất dao động quanh mức 0,22. Điều này cho thấy holder ETH trung bình vẫn đang nắm giữ lợi nhuận chưa thực hiện, nhưng những khoản lợi nhuận đó tương đối khiêm tốn.
Về mặt lịch sử, vùng này gắn liền với giai đoạn "niềm tin" hoặc Optimism thận trọng, chứ không phải hưng phấn tột độ. Nói cách khác, thị trường không trong tình trạng hoảng loạn cũng không quá nóng.
Vị thế này đặt Ethereum tại một điểm uốn. Các nhà đầu tư không còn đầu hàng nữa, nhưng họ cũng không còn tích cực theo đuổi lợi nhuận. Với lợi nhuận vẫn còn trong tầm tay và tâm lý thị trường lẫn lộn, động thái tiếp theo của ETH có thể phụ thuộc vào việc người mua có thể lấy lại niềm tin và hấp thụ áp lực bán ra hay không. Cho đến lúc đó, thị trường vẫn đang ở giữa hy vọng và sự do dự.
Dòng vốn chảy ra báo hiệu sự tái định vị chiến lược.
Theo báo cáo của Arab Chuỗi , việc kết hợp dữ liệu NUPL của Ethereum với các chỉ số dòng tiền ròng trên sàn Binance cung cấp bức tranh rõ ràng hơn về động thái thị trường hiện tại. Dữ liệu gần đây cho thấy dòng tiền ròng của Ethereum liên tục nghiêng về hướng dòng tiền chảy ra, với các chỉ số âm thường xuyên cho thấy lượng ETH được rút khỏi Binance nhiều hơn lượng được gửi vào. Hành vi này thường liên quan đến việc giảm áp lực bán tức thời, đặc biệt khi nó xảy ra cùng với chỉ số NUPL dương ổn định.
Điều đáng chú ý trong trường hợp này là sự vắng mặt của sự gia tăng mạnh mẽ về NUPL bất chấp dòng vốn chảy ra. Trong các chu kỳ trước, việc rút vốn mạnh mẽ trong giai đoạn lợi nhuận chưa thực hiện tăng cao thường trùng hợp với việc chốt lời mạnh mẽ và tâm lý hưng phấn.
Xu hướng đó hiện không còn tồn tại. Thay vào đó, dữ liệu cho thấy các nhà đầu tư đang lựa chọn duy trì vị thế hơn là thoái vốn. ETH dường như đang được chuyển khỏi các sàn giao dịch vì các mục đích như lưu trữ dài hạn, Staking hoặc tham gia vào hệ sinh thái Ethereum rộng lớn hơn, chứ không phải để thanh khoản sắp xảy ra.
Sự khác biệt giữa dòng vốn chảy ra liên tục và mức NUPL được kiềm chế cho thấy một môi trường thị trường lành mạnh hơn về mặt cấu trúc. Lợi nhuận vẫn tồn tại, nhưng không quá mức, và áp lực bán trên Binance vẫn ở mức hạn chế.
Kết quả là, xác suất xảy ra các đợt điều chỉnh đột ngột do bán tháo giảm đi. Triển vọng trung hạn trở nên phụ thuộc nhiều hơn vào các diễn biến cấu trúc và cơ bản, thay vì hành vi đầu cơ ngắn hạn hoặc những biến động cảm tính của thị trường.
Ethereum đang củng cố vị thế gần vùng uốn cong quan trọng.
Biểu đồ hàng tuần của Ethereum cho thấy giá đang cố gắng ổn định quanh vùng $3.000–$3.100 sau nhiều tháng giảm mạnh từ mức đỉnh năm 2025 gần $4.800. Khu vực này đã nổi lên như một điểm xoay chuyển kỹ thuật quan trọng, gần trùng khớp với đường trung bình động 200 tuần đang tăng, vốn trong lịch sử đóng vai trò là thước đo xu hướng dài hạn. ETH hiện đang giao dịch ngay trên mức này, cho thấy phe bò đang bảo vệ mức hỗ trợ cấu trúc, nhưng chưa có sự xác nhận động lượng mạnh mẽ.
Đường trung bình động 50 tuần và 100 tuần đang bắt đầu đi ngang và hội tụ gần mức giá hiện tại, phản ánh sự chuyển đổi rộng hơn từ xu hướng tăng mạnh sang giai đoạn tích lũy. Sự thu hẹp này thường đi trước một chuyển động định hướng lớn hơn. Đáng chú ý, Ethereum đã vượt qua đường trung bình 100 tuần nhưng vẫn bị kìm hãm dưới đường trung bình 50 tuần, cho thấy sự khó khăn đang diễn ra trong việc thiết lập lại cấu trúc tăng giá bền vững.
Khối lượng giao dịch giao dịch đã giảm bớt so với giai đoạn phân phối trong đợt bán tháo, cho thấy việc bán tháo bắt buộc đã giảm bớt thay vì tích lũy mạnh mẽ. Điều này củng cố quan điểm rằng thị trường đang điều chỉnh lại những khoản lợi nhuận đã đạt được trước đó thay vì bước vào một xu hướng tăng giảm đột biến mới.
Xét về mặt cấu trúc, việc giữ vững trên vùng giá $2.900–$3.000 sẽ duy trì xu hướng tăng dài hạn. Tuy nhiên, nếu không thể vượt qua vùng kháng cự $3.300–$3.500, ETH sẽ dễ bị tổn thương trước giai đoạn điều chỉnh kéo dài. Hiện tại, diễn biến giá cho thấy sự cân bằng, chứ chưa phải là sự giải quyết dứt điểm.
Hình ảnh nổi bật từ ChatGPT, biểu đồ từ TradingView.com
