Đây thực sự là một bài viết rất hay về thị trường thời phong kiến, cho chúng ta biết chính sách của Mỹ bảo vệ giá tài sản như thế nào so với mọi thứ khác. Nhưng vẫn còn một câu hỏi chưa được giải đáp: làm thế nào Mỹ có thể thực hiện điều này mà không khiến nền kinh tế sụp đổ? Câu trả lời là sự thống trị của đồng đô la. Nó không chỉ giúp ích cho hệ thống mà CHÍNH LÀ hệ thống. Đây là cách thức hoạt động 🧵 Hiện tại, tổng tài sản hộ gia đình ở Mỹ là 176,3 nghìn tỷ đô la trong khi thu nhập khả dụng là 23,1 nghìn tỷ đô la. Tỷ lệ này là 763%, nghĩa là tài sản có giá trị gần gấp 8 lần so với thu nhập thực tế của người dân. Trong bất kỳ nền kinh tế bình thường nào, tỷ lệ này sẽ bị phá vỡ. Nhưng ở đây thì không vì Mỹ xuất khẩu chi phí đó ra nước ngoài. ➢ Mỹ thâm hụt ngân sách, người nước ngoài tài trợ cho việc đó. ➢ Các nhà đầu tư nước ngoài sở hữu khoảng 9 nghìn tỷ đô la trái phiếu kho bạc Mỹ. ➢ Vị thế đầu tư quốc tế ròng của Mỹ là -26,14 nghìn tỷ đô la. Khoản -26 nghìn tỷ đô la đó về cơ bản là một khoản vay khổng lồ từ phần còn lại của thế giới để giữ cho giá tài sản của Mỹ ở mức cao. Trung Quốc đạt thặng dư thương mại 1,08 nghìn tỷ đô la trong 11 tháng đầu năm 2025, nhưng lượng trái phiếu Treasury của nước này đã giảm xuống còn khoảng 750 tỷ đô la vào giữa năm 2025 (giảm từ 989 tỷ đô la năm 2021, mức thấp nhất trong nhiều năm). Họ kiếm tiền bằng cách bán hàng ra toàn thế giới nhưng đã ngừng tái đầu tư vào nợ công của Mỹ với tốc độ tương tự. Họ đang rút lui. Mỹ tập trung vào giá tài sản, Nhật Bản vào trái phiếu, Trung Quốc vào xuất khẩu, châu Âu vào sự phối hợp, nhưng đây không chỉ là những chiến lược khác nhau, mà còn là một thứ bậc. Mỹ có thể tập trung vào giá tài sản vì đồng đô la buộc tất cả các nước khác phải đóng vai trò hỗ trợ... 1. Trung Quốc phải thặng dư thương mại để cân bằng thâm hụt ngân sách của Mỹ. 2. Các nhà đầu tư nước ngoài phải mua trái phiếu kho bạc. 3. Các thị trường mới nổi mắc kẹt trong nợ đô la. Hãy nhớ rằng đối tượng mua trái phiếu kho bạc Mỹ đã thay đổi rồi 👇 ‣ Ngân hàng trung ương: 3,92 nghìn tỷ đô la (không đổi kể từ năm 2013) ‣ Nhà đầu tư tư nhân: 5,24 nghìn tỷ đô la (tăng 240% so với năm 2013) Cần lưu ý rằng các ngân hàng trung ương mua vào để ổn định (họ nắm giữ bất kể điều gì xảy ra) trong khi các nhà đầu tư tư nhân mua vào để kiếm lời (họ bán ra khi lợi nhuận không còn hợp lý). Hệ thống này trước đây vận hành dựa trên dòng tiền ổn định. Giờ đây nó vận hành dựa trên dòng tiền nóng. Nguồn tiền chống đỡ hệ thống này ngày càng trở nên kém tin cậy. Câu hỏi mà tôi cứ tự hỏi mình là bao lâu nữa thì giới tài trợ toàn cầu sẽ ngừng hợp tác? Cảm ơn Nano Banana vì hình ảnh minh họa. twitter.com/YashasEdu/status/2...

Không có cách nào diễn đạt điều này tốt hơn @arndxt_xo

Chết tiệt, Nano đang thay thế các nhà thiết kế! :V