Theo phân tích mới nhất từ CryptoQuant, Bitcoin đang có dấu hiệu “hụt hơi” rõ rệt so với nhiều loại tài sản khác trên thị trường tài chính toàn cầu, đặc biệt là vàng, bạc và cổ phiếu công nghệ. Nguyên nhân cốt lõi không đến từ yếu tố kỹ thuật ngắn hạn mà xuất phát từ áp lực bán quy mô lớn của các nhà đầu tư tổ chức, khiến dòng tiền chưa thể quay lại mạnh mẽ với thị trường tiền mã hóa trong giai đoạn gần đây.
Dữ liệu on-chain cho thấy các quỹ ETF Bitcoin giao ngay đã ghi nhận mức rút vốn lên tới khoảng 5,1 tỷ USD so với đỉnh lịch sử trước đó. Đây là tín hiệu cho thấy dòng tiền tổ chức, vốn được kỳ vọng là động lực chính cho chu kỳ tăng trưởng mới của Bitcoin, đang tạm thời chững lại. Song song với đó, kể từ tháng 10, nhóm nhà đầu tư nắm giữ lượng lớn Bitcoin liên tục gia tăng hoạt động bán ra, tạo áp lực cung đáng kể lên giá, đặc biệt trong bối cảnh tâm lý thị trường vẫn còn nhạy cảm với chính sách tiền tệ của Mỹ.
Trong khi Bitcoin gặp khó, dòng vốn toàn cầu lại có xu hướng dịch chuyển sang các tài sản trú ẩn an toàn. Giá vàng hiện đã cao hơn khoảng 25% so với đường trung bình động 200 ngày, còn bạc thậm chí tăng tới 45%, tiệm cận vùng đỉnh từng thiết lập trong giai đoạn đại dịch COVID-19 năm 2020. Cùng lúc đó, thị trường chứng khoán Mỹ tiếp tục duy trì sức mạnh nhờ làn sóng cổ phiếu công nghệ và trí tuệ nhân tạo. Chỉ số S&P 500 hiện chỉ còn cách đỉnh lịch sử khoảng 1%, trong khi Nasdaq thấp hơn khoảng 3%, phản ánh niềm tin của nhà đầu tư vào tăng trưởng lợi nhuận của các tập đoàn công nghệ lớn.
So sánh trực tiếp cho thấy Bitcoin vẫn còn cách đỉnh lịch sử gần nhất khoảng 30%, một khoảng cách khá lớn so với các tài sản rủi ro khác. Đáng chú ý, mối tương quan giữa Bitcoin và Nasdaq đã suy yếu dần kể từ tháng 8, cho thấy Bitcoin không còn “đi chung nhịp” với cổ phiếu công nghệ như giai đoạn trước. Thậm chí, kể từ tháng 7, hệ số tương quan giữa Bitcoin và vàng đã chuyển sang mức âm, phản ánh việc nhà đầu tư không còn coi Bitcoin là tài sản trú ẩn trong bối cảnh hiện tại.
