Một báo cáo triển vọng thị trường gần đây do công ty nghiên cứu Sentora Research công bố cho thấy rằng mặc dù Bitcoin (BTC) vẫn sẽ bị ảnh hưởng bởi sự biến động ngắn hạn và giá của nó sẽ dao động dưới mức 90.000 đô la vào cuối năm 2025, nhưng một số yếu tố cấu trúc đang đồng thời hình thành, tạo nền tảng cho một tăng giá bền vững Bitcoin trong năm 2026.
Cơ quan này cho rằng rằng với việc giảm bớt áp lực giao dịch quyền chọn, đầu tư quy mô lớn từ các tổ chức thông qua ETF và sự hạ nhiệt của rủi ro địa chính trị, Bitcoin có tiềm năng vượt qua mốc 150.000 đô la vào năm 2026.
Cơ hội đầu tư lớn nhất trong lịch sử sắp hết hạn; các yếu tố kìm hãm sắp tan biến.
Theo Sentora Research, vào ngày 26 tháng 12 năm 2025, Bitcoin sẽ đối mặt với ngày đáo hạn quyền chọn lớn nhất trong lịch sử, với giá trị danh nghĩa khoảng 24 tỷ đô la, chủ yếu tập trung trên các nền tảng phái sinh như Deribit . Do lượng lớn các vị thế mở tập trung ở mức giá thực hiện trên 100.000 đô la, thị trường đã bị ảnh hưởng bởi các hoạt động phòng ngừa rủi ro nhà tạo lập thị trường trước khi đáo hạn, làm gia tăng biến động giá và trở thành một lý do quan trọng dẫn đến sự suy yếu gần đây Bitcoin.
Tuy nhiên, Sentora Research nhấn mạnh rằng lịch sử, thị trường thường trải qua "giai đoạn giảm căng thẳng" sau khi các quyền chọn lớn hết hạn. Khi các nhà giao dịch không còn cần phải liên tục bán spot để phòng ngừa rủi ro, dự kiến nhu cầu mua Bitcoin tiềm năng sẽ xuất hiện trở lại. Công ty cho rằng điều này sẽ tạo điều kiện thuận lợi Bitcoin lấy lại mốc 100.000 đô la vào quý đầu tiên năm 2026.
Hiệu ứng tháng Giêng đang dần phát huy tác dụng, với việc phân bổ vốn của các tổ chức trở thành động lực chính.
Báo cáo cũng chỉ ra rằng sự xuất hiện của các quỹ ETF Bitcoin spot đã thay đổi hoàn toàn cách thức các nhà đầu tư tổ chức tham gia vào thị trường crypto. Năm 2025, dòng vốn đổ vào các quỹ ETF niêm yết tại Mỹ đạt Cao nhất mọi thời đại (ATH), cho thấy Bitcoin đang dần được coi là một phần của danh mục tài sản chính thống.
Sentora Research đặc biệt nhấn mạnh "hiệu ứng tái phân bổ tài sản tháng Giêng": vào đầu mỗi năm, các quỹ hưu trí, quỹ tài trợ và các tổ chức quản lý tài sản lớn thường tái phân bổ danh mục đầu tư dựa trên các nhiệm vụ đầu tư hàng năm và ngân sách rủi ro. Tổ chức này chỉ ra rằng nếu tỷ trọng Bitcoin trong mô hình đầu tư tăng lên từ 1% đến 5%, nó sẽ tạo ra động lực mua đáng kể.
Nhìn lại đầu năm 2025, Bitcoin đã thu hút hơn 900 triệu đô la vốn đầu tư chỉ trong một ngày. Sentora Research cho rằng rằng nếu Bitcoin vượt trội hơn chỉ số chứng khoán Mỹ sau khi các quyền chọn hết hạn, việc phân bổ vốn của các tổ chức có thể tăng tốc hơn nữa, đẩy giá lên mức thách thức mốc 120.000 đô la vào giữa năm 2026.
Nếu tình hình ở Ukraine giảm leo thang, tài sản rủi ro dự kiến sẽ được hưởng lợi trên diện rộng.
Ngoài các yếu tố cấu trúc thị trường và nguồn vốn, Sentora Research cũng chỉ ra rằng địa chính trị có thể là một "động lực" đáng kể cho Bitcoin. Báo cáo lưu ý rằng xung đột Nga-Ukraine từ lâu đã đẩy giá năng lượng lên cao và gây bất ổn toàn cầu, tạo áp lực lên tài sản rủi ro , nhưng những tín hiệu gần đây từ nhiều bên liên quan đến đàm phán cho thấy khả năng đạt được bước đột phá vào đầu năm 2026 đang ngày càng tăng.
Nếu tình hình được cải thiện, điều này không chỉ giúp giảm lạm phát và áp lực lên giá dầu, mà còn có thể tạo thêm dư địa cho việc nới lỏng chính sách tiền tệ toàn cầu. Sentora Research cho rằng rằng một khi phí bảo rủi ro địa chính trị được điều chỉnh giảm, các quỹ thị trường sẽ sẵn sàng đổ tiền vào tài sản rủi ro cao, tăng trưởng cao, bao gồm cả crypto, và do đó giá Bitcoin có thể tăng thêm từ 20% đến 30%.
Các điều kiện để thị trường tăng giá vào năm 2026 đang dần được đáp ứng, nhưng rủi ro vẫn cần được theo dõi chặt chẽ.
Nhìn chung, Sentora Research cho rằng rằng sự điều chỉnh của thị trường sau khi các quyền chọn hết hạn, dòng vốn từ các tổ chức đổ vào tháng Giêng và sự cải thiện của hoàn cảnh vĩ mô sẽ cùng tác động lẫn nhau tại một thời điểm, tạo thành một "sự kết hợp tăng giá" khá thuận lợi cho Bitcoin .
Tuy nhiên, cần lưu ý rằng cơ quan này cũng cảnh báo về rủi ro tiềm tàng như sự chậm trễ trong các cuộc đàm phán địa chính trị và thanh khoản thắt chặt trên thị trường tài chính. Mặc dù vậy, trong kịch bản cơ bản, Bitcoin vượt quá 150.000 đô la vào năm 2026 không phải là một dự đoán quá lạc quan. Sentora Research kết luận rằng nếu các điều kiện trên được đáp ứng, Bitcoin sẽ có một tăng giá mang tính cấu trúc hơn là chỉ mang tính đầu cơ ngắn hạn.
