Bạc nổi lên như một trong những tài sản chính có hiệu suất mạnh nhất năm 2025, vượt trội hơn hẳn cả vàng và Bitcoin.
Đợt tăng giá này không chỉ đơn thuần là do đầu cơ. Thay vào đó, nó phản ánh sự hội tụ hiếm hoi của những thay đổi kinh tế vĩ mô, nhu cầu công nghiệp và áp lực địa chính trị, có thể kéo dài đến năm 2026.
Hiệu suất của Silver năm 2025 trong bối cảnh
Đến cuối tháng 12 năm 2025, giá bạc giao dịch ở mức gần 71 đô la một ounce , tăng hơn 120% so với đầu năm. Giá vàng tăng khoảng 60% trong cùng kỳ, trong khi Bitcoin kết thúc năm ở mức thấp hơn một chút sau một đợt biến động mạnh đạt đỉnh vào tháng 10. Giá bạc bước vào năm 2025 ở mức gần 29 đô la một ounce và tăng đều đặn trong suốt năm. Đà tăng trưởng tăng tốc trong nửa cuối năm khi tình trạng thiếu hụt nguồn cung gia tăng và nhu cầu công nghiệp tăng cao hơn dự kiến.
Biểu đồ giá bạc năm 2025. Nguồn: BullionVaultGiá vàng cũng tăng mạnh , từ khoảng 2.800 USD lên trên 4.400 USD/ounce, được hỗ trợ bởi lợi suất thực giảm và nhu cầu từ ngân hàng trung ương.
Tuy nhiên, bạc đã vượt xa vàng với khoảng cách khá lớn, phù hợp với xu hướng lịch sử của nó trong việc khuếch đại chu kỳ của các kim loại quý.
Biểu đồ giá vàng năm 2025. Nguồn: BullionVaultBitcoin đã đi theo một con đường khác. Nó tăng vọt lên mức kỷ lục gần 126.000 đô la vào đầu tháng 10 trước khi đảo chiều mạnh, kết thúc tháng 12 ở mức khoảng 87.000 đô la.
Không giống như kim loại, Bitcoin đã không thể giữ được dòng vốn trú ẩn an toàn trong những đợt giảm rủi ro cuối năm.
Các điều kiện vĩ mô thuận lợi cho tài sản hữu hình
Một số yếu tố kinh tế vĩ mô đã hỗ trợ giá bạc trong năm 2025. Quan trọng nhất, chính sách tiền tệ toàn cầu đã chuyển sang hướng nới lỏng. Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã thực hiện nhiều đợt cắt giảm lãi suất vào cuối năm, đẩy lợi suất thực xuống thấp hơn và làm suy yếu đồng đô la.
Đồng thời, những lo ngại về lạm phát vẫn chưa được giải quyết. Sự kết hợp này trong lịch sử thường tạo lợi thế cho các tài sản hữu hình, đặc biệt là những tài sản có giá trị tiền tệ và công nghiệp.
Khác với vàng, bạc được hưởng lợi trực tiếp từ sự mở rộng kinh tế. Năm 2025, vai trò kép đó đã chứng tỏ tính quyết định.
Nhu cầu công nghiệp trở thành động lực cốt lõi
Đà tăng giá của bạc ngày càng dựa nhiều vào nhu cầu vật chất hơn là dòng vốn đầu tư. Sử dụng trong công nghiệp chiếm khoảng một nửa tổng lượng tiêu thụ bạc, và tỷ lệ này vẫn tiếp tục tăng.
Quá trình chuyển đổi năng lượng đóng vai trò trung tâm. Năng lượng mặt trời vẫn là nguồn cầu mới lớn nhất, trong khi việc điện khí hóa trong lĩnh vực giao thông và cơ sở hạ tầng càng tạo thêm áp lực lên nguồn cung vốn đã khan hiếm.
Thị trường bạc toàn cầu ghi nhận năm thứ năm liên tiếp thiếu hụt nguồn cung vào năm 2025. Nguồn cung gặp khó khăn trong việc đáp ứng, vì phần lớn sản lượng bạc đến từ Đào coin kim loại cơ bản chứ không phải từ các dự án bạc nguyên chất.
Xe điện làm tăng thêm nhu cầu cơ cấu
Xe điện đã làm tăng đáng kể lượng tiêu thụ bạc vào năm 2025. Mỗi xe điện sử dụng từ 25 đến 50 gram bạc, nhiều hơn khoảng 70% so với xe sử dụng động cơ đốt trong.
Với doanh số bán xe điện toàn cầu tăng trưởng ở mức hai chữ số, nhu cầu bạc trong ngành ô tô đã tăng lên hàng chục triệu ounce mỗi năm.
Cơ sở hạ tầng sạc điện đã thúc đẩy xu hướng này. Các bộ sạc nhanh công suất cao sử dụng hàng kilogram bạc trong các linh kiện điện tử và đầu nối.
Không giống như nhu cầu đầu tư theo chu kỳ, tiêu thụ bạc liên quan đến xe điện mang tính cấu trúc. Sự tăng trưởng sản lượng trực tiếp dẫn đến việc tiêu thụ vật chất bền vững.
Chi tiêu quốc phòng đã âm thầm thắt chặt nguồn cung.
Nhu cầu quân sự trở thành một yếu tố ít được chú ý hơn nhưng ngày càng quan trọng. Các hệ thống vũ khí hiện đại phụ thuộc rất nhiều vào bạc cho các thiết bị điện tử dẫn đường, radar, liên lạc an toàn và máy bay không người lái.
Một tên lửa hành trình có thể chứa hàng trăm ounce bạc, và toàn bộ số bạc này sẽ bị phá hủy sau khi sử dụng. Điều đó khiến nhu cầu quốc phòng trở nên không thể tái chế.
Chi tiêu quân sự toàn cầu đạt mức cao kỷ lục vào năm 2024 và tiếp tục tăng trong năm 2025 trong bối cảnh chiến tranh ở Ukraine và Trung Đông .
Châu Âu, Hoa Kỳ và châu Á đều tăng cường mua sắm các loại vũ khí tiên tiến, âm thầm hấp thụ lượng bạc vật chất.
Các biến động địa chính trị đã củng cố xu hướng này.
Căng thẳng địa chính trị càng củng cố thêm vị thế của bạc. Các cuộc xung đột kéo dài làm gia tăng việc tích trữ quốc phòng, trong khi sự phân mảnh thương mại làm dấy lên lo ngại về an ninh nguồn cung các nguyên liệu thiết yếu.
Khác với vàng, bạc nằm ở giao điểm của an ninh quốc gia và chính sách công nghiệp. Một số chính phủ đã tiến hành phân loại bạc là vật liệu chiến lược, phản ánh vai trò của nó trong cả công nghệ dân sự và quân sự.
Sự năng động này tạo ra một vòng phản hồi hiếm hoi: rủi ro địa chính trị thúc đẩy cả nhu cầu đầu tư vào các tài sản an toàn và tiêu dùng công nghiệp thực tế.
Vì sao năm 2026 có thể tiếp tục duy trì hiệu suất vượt trội?
Nhìn về phía trước, hầu hết các yếu tố thúc đẩy giá bạc tăng vào năm 2025 vẫn còn nguyên vẹn. Việc sử dụng xe điện tiếp tục tăng tốc. Mở rộng lưới điện và đầu tư vào năng lượng tái tạo vẫn là những ưu tiên chính sách. Ngân sách quốc phòng không có dấu hiệu cắt giảm.
Đồng thời, nguồn cung bạc vẫn bị hạn chế. Các dự án Đào coin mới phải đối mặt với thời gian thực hiện dài, và việc tái chế không thể bù đắp được những tổn thất ngày càng tăng do sử dụng trong quân sự.
Vàng có thể tiếp tục tăng giá nếu lợi suất thực tế duy trì ở mức thấp. Bitcoin có thể phục hồi nếu tâm lý chấp nhận rủi ro được cải thiện. Nhưng cả hai đều không kết hợp được khả năng bảo vệ tiền tệ với việc tiếp xúc trực tiếp với quá trình điện khí hóa toàn cầu và chi tiêu quốc phòng.
Sự kết hợp đó giải thích tại sao nhiều nhà phân tích cho rằng bạc có vị thế độc nhất vô nhị trong năm 2026.
Đợt tăng giá của bạc năm 2025 không phải là một đợt tăng đột biến đầu cơ nhất thời. Nó phản ánh những thay đổi cấu trúc sâu sắc trong cách nền kinh tế toàn cầu tiêu thụ kim loại này.
Nếu xu hướng hiện tại tiếp tục, vai trò kép của bạc như một công cụ phòng ngừa rủi ro tiền tệ và là nhu cầu thiết yếu trong công nghiệp có thể giúp nó vượt trội hơn cả vàng và Bitcoin một lần nữa vào năm 2026.
