Tác giả | Andrew Isaak, Baris Istipliler, Suleika Bort, Michael Woywode
Nguồn | Khoa học Tổ chức
Nghiên cứu này đã phân tích dữ liệu Bitcoin từ 49 quốc gia từ năm 2011 đến năm 2023, tiết lộ một phát hiện trái ngược với trực giác: trong khi việc hợp pháp hóa Bitcoin thúc đẩy sự hình thành nền tảng giao dịch , các quốc gia tuyên bố nó bất hợp pháp lại chứng kiến khối lượng giao dịch tăng hơn 130%. Nghiên cứu cho thấy bản chất phi tập trung và nặc danh của Bitcoin khiến logic quản lý truyền thống trở nên không hiệu quả. Tham nhũng quy mô lớn làm suy yếu các tác động tích cực của việc hợp pháp hóa nhưng lại khuếch đại sự gia tăng các giao dịch do tính bất hợp pháp gây ra. Tham nhũng quy mô nhỏ đóng vai trò như một "chất bôi trơn" trong hoàn cảnh tham nhũng quy mô lớn, giúp các doanh nhân vượt qua các rào cản quan liêu. Điều thú vị hơn nữa là Bitcoin phi tập trung thực sự dựa vào nền tảng giao dịch tập trung để phát triển, với 92,3% giao dịch diễn ra trên sàn giao dịch tập trung. Nghiên cứu này cho thấy rằng các lệnh cấm đơn giản có thể phản tác dụng. Chính phủ cần các chiến lược quản lý phân cấp, tinh tế hơn; các doanh nhân nên lựa chọn các thị trường hợp pháp và được quản lý tốt; và các nhà đầu tư cần hiểu được tác động sâu sắc của hoàn cảnh thể chế đối với thị trường. Nghiên cứu này cung cấp một nền tảng thực nghiệm quan trọng để hiểu được sự tương tác phi tập trung và hoàn cảnh thể chế truyền thống. Viện Nghiên cứu Công nghệ Tài chính thuộc Đại học Nhân dân Trung Quốc (ID WeChat: ruc_fintech) đã biên soạn các phần cốt lõi của nghiên cứu này.
I. Tổ chức tự trị phi tập trung là gì?
Hãy tưởng tượng một tổ chức không có CEO, trụ sở chính hay hội đồng quản trị, nhưng vẫn có khả năng điều phối hàng triệu người trên toàn cầu, xử lý hàng nghìn tỷ đô la giao dịch và hoạt động ổn định trong hơn một thập kỷ. Đó chính là thực tế của Bitcoin, tổ chức tự trị phi tập trung(DAO) đầu tiên.
Các DAO (Tổ chức tự trị phi tập trung) dựa trên công nghệ blockchain và tự động thực thi các quyết định thông qua mã được viết sẵn. Tất cả các giao dịch đều được ghi lại trên một sổ cái công khai, minh bạch và bất biến. Hàng nghìn nút trên toàn thế giới duy trì mạng lưới, đảm bảo hệ thống tiếp tục hoạt động ngay cả khi một số nút bị tắt. Tổng nguồn cung Bitcoin được giới hạn ở mức 21 triệu, được phát hành dần dần thông qua "khai thác".
Tính đến tháng 10 năm 2024, giá trị vốn hóa thị trường Bitcoin đạt 1,34 nghìn tỷ đô la, chiếm 54,92% thị trường crypto. Tuy nhiên, nó đã gây tranh cãi ngay từ đầu, được xem là người tiên phong trong đổi mới tài chính nhưng cũng bị cáo buộc là công cụ rửa tiền và phạm tội. Chính phủ các nước trên thế giới có thái độ rất khác nhau – Hoa Kỳ và Nhật Bản đã hợp pháp hóa nó, Trung Quốc và Ấn Độ đã cấm, trong khi Nam Phi và Ý đang ở trong vùng xám.
II. Những khó khăn và thách thức trong công tác quản lý
Sự khác biệt lớn trong quy định toàn cầu
Nhật Bản trở thành quốc gia đầu tiên chính thức công nhận Bitcoin là phương thức thanh toán hợp pháp vào năm 2017. Tuy nhiên, Trung Quốc đã cấm các tổ chức tài chính tham gia giao dịch Bitcoin từ năm 2013, và Ấn Độ đã thực hiện lệnh cấm vào năm 2018 (và được dỡ bỏ vào năm 2020). Sự phân mảnh về quy định này tạo ra cơ hội cho các "thí nghiệm tự nhiên" trong nghiên cứu.
Các khuôn khổ pháp lý truyền thống đã thất bại.
Các chính phủ trên toàn thế giới đang đối mặt với những thách thức chưa từng có. Mạng lưới Bitcoin bao gồm hàng nghìn nút trên toàn cầu, có nghĩa là nó vẫn tiếp tục hoạt động ngay cả khi một quốc gia đóng cửa tất cả nút của mình. Không có trụ sở chính nào để tịch thu, không có CEO nào để bắt giữ. Mặc dù mọi giao dịch trên blockchain đều có thể được xác minh công khai, nhưng danh tính thực sự của những người tham gia được bảo vệ bằng mật mã, khiến việc truy tìm các cá nhân cụ thể trở nên vô cùng khó khăn.
"Trong loại hình việc kinh doanh này, quy định luôn là yếu tố then chốt," người đồng sáng lập nền tảng Localbitcoins cho biết. Ông đề cập đến động cơ của các nhà giao dịch: "Chắc chắn có động cơ vì lợi nhuận, nhưng cũng có động cơ về mặt tư tưởng. Một số người muốn làm cho crypto trở nên phổ biến hơn."
III. Hai mặt của tham nhũng
Nghiên cứu đã chỉ ra rằng để hiểu được tác động của tham nhũng Bitcoin, cần phải phân biệt giữa hai hình thức:
Tham nhũng quy mô lớn : Xảy ra ở cấp cao nhất của quyền lực, liên quan đến các quan chức cấp cao lạm dụng quyền lực để hoạch định chính sách phục vụ các nhóm lợi ích cụ thể. Quy mô lớn và số tiền khổng lồ, nhưng không thường xuyên xảy ra, và tác động của nó mang tính hệ thống.
Tham nhũng quy mô nhỏ xảy ra ở các cấp thấp hơn của bộ máy hành chính và liên quan đến các công chức trực tiếp tiếp xúc với công chúng. "Phí ưu tiên" giúp đẩy nhanh quá trình phê duyệt giấy phép; khoản phí này thường xuyên được thu, với số tiền nhỏ và được xem như "chất bôi trơn" để duy trì hoạt động của bộ máy cứng nhắc.
Có bốn điểm khác biệt chính giữa hai loại tham nhũng này: quy mô và tần suất, quy định pháp luật, sức mạnh thực thi pháp luật và thái độ văn hóa. Tham nhũng quy mô lớn bị lên án một cách rõ ràng, trong khi tham nhũng quy mô nhỏ có địa vị đạo đức không rõ ràng và thậm chí còn được coi là "phép tắc xã giao" trong một số nền văn hóa.
Khi tham nhũng nghiêm trọng tồn tại, ngay cả khi Bitcoin được tuyên bố hợp pháp, các doanh nhân cũng sẽ không tin tưởng vào quyết định đó, vì các chính sách có thể thay đổi bất cứ lúc nào vì lợi ích nhóm. Dữ liệu cho thấy cứ mỗi 2,5 điểm tăng lên trong tham nhũng nghiêm trọng, tăng trưởng của nền tảng do việc hợp pháp hóa mang lại sẽ giảm đi khoảng một điểm.
Ngược lại, trong khi tham nhũng vặt cũng là một khiếm khuyết mang tính hệ thống, nó lại tạo ra cơ hội cho các doanh nhân bình thường. Ở những quốc gia nơi cả tham nhũng quy mô lớn và nhỏ đều hoành hành, các doanh nhân đã tìm ra cách để tồn tại trong những kẽ hở đó.
IV. Bốn phát hiện cốt lõi
Phát hiện 1: Hợp pháp hóa thúc đẩy việc tạo lập nền tảng
Khi một quốc gia chính thức hợp pháp hóa Bitcoin, số lượng nền tảng giao dịch tăng lên đáng kể, trung bình khoảng bảy nền tảng nữa. Việc hợp pháp hóa loại bỏ sự không chắc chắn lớn nhất đối với các công ty khởi nghiệp; các ngân hàng sẵn sàng cung cấp dịch vụ, luật sư có thể đưa ra lời khuyên một cách tự tin, và tất cả các dịch vụ hỗ trợ đều sẵn có. Các quốc gia hợp pháp hóa sớm như Singapore, Anh, Mỹ và Hồng Kông có trung bình hơn 10 nền tảng giao dịch.
Phát hiện 2: Lệnh cấm thực tế đã thúc đẩy số lượng giao dịch.
Phát hiện trái ngược với trực giác nhất: Tại các quốc gia đã tuyên bố Bitcoin là bất hợp pháp, khối lượng giao dịch thực tế đã tăng hơn 130%. Các quốc gia đã thực hiện lệnh cấm, chẳng hạn như Venezuela, Việt Nam và Nigeria, nằm trong số những quốc gia có khối lượng giao dịch toàn cầu cao nhất.
Có ba cơ chế đằng sau điều này. Thứ nhất là hiệu ứng tâm lý "trái cấm" - khi mọi người cảm thấy tự do của họ bị đe dọa, họ thực sự muốn những gì bị cấm. Thứ hai là động lực về mặt tư tưởng - những người tiên phong không tin tưởng vào tài chính truyền thống và coi Bitcoin như một công cụ phản kháng; các lệnh cấm của chính phủ chỉ càng khẳng định Sự lật đổ của nó. Thứ ba là bản chất công nghệ - nặc danh của Bitcoin khiến việc thực thi các lệnh cấm trở nên khó khăn, và việc theo dõi từng cá nhân cụ thể là vô cùng tốn kém.
Phát hiện 3: Tác động gây chia rẽ của tham nhũng quy mô lớn
Tham nhũng quy mô lớn gây ảnh hưởng tiêu cực đến hiệu quả quản lý. Ngay cả khi được hợp pháp hóa, các quốc gia có nạn tham nhũng quy mô lớn nghiêm trọng vẫn khó giành được lòng tin của các doanh nhân. Khi chỉ số tham nhũng quy mô lớn vượt quá 20 điểm (bao gồm gần 80% các quốc gia được khảo sát), hiệu quả tăng trưởng của các nền tảng hợp pháp hóa về cơ bản bị vô hiệu hóa.
Tuy nhiên, trong bối cảnh bất hợp pháp, tham nhũng quy mô lớn lại có tác động ngược lại. Tại các quốc gia có mức độ tham nhũng quy mô lớn trung bình (khoảng 40 điểm), nếu Bitcoin bị coi là bất hợp pháp, thì cứ mỗi điểm tham nhũng tăng thêm, khối lượng giao dịch cá nhân sẽ tăng 30%. Khi một chính phủ tham nhũng tuyên bố một hoạt động nào đó là bất hợp pháp, công chúng sẽ đặt câu hỏi về tính hợp pháp của lệnh cấm: "Các quan chức tham nhũng các ông không tuân thủ luật lệ, vậy tại sao chúng tôi phải tuân thủ?"
Bằng chứng cho thấy một số quốc gia tuyên bố Bitcoin là bất hợp pháp trên thực tế lại đang bí mật nắm giữ hoặc giao dịch nó. Ví dụ, Trung Quốc cấm giao dịch nội địa, nhưng được cho là kiểm soát khoảng 21% thị trường khai thác toàn cầu. Một khi sự mâu thuẫn này bị phơi bày, cơ sở đạo đức cho lệnh cấm sẽ biến mất.
Phát hiện 4: Tác dụng bôi trơn của quá trình phân hủy quy mô nhỏ
Tại các quốc gia nơi tham nhũng quy mô lớn ở mức trung bình và Bitcoin được hợp pháp hóa, mỗi xu tham nhũng nhỏ tăng thêm có thể bù đắp tác động tiêu cực của tham nhũng quy mô lớn trên khoảng một nền tảng. Trong hoàn cảnh thể chế vốn đã bị bóp méo bởi tham nhũng quy mô lớn, tham nhũng quy mô nhỏ mang lại một mức độ linh hoạt nhất định.
Khi các doanh nhân đối diện các thủ tục cấp phép phức tạp và các yêu cầu pháp lý không rõ ràng, một số "phương pháp linh hoạt" có thể giúp mọi việc dễ dàng hơn. Điều này giống như "bôi trơn bánh xe" - bộ máy quan liêu vốn dĩ cứng nhắc và kém hiệu quả, nhưng tham nhũng quy mô nhỏ giúp bôi trơn, cho phép bộ máy ít nhất cũng hoạt động được.
Tại các quốc gia nơi tham nhũng quy mô lớn hoành hành và Bitcoin bị cấm, tham nhũng quy mô nhỏ hơn càng làm tăng thêm khối lượng giao dịch. Các quan chức địa phương chịu trách nhiệm thực thi lệnh cấm, vốn quen với việc trục lợi nhỏ nhặt, có thể làm ngơ trước các giao dịch bị cấm. Dữ liệu cho thấy cứ mỗi xu tham nhũng quy mô nhỏ tăng thêm, khối lượng giao dịch cá nhân sẽ tăng khoảng 30%.
V. Nghịch lý của tập trung hóa và phi tập trung
Nghiên cứu này cho thấy sự phát triển của Bitcoin như phi tập trung thực chất lại phụ thuộc độ sâu vào nền tảng giao dịch tập trung.
Về lý thuyết, bất cứ ai cũng có thể có được Bitcoin thông qua " khai thác ". Tuy nhiên, trên thực tế, nỗ lực tính toán cần thiết cho một giao dịch Bitcoin duy nhất tương đương với lượng điện tiêu thụ hàng tháng của một hộ gia đình. Khai thác hiệu quả đòi hỏi phải đầu tư vào thiết bị đắt tiền và chịu chi phí điện năng khổng lồ (ở một số quốc gia, chi phí khai thác một Bitcoin có thể lên tới 245.000 đô la). Điều này hoàn toàn không khả thi đối với người bình thường.
Do đó, đối với đại đa số mọi người, việc tiếp cận thế giới Bitcoin là thông qua nền tảng giao dịch— mua Bitcoin. Và phần lớn các nền tảng này đều tập trung, với các thực thể doanh nghiệp được xác định rõ ràng, và phải tuân thủ luật pháp của các quốc gia nơi chúng hoạt động. Dữ liệu cho thấy 92,3% giao dịch Bitcoin diễn ra trên sàn giao dịch tập trung.
Đây là nghịch lý — triết lý của Bitcoin là phi tập trung và chống kiểm duyệt, nhưng tăng trưởng của nó lại dựa trên các nền tảng tập trung có thể bị quản lý và đóng cửa. Những nền tảng này là cầu nối Bitcoin với số đông, nhưng cũng là điểm yếu lớn nhất của nó.
Sự sụp đổ của Mt. Gox là một lời cảnh báo. Năm 2013, sàn giao dịch này xử lý 70% giao dịch Bitcoin toàn cầu, nhưng đột ngột phá sản vào năm 2014, khiến 850.000 Bitcoin biến mất. Sự sụp đổ của FTX năm 2022 cũng gây chấn động thế giới; sàn giao dịch, từng được định giá 32 tỷ đô la, đã sụp đổ chỉ trong vài ngày do biển thủ tiền của khách hàng.
Sàn giao dịch phi tập trung(DEX) thực sự đang phát triển, nhưng tính đến chúng chỉ chiếm khoảng 7,7% tổng khối lượng giao dịch và phải đối mặt với những thách thức như tốc độ giao dịch chậm, trải nghiệm người dùng kém và thanh khoản không đủ.
VI. Bài học kinh nghiệm thực tiễn
Gửi các nhà hoạch định chính sách:
Dữ liệu cho thấy việc đơn thuần tuyên bố Bitcoin là bất hợp pháp sẽ không ngăn chặn được các giao dịch; ngược lại, nó có thể kích thích tăng trưởng. Thay vì lệnh cấm toàn diện, một cách tiếp cận theo từng cấp độ sẽ tốt hơn: quy định chặt chẽ đối với nền tảng giao dịch, nới lỏng đối với những người nắm giữ cá nhân thông thường và tăng cường giám sát các giao dịch lớn đáng ngờ.
Trong hoàn cảnh đầy rẫy tham nhũng, hiệu quả của việc hợp pháp hóa hay bất hợp pháp hóa đều giảm đáng kể. Trước khi đưa ra bất kỳ chính sách quản lý mới nào, câu hỏi đầu tiên cần đặt ra là: Hoàn cảnh thể chế của chúng ta có đủ uy tín để hỗ trợ chính sách này hay không? Nỗ lực chống tham nhũng và đổi mới quy định cần phải tiến hành song song.
Trong khi Bitcoin phi tập trung, nền tảng giao dịch lại tập trung, nghĩa là chúng có thể được điều chỉnh. Thay vì coi mọi hoạt động là mối đe dọa, các nền tảng tuân thủ quy định nên được xem là công cụ và đối tác điều chỉnh.
Dành cho các doanh nhân:
Việc thành lập nền tảng giao dịch tại một quốc gia nơi hoạt động này được hợp pháp hóa có xác suất thành công cao hơn nhiều. Các quốc gia như Singapore, Thụy Sĩ, Anh và Nhật Bản không chỉ có địa vị pháp lý rõ ràng mà còn có khung pháp lý hoàn thiện. Mặc dù chi phí tuân thủ có thể cao hơn, nhưng đây là lựa chọn khôn ngoan hơn về lâu dài.
Tại các quốc gia có quy định mơ hồ hoặc nơi hoạt động pháp lý tràn lan tham nhũng, cần phải thận trọng hơn. Tham nhũng quy mô lớn có thể khiến ngay cả việc kinh doanh hợp pháp trên danh nghĩa cũng trở nên rất bấp bênh. Trừ khi có các mối quan hệ chính trị và kinh doanh sâu rộng, rủi ro là cực kỳ cao.
Ngay cả ở những quốc gia có quy định thân thiện, ngành công nghiệp crypto vẫn tiềm ẩn nhiều biến động. Một đội ngũ tuân thủ pháp luật mạnh mẽ là điều cần thiết để nhanh chóng thích ứng với những thay đổi về chính sách. Đa dạng hóa sự hiện diện trên thị trường có thể giảm thiểu rủi ro; tránh đặt tất cả nguồn lực vào một quốc gia duy nhất.
Gửi các nhà đầu tư:
Là một nhà giao dịch, bạn cần lựa chọn dựa trên khả năng chấp nhận rủi ro và nguồn lực sẵn có. Nếu bạn ưu tiên bảo mật và sự tiện lợi, hãy chọn một nền tảng lớn, được cấp phép tại một quốc gia nơi giao dịch là hợp pháp. Nếu bạn coi trọng quyền riêng tư và sự tự chủ hơn, giao dịch ngang hàng (peer-to-peer) hoặc sàn giao dịch phi tập trung) có thể phù hợp hơn.
Nhiều người nắm giữ Bitcoin không chỉ được thúc đẩy bởi yếu tố kinh tế, mà còn bởi sự thiếu tin tưởng vào hệ thống tài chính truyền thống và sự yêu thích đối với lý tưởng phi tập trung. Điều quan trọng là phải nhận thức được động cơ của bản thân và tránh để tâm lý chi phối các quyết định. Một sai lầm phổ biến là "thiên kiến xác nhận" - tập trung có chọn lọc vào thông tin ủng hộ quan điểm của mình trong khi bỏ qua những tin tức tiêu cực.
Khi lựa chọn nền tảng, đừng chỉ nhìn vào phí giao dịch và số lượng tiền điện tử có sẵn; hãy chú ý hơn đến hồ sơ bảo mật, tuân thủ quy định, tính minh bạch và các cơ chế kiểm soát rủi ro. Đừng giữ tất cả tài sản trên một nền tảng duy nhất; đối với tiền điện tử nắm giữ dài hạn, chuyển chúng sang ví phần cứng do bạn kiểm soát sẽ an toàn hơn.
Dưới đây là một số ảnh chụp màn hình trích từ bài báo:
