Token PUMP của PumpFun đã giảm gần 35% giá trị trong tháng qua, hoạt động kém hiệu quả hơn đáng kể so với thị trường tiền điện tử nói chung.
Sự sụt giảm này diễn ra bất chấp chương trình mua lại đang diễn ra của nền tảng. Điều này đã đặt ra câu hỏi về hiệu quả của các cơ chế hỗ trợ dựa trên doanh thu khi đối mặt với tình trạng bán tháo ồ ạt của các nhà đầu tư lớn và sự suy thoái chung của thị trường.
Nhu cầu mua lại cổ phiếu không đạt kỳ vọng trong bối cảnh bán tháo trên Short rộng.
Pump.fun đã khởi động chương trình mua lại Token PUMP gốc vào tháng 7 năm 2025, ngay sau khi token này ra mắt. Theo cơ chế này, nền tảng dành 100% doanh thu của mình để mua PUMP. Điều này tạo ra áp lực mua hàng ngày ổn định và đáng kể.
Kể từ khi thành lập, tổng giá trị các giao dịch mua lại này đã lên tới khoảng 218,1 triệu đô la. Riêng trong 30 ngày qua, mạng lưới này đã chi 32,7 triệu đô la cho các giao dịch mua lại.
Về lý thuyết, việc mua lại Token thường được coi là tín hiệu tích cực , vì nó làm giảm nguồn cung lưu thông và hỗ trợ nhu cầu bền vững.
Tuy nhiên, chiến lược mạnh mẽ, dựa trên doanh thu này vẫn chưa đủ để bù đắp tác động của sự suy thoái thị trường nói chung. Kể từ đầu tháng 10, thị trường tiền điện tử đã phải đối mặt với nhiều khó khăn ngày càng gia tăng.
Tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử đã giảm gần 30%, với các tài sản chính như Bitcoin (BTC) và Ethereum (ETH) chịu tổn thất đáng kể.
PUMP cũng không nằm ngoài xu hướng này. Giá trị của Token đã giảm khoảng 35% trong 30 ngày qua.
“PumpFun đang dành 100% doanh thu của mình cho việc mua lại PUMP, tạo ra áp lực mua hàng ngày lên tới gần 1 triệu đô la. Mặc dù vậy, giá Token đã giảm hơn 80% so với Cao nhất mọi thời đại cao nhất mọi thời đại và thấp hơn khoảng 30% so với mức thấp nhất mọi thời đại trước đó (trước khi mua lại). Điều này cho thấy rõ ràng rằng việc mua lại, dù mạnh mẽ đến đâu, cũng chỉ có tác động hạn chế trong thời kỳ suy thoái thị trường, đặc biệt khi tiện ích của token yếu hoặc bị hạn chế,” một nhà phân tích viết .
Xu hướng giảm tiếp tục kéo dài hơn nữa trong ngày hôm nay, với việc altcoin giảm thêm 6,9%. Tại thời điểm viết bài, nó đang giao dịch quanh mức 0,0017 đô la, mức giá từng thấy trong đợt bán tháo trên toàn thị trường hồi tháng 10.
Diễn biến giá của Pump.fun (PUMP). Nguồn: BeInCrypto MarketsNhững thách thức của PUMP càng trở nên trầm trọng hơn do hoạt động của các nhà đầu tư lớn gần đây. Một nhà đầu tư lớn đáng chú ý đã gửi 3,8 tỷ PUMP, trị giá khoảng 7,57 triệu đô la, vào FalconX sau khi nắm giữ vị thế này trong ba tháng. Nhà đầu tư này đã rút token từ Binance với giá trị 19,53 triệu đô la, dẫn đến khoản lỗ chưa thực hiện là 12,22 triệu đô la.
Dữ liệu từ Nansen cho thấy, trong 30 ngày qua, số dư của các nhà đầu tư lớn, được định nghĩa là các ví nắm giữ hơn 1 triệu token PUMP, đã giảm 13,07%. Khi các nhà đầu tư lớn thoái vốn với khoản lỗ đáng kể, điều đó thường phản ánh sự suy giảm niềm tin vào Token này.
Nhìn chung, hiệu suất của PUMP cho thấy những hạn chế của ngay cả các chương trình mua lại cổ phiếu mạnh mẽ, được hỗ trợ bởi doanh thu, trong bối cảnh thị trường suy thoái rộng lớn. Chừng nào áp lực bán ra từ các cổ đông lớn vẫn còn và khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư tiếp tục suy yếu, thì chỉ riêng việc mua lại cổ phiếu khó có thể duy trì được sự hỗ trợ giá bền vững.
