- Các sáng kiến chính sách, triển khai thể chế và sự tham gia của công chúng tạo nên một sự cộng hưởng ba chiều, thúc đẩy sự chuyển đổi của tiền điện tử từ tài sản đầu cơ bên lề sang hệ thống tài chính chính thống.
- Các công cụ tài chính sáng tạo như stablecoin và Bitcoin ETF đạt được sự tích hợp liền mạch giữa tài chính truyền thống và tài sản tiền điện tử, thúc đẩy sự hội tụ sâu rộng trên các thị trường thanh toán, đầu tư và thế chấp.
- Các xu hướng tuân thủ quy định và thể chế hóa đang thúc đẩy thị trường tiền điện tử dần trưởng thành, dự kiến sẽ hình thành một hệ sinh thái tài chính tài sản kỹ thuật số chuẩn hóa, đa dạng và bền vững hơn.
Khi Bộ trưởng Treasury Hoa Kỳ Scott Bassett tuyên bố về "vụ sáp nhập lớn nhất trong lịch sử" - sự kết hợp sâu rộng giữa các doanh nghiệp nhỏ và các công ty tài chính lớn, tiền điện tử đang trở thành LINK (Chainlink) cốt lõi trong quá trình chuyển đổi tài chính này.
CẦU NỐI THỂ CHẾ DỰA TRÊN CHÍNH SÁCH
Bộ trưởng Treasury Hoa Kỳ Bassett đã đề xuất chiến lược “hợp nhất Phố Chính và Phố Wall”, nhằm phá bỏ rào cản giữa người dân bình thường và thị trường tài chính chuyên nghiệp. Tiền điện tử, với Threshold thấp và tính thanh khoản cao, là công cụ cốt lõi để đạt được mục tiêu này.
Đạo luật “Một Dự Luật Tuyệt Vời” của chính quyền Trump đã chính thức được ký ban hành vào ngày 4 tháng 7 năm 2025. “Tài khoản Trump” tự động cung cấp 1.000 đô la tài khoản đầu tư hoãn thuế cho trẻ sơ sinh từ năm 2025 đến năm 2028, với cha mẹ và người sử dụng lao động có thể bổ sung tiền vào các quỹ chỉ số đa dạng. Chính sách này nuôi dưỡng nhận thức đầu tư của công chúng từ gốc rễ, đặt nền móng cho các loại hình đầu tư đổi mới như tài sản tiền điện tử. Như ông Trump đã nói, “Hãy để mọi đứa trẻ được hưởng lợi từ sự tăng trưởng của thị trường ngay từ khi sinh ra, sở hữu tài sản tài chính ngay từ ngày đầu tiên.”
Khung pháp lý rõ ràng hơn sẽ làm giảm thêm rào cản tham gia của các tổ chức. Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã bãi bỏ quy tắc kế toán SAB 121 năm 2022, không còn phân loại tiền điện tử là nợ phải trả của ngân hàng, làm giảm đáng kể áp lực Vốn đối với các tổ chức tài chính truyền thống tham gia kinh doanh tiền điện tử. Đạo luật “GENIUS Act” (Đạo luật Stablecoin của Hoa Kỳ) của chính quyền Trump đã được Thượng viện thông qua vào ngày 17 tháng 6 năm 2025, với sự ủng hộ của cả hai đảng là 68-30. Đạo luật này yêu cầu các stablecoin bằng đô la Mỹ phải được bảo đảm bằng tiền mặt hoặc trái phiếu kho bạc ngắn hạn của Hoa Kỳ theo tỷ lệ 1:1 và phải chịu sự kiểm toán hàng tháng của các công ty kế toán công chứng độc lập và chứng nhận của ban điều hành. Khung pháp lý này giải quyết các vấn đề tuân thủ đồng thời tạo ra một kênh tài trợ gia tăng cho Treasury Hoa Kỳ thông qua vòng lặp “stablecoin – Treasury”. Đến năm 2030, các stablecoin tuân thủ đạt 3,7 nghìn tỷ đô la có thể tạo ra hơn 2 nghìn tỷ đô la nhu cầu cơ cấu đối với trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ. Chính sách kép – nuôi dưỡng nền tảng công chúng và thiết lập khung pháp lý tuân thủ – mở đường cho sự chuyển giao từ chính sách sang thị trường đối với tiền điện tử.
TRIỂN KHAI CÔNG NGHỆ TIỀN ĐIỆN TỬ TRONG CÁC TỔ CHỨC
Các chính sách khuyến khích đã trực tiếp thúc đẩy các hành động mạnh mẽ từ các tổ chức tài chính truyền thống. Quỹ ETF Bitcoin iShares (IBIT) của BlackRock, quỹ ETF Bitcoin lớn nhất thế giới, đã vượt qua mốc 70 tỷ đô la Tài sản được quản lý, với dịch vụ lưu ký được cung cấp bởi Coinbase Prime. Lượng Bitcoin nắm giữ của quỹ này chiếm 3,3% tổng nguồn cung Bitcoin toàn cầu, biến nó trở thành một trong những người nắm giữ lớn. JPMorgan cho phép khách hàng tổ chức sử dụng Bitcoin và Ethereum làm tài sản thế chấp cho khoản vay; Morgan Stanley có kế hoạch mở rộng giao dịch tiền điện tử cho người dùng nền tảng bán lẻ; State Street, BNY Mellon và các ông lớn tài chính truyền thống khác đang triển khai các dịch vụ lưu ký tài sản tiền điện tử. Theo hướng dẫn chính sách rõ ràng, các tổ chức đã đánh giá lại tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận của tài sản tiền điện tử, chuyển sang triển khai chiến lược như một xu hướng mới trong ngành.
Sự nhiệt tình đầu tư của công chúng cũng tiếp tục tăng lên dưới sự hướng dẫn của chính sách. Mặc dù Bitcoin đã trải qua một đợt điều chỉnh mạnh vào năm 2025, giảm 33% so với mức cao nhất tháng 10 là 126.000 đô la và giảm khoảng 6% tính từ đầu năm, nhu cầu đầu tư dài hạn vẫn tiếp tục được giải phóng. Michael và Susan Dell đã quyên góp 6,25 tỷ đô la để thành lập Tài khoản Trump cho 25 triệu trẻ em từ các gia đình thu nhập thấp, với khoản hỗ trợ thêm 250 đô la, bao phủ hơn một nửa số trẻ sơ sinh ở Mỹ. Bassett dự đoán một "năm hoàn thuế khổng lồ" vào quý 1 năm 2026, và việc cắt giảm thuế sẽ làm tăng đáng kể thu nhập khả dụng. Sự tiện lợi của các quỹ ETF tiền điện tử, không yêu cầu quản lý khóa riêng và phù hợp với thói quen đầu tư truyền thống, cung cấp một kênh đầu tư lý tưởng cho các khoản tiền gia tăng này. Sự khác biệt giữa biến động thị trường ngắn hạn và xu hướng dài hạn cho thấy thị trường tiền điện tử đang chuyển từ giai đoạn thống trị đầu cơ sang giai đoạn được hỗ trợ chung bởi các tổ chức và công chúng.
Đổi mới Stablecoin: Kết nối tài chính truyền thống và kỹ thuật số
Stablecoin, với vai trò là LINK (Chainlink) cốt lõi giữa hệ sinh thái tiền pháp định và tiền điện tử, đại diện cho một bước đột phá quan trọng trong việc thể chế hóa tài chính tiền điện tử. Đạo luật Stablecoin của Mỹ lần đầu tiên thiết lập tính hợp pháp liên bang cho các stablecoin dùng để thanh toán, giải quyết các vấn đề về lòng tin tồn tại lâu nay thông qua cơ chế kép "kiểm toán dự trữ + hoạt động được cấp phép". Hiện tại, gã khổng lồ stablecoin Tether (USDT) đang nắm giữ hơn 120 tỷ đô la trái phiếu kho bạc Mỹ, vượt qua lượng nắm giữ của nhiều quốc gia có chủ quyền. Với việc thực thi đạo luật này, các tổ chức tài chính truyền thống như JPMorgan và PayPal đang mở rộng các trường hợp sử dụng stablecoin, từ thanh toán xuyên biên giới đến tiêu dùng hàng ngày, định vị stablecoin như một lựa chọn thanh toán chính thống bên cạnh các phương thức truyền thống.
Sự tích hợp giữa tài sản tiền điện tử và các công cụ tài chính truyền thống đang tăng tốc. Việc phát hành thành công các quỹ ETF Bitcoin cho phép tiếp cận tiền điện tử một cách liền mạch thông qua các tài khoản đầu tư truyền thống, cho phép các quỹ hưu trí, quỹ tương hỗ và Vốn dài hạn khác tham gia một cách hợp pháp. JPMorgan đưa Bitcoin và Ethereum vào danh sách tài sản thế chấp cho vay hợp lệ, mang lại cho chúng sự ngang bằng với cổ phiếu và trái phiếu, đánh dấu sự gia nhập của tài sản tiền điện tử vào hệ thống tài chính toàn cầu cốt lõi. Coinbase Global (COIN) chính thức được đưa vào chỉ số S&P 500 vào ngày 19 tháng 5 năm 2025, cho phép các nhà đầu tư quỹ chỉ số chứng khoán toàn cầu gián tiếp tăng mức độ tiếp xúc với các tài sản liên quan đến tiền điện tử thông qua đầu tư thụ động. Sự tích hợp đa chiều trên các kịch bản thanh toán, đầu tư và thế chấp tiếp tục thúc đẩy sự thâm nhập của tiền điện tử vào hệ sinh thái tài chính chính thống.
PHẦN KẾT LUẬN
Dưới tác động ba chiều của chính sách, thể chế và sự tham gia của công chúng, thị trường tiền điện tử đang thể hiện ba xu hướng chính: ngưỡng tuân thủ ngày càng tăng, trong đó các dự án nhỏ thiếu điều kiện pháp lý sẽ bị loại bỏ và sự tập trung thị trường gia tăng; thị trường do các tổ chức dẫn dắt, nơi việc triển khai của các ông lớn làm giảm sự biến động và tài sản tiền điện tử dần trở thành lựa chọn phân bổ đa dạng; và sự hội nhập hệ sinh thái ngày càng sâu rộng, nơi stablecoin mở ra các kênh thanh toán và tài sản tiền điện tử được sử dụng làm tài sản thế chấp và công cụ tài chính làm mờ ranh giới của tài chính truyền thống, hình thành một hệ sinh thái tài chính liên kết on-chain và Ngoài chuỗi . Những thách thức tiềm tàng vẫn còn, bao gồm rủi ro tập trung quy đổi stablecoin, sự phối hợp quy định xuyên biên giới phức tạp và việc cân bằng giữa đổi mới công nghệ và quản lý rủi ro. Sự hợp nhất giữa Main Street và Wall Street đã mở ra cánh cửa cho tiền điện tử trở thành xu hướng chủ đạo. Khi “Tài khoản Trump” biến trẻ sơ sinh thành nhà đầu tư tiềm năng, khi các quỹ ETF trị giá 70 tỷ đô la biến các ông lớn phố Wall thành người nắm giữ, và khi các khung pháp lý về stablecoin cung cấp các biện pháp bảo vệ cho các tổ chức, tiền điện tử không còn là những thử nghiệm nhỏ lẻ mà là một lực lượng định hình lại bối cảnh tài chính toàn cầu.
Đọc thêm:
Lựa chọn con đường stablecoin của Visa
〈 Cuộc cách mạng kết hợp giữa Phố chính và Phố Wall: Sự cộng hưởng gấp ba của xu hướng chính thống tiền điện tử 〉這篇文章最早發佈於《 CoinRank 》。
