Năm 2025, Base tiếp tục củng cố địa vị dẫn đầu của mình trong Ethereum L2 dựa trên nhiều chỉ báo dữ liệu khác nhau. Trong đó, thu nhập là chỉ báo thể hiện rõ nhất sự thống trị của Base trong toàn bộ hệ sinh thái L2.
Mặc dù tổng thu nhập L2 giảm đáng kể so với mức đỉnh năm 2024, Base vẫn tiếp tục thống trị thị trường L2. Vào tháng 12 năm 2023, thu nhập Chuỗi của Base đạt 2,5 triệu đô la, chỉ chiếm 5% tổng doanh thu L2 là 53,7 triệu đô la. Một năm sau, thu nhập trên Chuỗi của Base tăng trưởng lên 14,7 triệu đô la, chiếm tỷ lệ 63% tổng doanh thu L2 là 23,5 triệu đô la vào tháng 12 năm 2024. Xu hướng này tiếp tục sang năm 2025, với Base đạt thu nhập 75,4 triệu đô la tính đến thời điểm đó, chiếm 62% tổng doanh thu L2 là 120,7 triệu đô la.
Lợi thế vượt trội của Base không chỉ thể hiện ở doanh thu mà còn ở tổng giá trị tài sản bị khóa (TVL) trong lĩnh vực DeFi, giúp công ty trở thành người dẫn đầu thị trường L2. Sau khi vượt qua Arbitrum One vào tháng 1 năm 2025, Base hiện nắm giữ 46% toàn bộ thị trường L2 với tổng giá trị tài sản bị khóa (TVL) là 4,63 tỷ USD. Quan trọng hơn, chiếm tỷ lệ TVL của Base trong lĩnh vực DeFi đã liên tục tăng trưởng trong suốt năm 2025, từ 33% vào đầu năm lên mức hiện tại.
Ưu điểm lớn nhất của Base so với các giải pháp L2 khác nằm ở các kênh phân phối, tầm quan trọng của chúng là điều hiển nhiên. Theo báo cáo 10-Q mới nhất của Coinbase, họ có 9,3 triệu người dùng giao dịch hoạt động hàng tháng trong quý 3, cho phép Base tiếp cận trực tiếp với một lượng lớn người dùng đã được thiết lập – điều mà các mạng L2 khác khó đạt được. Trong khi hầu hết các mạng L2 phải thu hút người dùng thông qua khích lệ hoặc tích hợp bên thứ ba, Base lại có được lợi thế phân phối tự nhiên nhờ kết nối trực tiếp với nền tảng giao dịch tập trung lớn nhất tại Mỹ.
Base cũng nổi bật nhờ sự tăng trưởng theo quy mô và khả năng tạo ra giá trị thực tiễn của các ứng dụng trong hệ sinh thái của mình. Chỉ riêng năm nay, các ứng dụng trong hệ sinh thái Base đã tạo ra thu nhập 369,9 triệu đô la. Đáng chú ý, Aerodrome chiếm phần lớn thu nhập ứng dụng, đóng góp 160,5 triệu đô la, tương đương 43% tổng thu nhập ứng dụng. Tuy nhiên, các DEX hàng đầu trên Base không phải là những ứng dụng thành công duy nhất được kỳ vọng trong năm 2025.
Virtuals, một nền tảng khởi chạy máy bay AI Agent, đã tạo ra doanh thu 43,2 triệu đô la, chiếm 12% tổng doanh thu của các ứng dụng trong hệ sinh thái của Base; trong khi ứng dụng dự đoán thể thao Football.Fun mới ra mắt gần đây cũng đã tạo ra doanh thu 4,7 triệu đô la. Dữ liệu này cho thấy Base đã hình thành một danh mục các sản phẩm tạo ra doanh thu trên nhiều lĩnh vực, và hoạt động của hệ sinh thái không phụ thuộc vào một ứng dụng hoặc trường hợp sử dụng duy nhất.
Lợi thế phân phối này được thể hiện rõ nhất trong mối quan hệ hợp tác giữa Coinbase và Morpho. Sự hợp tác này cho phép người dùng Coinbase vay USDC trực tiếp trên nền tảng bằng cách sử dụng tài sản crypto làm tài sản thế chấp. Trong khi trải nghiệm người dùng được tích hợp vào trang web Coinbase, việc quản lý tài sản thế chấp và thực hiện khoản vay được xử lý trên Chuỗi thông qua việc triển khai của Morpho trên Base. Sản phẩm vay mượn này đã đạt được sự chấp nhận đáng kể chỉ trong chưa đầy một năm kể từ khi ra mắt.
Người dùng Coinbase đã đăng ký vay 866,3 triệu đô la thông qua Morpho, hiện chiếm 90% tổng số khoản cho vay đang hoạt động của Morpho trên mạng Base. Trong cùng kỳ, tổng giá trị bị khóa (TVL) của Morpho trên Chuỗi Base tăng trưởng 1906% từ đầu năm đến nay, từ 48,2 triệu đô la lên 966,4 triệu đô la. Lợi thế phân phối của Base có nghĩa là hoạt động Chuỗi có thể là sản phẩm phụ của việc sử dụng sản phẩm của Coinbase. Kênh thu hút người dùng này không có sẵn trên các mạng L2 khác, khiến họ chủ yếu phải dựa vào các chương trình khích lệ để thu hút thanh khoản và người dùng vào hệ sinh thái DeFi.
Mặc dù tổng giá trị bị khóa (TVL) của DeFi trên Chuỗi Base tiếp tục tăng trưởng kể từ năm 2025 và thu nhập Chuỗi ổn định, hành vi người dùng Chuỗi đã bắt đầu thay đổi. Theo số lượng người dùng được lọc trung bình hàng ngày (ám chỉ các địa chỉ duy nhất thực hiện ít nhất hai giao dịch trong một hợp đồng cụ thể và tiêu thụ hơn 0,0001 đơn vị phí gas trong một ngày), USDC hiện đã trở thành ứng dụng được sử dụng rộng rãi nhất trên Chuỗi Base, với trung bình 83.400 người dùng hàng ngày trong tháng 11, tăng trưởng 233% so với 25.100 người dùng trong cùng kỳ năm ngoái.
Trong khi đó, sự tương tác nhà đầu tư bán lẻ với các sàn giao dịch phi Chuỗi (DEX) đã giảm đáng kể. Số lượng người dùng được lọc hàng ngày trên Uniswap và Aerodrome giảm lần lượt 74% và 49%. Đáng chú ý hơn, khối lượng giao dịch trên DEX cơ sở đã đạt Cao nhất mọi thời đại (ATH) vào năm 2025, cho thấy hoạt động trên Uniswap và Aerodrome ngày càng tập trung vào tay các nhà giao dịch có vốn lớn hơn và khối lượng giao dịch cao hơn.
Các kế hoạch chiến lược chính của Base cho năm 2026: Ứng dụng Base
Base tận dụng những lợi thế vốn có của Coinbase, một lợi thế mà Chuỗi khác không thể sánh kịp. Nó đã xây dựng được một hệ thống bảo vệ vững chắc về lượng người dùng, thanh khoản và hệ sinh thái ứng dụng. Base dẫn đầu về thu nhập trong số các mạng L2, tự hào có tổng giá trị bị khóa (TVL) cao nhất trong lĩnh vực DeFi và liên tục nhận được lưu lượng truy cập người dùng trên Chuỗi từ Coinbase. Nói cách khác, không giống như hầu hết các mạng L2 vẫn đang chật vật để thiết lập vị thế hoặc thu hút người dùng, Base đã vượt qua giai đoạn phát triển này.
Tận dụng hệ thống bảo vệ này, Base đã đặt mục tiêu vượt qua chỉ báo mạng L2 cốt lõi, nhắm đến nền kinh tế của người sáng tạo. Nếu nắm bắt được cơ hội thị trường này, quy mô thị trường tiềm năng của nó ước tính có thể lên tới gần 500 tỷ đô la. Để chiếm lĩnh thị trường này, chiến lược cốt lõi của Base tập trung vào ứng dụng Base. "Siêu ứng dụng" này nhằm mục đích tích hợp các chức năng cốt lõi như lưu ký tài sản, giao dịch, mạng xã hội và chức năng ví. Không giống như hầu hết các ví tiền crypto, ứng dụng Base có một số chức năng đổi mới vượt qua việc quản lý tài sản cơ bản:
• Nguồn cấp tin tức xã hội dựa trên Farcaster và Zora;
• Kích hoạt chức năng nhắn tin trực tiếp và trò chuyện nhóm qua XMTP (hỗ trợ tương tác với người dùng khác và AI Agent như Bankr);
• Tính năng khám phá ứng dụng mini tích hợp cho phép người dùng truy cập và sử dụng nhiều ứng dụng mini khác nhau trực tiếp trong ứng dụng chính.
Ứng dụng Base App đã ra mắt phiên bản beta nội bộ vào tháng 7, ban đầu chỉ giới hạn cho những người dùng được mời thông qua danh sách trắng. Mặc dù vậy, Base App đã đạt được tăng trưởng đáng kể. Tổng cộng 148.400 người dùng đã tạo tài khoản, trong đó số lượng đăng ký tăng tốc trong tháng 11, cho thấy mức tăng trưởng 93% so với tháng trước. Tỷ lệ giữ chân người dùng cũng rất tốt, với 6.300 người dùng hoạt động hàng tuần (tăng trưởng 74% so với tháng trước) và 10.500 người dùng hoạt động hàng tháng (tăng trưởng 7% so với tháng trước). Mặc dù chưa được xác nhận rõ ràng, Base App có khả năng sẽ kết thúc giai đoạn beta nội bộ trong tháng này, mở đường cho việc ra mắt rộng rãi cho công chúng trước năm mới.
Mục tiêu chính của nền kinh tế Chuỗi mà Base đang cố gắng xây dựng là cho phép người sáng tạo trực tiếp kiếm tiền từ nội dung của họ. Nội dung được tạo ra trong ứng dụng Base được token hóa theo mặc định (mặc dù người dùng có thể chọn không sử dụng tính năng này), biến mỗi bài đăng thành một thị trường giao dịch. Người sáng tạo có thể kiếm được một phần phí giao dịch được tạo ra từ nội dung của họ, cụ thể là 1% của mỗi giao dịch.
Trong tương lai, người dùng cũng sẽ có thể phát hành token người sáng tạo trực tiếp cho tài khoản của họ trong ứng dụng Base App, mở ra một kênh kiếm tiền khác (tính năng này hiện đang trong giai đoạn thử nghiệm ban đầu). Về mặt công nghệ, cả token người sáng tạo và token nội dung đều được token hóa dựa trên giao thức Zora. Tính đến nay, người sáng tạo đã kiếm được lợi nhuận 6,1 triệu đô la thông qua mô hình token hóa của Zora, với khoản thanh toán trung bình hàng tháng là 1,1 triệu đô la kể từ tháng 7.
Tính đến nay, tổng lượng token token hóa thông qua Zora đã vượt quá 6,52 triệu. Trong đó, 6,45 triệu (khoảng 99% tổng số) không đạt được lần giao dịch. Chỉ có 17.800 token(0,3% tổng số) vẫn được giao dịch tích cực sau 48 giờ kể từ khi phát hành.
Trước khi phân tích dữ liệu này, điều quan trọng là phải hiểu một thực tế cơ bản: phần lớn nội dung được đăng tải trực tuyến vốn dĩ không có giá trị. Từ góc nhìn này, việc 99% token không thu hút được sự chú ý của thị trường có thể chỉ đơn giản phản ánh sự phân bố tự nhiên của nội dung trực tuyến, chứ không phải là một lỗi cấu trúc trong mô hình Base. Điều thực sự quan trọng là những token tồn tại hơn 48 giờ. Chúng tôi cho rằng rằng việc tiếp tục giao dịch token của người tạo nội dung hoặc nội dung khác sau 48 giờ kể từ khi phát hành cho thấy bản thân người tạo nội dung hoặc nội dung đó có giá trị thực sự.
Nói cách khác, Base cho đến nay hầu như chưa tạo được dấu ấn nào trong nền kinh tế sáng tạo. Chỉ có 17.800 token dành cho người sáng tạo và nội dung cho thấy hoạt động bền vững, một con số nhỏ bé so với lượng nội dung trực tuyến khổng lồ được sản xuất mỗi ngày. Những người bi quan có thể cho rằng mô hình này đơn giản là không khả thi, nhưng những người lạc quan cho rằng rằng mặc dù Base gần như bằng không thâm nhập vào nền kinh tế sáng tạo, vẫn còn nhiều dư địa tăng trưởng nếu tối ưu hóa việc phân phối nội dung, khám phá nội dung và các công cụ chức năng. Trong mọi trường hợp, việc tăng số lượng token có thể tồn tại hơn 48 giờ nên là trọng tâm chính của Base trong năm 2026.
Cuối cùng, Base có thể sở hữu một trong những cơ chế khích lệ hiệu quả nhất trên thị trường crypto : token. Vào tháng 9, Base đã xác nhận đang nghiên cứu token, nhưng vẫn chưa công bố chi tiết cụ thể về phương thức phân bổ, tính năng tiện ích hoặc ngày ra mắt tiềm năng. Khía cạnh hấp dẫn nhất của token không phải là bản thân token, mà là các trường hợp sử dụng của nó. Không giống như hầu hết các loại tiền điện tử L2, Base không dựa vào token để thu hút thanh khoản . Thay vào đó, nó có thể khích lệ những người tạo nội dung trên Chuỗi , thưởng cho các hành động thúc đẩy sự tương tác của người dùng, tạo nội dung token hoạt động xã hội, thay vì giao dịch ngắn hạn.
Tóm lại, bằng cách tận dụng hệ sinh thái cốt lõi L2 đã được thiết lập, Base đang tiến lên bằng cách sử dụng các kênh phân phối, phạm vi tiếp cận sản phẩm và khích lệ token tiềm năng để khám phá các trường hợp sử dụng cho người tiêu dùng và người sáng tạo. Nếu chiến lược này thành công, Base sẽ xây dựng một hệ thống bảo vệ xung quanh hệ sinh thái xã hội và người sáng tạo của mình. Hệ thống bảo vệ này sẽ tạo ra độ bám người dùng mạnh mẽ hơn so với TVL của DeFi hoặc số dư stablecoin , và các công nghệ L2 khác hiện chưa có sẵn.
Nhấn để tìm hiểu BlockBeats các vị trí tuyển dụng tại BlockBeats.
Chào mừng bạn đến với cộng đồng BlockBeats chính thức :
Nhóm đăng ký Telegram: https://t.me/theblockbeats
Nhóm Telegram: https://t.me/BlockBeats_App
Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia
