This is the right framing.
On-chain metrics aren’t alpha by themselves – they’re accounting inputs. Fees ≠ revenue, TVL ≠ usage, DAA ≠ users.
The mistake most users make is picking one metric and building a narrative around it.
The edge comes from relationships between metrics:
• revenue vs fees
• volume vs TVL
• DAA vs actual cash flows
• unlocks vs real demand
Treat on-chain data like financial statements: cross-check, normalize, and assume someone is gaming it.
Metrics don’t lie, interpretations do.
https://twitter.com/stacy_muur/status/2003786745138106717

Twitter

Đây là cách diễn đạt đúng.
Các chỉ số on-chain không tự thân tạo ra lợi nhuận vượt trội – chúng chỉ là các yếu tố đầu vào kế toán. Phí ≠ doanh thu, Tổng giá trị khóa (TVL) ≠ mức sử dụng, DAA ≠ người dùng.
Sai lầm mà hầu hết người dùng mắc phải là chọn một chỉ số duy nhất và xây dựng câu chuyện dựa trên chỉ số đó.
Lợi thế đến từ mối quan hệ giữa các chỉ số:
• Doanh thu so với phí
• Khối lượng giao dịch so với Tổng giá trị khóa (TVL)
• DAA so với dòng tiền thực tế
• Số lượng mở khóa so với nhu cầu thực tế
Hãy coi dữ liệu on-chain như báo cáo tài chính: kiểm tra chéo, chuẩn hóa và giả định rằng có người đang thao túng dữ liệu.
Số liệu không biết nói dối, chỉ có cách diễn giải mới biết nói dối.
https://twitter.com/stacy_muur/status/2003786745138106717

Giới thiệu Tổng quan thị trường
Năm 2025, stablecoin và DAT đã mở rộng cả về quy mô và kịch bản ứng dụng, bắt đầu kết nối trực tiếp với tài chính truyền thống ở cấp độ biên giới. Tổng giá trị vốn hóa thị trường thị trường stablecoin từng vượt quá 230 tỷ đô la, với khối lượng quyết toán Chuỗi hàng năm khoảng 1,5 nghìn tỷ đô la. Được hỗ trợ bởi các đạo luật như Đạo luật GENIUS, chúng dần dần được củng cố như lớp quyết toán cơ bản cho các khoản thanh toán xuyên biên giới và tài chính trên Chuỗi . Mô hình DAT, thông qua các phương tiện vốn chủ sở hữu hoặc quỹ tuân thủ quy định, đã cung cấp cho các nhà đầu tư tổ chức truyền thống một con đường tiêu chuẩn hóa để tiếp cận tài sản crypto , với lượng nắm giữ tài sản BTC và ETH có giá trị vốn hóa thị trường cao...

báo cáo phái sinh Coinglass 2025: Thay vì mùa altcoin, một mùa cháy tài khoản 154,6 tỷ đô la đã đến.

Tác giả: Xiaobing, TechFlow TechFlow
Tựa gốc: Ngay cả Satoshi Nakamoto cũng phải quỳ lạy Thần Tài.
---------------------------------------------------------------
Hàng năm vào ngày mùng 5 tháng Giêng âm lịch, Tiểu Bạch đều dậy rất sớm để đến đền thờ Thần Tài đầu tiên ở Bắc Phong, Hàng Châu.
Tôi cứ nghĩ mình sẽ phải chen chúc với toàn các cô chú, nhưng khi đến nơi, tôi nhận ra tất cả những người đang quỳ trong làn khói đều là người quen của tôi.
Bên trái là một KOL có tiếng chuyên tung tin đồn, bên phải là một người đến từ cộng đồng cờ bạc, và còn một vài người khác nữa luôn nói những điều vớ vẩn...

Siêu hình học chiếm lĩnh cộng đồng tiền điện tử: Khi biểu đồ nến nhường chỗ cho Bát Tự (Tứ Trụ Vận Mệnh) và Phong Thủy

Điều gì sẽ xảy ra tiếp theo với DeFi trong năm 2026?
Chúng tôi đã tiết lộ những xu hướng mà chúng tôi sẽ tập trung vào trong năm tới.
Năm ngoái, DL News đã cố gắng dự đoán ba xu hướng DeFi lớn cho năm 2025.
Chúng tôi dự đoán rằng tài chính truyền thống sẽ gia nhập DeFi với tốc độ chưa từng có, nhiều giao thức hơn sẽ ra mắt blockchain riêng của họ, và các công ty fintech sẽ tích hợp DeFi vào sản phẩm của họ trên quy mô lớn.
Hóa ra, nhận định của chúng tôi khá chính xác.
Năm 2025, chúng ta đã chứng kiến ​​các ngân hàng phát hành stablecoin và các công ty quản lý tài sản phân bổ hàng tỷ đô la cho giao thức cho vay DeFi...