PUMP token của PumpFun đã giảm gần 35% giá trị trong tháng vừa qua, kém xa so với thị trường crypto nói chung.
Giá giảm diễn ra ngay cả khi nền tảng vẫn đang thực hiện chương trình mua lại token. Điều này làm dấy lên câu hỏi về hiệu quả của cơ chế hỗ trợ bằng doanh thu khi các cá mập vẫn liên tục bán tháo và thị trường chung đang đi xuống.
Nhu cầu từ chương trình mua lại không đủ mạnh giữa làn sóng bán tháo trên diện rộng
Pump.fun đã khởi động chương trình mua lại cho token gốc PUMP vào tháng 07/2025, ngay sau khi token này ra mắt. Theo cơ chế này, nền tảng dùng 100% doanh thu của mình để mua lại PUMP, tạo ra lực mua mạnh mẽ và liên tục mỗi ngày.
Kể từ khi bắt đầu, tổng giá trị các lần mua lại này đã lên tới khoảng 218.1 triệu USD. Mạng lưới này đã chi ra 32.7 triệu USD để mua lại token chỉ trong 30 ngày gần đây.
Theo lý thuyết, việc mua lại token thường được coi là tín hiệu tích cực vì làm giảm nguồn cung lưu hành và hỗ trợ lực cầu bền vững.
Tuy nhiên, chiến lược mạnh tay dựa vào doanh thu này cũng không đủ để bù đắp tác động tiêu cực từ xu hướng giảm chung của thị trường. Từ đầu tháng 10, thị trường crypto đã liên tục gặp khó khăn.
Tổng vốn hóa thị trường crypto đã giảm gần 30%, trong đó các đồng lớn như Bitcoin (BTC) và Ethereum (ETH) đều giảm sâu.
PUMP cũng không tránh khỏi xu hướng này. Token này đã mất khoảng 35% giá trị trong 30 ngày qua.
“PumpFun đang dùng 100% doanh thu của mình để mua lại PUMP, tạo ra gần 1 triệu USD áp lực mua mỗi ngày. Dù vậy, token này vẫn giảm hơn 80% so với mức đỉnh và hiện thấp hơn khoảng 30% so với đáy trước (trước khi mua lại). Điều này cho thấy việc mua lại, dù có mạnh tay đến đâu, cũng chỉ có tác động hạn chế khi thị trường đi xuống, nhất là khi token thiếu ứng dụng thực tế hoặc vai trò bị giới hạn,” theo nhận định của một nhà phân tích đăng tải.
Xu hướng giảm tiếp tục leo thang hôm nay, khi đồng altcoin này sụt thêm 6.9%. Tại thời điểm viết bài, giá giao dịch quanh mức 0.0017 USD, mức giá thấp chưa từng thấy kể từ đợt bán tháo toàn thị trường vào tháng 10.
Diễn biến giá Pump.fun (PUMP). Nguồn: BeInCrypto MarketsNhững khó khăn của PUMP càng trở nên nghiêm trọng khi xuất hiện các động thái chốt lời từ cá mập. Gần đây, một cá mập đã nạp vào FalconX 3.8 tỷ PUMP, trị giá khoảng 7.57 triệu USD sau 3 tháng nắm giữ. Người này đã rút số token từ Binance với giá trị 19.53 triệu USD, tức lỗ chưa thực hiện lên tới 12.22 triệu USD.
Dữ liệu từ Nansen cho thấy, trong 30 ngày gần đây, số lượng token do nhóm nhà đầu tư lớn nắm giữ (các ví sở hữu hơn 1 triệu PUMP) đã giảm tới 13.07%. Việc các nhà đầu tư lớn đồng loạt bán ra với khoản lỗ lớn thường là dấu hiệu niềm tin vào token đang giảm mạnh.
Tổng thể, diễn biến giá PUMP cho thấy giới hạn của các chương trình mua lại dù mạnh đến đâu khi thị trường gặp khó. Chừng nào áp lực bán từ các nhà đầu tư lớn vẫn cao và tâm lý sợ rủi ro còn tồn tại, chỉ riêng biện pháp mua lại sẽ khó giúp giữ giá token ổn định lâu dài.
