Năm nay bắt đầu với việc một tổng thống đương nhiệm tung ra Token riêng của mình ba ngày trước lễ nhậm chức và kết thúc với việc các nhà nghiên cứu chứng minh rằng một trong những "câu chuyện trở lại" của năm đó được kiểm soát bởi một vài chục ví điện tử.
Trong khoảng thời gian giữa hai mốc đó, năm 2025 đã biến memecoin từ một hiện tượng kỳ quặc trong giới tiền điện tử thành một phần nổi bật và cũng đáng xấu hổ nhất. Một nhà lãnh đạo quốc gia đã chơi khăm người dân của mình vào ngày Valentine, những trò đùa về tiếng rắm của chatbot AI đã tạo ra một Token trị giá tỷ đô la, Dogecoin có hai quỹ ETF được quản lý, và nền tảng tạo ra 9,4 triệu token đã trở thành sòng bạc thực thụ của năm.
Điều làm nên sự nổi bật của mười token này không phải là chất lượng hay sự đổi mới, mà là khả năng cô đọng mọi thứ bất ổn trong ngành giao dịch meme . Cùng nhau, chúng đã phác họa một câu chuyện từ những mánh khóe chính trị, cơn sốt do AI điều khiển, những thất bại của người nổi tiếng, sự giao thoa giữa các thể chế và sự thao túng ở giai đoạn cuối chu kỳ.
TRUMP và MELANIA đã nối lại liên lạc với PolitiFi.
Vào ngày 17 tháng 1, ba ngày trước lễ nhậm chức nhiệm kỳ thứ hai của Tổng thống Donald Trump, Token TRUMP đã được ra mắt trên chuỗi khối Solana . Một tỷ đồng tiền đã được tạo ra, và các công ty liên kết với ông Trump nắm giữ 800 triệu đồng.
Hai ngày sau, MELANIA chính thức ra mắt, đạt vốn hóa thị trường 2 tỷ đô la chỉ trong vài giờ. Cùng nhau, họ đã tạo ra khuôn mẫu cho các loại tiền điện tử memecoin "chính thức" và khơi mào các cuộc tranh luận về đạo đức xoay quanh việc liệu một tổng thống đương nhiệm có nên kiếm tiền từ vị trí của mình thông qua các token tiền điện tử hay không.
TRUMP và MELANIA có tầm ảnh hưởng vì họ đã chính thức hóa các đồng tiền điện tử chính trị (memecoin) như một loại sản phẩm. Những đồng tiền này được chính những người đứng đầu ủng hộ, không hề có ý định sử dụng thực tế, chỉ đơn thuần là kiếm tiền từ giá trị thương hiệu chính trị.
Các nhà lập pháp Hoa Kỳ đã đặt câu hỏi về xung đột lợi ích, nhưng không có biện pháp thực thi nào được đưa ra. Tiền lệ đã được thiết lập: nếu bạn kiểm soát đủ sự chú ý, bạn có thể tung ra một Token, giữ phần lớn nguồn cung và để thị trường quyết định tính hợp pháp.
Tính đến ngày 23 tháng 12, số lượt thích các từ khóa TRUMP và MELANIA đã giảm hơn 99% so với mức đỉnh điểm.
LIBRA biến thương mại thành một vụ bê bối quốc gia.
Vào ngày 14 tháng 2, Tổng thống Argentina Javier Milei đã đăng địa chỉ hợp đồng LIBRA và kêu gọi người dân mua vào. Token này đã tăng vọt từ 0,000001 đô la lên khoảng 5,20 đô la trong 40 phút và đạt mức vốn hóa thị trường 4,6 tỷ đô la.
Tuy nhiên, LIBRA đã lao dốc 85% chỉ trong vài giờ khi các nhà đầu tư nội bộ bán tháo 70% nguồn cung. Đến ngày 18 tháng 2, báo chí gọi đây là "Cryptogate", các nhà đầu tư đệ đơn kiện hình sự, và các đảng đối lập thúc đẩy việc luận tội.
Vụ LIBRA có ý nghĩa quan trọng vì nó chứng minh rằng PolitiFi có thể mắc những sai lầm thảm khốc ở cấp tiểu bang. Milei đã vượt quá giới hạn khi trực tiếp ủng hộ, tạo ra vẻ ngoài của sự hậu thuẫn chính thức trong khi những người nội bộ đang tìm cách rút lui.
Vụ sụp đổ đã phá hủy khối tài sản khổng lồ và tạo ra scandal cho các đối thủ của Milei. Nó cũng làm giảm đáng kể tâm lý chấp nhận rủi ro của thị trường memecoin trong nhiều tháng. Các cơ quan quản lý đã viện dẫn LIBRA làm bằng chứng cho thấy việc sử dụng người nổi tiếng và các chính trị gia để quảng bá gây ra những tác hại không thể chấp nhận được đối với người tiêu dùng.
Tính đến thời điểm viết bài này, LIBRA đã giảm 98,5% so với mức đỉnh.
FARTCOIN và sự hồi sinh của meme AI
FARTCOIN xuất hiện vào tháng 4 như một memecoin Solana, được sinh ra từ chatbot AI Truth Terminal, kết hợp giữa những trò đùa về tiếng rắm và văn hóa internet. Đến tháng 6, các sàn giao dịch gọi nó là "memecoin làm khuynh đảo thế giới tiền điện tử".
FARTCOIN đã trở thành từ viết tắt cho sự trở lại của memecoin liên kết với AI vào năm 2025.
Token này quan trọng vì nó chứng minh rằng một câu chuyện về trí tuệ nhân tạo có thể hồi sinh cơn sốt memecoin sau giai đoạn trầm lắng của LIBRA. Nó không có tiện ích nào khác ngoài "một AI đã tạo ra những trò đùa về tiếng rắm, vì vậy chúng tôi đã tạo ra một Token". Chỉ vậy là đủ. Tính tự chủ của Truth Terminal đã mang đến cho các nhà đầu cơ một câu chuyện mới lạ.
Việc nội dung có phần trẻ con không làm suy yếu hoạt động giao dịch, vì memecoin vốn dĩ là về việc tận dụng sự chú ý, và một bot AI chuyên đăng tải những trò đùa về tiếng rắm đã thu hút được sự chú ý trên diện rộng.
Sau FARTCOIN, mọi dự án liên quan đến trí tuệ nhân tạo đều nhấn mạnh đến chatbot của mình, ngay cả khi thành phần AI đó là giả. Hầu hết đều sụp đổ trong vòng vài tuần, nhưng FARTCOIN vẫn tồn tại, có lẽ vì nó là dự án đầu tiên và đủ kỳ quặc để trở thành hiện tượng tự tham chiếu.
Tính đến thời điểm viết bài này, giá FARTCOIN đã giảm 89,6% so với mức đỉnh.
PUMP, con chip sòng bạc
Đầu tháng 6, Pump.fun đã chuẩn bị cho đợt Bán token PUMP, dự kiến huy động được khoảng 1 tỷ đô la. Vào ngày 12 tháng 7, nền tảng này đã ra mắt PUMP thông qua Initial Coin Offering (ICO), định vị nó là Token gốc của nền tảng khởi chạy meme lớn nhất của Solana.
Trong nửa cuối năm, PUMP được giao dịch như một hiện tượng đa nghĩa: không phải là trò đùa về một con chó hay tổng thống, mà là một vụ cá cược vào chính "sòng bạc", ngay cả khi một số người mô tả Pump.fun như một màn trình diễn kiểu Ponzi với các vụ bơm thổi giá được phát trực tiếp.
PUMP có tầm quan trọng vì nó đã tài chính hóa cơ sở hạ tầng tạo ra memecoin. Việc sở hữu PUMP không phải là đặt cược vào bất kỳ Token riêng lẻ nào, mà là đặt cược vào khả năng của nền tảng trong việc liên tục tạo ra token, thu hút khối lượng giao dịch dịch và thu phí.
Đợt Initial Coin Offering (ICO) đã huy động được Vốn khổng lồ trong khi nền tảng này phải đối mặt với áp lực pháp lý, với một vụ kiện tập thể cáo buộc Pump.fun tạo điều kiện cho hành vi gian lận có hệ thống.
PUMP đã biến những lời chỉ trích thành cơ hội giao dịch: đối với các nhà đầu tư tin rằng nền tảng này sẽ tiếp tục hoạt động bất chấp những tranh cãi, việc mua cổ phiếu PUMP là một quyết định sáng suốt.
Việc phát hành Token Initial Coin Offering (ICO) cũng phơi bày sự trớ trêu về mặt cấu trúc. Pump.fun đã dân chủ hóa việc ra mắt Token đến mức phi lý, khi bất kỳ ai cũng có thể tạo ra một đồng tiền trong vài phút mà không cần kiểm duyệt.
Ngược lại, PUMP là một Initial Coin Offering (ICO) có kiểm soát chặt chẽ, huy động được số vốn lên đến chín con số. Nền tảng cho phép hàng triệu người phát hành token mà không cần sự cho phép lại yêu cầu người mua được chứng nhận cho chính đợt chào bán của mình.
Những người nắm giữ PUMP đã đặt cược rằng họ sẽ gần nhà cái hơn những người chơi, đó là lựa chọn hợp lý duy nhất trong một sòng bạc gian lận. Tính đến ngày 23 tháng 12, mọi chuyện không mấy khả quan, khi PUMP đang giao dịch thấp hơn 57% so với giá Initial Coin Offering (ICO) và gần 81% so với mức đỉnh.
YZY cho thấy những vụ lùm xùm của người nổi tiếng có thể tồi tệ đến mức nào.
Vào ngày 21 tháng 8, Kanye West đã ra mắt YZY trên Solana với khẩu hiệu “MỘT NỀN KINH TẾ MỚI, ĐƯỢC XÂY DỰNG TRÊN CHUỖI”. Vốn hóa thị trường của token này đã tăng vọt lên trên 2 tỷ đô la, sau đó giảm mạnh hơn 60% chỉ trong vài giờ.
Phân tích blockchain đã phát hiện các mô hình giao dịch đáng ngờ và hoạt động nội bộ bất thường. YZY trở thành thảm họa Token của người nổi tiếng điển hình năm 2025: một cái tên lớn, một kế hoạch đầy tham vọng, một màn ra mắt hoành tráng dành cho người trong cuộc và tàn khốc đối với người hâm mộ.
YZY kết hợp sức hút tối đa của người nổi tiếng với khả năng khai thác tối đa. Lời hứa về "nền kinh tế mới" gợi ý một điều gì đó lớn lao hơn, có lẽ là một Token gắn liền với các sản phẩm của Yeezy hoặc bản quyền âm nhạc. Thay vào đó, đợt ra mắt chỉ mang đến một Token Solana tiêu chuẩn, không có tiện ích, không bị khóa và không có cơ chế nào để ngăn chặn việc bán tháo có tổ chức.
Những ví điện tử ban đầu, có thể liên quan đến nhóm phát hành, đã bán hết cho nhu cầu bán lẻ chỉ trong vài giờ. Những người hâm mộ mua vào thời điểm đỉnh điểm đã mất tới 70% khoản đầu tư ngay lập tức. Sự sụp đổ này đã làm gia tăng tâm lý tiêu cực đối với các token của người nổi tiếng trên toàn thị trường.
Các sàn giao dịch bắt đầu Hủy niêm yết các token của người nổi tiếng một cách mạnh mẽ hơn. Câu chuyện chuyển từ "người nổi tiếng đang thúc đẩy việc sử dụng token" sang "người nổi tiếng đang lợi dụng người hâm mộ để tạo ra thanh khoản khi muốn thoái vốn".
YZY đã chứng minh rằng danh tiếng cộng với công nghệ blockchain không đồng nghĩa với tính hợp pháp. Nó chỉ đơn giản là tạo ra một lượng khán giả lớn hơn để khai thác.
Kể từ khi đạt đỉnh, giá trị của Token này đã giảm 87,6%.
Doge gia nhập thị trường ETF.
Vào ngày 18 tháng 9, DOJE của REX-Osprey ra mắt với tư cách là quỹ ETF đầu tiên của Mỹ dành riêng cho Dogecoin. Đến cuối tháng 11, quỹ ETF GDOG spot Dogecoin của Grayscale đã được niêm yết trên NYSE Arca.
Doge đại diện cho sự thúc đẩy của ETF: đồng tiền hài hước ban đầu giờ đây đã có mặt thông qua nhiều quỹ được quản lý, và các memecoin đã chính thức gia nhập kỷ nguyên ETF bắt đầu với Bitcoin và Ethereum.
Việc Dogecoin chuyển hướng sang ETF đã hợp pháp hóa loại tiền điện tử meme theo những cách làm suy yếu chính tiền đề ban đầu của nó. Dogecoin bắt đầu như một trò nhại, sử dụng một meme phổ biến vào thời điểm đó.
Việc có hai quỹ ETF trên các sàn giao dịch lớn của Mỹ đồng nghĩa với việc các nhà đầu tư tổ chức và các quỹ hưu trí giờ đây có thể phân bổ vốn thông qua các hình thức quen thuộc và được giám sát chặt chẽ bởi cơ quan quản lý.
Đó có thể là sự xác nhận cuối cùng, nghĩa là memecoin giờ đây là tài sản thực, hoặc sự phi lý tột cùng được thể hiện bởi một Token hài hước đã được tài chính hóa.
Các quỹ ETF cũng tạo ra một mức giá sàn. Trước khi có ETF, giá Dogecoin phụ thuộc vào tâm lý nhà đầu tư cá nhân và các bài đăng trên Twitter của Elon Musk. Sau khi có ETF, Token này nhận được sự hỗ trợ mạnh mẽ từ các quỹ nắm giữ tài sản cơ sở.
Điều này đã tạo ra một tiền lệ: nếu Dogecoin có thể có quỹ ETF, thì các loại tiền điện tử meme có khối lượng giao dịch cao khác cũng có thể làm theo. Ranh giới giữa "tiền điện tử nghiêm túc" và "rác rưởi meme " đã trở nên mờ nhạt.
Mùa thứ 4 và meme BNB Chuỗi
Đầu tháng 10, Meme Four.meme dựa trên BNB Chain đã tạm thời vượt qua Pump.fun của Solana về phí giao thức hàng ngày và Token được tạo ra.
Vài ngày sau, Binance nhấn mạnh Token 4 là “biểu tượng chính của mùa meme trên BNB Chuỗi”, lưu ý rằng các nhà đầu tư lớn đang tích lũy khi vốn hóa thị trường của nó tiến gần đến 200 triệu đô la.
Câu nói đùa "số 4" kéo dài nhiều năm của người sáng lập Binance, Changpeng Zhao, đã được cụ thể hóa thành một mã giao dịch nắm bắt toàn bộ một chu kỳ nhỏ trên một chuỗi không phải Solana.
4 đã chứng minh rằng giao dịch meme không chỉ dành riêng cho Solana, ít nhất là trong vài ngày. Trong suốt năm 2025, Solana đã thống trị khối lượng giao dịch giao dịch memecoin. Meme và Token 4 cho thấy BNB Chuỗi có thể vận hành hệ sinh thái riêng của mình với tốc độ tương đương.
Biến một trò đùa nội bộ từ doanh nhân có ảnh hưởng nhất trong giới tiền điện tử thành một Token có thể giao dịch được là một trong những khoảnh khắc đỉnh cao của năm 2025 đối với các memecoin.
Mùa meme BNB cũng cho thấy các chu kỳ này đã trở nên đặc thù như thế nào đối với từng chuỗi cửa hàng. Mỗi hệ sinh thái đều phát triển các bệ phóng, người có tầm ảnh hưởng và chu kỳ câu chuyện riêng.
Sự trỗi dậy của 4 đồng nghĩa với việc memecoin không còn là một giao dịch đơn lẻ mà là một hiện tượng Multi-Chain , với mỗi chuỗi cạnh tranh nhau để thu hút sự chú ý và phí giao dịch. Giá trị của token này đã giảm 92,8% kể từ đỉnh điểm.
MOTHER giữ gìn những kỷ vật của người nổi tiếng.
Ngày 5 tháng 11, các nguồn tin xác nhận Iggy Azalea đã gia nhập Thrust, một nền tảng ra mắt Token dành cho người nổi tiếng mới thành lập tại Solana, với vai trò giám đốc sáng tạo, và có kế hoạch chuyển đổi memecoin MOTHER của cô sang nền tảng này.
Thrust tự quảng bá mình là một nỗ lực nhằm làm cho các token của người nổi tiếng bớt mang tính chất lừa đảo bằng cách đưa ra các điều khoản pháp lý rõ ràng hơn và các biện pháp kiểm soát hợp đồng thông minh.
MOTHER không phải là một câu chuyện thành công, mà là một bài học điển hình về việc thất bại để tiến lên. Ra mắt vào năm 2024, nó đã trải qua chu kỳ bùng nổ và suy thoái tương tự như các đồng tiền điện tử của người nổi tiếng khác, khiến nhiều người mua muộn phải gánh chịu những khoản đầu tư lớn khi thanh khoản giảm và giá lao dốc.
Điều khiến nó nổi bật vào năm 2025 không phải là việc nó đối xử tốt hơn với các nhà đầu tư, vì thực tế là nó không làm vậy, mà là Azalea đã khéo léo biến toàn bộ sự việc thành một lợi thế thương hiệu.
Cô ấy vẫn tiếp tục quảng bá Token ngay cả khi những người nắm giữ token bị thua lỗ, rồi tận dụng sự nổi tiếng đó để đảm nhận vai trò giám đốc sáng tạo tại Thrust, tự định vị mình là "gương mặt đại diện chuyên nghiệp" cho các đồng tiền điện tử của người nổi tiếng. Đây vẫn là một câu chuyện kinh điển về memecoin của người nổi tiếng với chiêu trò bơm thổi giá, Xả và những người nắm giữ token thua lỗ.
Điều trớ trêu là nghệ sĩ đã tận dụng một cách hiệu quả một Token gây tranh cãi để thúc đẩy sự nghiệp của mình, trong khi những người đã mua token MOTHER vẫn phải chịu lỗ.
MOTHER đã chứng minh bạn có thể biến rug người hâm mộ của mình thành một điểm cộng trong sơ yếu lý lịch.
PIPPIN là meme "gian lận" lớn cuối cùng.
Đầu tháng 12, các nghiên cứu cho thấy PIPPIN đã phục hồi mạnh mẽ sau cú sụp đổ lớn năm 2024, với dòng vốn mới đổ vào và các chiến dịch truyền thông xã hội mạnh mẽ.
Đến giữa tháng 12, các phân tích cho thấy PIPPIN đã tăng khoảng 400% trong năm 2025, trong khi dữ liệu on-chain cho thấy một vài chục ví kiểm soát gần một nửa nguồn cung, ngụ ý có sự thao túng thị trường có phối hợp.
PIPPIN xuất hiện vào cuối năm với tư cách là một memecoin điển hình ở giai đoạn cuối chu kỳ, bị thao túng mạnh mẽ. Sự hồi sinh vào năm 2025 diễn ra một cách tự nhiên: sự tương tác trên mạng xã hội tăng vọt, các ví mới xuất hiện, khối lượng giao dịch tăng mạnh.
Tuy nhiên, phân tích dữ liệu on-chain đã hé lộ sự thật: một nhóm nhỏ đã phối hợp sự trở lại này, tích lũy nguồn cung ở mức giá thấp và tiếp thị Token như một sự hồi sinh thực sự để thu hút người mua mới.
Vào thời điểm vụ thao túng bị phanh phui, các ví điều phối đã bắt đầu rút tiền. PIPPIN trở thành từ viết tắt cho "nếu thấy có vẻ quá tốt trong memecoin, hãy kiểm tra phân phối ví."
Loại Token này đã phản ánh một nhận thức cuối năm: những memecoin thành công nhất năm 2025 không phải là những meme hay nhất, mà là những meme có sự phối hợp thao túng tốt nhất.
Do tình trạng thao túng giá gần đây, PIPPIN chỉ giảm 12% so với mức đỉnh.
Mười đồng xu đã chứng minh điều gì?
Mười token này đã theo dõi quá trình phát triển của memecoin từ những tranh cãi chính trị, cơn sốt AI, những vụ bê bối của người nổi tiếng, sự giao thoa giữa các tổ chức và sự thao túng ở giai đoạn cuối chu kỳ.
TRUMP và MELANIA đã chứng minh rằng các nhân vật chính trị có thể kiếm tiền từ thương hiệu trực tiếp thông qua token mà không gặp phải hậu quả pháp lý nào. LIBRA cho thấy sự chứng thực của chính phủ có thể biến một memecoin thành một vụ bê bối quốc gia.
FARTCOIN cho thấy rằng một câu chuyện dựa trên trí tuệ nhân tạo có thể hồi sinh hoạt động đầu cơ sau các vụ sụp đổ, và PUMP cho thấy rằng lớp nền tảng có thể tài chính hóa chính sòng bạc.
YZY cho thấy các token của người nổi tiếng có thể phá hủy tài sản trên quy mô lớn mà không cần chịu trách nhiệm, trong khi Doge cho thấy ngay cả các token hài hước cũng có thể thâm nhập vào các sản phẩm ETF được quản lý.
4 cho thấy memecoin hiện đã trở thành nền tảng cơ sở hạ tầng Multi-Chain , và MOTHER cho thấy một số người nổi tiếng đang cố gắng xây dựng thứ gì đó ít mang tính bóc lột hơn.
PIPPIN đã chứng minh rằng những người điều hành giỏi nhất không phải là những người ồn ào nhất, mà là những người âm thầm phối hợp nguồn cung.
Điều mà năm 2025 đã khẳng định là memecoin sẽ không biến mất. Chúng tạo ra quá nhiều khối lượng giao dịch, quá nhiều phí và quá nhiều sự chú ý đến mức các nền tảng không thể từ bỏ chúng. Chúng đã thâm nhập vào thị trường sản phẩm được quản lý, chính trị cấp tiểu bang và vốn hóa thị trường hàng tỷ đô la.
Những vấn đề chưa được giải quyết của năm 2025: liệu memecoin có thể tồn tại mà không cần khai thác cấu trúc, liệu token của người nổi tiếng và chính trị có thể tránh khỏi trở thành lừa đảo, và liệu thiệt hại về uy tín của lĩnh vực này có dẫn đến một cuộc trấn áp pháp lý hay không.
