Năm nay có thể nói là năm lớn nhất và có tầm ảnh hưởng nhất từ trước đến nay đối với các đợt IPO trong lĩnh vực tiền điện tử.
Sự gia tăng mạnh mẽ về nhu cầu bán lẻ, những tín hiệu chính trị tích cực mới và việc thị trường IPO của Mỹ mở cửa trở lại đã giúp thúc đẩy làn sóng các công ty tiền điện tử niêm yết trên các sàn giao dịch công khai. Reuters mô tả " cuộc đổ xô IPO trên Phố Wall " được thúc đẩy bởi sự hồi sinh của tiền điện tử trong năm nay, trong khi Barron's đưa tin rằng các đợt phát hành cổ phiếu tiền điện tử " khiến Phố Wall trở nên náo loạn ".
Trong bối cảnh đó, các công ty từ sàn giao dịch đến các nhà phát hành stablecoin đã đua nhau tiếp cận thị trường chứng khoán công khai, tạo tiền đề cho một lịch trình IPO dày đặc bất thường.
Trong một thời gian dài, thành công lớn nhất của ngành công nghiệp tiền điện tử với đợt IPO là màn ra mắt trên sàn Nasdaq của Coinbase vào năm 2021. Những năm sau đó chứng kiến nhiều công ty tiền điện tử cố gắng – nhưng không phải lúc nào cũng thành công – niêm yết công khai thông qua SPAC, hay các công ty mua lại mục đích đặc biệt. SPAC là một công ty vỏ bọc được niêm yết công khai, huy động vốn từ các nhà đầu tư và sau đó sáp nhập với một công ty tư nhân để niêm yết công khai mà không cần IPO truyền thống.
Hai đợt IPO đáng chú ý năm 2025, của công ty phát hành USDC Circle và sàn giao dịch crypto Bullish , đều đã trải qua những nỗ lực tương tự.
Circle lần đầu tiên cố gắng niêm yết cổ phiếu vào năm 2021 thông qua việc sáp nhập với Concord Acquisition Corp. Thương vụ này định giá công ty lên tới 9 tỷ đô la, nhưng đã bị hủy bỏ vào cuối năm 2022 sau nhiều lần trì hoãn và điều kiện thị trường thay đổi.
Khi Circle cuối cùng cũng ra mắt trên Sở Giao dịch Chứng khoán New York (NYSE) năm nay, nó đã thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư đến mức NYSE đã tạm ngừng giao dịch ba lần trong giờ đầu tiên. Tuy nhiên, đà phát triển của công ty đã chậm lại khi Cục Dự trữ Liên bang hạ lãi suất và các nhà đầu tư lo ngại điều này sẽ ảnh hưởng đến lãi suất kiếm được từ dự trữ tiền mặt hỗ trợ cho stablecoin USDC .
“Tôi xem đợt IPO của Circle là một chỉ báo quan trọng cho thị trường IPO năm nay,” Chủ tịch Sở Giao dịch Chứng khoán New York, Lynn Martin, cho biết vào thời điểm đó , “không chỉ riêng đối với việc niêm yết tiền điện tử.”
Bullish cũng chứng kiến giá cổ phiếu tăng vọt khi niêm yết công khai vào tháng 8. Sàn giao dịch crypto này có câu chuyện về SPAC tương tự như Circle. Công ty đã thông báo sẽ niêm yết công khai vào năm 2021, nhưng đã hủy bỏ thương vụ vào cuối năm 2022 với lý do "hạn chế về thời gian và điều kiện thị trường".
Nền tảng giao dịch eToro, dù không hoàn toàn là một công ty tiền điện tử, đã chứng kiến giá trị vốn hóa thị trường tăng vọt lên 5,4 tỷ đô la sau khi ra mắt trên sàn Nasdaq vào tháng 5. Công ty này đã thu hẹp phạm vi cung cấp tiền điện tử sau thỏa thuận dàn xếp năm 2024 với SEC . Nhưng hiện tại, tính đến thời điểm viết bài này, họ đang niêm yết 82 loại tài sản tiền điện tử khác nhau .
Tuy nhiên, không phải mọi công ty có ý định niêm yết cổ phiếu trong năm nay đều thành công. Theo nguồn tin giấu tên tiết lộ với Decrypt , công ty môi giới tiền điện tử FalconX đượccho là đang cân nhắc việc IPO. Nhưng khi năm sắp kết thúc, vẫn chưa có thông báo chính thức nào về kế hoạch này và cũng chưa có hồ sơ nào được nộp cho SEC.
Trong khi đó, Krakenđã nộp đơn xin IPO sau khi hoàn tất vòng gọi vốn 800 triệu đô la vào tháng 11. Sàn giao dịch crypto này hiện được định giá 20 tỷ đô la. Công ty đã phát tín hiệu rằng họ muốn nhanh chóng đưa cổ phiếu của mình lên sàn giao dịch, cho biết họ dự định ra mắt ngay sau khi SEC hoàn tất quá trình xem xét và tùy thuộc vào điều kiện thị trường.
Cũng có những công ty khác đang chuẩn bị cho đợt IPO. BitGo , Grayscale , Blockchain.com và một số công ty khác đã xem xét hoặc công khai thảo luận về kế hoạch IPO khi điều kiện thị trường được cải thiện.
Nếu năm 2025 đánh dấu sự trở lại của ngành công nghiệp này với thị trường chứng khoán công khai, thì nó cũng có thể đã tạo tiền đề cho một loạt các đợt IPO tiền điện tử lớn hơn nữa trong năm tới.
