Tác giả | Wu Shuo Blockchain
1. Bybit hứng chịu hacker lớn nhất trong lịch sử, ước tính khoảng 1,44 tỷ đô tài sản bị đánh cắp .
Vào ngày 21 tháng 2 năm 2025, sàn giao dịch crypto hàng đầu Bybit đã phải hứng chịu một trong những vụ tấn hacker lớn nhất trong lịch sử ngành. Kẻ tấn công đã sử dụng các kỹ thuật chính xác, bao gồm cả việc can thiệp vào giao diện người dùng và giả mạo chữ ký đa lớp, để xâm nhập vào ví lạnh đa chữ ký Ethereum của nền tảng, đánh cắp khoảng 1,44 tỷ đô la Mỹ tiền ETH và phái sinh sinh được đặt cọc. Sau vụ tấn công, giá Ethereum đã giảm gần 4% trong vòng bốn giờ và hơn 450 triệu đô la Mỹ cháy tài khoản trên toàn mạng trong vòng 24 giờ. Với sự hỗ trợ từ nhiều bên, Bybit đã sử dụng tài sản của chính mình để bù đắp toàn bộ số tiền bị đánh cắp sau vụ tấn công.
Bybit cho biết họ đã hoàn thành một vòng nâng cấp hệ thống bảo mật mới sau vụ tấn hacker hồi tháng Hai. Nâng cấp lần bao gồm chín kiểm toán bảo mật nội bộ và bên ngoài, tăng cường các quy trình vận hành ví và cơ chế bảo mật ví lạnh, tích hợp công nghệ MPC và HSM, và chứng nhận an ninh thông tin ISO/IEC 27001. Hiện tại, Bybit vẫn đang truy tìm số tiền bị đánh cắp thông qua chương trình "LazarusBounty" của mình, đã phân phối hơn 2,3 triệu đô la tiền thưởng.
2. Ngày 11 tháng 10 chứng kiến "Thứ Ba đen tối" trên thị trường tiền điện tử, với crypto 19 tỷ đô la bị cháy tài khoản trong một ngày.
Vào ngày 11 tháng 10 năm 2025, thị crypto đã trải qua đợt sụp đổ nghiêm trọng nhất trong năm, được mệnh danh là "Thứ Ba Đen". Bị ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố, trong đó dữ liệu kinh tế vĩ mô yếu hơn dự kiến và đòn bẩy quá mức, giá của crypto chính sụt giảm trong một thời gian ngắn. Bitcoin giảm hơn 13% trong vòng 24 giờ, nhanh chóng giảm từ mức cao khoảng 117.000 đô la xuống dưới 110.000 đô la, chạm mức thấp nhất là 105.900 đô la, giảm gần 20% so với lịch sử là 126.250 đô la đạt được vào đầu tuần này. Ethereum giảm hơn 20% trong ngày, chạm mức thấp khoảng 3.380 đô la. Ripple (XRP), Binance Coin (BNB) và token có tiếng khác giảm hơn 30%, và một số Altcoin giá trị vốn hóa thị trường nhỏ gần như chạm mức 0 chỉ trong vài phút. Sự biến động của thị trường đã gây ra cháy tài khoản trên toàn bộ sàn giao dịch tiền điện tử. Theo Coinglass , crypto nền tảng dữ liệu tiền điện tử, tổng số tiền cháy tài khoản đạt 19,358 tỷ đô la vào ngày hôm đó, buộc khoảng 1,66 triệu nhà giao dịch phải thanh lý vị thế của họ và rời khỏi thị trường. Điều này đã lập kỷ lục về mức độ thanh lý lớn nhất trong một ngày trong lịch sử thị trường crypto. Một số nhà phân tích ước tính rằng quy mô cháy tài khoản thực tế có thể nằm trong khoảng từ 30 tỷ đến 40 tỷ đô la. Sự sụp đổ lần cũng ảnh hưởng đến lĩnh vực tài chính phi tập trung(DeFi). Giá của USDe, một loại stablecoin tổng hợp do Ethana Labs phát hành, đã bị tách rời nghiêm trọng khỏi đồng đô la Mỹ, giảm xuống mức thấp nhất là 0,62 đô la trên một số sàn giao dịch phi tập trung, tương đương mức tách rời 38%.
Sau vụ sụp đổ ngày 11 tháng 10, Chủ tịch BitMine, Tom Lee, đã tuyên bố trong một cuộc phỏng vấn với CNBC rằng sự kiện lần là vụ thanh lý lớn nhất trong lịch sử crypto . Sự sụp đổ tiếp theo của các giao thức DeFi khác, chẳng hạn như vụ hack Balancer, càng làm suy giảm niềm tin thị trường. Ông dự đoán thị trường sẽ cần vài tuần để phục hồi, nhưng số lượng dự án bị ảnh hưởng hiện tại còn hạn chế và không gây ra rủi ro hệ thống. Nhìn chung, thị trường crypto vẫn trì trệ tính đến cuối năm 2025.
3. Việc gia đình Trump liên tục phát hành các đồng tiền Meme đã gây ra nhiều tranh cãi. liên kết
Vào tháng 1 năm 2025, cựu Tổng thống Mỹ Donald Trump và vợ, bà Melania Trump, đã ra mắt token Meme mang tên riêng của họ. Ngày 18 tháng 1, ông Trump thông báo ra mắt token Meme cá nhân của mình, TruMP, trên tài khoản Truth Social. Sau khi tin tức được xác nhận, tổng giá trị vốn hóa thị trường của TruMP đã nhanh chóng đạt 50 tỷ đô la. Ngày 20 tháng 1, ông Trump đăng lại thông tin về việc vợ mình, bà Melania Trump, ra mắt token chính thức trên cùng tài khoản mạng xã hội đó. Tận dụng tầm ảnh hưởng chính trị và sự hiện diện trực tuyến của ông Trump, cả hai token đã thu hút lượng lớn nhà đầu tư bán lẻ vào thị trường trong giai đoạn ra mắt ban đầu. Đến dữ liệu tháng, giá của TruMP đã giảm từ lịch sử là 75,35 đô la xuống còn 4,93 đô la, giảm hơn 90%; giá trị vốn hóa thị trường của Melania Trump đã bốc hơi 99% tính đến mức đỉnh.
4. Khái niệm về Treasury crypto ngày càng trở nên phổ biến, và mối tương quan giữa tiền điện tử và cổ phiếu đã trở thành trọng tâm của hoạt động đầu cơ trên thị trường .
Trong nửa đầu năm 2025, khái niệm về kho bạc crypto tiếp tục nóng lên, trở thành một trong những động lực chính của tâm lý thị trường. Khái niệm này tập trung vào logic phân bổ của các công ty khi kết hợp tài sản crypto vào bảng cân đối kế toán tài sản, thúc đẩy sự đầu cơ ngày càng mạnh mẽ liên kết vốn truyền thống với thị trường crypto. Nhiều tổ chức đã nắm bắt cơ hội để khám phá các sản phẩm sáng tạo như cổ phiếu token hóa, cố gắng phá vỡ rào cản giao dịch giữa blockchain và thị trường chứng khoán truyền thống của Mỹ. Các nền tảng hàng đầu như Coinbase đã tích cực quảng bá các ứng dụng tuân thủ cho các sản phẩm liên quan, biến mối liên hệ giữa tiền điện tử và cổ phiếu trở thành một trong những câu chuyện thị trường nóng nhất năm, thu hút lượng lớn vốn từ nhiều ngành khác nhau đổ vào lĩnh vực crypto.
Tính đến cuối tháng, công ty quản lý kho bạc Ethereum BitMine Immersion (BMNR) thông báo rằng tổng số tài sản crypto và tiền mặt mà họ vị thế giữ đã đạt khoảng 13,2 tỷ đô la, trong đó 4,066 triệu ETH (khoảng 3,37% tổng lượng cung ứng Ethereum ), 193 BTC và 1 tỷ đô la tiền mặt.
Do sự suy giảm liên tục của mô hình công ty quản lý tài sản thế chấp vào cuối năm, nhiều công ty này đã có tài sản ròng thấp hơn giá trị vốn hóa thị trường trong thời gian dài. Ví dụ, công ty quản lý tài sản thế chấp Ethereum FG Nexus đã bán khoảng 10.000 ETH vào cuối năm để đẩy nhanh việc mua lại cổ phiếu và nâng cao giá trị cho cổ đông.
5. CZ được ân xá; Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) chính thức rút lại vụ kiện chống lại Binance và CZ.
Sau khi CZ được trả tự do khỏi nhà tù vào ngày 28 tháng 9 năm 2024, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã chính thức rút lại vụ kiện chống lại Binance và người sáng lập của nó, CZ, vào ngày 30 tháng 5 năm 2025, qua đó kết thúc một trong những hành động thực thi pháp luật crypto cuối cùng của cơ quan này. Vào ngày 23 tháng 10 năm 2025, Tổng thống Trump đã ân xá cho CZ, người sáng lập Binance bị kết tội. Trước đó, vụ kiện của SEC chống lại Binance vì vi phạm các quy định về chứng khoán đã gây ra mối lo ngại rộng rãi trong ngành về sự không chắc chắn trong quy định. Bloomberg đưa tin rằng đây là dấu hiệu của một sự thay đổi đáng kể trong cách tiếp cận của cơ quan quản lý đối với việc điều chỉnh crypto.
6. Circle, "cổ phiếu stablecoin đầu tiên", đã được niêm yết công khai và giá cổ phiếu của nó đã tăng vọt trong ngày giao dịch đầu tiên .
Vào tháng 10 năm 2025, Circle, đơn vị phát hành USDC, stablecoin, đã niêm yết thành công trên Sàn giao dịch New York, trở thành stablecoin đầu tiên được công khai. Việc IPO lần được xem là một cột mốc quan trọng cho sự hội nhập của ngành công nghiệp stablecoin vào hệ thống tài chính chính thống. Circle đã nhấn mạnh rõ ràng lộ trình phát triển tuân thủ pháp luật trong bản cáo bạch của mình và có kế hoạch mở rộng hơn nữa giao diện mạng lưới thanh toán của mình với các hệ thống tài chính truyền thống. Ngay trong ngày giao dịch đầu tiên, giá cổ phiếu của Circle đã tăng vọt, và giá trị vốn hóa thị trường đã vượt quá 10 tỷ USD.
Tính đến dữ liệu tháng, tổng giá trị vốn hóa thị trường thị trường của stablecoin USDC đạt 76,3 tỷ USD, chiếm 24,7% tổng giá trị vốn hóa thị trường thị trường stablecoin là 308,5 tỷ USD. Giá cổ phiếu của $Circle đóng cửa ở mức 82,64 USD, tăng 29,12% so với giá mở cửa là 64 USD, nhưng đã giảm hơn 70% so với mức cao nhất là 298,99 USD.
7. Đạo luật GENIUS chính thức được ký ban hành, thiết lập khuôn khổ pháp lý của Hoa Kỳ stablecoin .
Vào giữa năm 2025, Hoa Kỳ chính thức ký kết Đạo luật Đổi mới và Quy định Tài sản Crypto (Đạo luật GENIUS), đạo luật liên bang đầu tiên nhằm điều chỉnh một cách có hệ thống stablecoin. Đạo luật này bao gồm rõ ràng stablecoin thanh toán được neo giá với tiền pháp định trong phạm vi điều chỉnh của nó, đặt ra các yêu cầu rõ ràng về tư cách của nhà phát hành, thành phần tài sản dự trữ (giới hạn ở tài sản thanh khoản cao), công khai thông tin và nghĩa vụ kiểm toán định kì , do đó ngăn ngừa rủi ro hệ thống trong lĩnh vực stablecoin từ góc độ thể chế. Việc thực thi Đạo luật GENIUS đã lấp đầy khoảng trống stablecoin tại Hoa Kỳ và trở thành một mô hình tham khảo quan trọng cho việc điều chỉnh stablecoin trên toàn cầu.
Thị trường stablecoin đạt 310 tỷ đô la vào ngày 12 tháng 12 năm 2025, tăng trưởng khoảng 70% so với cùng kỳ năm trước. USDT và USDC chiếm khoảng 80% hoạt động thị trường. Nhiều nghiên cứu chỉ ra rằng việc sử dụng stablecoin của các tổ chức đang chuyển từ đầu cơ sang các kịch bản hoạt động thực tiễn, chủ yếu là cho quyết toán xuyên biên giới và thanh toán doanh nghiệp. Các nhà phân tích ngành dự đoán rằng nếu các tổ chức tài chính lớn tiếp tục hợp nhất lượng nắm giữ của mình, lượng cung ứng stablecoin có thể đạt 2 nghìn tỷ đô la vào năm 2028.
8. Trung Quốc thắt chặt quy định crypto một lần nữa, bao trùm toàn diện các lĩnh vực khai thác, stablecoin và RWA .
Ngày 29 tháng 11 năm 2025, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) đã tổ chức cuộc họp cơ chế phối hợp, nhấn mạnh rằng tiền ảo không có địa vị pháp lý tương đương với tiền tệ hợp pháp, thiếu tư cách tiền tệ hợp pháp và không nên cũng không thể được sử dụng làm tiền tệ trên thị trường; các hoạt động việc kinh doanh liên quan cấu thành các hoạt động tài chính bất hợp pháp. Stablecoin là một hình thức tiền ảo, và hiện tại chưa thể đáp ứng hiệu quả các yêu cầu về xác minh danh tính khách hàng và chống rửa tiền, tiềm ẩn rủi ro bị sử dụng cho các hoạt động bất hợp pháp như rửa tiền, lừa đảo huy động vốn và chuyển tiền xuyên biên giới bất hợp pháp.
Ngày 5 tháng 12 năm 2025, bảy hiệp hội ngành nghề lớn, bao gồm Hiệp hội Tài chính Internet Quốc gia Trung Quốc, Hiệp hội Ngân hàng Trung Quốc và Hiệp hội Chứng khoán Trung Quốc, đã cùng nhau đưa ra cảnh báo rủi ro, nhắc lại rằng việc phát hành, giao dịch và tài trợ cho bất kỳ hình thức tiền ảo và token tài sản thực nào đều bị cấm ở Trung Quốc. Các tổ chức liên quan bị cấm thực hiện việc kinh doanh liên quan đến tiền ảo và token tài sản thực. Công chúng cần hết sức cảnh giác đối với tất cả các hình thức hoạt động việc kinh doanh liên quan đến tiền ảo và token tài sản thực.
Năm 2025, Trung Quốc tiếp tục duy trì lập trường quản lý nghiêm ngặt đối với lĩnh vực crypto, mở rộng phạm vi quản lý sang ba lĩnh vực cốt lõi: khai thác, stablecoin và tài sản thực (RWA). Các cơ quan quản lý đã mạnh tay trấn áp các hoạt động bất hợp pháp như giao dịch và đầu cơ tiền ảo, cũng như khai thác trong nước bằng cách tăng cường điều tra và chấn chỉnh , hoàn thiện cơ chế phối hợp liên ngành. Việc phát hành và lưu thông stablecoin trong nước bị cấm rõ ràng, và các giao dịch xuyên biên giới đối với các sản phẩm crypto liên quan đến RWA bị kiểm soát chặt chẽ.
9. Hoa Kỳ ban hành chính sách miễn trừ cho đổi mới crypto, cho phép các quỹ hưu trí đầu tư crypto và thiết lập quỹ dự trữ crypto quốc gia .
Ngày 2 tháng 12 năm 2025, Chủ tịch SEC Paul S. Atkins tuyên bố trong một cuộc phỏng vấn với CNBC rằng SEC dự kiến sẽ ban hành "miễn trừ đổi mới" cho ngành công nghiệp crypto"trong khoảng một tháng nữa". Ông đề cập rằng lịch trình ban đầu đã bị trì hoãn do chính phủ đóng cửa, nhưng SEC hiện đã hoạt động trở lại bình thường và sẽ tiếp tục thúc đẩy một khung pháp lý hỗ trợ đổi mới crypto, đảo ngược lập trường phản đối của mình trong vài năm qua. Ông Atkins cũng cho biết SEC có kế hoạch đưa ra các chính sách mới vào năm tới để cải thiện hoàn cảnh thị trường cho các đợt IPO.
Vào ngày 7 tháng 3 năm 2025, David Sacks, Giám đốc phụ trách Trí tuệ Nhân tạo và Crypto của Nhà Trắng, người được biết đến với biệt danh "Ông trùm Crypto", đã đăng tải trên Twitter rằng Trump đã ký một sắc lệnh hành pháp để thiết lập một quỹ dự trữ Bitcoin chiến lược. Nguồn tiền sẽ đến từ Bitcoin mà chính phủ liên bang thu được thông qua các thủ tục tịch thu tài sản hình sự hoặc dân sự, và sẽ không liên quan đến tiền thuế của người dân. Bitcoin này sẽ đóng vai trò là phương tiện lưu trữ giá trị và sẽ không được bán. Ngoài ra, sắc lệnh hành pháp này cũng thiết lập một Quỹ Dự trữ Tài sản Kỹ thuật số của Hoa Kỳ để nắm giữ tài sản kỹ thuật số bị tịch thu khác ngoài Bitcoin , nhưng sẽ không thu mua thêm bất kỳ tài sản mới nào. Quỹ dự trữ này sẽ do Bộ Ngân khố Hoa Kỳ quản lý.
Ngày 7 tháng 8 năm 2025, Nhà Trắng thông báo rằng Tổng thống Donald J. Trump đã ký một sắc lệnh hành pháp cho phép các nhà đầu tư quỹ 401(k) tiếp cận tài sản thay thế như vốn quỹ đầu tư tư nhân, bất động sản và tài sản kỹ thuật số để tăng lợi nhuận và đa dạng hóa rủi ro. Sắc lệnh yêu cầu Bộ trưởng Lao động xem xét và làm rõ trách nhiệm và thủ tục của người quản lý quỹ thuộc Bộ Lao động đối với các khoản đầu tư vào tài sản thay thế trong quỹ 401(k) và các kế hoạch đóng góp xác định khác thuộc thẩm quyền của ERISA, và hợp tác với các cơ quan liên bang như Bộ Tài chính và Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch để thúc đẩy các điều chỉnh quy định. Sắc lệnh cũng chỉ thị SEC sửa đổi các quy định để tạo điều kiện thuận lợi cho việc phân bổ tài sản đó vào các kế hoạch tiết kiệm hưu trí.
10. Các lĩnh vực điểm nóng : Phái sinh Chuỗi , token hóa cổ phiếu Mỹ và sự bùng nổ của thị trường dự đoán.
Năm 2025, các lĩnh vực điểm nóng như phái sinh Chuỗi , token hóa cổ phiếu Mỹ và thị trường dự đoán đã phát triển nhanh chóng trong lĩnh vực crypto .
Trong lĩnh vực phái sinh Chuỗi , Hyperliquid đã có thêm khoảng 609.700 người dùng mới trong năm 2025, với tổng khối lượng giao dịch tích lũy khoảng 2,95 nghìn tỷ đô la và 198,9 tỷ số giao dịch; thu nhập hàng năm của công ty đạt khoảng 844 triệu đô la, với dòng vốn ròng 3,87 tỷ đô la, và tổng giá trị bị khóa (TVL) hiện tại là khoảng 4,15 tỷ đô la. Các công ty mới như ASTER và Lighter đang dần gia tăng thị chiếm tỷ lệ trong lĩnh vực này, dẫn đến sự cạnh tranh khốc liệt.
Về việc token hóa cổ phiếu Mỹ, Ondo Finance và Ondo Foundation đã ra mắt hơn 100 cổ phiếu và quỹ ETF Mỹ token hóa trên Ethereum , cung cấp giao dịch Chuỗi 24/7 cho các nhà đầu tư đủ điều kiện tại khu vực Châu Á Thái Bình Dương, Châu Âu, Châu Phi và Mỹ Latinh. Giao dịch hiện không khả dụng tại Mỹ và Anh để đảm bảo tuân thủ quy định. Tổng khối lượng giao dịch của Ondo Global Markets (CEX+DEX+Mint/Redeem) đã vượt quá 5,5 tỷ USD, trong đó khối lượng giao dịch Mint/Redeem vượt quá 1,3 tỷ USD. Hiện tại, tổng giá trị tài sản được token hóa Ondo là 384 triệu USD, với quỹ ETF token hóa có giá trị cao nhất là SPDR S&P 500 ETF ở mức 27 triệu USD, và cổ phiếu token hóa có giá trị cao nhất là Circle Internet Group ở mức 16,2 triệu USD.
Trên thị trường dự đoán, ICE, công ty mẹ của Sở sàn giao dịch New York, đã đầu tư 2 tỷ đô la, đẩy giá trị của Polymarket lên 8 tỷ đô la. Đối thủ cạnh tranh của Polymarket, Kalshi, đạt mức định giá 5 tỷ đô la với khoản đầu tư dẫn đầu từ a16z và Sequoia Capital. Đồng sáng lập Ethereum, Vitalik Buterin, cho rằng thị trường dự đoán thực chất là một "công cụ hợp lý" trong nhiều vấn đề mang nặng tâm lý. Ông chỉ ra rằng mặc dù về mặt lý thuyết, thị trường dự đoán có thể tạo ra khích lệ không lành mạnh, nhưng trên thực tế, các thị trường dự đoán quy mô nhỏ không dẫn đến thiệt hại trên diện rộng; và bản thân thị trường chứng khoán cũng tiềm ẩn rủi ro tương tự. So với sự thao túng tâm lý và thiếu trách nhiệm giải trình trên mạng xã hội, thị trường dự đoán giới hạn quan điểm bằng tiền thật, điều này có lợi hơn cho việc tiếp cận sự thật về lâu dài và mang lại kỳ vọng xác suất đáng tin cậy hơn. Vitalik cũng cho biết phạm vi giá cố định từ 0-1 khiến thị trường dự đoán ít bị ảnh hưởng bởi "trò chơi ghế âm nhạc" và đầu cơ quá mức hơn so với các thị trường truyền thống.
