Động lực Staking của Ethereum đã thay đổi mạnh mẽ, với dòng vốn mới hiện đang vượt xa dòng vốn rút ra lần đầu tiên sau sáu tháng, báo hiệu sự tự tin được khôi phục trong số các nhà xác thực vào cuối năm 2025.
Những điểm chính cần ghi nhớ:
- Lượng tiền đổ vào Staking Ethereum đã vượt qua lượng tiền rút ra lần đầu tiên sau sáu tháng, cho thấy sự tự tin của các nhà xác thực đã được khôi phục.
- Lượng người xếp hàng vào đã tăng vọt trong khi lượng người xếp hàng ra tiếp tục giảm, có khả năng tiến gần đến con số không trong những ngày tới.
- Những lần thay đổi thứ tự trong hàng chờ Staking trước đây thường trùng khớp với những đợt tăng giá mạnh ETH và áp lực bán giảm bớt.
Dữ liệu từ Hàng đợi xác thực Ethereum cho thấy hiện có khoảng 745.619 Ether đang chờ được đưa vào Staking, với thời gian chờ ước tính gần 13 ngày.
Ngược lại, lượng ETH đang chờ rút hiện ở mức khoảng 360.518 ETH với độ trễ tám ngày. Sự đảo chiều này đánh dấu một sự thay đổi rõ rệt so với những tháng gần đây, khi lượng ETH rút ra luôn vượt trội so với lượng ETH gửi vào.
Staking Ethereum tăng tốc khi hàng chờ rút tiền gần bằng không.
Sự thay đổi diễn ra vào cuối tuần, khi cả hai hàng đợi tạm thời hội tụ gần mức 460.000 ETH.
Kể từ đó, lượng người xếp hàng vào đã tăng nhanh chóng, trong khi một số nhà quan sát cho rằng lượng người xếp hàng ra có thể sớm tiến gần đến con số không nếu xu hướng hiện tại tiếp tục.
Abdul, người đứng đầu bộ phận DeFi tại Monad, một blockchain lớp 1, đã chỉ ra sự đảo chiều này như một tín hiệu có ý nghĩa lịch sử. Trong một bài đăng trên X, ông lưu ý rằng một sự đảo chiều tương tự vào tháng 6 đã diễn ra trước một đợt tăng giá mạnh của Ether.
Vào thời điểm đó, ETH được giao dịch ở mức gần 2.800 đô la trước khi leo lên mức cao nhất mọi thời đại là 4.946 đô la vào cuối tháng 8. Hiện tại, Ether đang được giao dịch ở mức khoảng 3.000 đô la.
Ethereum hoạt động theo mô hình Bằng chứng cổ phần (PoS) , yêu cầu các trình xác thực phải khóa ETH để giúp bảo mật mạng lưới.
Do đó, những thay đổi trong hành vi Staking thường được xem là chỉ báo tâm lý. Số lượng người rút khỏi vị thế tăng lên có thể báo hiệu ý định bán, trong khi Staking tăng lên cho thấy niềm tin dài hạn và nguồn cung ngắn hạn giảm.
Abdul lập luận rằng hàng đợi thoát lệnh đã đóng vai trò là chỉ báo hàng đầu về áp lực bán ra trong suốt năm 2025.
Ông ước tính rằng khoảng 5% tổng nguồn cung Ether đã được giao dịch kể từ tháng 7, con số này bao gồm cả sự kiện rút tiền lớn hồi tháng 9 của nhà cung cấp dịch vụ Staking Kiln.
Theo Abdul, khoảng 70% lượng ETH chưa được đặt cọc đã được BitMine hấp thụ, hiện BitMine đang kiểm soát khoảng 3,4% tổng nguồn cung.
Vào tháng 9, Kiln đã tiến hành rút lui có trật tự các trình xác thực của mình sau một vụ tấn công liên quan đến nền tảng tài sản kỹ thuật số SwissBorg, coi đây là một biện pháp phòng ngừa chứ không phải là sự mất niềm tin vào Ethereum.
Hàng đợi thoát khỏi trình xác thực có thể về 0, làm giảm áp lực bán.
Nhìn về phía trước, Abdul dự đoán rằng nếu tốc độ hiện tại được duy trì, hàng đợi thoát khỏi trình xác thực có thể về 0 vào ngày 3 tháng 1.
Ông cho rằng, kết quả như vậy có thể sẽ làm giảm áp lực bán ra dai dẳng và ổn định điều kiện thị trường.
Một số người khác trong cộng đồng tiền điện tử đã chỉ ra rằng nhu cầu ngày càng tăng từ các công ty Treasury tài sản kỹ thuật số là động lực chính đằng sau sự bùng nổ của Staking.
Dữ liệu blockchain được theo dõi bởi Lookonchain cho thấy BitMine đã đặt cọc hơn 342.000 ETH , trị giá khoảng 1 tỷ đô la, trong vòng hai ngày.
Ngoài ra, còn có những yếu tố khác nữa. Một số nhà phân tích cho rằng những cải tiến liên quan đến bản nâng cấp Pectra sắp tới của Ethereum là nguyên nhân, nhằm mục đích đơn giản hóa Staking và tăng giới hạn số lượng người xác thực, giúp những người nắm giữ lượng vốn lớn dễ dàng triển khai Vốn hơn.
Việc giảm đòn bẩy DeFi , được thúc đẩy bởi lãi suất vay cao hơn và việc chấm dứt các chiến lược Staking có đòn bẩy, có thể đã định hình lại hơn nữa dòng cung.
