Nếu độc giả không chú ý trong cuối tuần cuối cùng của tháng 12, họ có thể đã bỏ lỡ biến động giá kịch tính nhất năm 2025: giá bạc hợp đồng tương lai tăng 6% lên Cao nhất mọi thời đại (ATH) 84 đô la chỉ chưa đầy 70 phút sau khi mở cửa tại New York vào tối Chủ nhật, trước khi giảm mạnh 10% trở lại mức khoảng 75 đô la.
Sự biến động chưa từng có này thậm chí khiến cả người giao dịch dày dạn kinh nghiệm cũng phải câm lặng. Bản tin thị trường Kobeissi Letter đã đăng một bài báo về X, trong đó nêu rõ:
"Điều này thật điên rồ. Hiệu suất của bạc chỉ trong một giờ đã khiến crypto trông ổn định hơn nhiều."
Các lệnh mua ngắn thanh khoản mô lớn đã kích thích nhu cầu, kết hợp với thao túng sổ lệnh tự động và hoạt động mua vào như một tài sản trú ẩn an toàn, đẩy giá bạc lên mức cao kỷ lịch sử. Sau đó, áp lực bán ra để chốt lời và phòng ngừa rủi ro tăng mạnh, gây ra một cú sụp đổ chớp nhoáng. Kịch bản này, thường thấy trong các meme, hiện đang diễn ra với một kim loại quý có lịch sử giao dịch 4.000 năm, cho thấy logic giao dịch bạc ngày càng giống với cộng đồng tiền điện tử.
Khi nhiệm kỳ của Powell sắp kết thúc, thị trường đang đặt cược vào việc cắt giảm lãi suất vào năm 2026.
Các yếu tố kỹ thuật đang chi phối thị trường. Ở cấp độ vĩ mô, nhiệm kỳ của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell sẽ kết thúc vào năm 2026, và các nhà đầu tư dự đoán Tổng thống Trump có thể đề cử một người kế nhiệm có quan điểm ôn hòa hơn, mở đường cho lãi suất thấp. Theo công cụ CME FedWatch , thị trường hợp đồng tương lai đã cho thấy ít nhất lần. Lãi suất thấp làm giảm chi phí cơ hội khi nắm giữ tài sản không sinh lãi, dẫn đến sự dịch chuyển vốn sang bạc và vàng để phòng ngừa rủi ro mở rộng nợ và mất giá tiền tệ trong tương lai.
Vàng cũng đạt mức cao kỷ lục 4.530 đô la vào cuối tuần, nhưng bạc rõ ràng được các nhà giao dịch ngắn hạn ưa chuộng hơn về động lượng và chỉ báo biến động, và biệt danh "kim loại quỷ" của nó một lần nữa lại được thị trường chú ý.
Căng thẳng địa chính trị và mức tồn kho thấp: Thông tin hai chiều làm gia tăng biến động.
Các yếu tố cơ bản không phải là không tồn tại, nhưng tác động của chúng giống như chất xúc tác hơn. Tạp chí Fortune đưa tin rằng chiến dịch quân sự của Mỹ tại Nigeria và tình hình leo thang ở Venezuela hôm thứ Sáu đã thúc đẩy hoạt động mua vào tài sản an toàn; tuy nhiên, theo FXStreet, sau khi có những tiến triển tích cực trong các cuộc đàm phán hòa bình Nga-Ukraine hôm Chủ nhật, yếu tố chiến tranh ban đầu đã nhanh chóng biến mất, trở thành nguyên nhân dẫn đến sự sụt giảm mạnh giá cả.
Về phía cung và cầu, lượng tồn kho bạc trên Sàn giao dịch Thượng Hải đã giảm xuống mức thấp kỷ lục khoảng 715 tấn, mức thấp nhất kể từ năm 2016. Trong khi đó, nhu cầu toàn cầu mạnh mẽ đối với các vật liệu dẫn điện từ tấm pin mặt trời và phần cứng điện tử AI đã dẫn đến tình trạng nguồn cung bạc vật chất khan hiếm. Nhân vật"mạch máu của ngành công nghiệp" này mang lại sự hỗ trợ dài hạn và giải thích tại sao giá bạc, bất chấp sự giảm mạnh, vẫn duy trì ở mức cao lịch sử.
Bitcoin vắng mặt trong cuộc chơi: Tâm lý chấp nhận rủi ro chuyển sang tài sản hữu hình.
Trái ngược với sự hưng phấn xung quanh bạc, Bitcoin (BTC) đã giao dịch gần như đi ngang trong 30 ngày qua, giảm khoảng 25% so với mức cao nhất hồi tháng 10 là 120.000 đô la. Trong bối cảnh bất ổn xung quanh ảnh hưởng ngày càng tăng của chính quyền Trump và sự thay đổi chính sách của Cục Dự trữ Liên bang, các nhà đầu tư coi BTC là một tài sản rủi ro cao, có hệ số beta cao, biến động song song với thị trường chứng khoán Mỹ, chứ không phải là một tài sản trú ẩn an toàn truyền thống.
Do đó, dòng vốn đang đổ vào các kim loại quý hữu hình. Bạc không chỉ có tính biến động "ở mức độ tài sản kỹ thuật số" mà còn có tính thanh khoản spot do nhu cầu công nghiệp, khiến nó trở thành lựa chọn ưu tiên của các tổ chức khi điều chỉnh vị thế của mình. Diễn biến thị trường cuối tuần qua có thể chỉ là sự báo trước: dưới tác động ba chiều của kỳ vọng lãi suất thấp, bất ổn địa chính trị và nguồn cung khan hiếm, sự biến động mạnh của bạc có thể trở thành trạng thái bình thường mới trước năm 2026.
Nhìn lại xu hướng lần, ranh giới giữa tài sản truyền thống và thị trường crypto đang bị xóa nhòa bởi tâm lý và thanh khoản. Bạc, với lịch sử bốn nghìn năm, đã chứng minh rằng nó có thể biến động mạnh như Bitcoin, nhưng đồng thời cũng có thể cung cấp một mạng lưới an toàn nhờ sự khan hiếm về mặt vật chất. Khi các nhà đầu tư điều chỉnh đặt cược vào lãi suất và rủi ro chính trị, sự biến động mạnh tiếp theo có thể không còn gây ngạc nhiên; đó chỉ là vấn đề thời gian.
