Khả năng thay đổi chính sách tiền tệ của Ngân hàng Nhật Bản đang nổi lên như một biến số quan trọng trên thị trường tài sản ảo trong năm 2026. Với sự suy yếu kéo dài của đồng yên và những dấu hiệu tăng lãi suất, mối lo ngại đang gia tăng về khả năng thanh lý các giao dịch chênh lệch lãi suất bằng yên và nguy cơ biến động trên thị trường tài sản kỹ thuật số, bao gồm cả Bitcoin.
Theo Coinpedia ngày 29 (giờ địa phương), Ngân hàng Nhật Bản đã tăng lãi suất cơ bản thêm 25 điểm cơ bản lên 0,75% vào ngày 19. Đây là mức cao nhất trong khoảng 30 năm. Ngân hàng Nhật Bản giải thích rằng họ đang dần từ bỏ chính sách lãi suất cực thấp đã được duy trì trong nhiều thập kỷ, và mặc dù lãi suất cơ bản vẫn thấp so với các nền kinh tế lớn, nhưng đồng yên yếu và áp lực lạm phát đang gia tăng. Các dự báo thị trường cũng cho thấy lãi suất cơ bản của Nhật Bản có thể tăng lên 1,25-1,50% vào năm 2027.
Tuy nhiên, sự không chắc chắn về định hướng chính sách vẫn còn tồn tại. Thị trường dự báo Polymarket dự đoán có 97% khả năng lãi suất cơ bản của Nhật Bản sẽ vẫn được giữ nguyên vào tháng 1 năm 2026. Điều này phản ánh quan điểm cho rằng việc thắt chặt chính sách tiền tệ hơn nữa của Ngân hàng Nhật Bản có thể bị hạn chế về thời gian và tốc độ, trong khi khả năng tăng lãi suất dần dần vẫn tồn tại.
Hiện tại, đồng yên đang giao dịch ở mức khoảng 156 yên/đô la. Mặc dù Ngân hàng Nhật Bản đã tăng lãi suất, lãi suất chuẩn của Mỹ vẫn duy trì ở mức khoảng 3,75%, và chênh lệch lãi suất giữa hai nước không thu hẹp đáng kể. Điều này dẫn đến việc dòng vốn toàn cầu tiếp tục chuyển sang các tài sản bằng đô la, trong khi giá nhập khẩu và áp lực lạm phát ở Nhật Bản vẫn tiếp diễn. Quan điểm thị trường hiện nay cho rằng chính sách tiền tệ của Nhật Bản vẫn đang nới lỏng.
Vấn đề nằm ở hiệu ứng domino mà những thay đổi chính sách này gây ra đối với các tài sản rủi ro. Trong quá khứ, khi Ngân hàng Nhật Bản thay đổi chính sách tiền tệ, đã có nhiều trường hợp giao dịch chênh lệch lãi suất đồng yên đảo chiều mạnh, ảnh hưởng trực tiếp đến các tài sản rủi ro cao như Bitcoin. Thậm chí đã có những trường hợp Bitcoin giảm mạnh 20-25% trong thời gian ngắn sau khi điều chỉnh lãi suất. Gần đây, ngay sau khi Ngân hàng Nhật Bản điều chỉnh lãi suất, Bitcoin đã giảm khoảng 5% chỉ trong một ngày, chạm mức 88.000 đô la.
Tuy nhiên, một số nhà phân tích cho rằng vào thời điểm đó, khả năng tăng lãi suất phần lớn đã được thị trường phản ánh vào giá cả, hạn chế sự sụt giảm hơn nữa. Đồng thời, một số người lập luận rằng nếu xu hướng nới lỏng tiền tệ tiếp tục trong một thời gian dài, nhu cầu đối với Bitcoin như một công cụ phòng ngừa rủi ro trước sự mất giá của đồng yên có thể sẽ xuất hiện trở lại.
Thị trường nhìn nhận tốc độ tăng lãi suất của Ngân hàng Nhật Bản và sự thu hẹp khoảng cách lãi suất với Mỹ là những biến số quan trọng quyết định hướng đi tương lai của Bitcoin. Mặc dù những cú sốc ngắn hạn là không thể tránh khỏi nếu việc thanh lý chênh lệch lãi suất giữa đồng yên và tiền tệ bắt đầu diễn ra mạnh mẽ, nhưng cũng có khả năng tài sản kỹ thuật số sẽ một lần nữa thu hút sự chú ý như một loại tài sản thay thế nếu tình trạng bất ổn tiền tệ tiếp diễn.
