Thị trường dự đoán hiện đang là xu hướng được bàn tán nhiều nhất trong thế giới tiền điện tử — và năm 2025 là năm chúng trở nên phổ biến.
Những thị trường này cho phép người dùng đặt cược vào kết quả tương lai của hầu hết mọi thứ—từ tiền điện tử và giá cổ phiếu đến các sự kiện thể thao, văn hóa và chính trị. Thậm chí còn có cả thị trường cá cược về màu cà vạt mà Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell sẽ đeo.
Gần đây, thị trường dự đoán đã bùng nổ, đạt khối lượng giao dịch hàng tuần trên hơn 2 tỷ đô la trên các nền tảng lớn: Polymarket, Kalshi, Limitless và Myriad. (Lưu ý: Myriad là sản phẩm của Dastan, công ty mẹ của Decrypt .) Đây là sự tăng trưởng mạnh mẽ đối với một ngành công nghiệp đã rơi vào tình trạng trì trệ vào cuối năm trước.
Đến cuối năm 2024, các công ty hàng đầu trong ngành như Polymarket, Kalshi và các trang dự báo khác đã trở thành một phần quan trọng trong diễn ngôn chính trị đêm bầu cử. Đặc biệt, Polymarket đã đạt mức cao kỷ lục về khối lượng giao dịch và độ phủ sóng khi cuộc đua tổng thống trở nên gay cấn. Và đây là một trong số ít nền tảng dự đoán chính xác việc Tổng thống Donald Trump tái đắc cử .
Cũng vào khoảng thời gian đó, sàn giao dịch crypto Crypto.com đã ra mắt nền tảng thị trường dự đoán thể thao thông qua công ty liên kết của mình, North American Derivatives Exchange . Công ty này có giấy phép thị trường hợp đồng được chỉ định từ Ủy ban thương mại tương lai hàng hóa (CFTC) , cho phép họ niêm yết các hợp đồng sự kiện.
Nhưng đã có phản ứng dữ dội. Ngay cả trước cuộc bầu cử, Polymarket đã bị coi là công cụ để truyền bá tiền nước ngoài . Pháp đã chặn Polymarket và FBI đã đột kích vào công ty và nhà riêng của CEO Shayne Coplan ngay sau cuộc bầu cử trong một cuộc điều tra mà phạm vi của nó vẫn chưa rõ ràng.
Vì vậy, đó là một bước ngoặt lớn vào tháng Hai khi Ủy ban Giao dịch Hàng hóa và Hợp đồng Tương lai (CFTC) lên lịch một cuộc họp bàn tròn công khai để xem xét các thị trường dự đoán. Chủ tịch lâm thời Caroline D. Pham, người được bổ nhiệm cùng ngày ông Trump nhậm chức , đã chỉ trích lập trường trước đây của ủy ban, nói rằng vào thời điểm đó nó đã trở thành một “hố đen của sự không chắc chắn về mặt pháp lý” cản trở sự đổi mới.
Khi sự thù địch giữa các cơ quan quản lý bắt đầu lắng xuống, Ủy ban thương mại tương lai hàng hóa (CFTC) đã rút lại đơn kháng cáo đối với phán quyết của tòa án, phán quyết đã mở đường cho Kalshi cung cấp các hợp đồng sự kiện về kết quả bầu cử Mỹ. Chỉ vài tuần sau, ứng dụng giao dịch phổ biến Robinhood đã hợp tác với Kalshi để ra mắt thị trường dự đoán giải đấu bóng rổ March Madness.
Đến mùa hè, một báo cáo gây tiếng vang của Certuity ước tính rằng thị trường dự đoán có thể đạt 95,5 tỷ đô la vào năm 2035, với tốc độ tăng trưởng kép hàng năm là 46,8%. Trong khi đó, Polymarket đã chi 112 triệu đô la để mua lại QCX, một sàn giao dịch được CFTC cấp phép, nhằm chuẩn bị chosự trở lại thị trường Mỹ vào tháng 11 .
Khi thị trường dự đoán ngày càng phổ biến, chúng bắt đầu xuất hiện ở nhiều nơi ngoài các nền tảng chuyên về tiền điện tử.
Sự giao thoa văn hóa trở nên không thể bỏ qua khi South Park dành hẳn một tập phim cho thị trường dự đoán , châm biếm sự ám ảnh ngày càng tăng của người Mỹ với việc cá cược mọi thứ, từ bầu cử đến cuộc sống thường nhật.
Loạt phim hoạt hình dài tập này—thường được xem là dấu hiệu báo trước khi các xu hướng ngách thực sự trở nên phổ biến—đã miêu tả thị trường dự đoán không chỉ là một hiện tượng kỳ lạ của thế giới tiền điện tử mà còn là một phần phổ biến, và có phần kỳ quặc, của văn hóa hiện đại.
Vào tháng 10, Trump Media & Technology Group thông báo ra mắt sản phẩm dự đoán thị trường mới có tên Truth Predict, hợp tác với chi nhánh phái sinh của Crypto.com tại Mỹ, cho phép người dùng trên nền tảng Truth Social đặt cược vào các kết quả từ thể thao đến bầu cử và các chỉ số kinh tế. Gần đây hơn, CNN , CNBC và Google đã ký kết các thỏa thuận phân phối với Kalshi. Và công ty này cũng đạt được thỏa thuận nhiều năm với Liên đoàn Khúc côn cầu Quốc gia (NHL) .
Polymarket không hề ngủ quên trên chiến thắng. Họ đã ký kết một thỏa thuận với TKO , trở thành thị trường dự đoán độc quyền của UFC và Zuffa Boxing, cũng như một thỏa thuận truyền thông độc quyền với Yahoo Finance . Vào tháng 10, công ty thông báo rằng công ty mẹ của Sở giao dịch chứng khoán New York , Intercontinental Exchange (ICE), đã đầu tư 2 tỷ đô la vào một vòng gọi vốn, định giá nền tảng này ở mức 9 tỷ đô la.
Các công ty khởi nghiệp trong ngành cũng đã chứng kiến sự tăng trưởng ấn tượng.
Limitless, một sàn giao dịch dự đoán on-chain tự như Polymarket hoạt động trên mạng Base, đã huy động được 10 triệu đô la trong đợt Bán token vào tháng 10. Trong khi đó, Myriad—hoạt động trên nhiều mạng blockchain, bao gồm BNB Chuỗi và các mạng lớp hai Ethereum như Abstract và Linea—gần đây đã báo cáo mức tăng trưởng gấp 10 lần về khối lượng giao dịch chỉ trong ba tháng. Nền tảng này cũng đã ký một thỏa thuận phân phối với ví tiền điện tử phổ biến Trust Wallet để cung cấp các sàn giao dịch dự đoán của mình ngay trong ứng dụng.
Đà phát triển này đã khiến các ông lớn như Robinhood tìm cách mở rộng hợp tác vượt ra ngoài phạm vi Kalshi . Cả hai ứng cử viên hàng đầu, Kalshi và Polymarket, đều đã có mặt tại Washington DC để vận động cho ngành của họ tại một cuộc họp bàn tròn của SEC-CFTC vào tháng 10 .
“Sự trỗi dậy của Polymarket thật đáng kinh ngạc, và cùng với đó, một hệ sinh thái xoay quanh các thị trường dự đoán đang bắt đầu phát triển, điều này khiến tôi nhớ rất nhiều đến những ngày đầu DeFi ,” Claude Donzé, giám đốc tại Greenfield Vốn, chia sẻ với Decrypt . “Các giao diện người dùng chuyên nghiệp, các thiết bị đầu cuối giao dịch và các hệ thống tổng hợp tin tức như Betmoar hay Polymtrade, và thậm chí cả những thử nghiệm ban đầu sử dụng cổ phần kết quả làm tài sản thế chấp đang được xây dựng.”
Nhưng mọi việc không phải lúc nào cũng suôn sẻ. Trong khi các thị trường dự đoán khẳng định tuân thủ các quy định liên bang, các tiểu bang lại phản đối điều mà họ cho là sự lách luật về cờ bạc cấp tiểu bang của chính họ.
Kalshi đã phải gánh chịu hậu quả nặng nề nhất, chiến đấu tại New York , Nevada và nhiều nơi khác . Tuy nhiên, sự phản đối từ phía chính quyền tiểu bang vẫn chưa đủ để làm chậm bước tiến của các doanh nghiệp mới. Đầu tháng 12, sàn giao dịch crypto Gemini đã nhận được sự chấp thuận từ Ủy ban thương mại tương lai hàng hóa (CFTC) để cung cấp dịch vụ thị trường dự đoán.
Các công ty cá cược và trò chơi truyền thống cũng đã nhận thấy điều này.
DraftKings và FanDuel, hai trong số những tên tuổi lớn nhất trong lĩnh vực cá cược thể thao tại Mỹ, đã gia nhập thị trường dự đoán vào năm 2025 khi khối lượng giao dịch của lĩnh vực này tăng vọt lên mức cao kỷ lục. Tuy nhiên, các nhà phân tích nói với Decrypt rằng các công ty này có thể đã tham gia quá muộn để vượt qua những người dẫn đầu sớm như Polymarket và Kalshi, những công ty đã xây dựng được lượng người dùng lớn và chiều sâu thị trường đáng kể.
Donzé nói thêm rằng tất cả sự cường điệu xung quanh thị trường dự đoán khiến ông chắc chắn rằng ngành công nghiệp này đang ở "giai đoạn đầu của một lớp thị trường và ứng dụng hoàn toàn mới, tất cả đều được xây dựng dựa trên thị trường dự đoán."
