Một báo cáo nghiên cứu cuối năm gần đây do ngân hàng đầu tư Cantor Fitzgerald của Mỹ công bố cho thấy thị trường crypto có thể đã bước vào giai đoạn đầu của " Mùa đông crypto " trong chu kỳ bốn năm lịch sử Bitcoin . Báo cáo, do nhà phân tích Brett Knoblauch biên soạn, cho rằng Bitcoin đã giảm giá trong hơn 85 ngày kể từ khi đạt đỉnh điểm trong năm nay và vẫn có thể phải đối mặt với áp lực giảm giá trong ngắn hạn, khi thị trường dần dần quay trở lại các mô hình điều chỉnh của các chu kỳ trước đó.
Các quỹ đầu tư tổ chức đang dần định hình lại cấu trúc thị trường crypto.
Báo cáo chỉ ra rằng giá Bitcoin hiện tại vào khoảng 87.460 đô la, chỉ cao hơn một chút so với chi phí vị thế giữ trung bình của các nhà đầu tư tổ chức lớn. trong đó(MSTR), công ty dự trữ Bitcoin lớn nhất thế giới, có chi phí Bitcoin trung bình vào khoảng 75.000 đô la. Knoblauch cảnh báo rằng nếu giá tiếp tục giảm và kiểm tra mức kháng cự quan trọng này, nó có thể gây ra tâm lý trên thị trường và thậm chí là bán tháo hoảng loạn.
Tuy nhiên, Cantor Fitzgerald nhấn mạnh rằng đợt điều chỉnh giảm này khác biệt đáng kể so với các chu kỳ trước đây. Báo cáo cho rằng sự thống trị thị trường đã chuyển từ nhà đầu tư bán lẻ sang các nhà đầu tư tổ chức, khiến cho việc lặp lại các đợt thanh lý quy mô lớn hoặc sự sụp đổ hệ thống trở nên khó xảy ra. Mặc dù hiệu suất giá token tương đối yếu, sự phát triển trên Chuỗi vẫn tiếp tục, đặc biệt là trong các lĩnh vực như tài chính phi tập trung (DeFi), token hóa tài sản và cơ sở hạ tầng blockchain; các yếu tố cơ bản không hề xấu đi.
Nhìn chung, báo cáo không hoàn toàn bi quan về triển vọng thị trường; thay vào đó, nó xem sự điều chỉnh hiện tại là một quá trình cần thiết để ngành công nghiệp trưởng thành. Cantor Fitzgerald chỉ ra rằng sự tham gia ngày càng tăng của các quỹ đầu tư tổ chức đang dần định hình lại cấu trúc thị trường crypto và tăng cường sự ổn định lâu dài của ngành.
Thị trường crypto đang dần trưởng thành.
Về các động lực tăng trưởng cụ thể, báo cáo dự đoán rằng token hóa tài sản thực (RWA) sẽ trở thành một xu hướng quan trọng trong những năm tới. Cantor Fitzgerald ước tính rằng thị trường token hóa RWA dự kiến sẽ mở rộng từ khoảng 18,5 tỷ đô la trong năm nay lên hơn 50 tỷ đô la vào năm 2026, thời điểm mà nhiều tổ chức tài chính truyền thống sẽ cố gắng áp dụng các mô hình quyết toán Chuỗi . Mặt khác, ngay cả khi tổng khối lượng giao dịch có thể giảm, thị thị phần của sàn giao dịch phi tập trung (DEX) vẫn tiếp tục tăng và các sản phẩm như hợp đồng vĩnh cửu cũng được kỳ vọng sẽ hưởng lợi từ những cải tiến về cơ sở hạ tầng và trải nghiệm người dùng, do đó duy trì sự tăng trưởng.
Hoàn cảnh pháp lý được cải thiện cũng được coi là một yếu tố tích cực. Báo cáo đề cập rằng Đạo luật Clarity mới được thông qua tại Hoa Kỳ đã quy định rõ ràng rằng một khi tài sản tài sản đáp ứng các tiêu chuẩn phi tập trung, Thị trường Spot của chúng sẽ được Ủy ban Hợp đồng tương lai Hàng hóa Tương lai (CFTC) quản lý. Khung pháp lý này giúp giảm bớt sự không chắc chắn về chính sách, thu hút các ngân hàng và tổ chức quản lý tài sản tham gia tích cực hơn vào thị trường, đồng thời cung cấp một lộ trình tuân thủ rõ ràng cho các giao thức phi tập trung.
Ngoài ra, sự phát triển nhanh chóng của thị trường dự đoán Chuỗi cũng thu hút sự chú ý, đặc biệt là trong lĩnh vực cá cược thể thao, nơi khối lượng giao dịch tích lũy đã vượt quá 5,9 tỷ đô la và thu hút các nền tảng lớn như Robinhood, Coinbase và Gemini tham gia thị trường và giới thiệu mô hình giao dịch sổ lệnh minh bạch hơn.
Cantor Fitzgerald kết luận rằng mặc dù giá có thể không tăng đột biến vào năm 2026, nhưng cơ sở hạ tầng hoàn thiện hơn và sự chấp nhận sâu rộng hơn từ các tổ chức đang dần hình thành, tạo nền tảng vững chắc cho sự phát triển lâu dài của ngành công nghiệp crypto.
