Bài viết bởi Glendon, Techub News
Sau khi bật tăng nhẹ lên trên 90.000 đô la vào hôm qua, Bitcoin lại giảm xuống dưới 87.000 đô la hôm nay, giảm 3,76% trong ngày. Trong khi đó, thị trường crypto tiếp tục trải qua một đợt giảm giá trên diện rộng. Dữ liệu của SoSoValue cho thấy không có lĩnh vực nào tránh khỏi ảnh hưởng, trong đó hết đều giảm hơn 3% trong 24 giờ. Các lĩnh vực SocialFi, Layer2, AI, RWA và NFT bị ảnh hưởng nặng nề nhất, với mức giảm hơn 5%.
Về đầu tư tổ chức, dữ liệu mới nhất từ CoinShares cho thấy các sản phẩm đầu tư tài sản kỹ thuật số đã chứng kiến dòng vốn ròng chảy ra khoảng 446 triệu đô la trong tuần trước, nâng tổng dòng vốn chảy ra kể từ ngày 10 tháng 10 lên 3,2 tỷ đô la. Thêm vào đó, các quỹ ETF Bitcoin spot đã chứng kiến dòng vốn ròng chảy ra 782 triệu đô la và các quỹ ETF Ethereum spot đã chứng kiến dòng vốn ròng chảy ra 102 triệu đô la trong tuần trước, cả hai đều đánh dấu ba tuần liên tiếp dòng vốn ròng chảy ra. Điều này chắc chắn cho thấy tâm lý của các tổ chức vẫn chưa phục hồi.
Tuy nhiên, thị trường dường như đã quen với điều này, khi thị trường crypto đã chìm trong xu hướng giảm gần ba tháng kể từ sự sụp đổ chớp nhoáng "10.11". Giá Bitcoin đã biến động và giảm từ mức đỉnh, nhưng mỗi lần phục hồi đều có vẻ yếu ớt.
Sau khi bị ảnh hưởng bởi hàng loạt yếu tố bao gồm việc bán tháo người nắm giữ dài hạn, dòng tiền chảy ra khỏi các quỹ ETF và sự suy giảm của Kho bạc Tài tài sản Kỹ thuật số (DAT), crypto được cho rằng là đã bước vào chu kỳ "thị trường gấu". Tuy nhiên, thị trường không phải là không có hy vọng. Điều đáng chú ý là xu hướng giảm giá của thị trường crypto đã giảm bớt trong tháng 12. So với sự sụp đổ vào tháng 11 (Bitcoin giảm từ 110.000 đô la vào đầu tháng xuống còn 80.000 đô la), Bitcoin đã dao động trong phạm vi từ 84.000 đến 95.000 đô la trong tháng này. Trong khi đó, các quỹ ETF Bitcoin spot đã chứng kiến dòng tiền ròng chảy ra là 3,5 tỷ đô la trong tháng 11, nhưng chỉ khoảng 1,1 tỷ đô la trong tháng 12, với cả sự biến động và khối lượng dòng tiền chảy ra đều giảm đáng kể. Xét đến các hoạt động né tránh rủi ro cuối năm, dữ liệu này có thể cho thấy áp lực áp lực bán ra đang giảm nhẹ và thị trường đang chuẩn bị cho một số thay đổi tích cực.
Liên quan đến sự biến động gần đây của Bitcoin, Rick Maeda, một nhà nghiên cứu tại Presto Research, đã phân tích rằng việc Bitcoin quay trở lại mức 90.000 đô la vào ngày hôm qua chủ yếu được thúc đẩy bởi các yếu tố kỹ thuật, chứ không phải bởi bất kỳ chất xúc tác mới nào. Mức 90.000 đô la là một mức kháng cự quan trọng, và một khi Bitcoin ổn định trên mức này, nó có thể đã kích hoạt hoạt động mua bù bán đầu cơ giá xuống và hoạt động mua vào theo đà tăng trưởng. Vincent Liu, Giám đốc Thông tin của Kronos Research, cũng cho biết rằng sau một thời kỳ điều chỉnh giá , Bitcoin đã bật tăng từ mức hỗ trợ kỹ thuật, và các mức giá quan trọng hiện đã trở thành các mức hỗ trợ.
Do đó, đợt suy thoái thị trường hiện tại gần giống với một "sự tái cấu trúc" hơn là một " thị trường gấu" đơn thuần. Với việc đòn bẩy trong DeFi đang được thanh lọc, thị trường đang dần loại bỏ rủi ro, và phạm vi giao dịch trong tháng 12 có thể cho thấy thị trường đang bước vào giai đoạn chuyển tiếp, chờ đợi một chất xúc tác mới. Vì vậy, khi năm mới đang đến gần, trong thời điểm đầy hy vọng và bất định này, thị trường crypto sẽ thể hiện những xu hướng nào trong năm 2026? Những yếu tố tích cực tiềm năng nào đang hiện hữu?
Thị trường crypto có thể mang lại những lợi ích tiềm năng nào trong năm 2026?
Một hiện tượng đáng chú ý là, mặc dù thực tế đã được chứng minh là lượng DAT (Data Attached Account) đã giảm trong vài tháng qua, nhưng lượng Bitcoin khối lượng mở (không bao gồm các công ty khai thác ) lại tăng đáng kể trong tháng 12. Dữ liệu của SoSoValue cho thấy tính đến ngày 29 tháng 12 (giờ miền Đông), các công ty niêm yết đã chi khoảng 2,064 tỷ đô la để mua khoảng 22.600 Bitcoin trong tháng 12. Mức tăng này đã vượt qua tổng lượng Bitcoin mà các công ty niêm yết đã mua từ tháng 9 đến tháng 11, khi họ chi khoảng 1,869 tỷ đô la để mua khoảng 20.000 Bitcoin.
Mặc dù dữ liệu này không thể so sánh với thời kỳ đỉnh cao của thị trường DAT, nhưng nó có thể cho thấy thị trường DAT đang chuẩn bị bùng nổ. Đặc biệt đáng chú ý là sự gia tăng đầu tư từ các công ty DAT hàng đầu. Strategy (trước đây là MicroStrategy) đã bổ sung 2,19 tỷ đô la vào quỹ dự trữ tiền mặt trong tháng này và chi hơn 2 tỷ đô la để mua 22.500 Bitcoin. Tính đến ngày 28 tháng 12, Strategy nắm giữ khoảng 672.500 Bitcoin, với tổng vốn đầu tư khoảng 50,44 tỷ đô la.
Ngoài ra, thị trường Ethereum DAT cũng đang cho thấy xu hướng tăng trưởng chậm nhưng ổn định. Theo dữ liệu từ Strategic ETH Reserve, tính đến thời điểm viết bài, tổng lượng dự trữ Ethereum là khoảng 6,8127 triệu, tăng trưởng khoảng 7% so với 6,3647 triệu vào tháng 11.
Trong đó, khoản đầu tư của công ty quản lý kho bạc Ethereum BitMine tương đương với Strategy. Hiện tại, công ty này nắm giữ khoảng 4,1105 triệu Ethereum , chiếm khoảng 60% tổng lượng dự trữ Ethereum . Hơn nữa, tham vọng của BitMine không chỉ dừng lại ở kho bạc Ethereum; họ còn nhắm đến thị trường staking Ethereum. Trong một bài đăng ngày hôm qua, họ cho biết tính đến ngày 28 tháng 12, BitMine đã stake 408.627 Ethereum, trị giá khoảng 1,2 tỷ đô la. Ngoài ra, BitMine đang phát triển một cơ sở hạ tầng tùy chỉnh được thiết kế đặc biệt cho staking Ethereum, cụ thể là mạng lưới xác thực Ethereum MAVAN có trụ sở tại Mỹ, với kế hoạch ra mắt đầy đủ vào quý đầu tiên năm 2026.
Động thái này chắc chắn sẽ mang lại sức sống và cơ hội mới cho hệ sinh thái Ethereum . Có lẽ được thúc đẩy bởi nâng cấp Ethereum Pectra và sự quảng bá tích cực từ các tổ chức như BitMine, nhu cầu staking Ethereum hiện đang phục hồi đáng kể. Lần đầu tiên sau sáu tháng, quy mô "hàng đợi vào" của trình xác thực Ethereum đã tăng vọt lên hơn gấp đôi quy mô "hàng đợi ra".
Theo dữ liệu mới nhất từ Hàng đợi Trình xác thực Ethereum, hiện có khoảng 788.300 ETH đang xếp hàng chờ tham gia mạng lưới trình xác thực Ethereum, với thời gian chờ ước tính gần 14 ngày, trong khi chỉ có khoảng 310.000 ETH đã thoát khỏi hàng đợi. Tính đến viết bài này, tổng lượng Ethereum Ethereum là khoảng 35,5 triệu ETH, chiếm 29,29% tổng lượng cung ứng, với hơn 980.000 trình xác thực đang hoạt động. Trước đó, hàng đợi thoát khỏi mạng lưới đã đạt đỉnh điểm ở mức 2,67 triệu ETH vào ngày 13 tháng 9. Chỉ báo này chắc chắn là một tín hiệu quan trọng về các yếu tố cơ bản của thị trường, phản ánh cả sự phục hồi niềm tin của thị trường vào hệ sinh thái Ethereum và cho thấy tính bảo mật của mạng lưới Ethereum đang liên tục được cải thiện, bước vào giai đoạn tích lũy vốn và tăng thanh khoản.
Bên cạnh các công ty hàng đầu trong lĩnh vực giao dịch chứng khoán kỹ thuật số (DAT), Trump Media (thuộc sở hữu của Trump), Vanadi Coffee (một công ty niêm yết của Tây Ban Nha) và Trend Research (do Jack Yi, người sáng lập Liquid Capital, thành lập) cũng đã tích cực tăng lượng nắm giữ Bitcoin hoặc Ethereum trong tháng này. Hoạt động của các tổ chức đã tăng lên so với các tháng trước, cho thấy niềm tin của các tổ chức vào thị trường đang dần được củng cố.
Hơn nữa, lĩnh vực token hóa), gắn liền với các nhà đầu tư tổ chức, cũng đang âm thầm nổi lên. Báo cáo của Cantor Fitzgerald cho thấy tổng giá trị của tài sản thực trên chuỗi (Real Chuỗi-Chain Tài sản- RWA) được token hóa đã tăng trưởng gấp ba lần đáng kể vào năm 2025, đạt 18,5 tỷ đô la và dự kiến sẽ vượt quá 50 tỷ đô la vào năm 2026. Mặc dù thị trường RWA vẫn còn ở giai đoạn đầu, nhưng các ứng dụng của nó đã mở rộng rộng rãi sang nhiều lĩnh vực. Dữ liệu trang tổng hợp dữ liệu RWA.xyz, thị trường hàng hóa token hóa có giá trị khoảng 4 tỷ đô la, tăng trưởng 11% trong tháng qua, bao gồm các hàng hóa token hóa như Tether Gold (XAUt) và Paxos Gold (PAXG).
Lĩnh vực thu hút sự chú ý nhất gần đây chắc chắn là cổ phiếu được token hóa stocks), với tổng giá trị vốn hóa thị trường thị trường đã tăng vọt lên Cao nhất mọi thời đại (ATH) 1,2 tỷ đô la. Token Terminal coi cổ phiếu token hóa"stablecoin của năm 2020", cho rằng chúng sở hữu tiềm năng tăng trưởng khổng lồ. Trong khi đó, nhiều chuyên gia trong ngành đang so sánh xu hướng này với sự bùng nổ của DeFi vào đầu năm 2020, dự đoán việc triển khai quy mô lớn cổ phiếu Chuỗi toàn cầu sẽ mang lại lợi ích từ tốc độ quyết toán nhanh hơn, giao dịch 24/7 và quyền sở hữu có thể chia nhỏ.
Điều đáng chú ý là lĩnh vực quỹ token hóa cũng đã phát triển nhanh chóng. Quỹ thị trường tiền token hóa đầu tiên của BlackRock, BUIDL, đã chi trả hơn 100 triệu đô la cổ tức, dữ liệu rằng chứng khoán token hóa đã vượt qua giai đoạn thử nghiệm và chứng minh khái niệm và hiện đang được sử dụng trong thực tế. Giữa tháng 12, gã khổng lồ Phố Wall JPMorgan Chase cũng đã ra mắt quỹ thị trường tiền token hóa dựa trên Ethereum đầu tiên của mình với vốn ban đầu là 100 triệu đô la, càng chứng minh nhu cầu mạnh mẽ của các tổ chức đối với việc phân bổ tài sản được token hóa. Do đó, năm 2026 có thể là một bước ngoặt quan trọng đối với tài sản được token hóa, đưa chúng từ giai đoạn chứng minh khái niệm sang ứng dụng quy mô lớn.
Một lĩnh vực khác không thể bỏ qua là thị trường dự đoán. Trong những tháng gần đây, hầu hết các lĩnh vực của thị trường crypto đều trải qua tình trạng dòng vốn chảy ra, nhưng thị trường dự đoán lại nổi lên như một ngôi sao đang lên, thu hút một lượng lớn vốn đầu tư bất chấp xu hướng chung. Đặc biệt, Polymarket và Kalshi đã lần lượt nhận được 2 tỷ đô la đầu tư chiến lược từ Sàn Giao Dịch Xuyên Lục Địa (ICE) và 1 tỷ đô la trong vòng gọi vốn Series E do Paradigm dẫn đầu, với định giá vượt quá 10 tỷ đô la.
Hiện tại, sự cạnh tranh trong lĩnh vực này vô cùng khốc liệt. Polymarket đã được chấp thuận quay trở lại thị trường Mỹ, Kalshi đã đưa hàng ngàn thị trường dự đoán lên Chuỗi thông qua Solana , và thị trường dự đoán Opinion thuộc hệ sinh thái BNB đang phát triển ra mắt đã đạt được tổng khối lượng giao dịch danh nghĩa vượt quá 10 tỷ đô la chỉ trong 55 ngày kể từ khi ra mắt, cho thấy tốc độ tăng trưởng nhanh chóng. Tất cả những ví dụ này đều cho thấy các thị trường dự đoán đang trên đà tăng trưởng nổ, với tiềm năng to lớn trong tương lai, và được kỳ vọng sẽ trở thành một động lực tăng trưởng khác cho thị trường crypto .
Phần kết luận
Tóm lại, thị trường crypto hiện tại được hỗ trợ bởi nhiều yếu tố thuận lợi. Bên cạnh các yếu tố thị trường nội bộ đã đề cập trước đó, những yếu tố này bao gồm Đạo luật Minh bạch (để điều chỉnh crypto), dự kiến sẽ được trình lên Thượng viện để sửa đổi vào tháng Giêng, và các yếu tố chính sách kinh tế vĩ mô như việc Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ cắt giảm lãi suất. Tuy nhiên, câu hỏi quan trọng là khi nào những yếu tố này sẽ trở thành chất xúc tác quan trọng thúc đẩy thị trường crypto tăng.
Nhìn chung, triển vọng kỳ vọng tăng giá dài hạn của thị trường vẫn mạnh mẽ. Tuy nhiên, trong ngắn hạn, những yếu tố tích cực này không đủ để thúc đẩy sự phục hồi hoàn toàn của thị trường crypto. Một mặt, thị trường crypto vẫn đang trong giai đoạn điều chỉnh; tâm lý thị trường đã dịu bớt phần nào, nhưng vẫn ở trong trạng thái "hoảng loạn tột độ". Mặt khác, thị trường hiện đang trải qua giai đoạn dòng vốn cuối năm và mùa lễ hội, với việc các nhà đầu tư tổ chức thường xuyên rút vốn và điều chỉnh danh mục đầu tư của họ. Việc rút vốn lượng lớn từ tài sản rủi ro như Bitcoin đã dẫn đến giảm đáng kể về thanh khoản thị trường, gây áp lực giảm giá liên tục.
Do đó, trừ khi có những tác động lớn, thanh khoản trên thị trường crypto dự kiến sẽ vẫn yếu trong tháng Giêng. Bitcoin, với vai trò là chỉ báo cho thị trường crypto, có mức hỗ trợ ngắn hạn trong khoảng 84.000 đến 84.500 đô la. Việc phá vỡ tâm lý hỗ trợ quan trọng này có thể gây ra sự hoảng loạn hơn nữa trên thị trường, có khả năng đẩy giá xuống mức thấp nhất của tháng 11 là 80.000 đô la.
Phân tích báo cáo thị trường hàng tuần của 10x Research chỉ ra rằng độ biến động ngụ ý của Bitcoin và Ethereum giảm đáng kể vào cuối năm, cho thấy thị trường kỳ vọng giá của chúng sẽ ổn định và không biến động mạnh như trước. Điều này có nghĩa là áp lực bán kéo dài nhiều tháng đang dần giảm bớt, tâm lý thị trường đang chuyển từ hoảng loạn sang thận trọng, và đầu tư của các tổ chức sẽ trở nên hợp lý hơn.
Tóm lại, bất chấp xu hướng giá yếu hiện tại trên thị trường crypto, rõ ràng là cấu trúc on-Chuỗi và sự tham gia của các tổ chức đang ngày càng mạnh mẽ hơn. Trong ngắn hạn, Bitcoin có thể tiếp tục dao động trong khoảng từ 84.000 đến 95.000 đô la, với sự cạnh tranh gay gắt giữa phe mua và phe bán trong phạm vi này. Tuy nhiên, cũng có khả năng Bitcoin ổn định và phục hồi, và dòng vốn quay trở lại. Nhìn về đầu năm 2026, thị trường sẽ tập trung hơn vào các lĩnh vực trọng điểm như tài trợ ETF, dữ liệu DAT, thị trường dự đoán, thị trường token hóa và chính sách cũng như quy định của Hoa Kỳ. Khi những yếu tố tích cực này thành công trở thành chất xúc tác quan trọng, niềm tin thị trường sẽ được tăng cường đáng kể, có khả năng kích hoạt một chu kỳ thị trường bò mới do các nhà đầu tư tổ chức dẫn dắt.
