Tóm tắt Chainfeeds:
Thị trường không còn trả tiền cho "tiềm năng" nữa, mà thay vào đó bắt đầu thưởng cho chính "cấu trúc" của thị trường: nguồn cung lưu thông hợp lý, cơ chế phân bổ công bằng, khả năng sử dụng thực tế và đáng tin cậy, cùng tốc độ mở khóa có thể kiểm soát và dự đoán được.
Nguồn bài viết:
https://x.com/stacy_muur/status/2005860641517756605
Tác giả bài viết:
Stacy Muur
Quan điểm :
Stacy Muur: Aster gần như là ví dụ hoàn hảo nhất về mọi thứ mà một dự án có thể đạt được vào ngày TGE: phạm vi phủ sóng rộng rãi trên nhiều sàn giao dịch, thanh khoản dồi dào và câu chuyện về "hợp đồng vĩnh cửu DeFi" mà các nhà giao dịch thực sự có thể hiểu được. Câu chuyện chủ đạo trong suốt năm có thể được tóm gọn trong một câu: "Hợp đồng vĩnh cửu được Binance hỗ trợ + các tính năng bảo mật." Bản thân diễn biến giá khá gây tranh cãi (bạn có thể gọi đó là phí bảo hiểm theo khái niệm ZK, một trò chơi ngầm với CZ, hoặc đơn giản là "thực hiện tốt hơn"). Nhưng bất kể điều gì xảy ra, nó vẫn là một trong số ít dự án không thích hợp để bán ngay lập tức sau TGE. Folks Finance thì hoàn toàn khác. Nó là một token giao thức cho vay , nhưng trong một năm mà "sự nhàm chán là alpha", thành công của nó dường như khá nhàm chán. Công thức rất đơn giản: hỗ trợ từ Binance + Kraken ra mắt , tăng trưởng liên tục trong các nhóm thanh khoản xuyên Chuỗi và không có sự mở khóa đột ngột rõ ràng. Và tầm quan trọng của điểm cuối cùng này lớn hơn nhiều so với hầu hết mọi người sẵn sàng thừa nhận. Câu chuyện tốt đẹp tiếp tục cho đến ngày 15 tháng 12 - thời điểm bắt đầu mở khóa. Avici là trường hợp ngoại lệ chứng minh rằng các quy tắc vẫn tồn tại. Chiến thắng của nó không phải nhờ công nghệ phức tạp nhất, mà là nhờ câu chuyện rõ ràng và mạch lạc nhất trên CT: "Phát hành công bằng + sản phẩm thực sự hữu dụng." Thị trường liên tục nhấn mạnh không phải mô hình kinh tế token, mà là các trường hợp sử dụng: một ứng dụng ngân hàng mới hoạt động hiệu quả, thẻ Visa và các kịch bản chi tiêu thực tế. Trong một thị trường tràn ngập lượng lớn"tiện ích" nội tại, các điểm bán hàng của AVICI nổi bật một cách đáng kể nhờ sự rõ ràng, xác thực và dễ nhận thấy ngoài Chuỗi. Và nó đã chứng minh là một trong những TGE tốt nhất năm nay. Khi một token "tăng vì một lý do," nó thường "giữ vững vị thế của mình vì lý do đó." Trong giai đoạn cuối chu kỳ được thúc đẩy bởi tính phản xạ, một trong những token hoạt động mạnh nhất là Sentism.ai. Cấu trúc của nó rất đơn giản: câu chuyện về AI Agents + phân phối khích lệ liên tục + phạm vi phủ sóng rộng rãi trên các sàn giao dịch . Trên CT, câu chuyện chính thống vẫn nhất quán: "AI Agents là lớp tự động hóa DeFi thế hệ tiếp theo." Điều này cung cấp cho các nhà giao dịch một điểm tựa tâm lý đơn giản và ổn định. Từ góc độ cơ học, chìa khóa thành công của $SENTIS là nó không dựa vào một bơm giá ra mắt duy nhất khi ra mắt. Việc phân phối token liên tục (nhiệm vụ, airdrop, phần thưởng tham gia) giúp người dùng trong đó lâu dài, điều này thường dẫn đến nhu cầu spot bền vững—khi người tham gia chuẩn bị trước cho các đợt phân phối trong tương lai và các cột mốc của hệ sinh thái. Cấu trúc này hỗ trợ giá ngay cả trước khi việc sử dụng trên Chuỗi thực sự bùng nổ. OVERTAKE đi theo một con đường tương tự, chỉ khác ở chỗ sử dụng nền tảng trò chơi + thị trường. Cốt lõi của nó là: "Khả năng phân phối Web2 + đường dẫn quyết toán Web3." Lợi thế của nó nằm ở tính dễ hiểu: người chơi giao dịch tài sản, $TAKE là token phí; việc đặt cọc và chia sẻ thu nhập tạo ra động lực để nắm giữ. Khi mọi người nói về "lợi ích thực", họ thường chỉ gói gọn việc phát hành dưới dạng APY. Câu chuyện ở đây gần hơn với: "Phí → Mua lại → Người đặt cọc." Ngay cả khi có chiết khấu, thị trường vẫn chấp nhận hướng đi này. Sau đó là Rain. Nó giống như một sự điều chỉnh giá dựa trên sự kiện hơn là một "chiến thắng cơ bản." Yếu tố chính thúc đẩy biến động giá đến từ một tin tức cực kỳ rõ ràng: các báo cáo cho thấy một công ty niêm yết trên Nasdaq có kế hoạch phân bổ một khoản đầu tư trị giá hàng trăm triệu đô la liên quan đến chiến lược kho bạc cho $RAIN. Những tiêu đề tầm cỡ này nhanh chóng làm thay đổi hành vi thị trường: nhà tạo lập thị trường nới rộng chênh lệch giá, các quỹ đầu tư theo đà tăng trưởng đổ vào, và các quỹ đầu tư ngoài sàn giao dịch quay trở lại, bởi vì câu chuyện có thể được kể chỉ bằng một câu. Điều này không tự động xác nhận PMF dài hạn của $RAIN, cũng không loại bỏ rủi ro thực hiện. Nhưng nó giải thích tại sao $RAIN không giao dịch như một TGE giá trị vốn hóa thị trường nhỏ điển hình: việc mua vào không chỉ là phản xạ của nhà đầu nhà đầu tư bán lẻ, mà là một câu chuyện đủ mạnh để hỗ trợ sự chú ý dài hạn và vị thế lớn hơn.
Nguồn nội dung 
