Đã xuất hiện cảnh báo rằng nếu Hoa Kỳ cấm hoặc hạn chế việc trả lãi suất đối với stablecoin, nước này có thể tụt hậu so với Trung Quốc trong cuộc đua tài chính kỹ thuật số toàn cầu. Khi stablecoin phát triển vượt ra ngoài phạm vi phương thức thanh toán đơn giản để trở thành cơ sở hạ tầng tiền kỹ thuật số, việc trả lãi suất đang nổi lên như một yếu tố then chốt quyết định khả năng cạnh tranh quốc tế.
Theo The Block, Giám đốc Chính sách (CPO) của Coinbase, Faryar Shirzad, mới đây cho biết: “Quyết định của Trung Quốc cho phép trả lãi suất đối với đồng tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC), tức là đồng nhân dân tệ kỹ thuật số, báo hiệu rằng cuộc cạnh tranh về tiền kỹ thuật số giữa các quốc gia đã bắt đầu một cách nghiêm túc”, đồng thời nói thêm: “Mỹ không thể trì hoãn thêm vấn đề thanh toán lãi suất cho stablecoin nữa”.
Ông chỉ ra rằng nếu việc trả lãi cho stablecoin bị gác lại trong các cuộc đàm phán về Đạo luật CLARITY, một dự luật về cấu trúc thị trường tài sản kỹ thuật số hiện đang được thảo luận tại Thượng viện Hoa Kỳ, thì Hoa Kỳ có thể mất vị thế dẫn đầu trong lĩnh vực tài chính kỹ thuật số toàn cầu. Ông lập luận rằng vì stablecoin hoạt động hiệu quả như các khoản tiền gửi kỹ thuật số bằng đô la, nên các quy định ngăn chặn hoàn toàn việc trả lãi có thể đồng thời hạn chế sự lựa chọn của người dùng và sự đổi mới.
Trung Quốc đã tiến một bước xa hơn. Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc mới đây đã công bố các hướng dẫn hoạt động cho phép trả lãi suất trên số dư trong ví tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC). Điều này mở rộng khái niệm về đồng nhân dân tệ vượt ra ngoài khái niệm truyền thống về "tiền mặt kỹ thuật số", tiến gần hơn đến một hình thức tiền gửi kỹ thuật số. Điều này được hiểu là một động thái chiến lược nhằm kiểm soát đồng thời cơ sở hạ tầng thanh toán và chính sách tiền tệ.
Ngành công nghiệp này xem việc trả lãi không chỉ đơn thuần là lợi ích cho người tiêu dùng, mà còn là cuộc cạnh tranh để thiết lập một tiêu chuẩn toàn cầu cho tiền tệ kỹ thuật số. Mặc dù các stablecoin được hỗ trợ bằng đô la đã đóng vai trò quan trọng trong thanh toán quốc tế và thị trường tài sản kỹ thuật số, nhưng ngày càng có nhiều lo ngại rằng việc quản lý quá mức có thể làm suy yếu tính khả dụng và sức hấp dẫn của chúng. Khoảng cách này cũng có thể dẫn đến sự mở rộng nhanh chóng của hệ sinh thái tiền tệ kỹ thuật số châu Á, tập trung quanh Trung Quốc.
Chính sách về stablecoin của Mỹ hiện đang đứng trước lựa chọn giữa sự ổn định và khả năng cạnh tranh. Hướng đi của chính sách liên quan đến việc trả lãi dự kiến sẽ vượt ra ngoài một cuộc tranh luận về quy định đơn thuần và trở thành một bước ngoặt quan trọng, quyết định vai trò lãnh đạo tương lai của trật tự tiền kỹ thuật số toàn cầu.
