Nguồn: Centrifuge
Tựa gốc: 2026 : Điều gì sẽ xảy ra với việc mã hóa tài sản trong thế giới thực
Biên soạn và chỉnh sửa bởi: BitpushNews
Trong năm qua, token hóa tài sản thực tế đã chuyển từ giai đoạn thử nghiệm sang giai đoạn xây dựng cơ sở hạ tầng. Các quỹ kho bạc, chiến lược cho vay tư nhân, sản phẩm chỉ số và các đợt chào bán cổ phần giai đoạn đầu đã chuyển sang blockchain công khai, tận dụng nguồn vốn thực, cấu trúc được quản lý và các kênh phân phối toàn cầu.
Những gì bắt đầu như một chương trình thí điểm giờ đây đang định hình lại thị trường vốn—không phải bằng cách thay thế tài chính truyền thống, mà bằng cách hiện đại hóa cách thức phát hành, quyết toán và nắm giữ các công cụ tài chính.
Sau đây là sê-ri các dự đoán hướng tới tương lai từ đội ngũ Centrifuge về định hướng của thị trường token hóa , tiết lộ kỳ vọng của họ về token hóa vào năm 2026.
Token hóa) đã trở thành chiến lược mặc định cho các nhà quản lý tài sản.
Đến cuối năm 2026, token hóa sẽ không còn là một phần thứ yếu trong các chiến lược quản lý tài sản nữa. Nó sẽ ngày càng được xem như một năng lực vận hành cốt lõi.
Các nhà quản lý tài sản đang điều chỉnh chiến lược của họ dựa trên những thế mạnh rõ ràng: tốc độ quyết toán nhanh hơn, thanh khoản rộng hơn, phân phối có thể lập trình và truy cập trực tiếp vào vốn Chuỗi. Sự thay đổi trong phương thức token hóa là rất rõ ràng: nó không còn được coi là một dự án đổi mới, mà là một quyết định mang tính vận hành liên quan đến phạm vi tiếp cận sản phẩm, hiệu quả và khả năng tiếp cận của nhà đầu tư.
Về phía nguồn cung, thị trường đã sẵn sàng. Trái phiếu chính phủ, cổ phiếu và cho vay tư nhân được mã hóa (token hóa) đã và đang hoạt động Chuỗi trong một cấu trúc được quản lý và theo cách đáp ứng kỳ vọng của các tổ chức. Các khuôn khổ, mô hình thiết kế quỹ và tiêu chuẩn kỹ thuật đã trưởng thành đến mức việc ra mắt các sản phẩm Chuỗi không còn đòi hỏi phải xây dựng lại mô hình hoạt động từ đầu.
Trong năm qua, Centrifuge đã nỗ lực chuyển đổi token hóa thành một mô hình hoạt động có thể lặp lại: cung cấp các thành phần kiểm toán, công cụ tuân thủ và nền tảng nhãn trắng cho phép đội ngũ ra mắt các sản phẩm được quản lý với ít bước hơn và thời gian ra mắt ngắn hơn.
"Năm 2026 sẽ là bước ngoặt đối với tài sản được token hóa: các kênh thanh khoản sẽ trưởng thành, việc tuân thủ quy định sẽ trở nên dễ lập trình hơn, và tài sản được token hóa sẽ được hưởng lợi từ toàn bộ tiềm năng của tài chính phi tập trung. Cùng với sự rõ ràng về mặt pháp lý, cuộc đua để được đưa lên Chuỗi sẽ tăng tốc, và đến cuối năm, hơn 50% trong số 50 công ty quản lý tài sản hàng đầu sẽ phát triển các chiến lược token hóa."
— Bhaji Illuminati, Giám đốc điều hành của Centrifuge Labs
Sự chuyển đổi chiến lược này đang thể hiện thành cam kết ở phân khúc cao cấp của thị trường. Vào năm 2026, cuộc thảo luận sẽ chuyển trọng tâm từ "tại sao phải token hóa " sang "chúng ta có thể triển khai nhanh đến mức nào?".
Tăng trưởng dựa trên tiện ích của tài sản được token hóa
Giai đoạn phát triển tiếp theo của token hóa sẽ được thúc đẩy bởi tính ổn định và tiện ích thực tiễn.
Stablecoin là loại tiền điện tử đầu tiên chứng minh tính hiệu quả của mô hình này. Xuất phát từ một mô-đun cơ bản của crypto , chúng đang được tích hợp vào cơ sở hạ tầng tài chính chính thống. Chúng động lực thanh toán xuyên biên giới và dòng tiền có thể lập trình, mà các tổ chức có thể quản lý cùng với các danh mục đầu tư truyền thống. Tăng trưởng vẫn tiếp tục ngay cả trong bối cảnh thị trường biến động rộng lớn vì tính thực tiễn của chúng là có thật.
"Stablecoin sẽ được tích hợp vào ngày càng nhiều ứng dụng, bao gồm ngân hàng, công ty môi giới, thẻ tín dụng và các nhà bán lẻ trực tuyến."
— Eli Cohen, Giám đốc Pháp lý, Centrifuge Labs
Tài sản trong thế giới thực cũng đi theo quỹ đạo tương tự. Trong suốt năm 2025, trái phiếu chính phủ token hóa, lợi nhuận cố định và tín dụng trên Chuỗi đã liên tục mở rộng, củng cố niềm tin của thị trường rằng tài sản được token hóa có thể mở rộng theo nhu cầu thực tế. Các sản phẩm lịch sử cần bao bì truyền thống giờ đây có thể hoạt động trên Chuỗi và đạt được sự phân phối rộng rãi hơn.
"Do sự biến động liên tục trên thị trường crypto, token RWA đang chuẩn bị bùng nổ, đẩy tổng giá trị bị khóa trong RWA lên hơn 100 tỷ đô la vào cuối năm 2026."
— Jürgen Blumberg, Giám đốc điều hành, Centrifuge Labs
Khi thị trường trưởng thành, sự chú ý tự nhiên chuyển sang token có tiện ích thực tiễn: tài sản có thể nắm giữ, chuyển nhượng, sử dụng làm tài sản thế chấp và tích hợp vào tài chính phi tập trung cũng như quy trình hoạt động của các tổ chức. Đầu cơ vẫn chưa biến mất, nhưng nó không còn là trọng tâm nữa.
Đây chính xác là lĩnh vực mà Centrifuge đang xây dựng: tích hợp RWA như một công cụ tài chính chức năng vào hoàn cảnh Chuỗi và thể chế. Vấn đề không chỉ là việc token hóa rủi ro, mà còn là tạo ra cơ sở hạ tầng thực sự hoạt động ở nơi có dòng vốn.
Sản phẩm chỉ số trên Chuỗi
Các sản phẩm chỉ số đại diện cho một trong những nguồn vốn lớn nhất và thận trọng nhất trên toàn cầu. Năm 2026, chúng sẽ chuyển đổi sang Chuỗi một cách đáng kể.
Việc ra mắt quỹ chỉ số được cấp phép đầu tiên trên blockchain vào năm 2025 đánh dấu một bước ngoặt quan trọng: các chỉ số chuẩn của các tổ chức có thể hoạt động trực tiếp trên Chuỗi. Khung "Bằng chứng về Chỉ số"Centrifuge , được xây dựng trên dữ liệu được cấp phép với sự hợp tác của S&P Dow Jones Indices, chứng minh rằng việc tiếp xúc với chỉ số có thể tồn tại trên blockchain công khai trong khi vẫn duy trì tính toàn vẹn về quyền truy cập, tính chặt chẽ về phương pháp luận và tuân thủ quy định.
Hàng ngày, nhà cung cấp chỉ số công bố dấu vân tay crypto của các thành phần chính thức . Các quỹ theo dõi chỉ số tạo ra dấu vân tay riêng của mình và có thể chứng minh tính nhất quán mà không cần tiết lộ vị thế giữ cơ bản. Đây là một bước đột phá về công nghệ tạo ra bằng chứng có thể kiểm chứng: các tổ chức có thể tin tưởng vào sự sao chép của chỉ số, trong khi các nhà quản lý quỹ có thể duy trì tính bảo mật và vị thế cạnh tranh của họ.
"Các nhà cung cấp chỉ số sẽ chuyển sang hoạt động trên Chuỗi, và 80% trong số 10 nhà cung cấp hàng đầu thế giới sẽ cam kết áp dụng khái niệm bằng chứng chỉ số trên Chuỗi."
— Jürgen Blumberg, Giám đốc điều hành, Centrifuge Labs
Ở quy mô của một thị trường chỉ số, ngay cả việc áp dụng từng bước nhỏ cũng rất quan trọng. Điều này sẽ đưa token hóa đến gần hơn với cốt lõi của việc xây dựng danh mục đầu tư, thay vì chỉ đơn thuần là tiếp xúc tài sản kỹ thuật số.
Vốn chủ sở hữu token hóa tăng tốc vượt qua sự tiếp xúc về giá cả
Vốn chủ sở hữu là một sự mở rộng tự nhiên, nhưng nó đòi hỏi những tiêu chuẩn cao nhất: tính khả thi rõ ràng, quyền của cổ đông, kiểm soát chuyển nhượng tuân thủ pháp luật và một cấu trúc thị trường đáng tin cậy.
Tiến trình phát triển sẽ tăng tốc vào năm 2025 với các mô hình vốn chủ sở hữu Token gốc: vốn chủ sở hữu sẽ được phát hành trực tiếp trên Chuỗi, thay vì được thể hiện bằng tài sản tổng hợp hoặc các lớp bao bọc. Chìa khóa để mở khóa điều này nằm ở mô hình sở hữu được quản lý với một hồ sơ duy nhất có thẩm quyền về các cổ đông, giữ cho các bản ghi Chuỗi được đồng bộ hóa với vị thế giữ của hệ thống kế toán. Vốn chủ sở hữu token hóa phải hoạt động như vốn chủ sở hữu thực, chứ không chỉ đơn thuần là sự biến động giá.
Cấu trúc này dựa trên các biện pháp kiểm soát có thể thực thi: xác thực, danh sách cho phép, hạn chế chuyển nhượng, tùy chọn ký quỹ và một tiêu chuẩn token mà người tham gia được quản lý có thể xây dựng dựa trên đó. Điều này cũng có nghĩa là chấp nhận thực tế hoạt động: quản lý private key vẫn là một phần của mô hình bảo mật để lựa chọn người nắm giữ tự lưu ký .
Việc Centrifuge đăng ký làm đại lý chuyển nhượng với Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) là một ví dụ cụ thể về thực tiễn này: vốn chủ sở hữu vẫn nằm trong phạm vi điều chỉnh của luật chứng khoán trong khi vẫn đạt được những lợi thế của quyết toán blockchain và tuân thủ theo chương trình, đồng thời dần dần hỗ trợ sự tham gia rộng rãi hơn từ các nhà đầu tư toàn cầu.
“Nhiều nhà sáng lập dự án crypto sẽ đạt được quy mô tương tự như các tổ chức truyền thống bằng cách token hóa vốn chủ sở hữu (thay vì chỉ đơn thuần phát hành token). Sự thay đổi này đánh dấu bước chuyển mình ngành công nghiệp crypto từ mô hình quản trị thử nghiệm sang các cấu trúc doanh nghiệp bền vững. Quan hệ đối tác giữa Caesar AI và Centrifuge vào năm 2025 đã tạo ra một tiền lệ, và chúng tôi kỳ vọng nhiều nhà sáng lập trong crypto sẽ tiếp bước.”
— Anil Sood, Giám đốc Chiến lược và Giám đốc Tăng trưởng trưởng, Centrifuge Labs
Các kênh phân phối ngày càng trở nên quan trọng.
Khi token hóa) trưởng thành, thành công sẽ không còn chỉ phụ thuộc vào việc phát hành tài sản mà quan trọng hơn là vào việc tài sản có thể lưu thông ở đâu.
Việc phát hành trên Chuỗi không còn là thách thức chính nữa. Vấn đề nằm ở chỗ liệu tài sản có thể tích hợp với các nhóm thanh khoản hiện có, hoạt động trong hoàn cảnh mà các nhà đầu tư đã nắm giữ vị thế và duy trì thanh khoản khi quy mô tăng lên hay không. Khả năng truy Chuỗi xuyên chuỗi, khả năng kết hợp và thị trường thứ cấp đáng tin cậy đang trở thành những yêu cầu cơ bản, chứ không phải là lợi thế cạnh tranh.
Con đường đã rõ ràng: đưa tài sản truyền thống vào thị trường lập trình được, mở rộng phạm vi và cải thiện việc hình thành vốn nếu cơ sở hạ tầng có thể hỗ trợ các yêu cầu tuân thủ, quy tắc chuyển nhượng và quy trình làm việc đáng tin cậy gắn liền với tài sản cơ bản.
Đây cũng là một lĩnh vực tích hợp cho các nền tảng công nghệ token hóa. Các tổ chức không muốn xây dựng mười hệ thống cạnh tranh nhau cho việc xác minh danh tính, tuân thủ quy định, hợp đồng thông minh và quyết toán. Họ muốn hoạt động dựa trên một khuôn khổ tiêu chuẩn hóa. Và họ ngày càng có xu hướng mua hơn là tự xây dựng.
“Hiện nay, các tổ chức coi token hóa là một thị trường trị giá hàng nghìn tỷ đô la, chứ không phải là một dự án thí điểm. Đến năm 2026, các mối quan hệ đối tác sẽ chuyển sang hình thức mua lại, với các ngân hàng, công ty quản lý tài sản và sàn giao dịch chuyển sang sở hữu cơ sở hạ tầng token hóa chuyên dụng cho DeFi thay vì tự xây dựng.”
— Anil Sood, Giám đốc Chiến lược và Giám đốc Tăng trưởng trưởng, Centrifuge Labs
Mục tiêu của Centrifuge vẫn nhất quán: một khuôn khổ phân phối được quản lý chặt chẽ, các linh kiện kiểm toán và các mô hình phân phối cho phép các RWA (Residential Washer Assessments) tồn tại ở những nơi có nhu cầu hiện hữu.
Token hóa đạt đến quy mô quan trọng
Trong năm qua, Centrifuge đã thu hẹp khoảng cách giữa các yêu cầu của tổ chức và khả năng trên Chuỗi. Từ năm 2026 trở đi, các nhà quản lý tài sản sẽ không còn hỏi về việc token hóa nữa. Họ sẽ quyết định sản phẩm nào nên ra mắt trước, triển khai trên Chuỗi nào và ưu tiên kênh phân phối nào. Cơ sở hạ tầng đã sẵn sàng. Sự rõ ràng về mặt pháp lý đang được cải thiện.
Việc họ đón token hóa không phải xuất phát từ sự đổi mới. Động lực thực sự nằm ở nhu cầu thị trường hiện có, hành động của các đối thủ cạnh tranh, sự kỳ vọng của các nhà đầu tư và sự hoàn thiện của lộ trình công nghệ—tiếp tục né tránh nó chỉ làm cản trở sự tiến bộ. Làn sóng token hóa tiếp theo sẽ không cần thêm bất kỳ sự thuyết phục nào nữa.
Twitter: https://twitter.com/BitpushNewsCN
Nhóm cộng đồng BitPush trên Telegram: https://t.me/BitPushCommunity
Đăng ký theo dõi Bitpush trên Telegram: https://t.me/bitpush
