Tạp chí Bitcoin 
Bitcoin bước vào năm mới với giá trị khiêm tốn ở mức 87.000 đô la, giảm 30% so với mức cao nhất mọi thời đại.
Bitcoin kết thúc năm 2025 ở mức khoảng 87.000 đô la, khép lại năm trong phạm vi giao dịch hẹp sau nhiều tháng suy giảm. Thanh khoản thấp trong kỳ nghỉ lễ và thiếu các chất xúc tác mới đã khiến thị trường chững lại trong phiên giao dịch cuối cùng của năm, kết thúc một giai đoạn ít có những đợt tăng mạnh mà chủ yếu là sự củng cố và những kỳ vọng không được đáp ứng.
Tại thời điểm viết bài này, giá bitcoin đang giao dịch ở mức dưới 88.000 đô la, gần như không thay đổi trong tuần qua và thấp hơn một chút so với đầu năm. Trong phần lớn tháng 12, giá bitcoin dao động giữa mức thấp 80.000 đô la và mức cao 80.000 đô la, với nhiều nỗ lực vượt qua mốc 90.000 đô la nhưng đều không thành công.
Diễn biến ảm đạm cuối năm trái ngược hoàn toàn với Optimism đã định hình nên đầu năm 2025. Bitcoin bước vào tháng Giêng với mức giao dịch khoảng 90.000 đô la, được thúc đẩy bởi dòng vốn mạnh mẽ đổ vào các quỹ ETF Bitcoin giao ngay, sự tham gia ngày càng tăng của các tổ chức và kỳ vọng rằng chính sách tiền tệ nới lỏng sẽ đẩy giá trị tài sản rủi ro lên cao hơn.
Trong một thời gian, những câu chuyện đó dường như vẫn còn nguyên vẹn.
Bitcoin đã có một đợt tăng mạnh trong nửa đầu năm, được hỗ trợ bởi nhu cầu ổn định từ các quỹ ETF và sự tích lũy liên tục từ các quỹ dự trữ doanh nghiệp và các nhà đầu tư dài hạn. Đà tăng này đạt đỉnh điểm vào tháng 10, khi bitcoin bất ngờ tăng vọt lên mức cao kỷ lục mới trên 125.000 đô la. Sự tăng trưởng này được thúc đẩy bởi tâm lý kinh tế vĩ mô được cải thiện, vị thế trước những đợt cắt giảm lãi suất dự kiến và sự quan tâm đầu cơ mới trên thị trường phái sinh.
Tuy nhiên, đợt tăng giá này đã không bền vững. Khi quý IV trôi qua, các điều kiện tài chính thắt chặt hơn, lợi suất trái phiếu tăng cao và đồng đô la mạnh hơn bắt đầu ảnh hưởng đến tâm lý chấp nhận rủi ro . Bitcoin đã giảm giá cùng với cổ phiếu và các tài sản tăng trưởng khác, trả lại một phần đáng kể lợi nhuận đã đạt được.
Đến đầu tháng 12, giá đã giảm hơn 30% so với mức đỉnh, quay trở lại phạm vi giao dịch đã hình thành trong phần lớn thời gian của năm.
Áp lực vĩ mô đối với Bitcoin vẫn tiếp diễn
Các yếu tố vĩ mô đóng vai trò trung tâm trong việc định hình hiệu suất của bitcoin năm 2025. Lạm phát kéo dài hơn nhiều so với dự đoán của nhiều nhà đầu tư, khiến các ngân hàng trung ương phải duy trì chính sách thắt chặt lâu hơn dự kiến.
Môi trường đó ưu tiên tiền mặt và các tài sản sinh lời hơn là các khoản đầu cơ, hạn chế tiềm năng tăng trưởng trên thị trường tiền điện tử. Bitcoin, thường được coi là công cụ phòng ngừa rủi ro mất giá tiền tệ, gặp khó khăn trong việc thu hút người mua nhỏ lẻ khi lợi suất thực tế vẫn ở mức cao.
Tình hình thanh khoản cũng xấu đi vào cuối năm. Khối lượng giao dịch giảm mạnh trong tháng 12 khi các nhà đầu tư tạm nghỉ lễ.
Với số lượng người mua và người bán hoạt động ít hơn, biến động giá trở nên thất thường và niềm tin giảm sút. Việc thiếu dòng vốn mạnh đổ vào các quỹ ETF giao ngay trong những tuần cuối năm càng củng cố thêm tâm lý thận trọng.
Dữ liệu on-chain phản ánh một động thái tương tự. Các nhà đầu tư dài hạn phần lớn vẫn không hoạt động, trong khi các nhà giao dịch ngắn hạn chiếm ưu thế trong dòng chảy, góp phần khiến giá đi ngang. Các nhà đầu tư lớn đã giảm tích lũy mạnh sau đỉnh điểm tháng 10, trong khi sự tham gia của nhà đầu tư nhỏ lẻ tăng lên trong các đợt điều chỉnh giảm, một mô hình phù hợp với sự tích lũy hơn là hình thành xu hướng.
Tuy nhiên, năm 2025 vẫn chứng kiến những tiến bộ mang tính cấu trúc đối với bitcoin. Thị trường tiếp tục trưởng thành, với tính thanh khoản của các sản phẩm phái sinh ngày càng cao , các giải pháp lưu ký được cải thiện và sự hội nhập rộng rãi hơn vào cơ sở hạ tầng tài chính truyền thống.
Các quỹ ETF Bitcoin giao ngay đã kết thúc năm với hàng chục tỷ đô la Tài sản được quản lý, tạo nên một loại hình nhu cầu dài hạn mới ngay cả khi dòng vốn ngắn hạn biến động.
Bitcoin cũng duy trì vị thế là tài sản kỹ thuật số thống trị với khoảng cách khá lớn, vượt trội hơn hầu hết các loại tiền điện tử thay thế khác trên cơ sở tương đối.
Mặc dù hiệu suất của bitcoin không mạnh bằng vàng trong những giai đoạn khủng hoảng kinh tế vĩ mô, nó vẫn là một trong những tài sản có tính thanh khoản cao nhất và được giao dịch rộng rãi nhất trên toàn cầu, củng cố vai trò của nó như là chuẩn mực cho toàn bộ thị trường tiền điện tử.
Khi Bitcoin bước sang năm 2026, trọng tâm đang chuyển sang việc liệu giai đoạn tích lũy kéo dài có thể kết thúc theo chiều hướng tăng hay không. Các nhà giao dịch đang theo dõi mức 90.000 đô la như một Threshold tâm lý và kỹ thuật quan trọng, trong khi mức hỗ trợ ở khoảng 80.000 đô la cho đến nay vẫn được giữ vững.
Một sự thay đổi đáng kể trong các điều kiện vĩ mô, dòng vốn đổ vào ETF trở lại, hoặc sự hồi sinh của hoạt động tích lũy của các tổ chức có thể là chất xúc tác cần thiết để phá vỡ thế bế tắc.
Hiện tại, bitcoin bước vào năm mới trong trạng thái trầm lắng, giao dịch quanh mức 87.000 đô la và đang tìm kiếm hướng đi phù hợp.
Bài đăng này có tiêu đề "Bitcoin bước vào năm mới với giá 87.000 đô la, giảm 30% so với mức cao nhất mọi thời đại" lần đầu tiên xuất hiện trên Bitcoin Magazine và được viết bởi Micah Zimmerman .
