Bitcoin (BTC) đang trên đà ghi nhận khoản lỗ hàng năm đầu tiên kể từ năm 2022, do áp lực kinh tế vĩ mô toàn cầu và đà giảm sút.
Mặc dù đạt mức cao kỷ lục trong năm, đồng tiền điện tử lớn nhất thế giới đã gặp khó khăn trong việc phục hồi sau tháng 10 và theo dữ liệu mới nhất, đã kết thúc năm với mức giảm hơn 6%. Bitcoin được giao dịch lần cuối ở mức khoảng 87.474 đô la.
Thị trường tiền điện tử đã trải qua một đợt tăng mạnh vào đầu năm nhờ những tuyên bố thân thiện với tiền điện tử của Donald Trump. Tuy nhiên, các thông báo về thuế quan của Trump vào tháng 4 đã gây ra đợt bán tháo mạnh cả cổ phiếu và tiền điện tử. Thị trường đã phục hồi nhanh chóng, với Bitcoin đạt mức cao nhất mọi thời đại ở mức hơn 126.000 đô la vào đầu tháng 10.
Sau hội nghị thượng đỉnh này, thị trường lại một lần nữa chao đảo vào ngày 10 tháng 10 bởi mối đe dọa về thuế quan mới đối với hàng nhập khẩu từ Trung Quốc và các biện pháp kiểm soát xuất khẩu đối với phần mềm quan trọng. Hơn 19 tỷ đô la Mỹ vị thế tiền điện tử được sử dụng đòn bẩy đã bị thanh lý; con số này được ghi nhận là làn sóng thanh khoản lớn nhất trong lịch sử tiền điện tử.
Các nhà phân tích cho rằng đến năm 2025, Bitcoin sẽ ngày càng thể hiện các đặc điểm tài sản rủi ro hơn trong hệ thống tài chính toàn cầu. Linh Tran, nhà phân tích thị trường cấp cao tại XS.com, lưu ý rằng trong suốt năm, Bitcoin đã cho thấy mối tương quan đáng kể với cổ phiếu Mỹ tại nhiều thời điểm. Với sự quan tâm ngày càng tăng đối với tiền điện tử từ các nhà đầu tư cá nhân và tổ chức truyền thống, mối tương quan này dự kiến sẽ trở nên nhạy cảm hơn nữa vào năm 2026 đối với các yếu tố như thay đổi chính sách tiền tệ và những lo ngại về định giá cổ phiếu AI.
Trước đây, Bitcoin không biến động song song với cổ phiếu vì nó được xem là một hình thức đầu tư thay thế. Tuy nhiên, sự tham gia ngày càng tăng của các tổ chức đang làm suy yếu sự khác biệt này.
Tại Mỹ, lĩnh vực tiền điện tử đã đạt được những tiến bộ đáng kể về mặt pháp lý trong năm đầu tiên của chính quyền Trump. Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) nhanh chóng rút lại các vụ kiện tồn đọng từ thời Biden; các công ty như Coinbase và Binance nằm trong số những công ty bị ảnh hưởng. Hơn nữa, một đạo luật quan trọng đã được thông qua, tạo ra khuôn khổ liên bang cho các tài sản tiền điện tử được neo giá với đô la Mỹ.
Tuy nhiên, các quy định toàn diện về cấu trúc thị trường và những cải tiến lâu dài đối với các quy tắc của SEC vẫn chưa được thực hiện. Các nhà lãnh đạo ngành cảnh báo rằng sự chậm trễ này có thể làm giảm Optimism trên thị trường.
Mặc dù Bitcoin có thể kết thúc năm 2025 với mức giảm, theo công ty môi giới và nghiên cứu tiền điện tử K33, năm 2026 có thể mang đến một bức tranh khả quan hơn nhiều. Công ty này dự đoán rằng một số yếu tố xúc tác có thể đẩy Bitcoin lên mức cao kỷ lục mới.
Trong báo cáo mới nhất gửi khách hàng, K33 cho biết hiệu suất tương đối yếu của Bitcoin trong năm 2025 chủ yếu là do “các bong bóng riêng lẻ” và “sự mất cân bằng đòn bẩy tạm thời” trên thị trường tiền điện tử.
“Cơ hội xuất hiện khi giá cả và các chỉ số cơ bản di chuyển theo hướng ngược nhau. Từ góc nhìn này, chúng ta bước vào năm 2026 với Optimism tích cực”, các nhà phân tích của K33 cho biết, đồng thời lập luận rằng Bitcoin sẽ vượt trội hơn cả các chỉ số chứng khoán và vàng trong năm 2026.
Công ty này cũng lập luận rằng Bitcoin về cơ bản vẫn rẻ hơn so với giá trị thực của nó khi so sánh với các loại tài sản khác. Báo cáo lưu ý rằng môi trường chính sách tiền tệ hiện tại khác biệt đáng kể so với các thị trường gấu năm 2018 và 2022, cho thấy khả năng lặp lại chính xác các chu kỳ trong quá khứ là ít xảy ra hơn.
K33 lập luận rằng sự ủng hộ của chính quyền Trump đối với tiền điện tử vẫn chưa được phản ánh đầy đủ vào giá cả. Theo công ty này, với sự tăng tốc hội nhập giữa tài chính truyền thống và tiền điện tử, năm 2026 mang đến một tiền đề thuận lợi cho Bitcoin và các tài sản tiền điện tử khác.
Báo cáo cũng lập luận rằng chiến lược nắm giữ Bitcoin của chính phủ Mỹ, ngay cả khi không mua, có tác động tích cực ròng lên thị trường. Trong khi trước đây Bitcoin bị tịch thu được xem là áp lực bán tiềm tàng, thì giờ đây những tài sản này được coi là đã rút khỏi thị trường.
*Đây không phải là lời khuyên đầu tư.
