Nhà sáng lập Hyperliquid chặn market maker để giữ DEX trung lập

Hyperliquid tận dụng làn sóng FUD quanh Lighter DEX để nhấn mạnh lập trường “trung lập đáng tin”, nói không với nhà đầu tư tư nhân, thỏa thuận với market maker và phí trả cho bất kỳ công ty nào.

Cuộc cạnh tranh giữa các perpetual DEX đang nóng lên khi cộng đồng soi kỹ cách airdrop, ưu đãi thanh khoản và các thỏa thuận market making. Tranh cãi mới nhất xoay quanh Lighter, trong bối cảnh Hyperliquid cũng đối mặt áp lực thị phần giảm mạnh so với giai đoạn đỉnh.

Hyperliquid tái khẳng định “trung lập đáng tin” và nói không với market maker

Jeff Yan cho biết Hyperliquid theo đuổi tính toàn vẹn và “trung lập đáng tin”, không nhận vốn tư nhân, không làm deal với market maker và không thu xếp phí cho bất kỳ công ty nào.

Trong tuyên bố trên X, nhà sáng lập Hyperliquid Jeff Yan định vị nền tảng như một lựa chọn “credibly neutral” giữa lúc tranh cãi trong mảng perpetual DEX. Lập trường này được đưa ra đúng thời điểm cộng đồng đang chú ý mạnh đến các cấu trúc khuyến khích thanh khoản, airdrop và các thỏa thuận đứng sau thị trường.

“Tính toàn vẹn luôn là một trong những giá trị cốt lõi của Hyperliquid. Ngôi nhà của mọi hoạt động tài chính phải trung lập một cách đáng tin. Điều đó có nghĩa là không có nhà đầu tư tư nhân, không có thỏa thuận với market maker, và không có phí giao thức trả cho bất kỳ công ty nào.”
– Jeff Yan, nhà sáng lập Hyperliquid, X

Jeff Yan cũng phản hồi việc một số người dùng và builder không thoải mái với các nguyên tắc “không đặc quyền”. Theo ông, một mô hình ưu tiên công bằng có thể đi ngược thói quen “được đối xử đặc biệt” vốn tồn tại ở một số hệ sinh thái.

“Nguyên tắc công bằng này khiến một vài người dùng và builder bực bội, những người vốn đã quen với việc được đối xử đặc biệt.”
– Jeff Yan, nhà sáng lập Hyperliquid, X

FUD của Lighter DEX xoay quanh airdrop LIT và các ví không công bố

FUD nổ ra sau khi một phân tích on-chain cho rằng có 5 ví không được tiết lộ nhận 26 triệu USD LIT dù chỉ cung cấp 5 triệu USD thanh khoản, làm dấy lên nghi vấn về phân bổ airdrop và thỏa thuận hậu trường.

Một nhà phân tích đã phát hiện rằng 5 ví không công bố nhận lượng Lighter (LIT) trị giá 26 triệu USD sau khi cung cấp thanh khoản trị giá 5 triệu USD. Trong một bài đăng khác, nhà phân tích nhận xét Jump Trading cũng nhận airdrop LIT, đồng thời xuất hiện như một phần của thỏa thuận market-making.

Bên cạnh đó, Kelsier Labs, quỹ đầu tư mạo hiểm do Hayden Davis điều hành, cũng được cho là đã nhận 11,52 triệu USD LIT. Tron founder Justin Sun cũng được thưởng vì là nhà cung cấp thanh khoản sớm. Điểm khiến cộng đồng phản ứng là một số chi tiết không được công khai đủ sớm, theo lập luận của các nhà nghiên cứu on-chain.

Sau các tiết lộ, ZachXBT mỉa mai và chỉ trích Lighter, ám chỉ “crime pays”. Một người dùng cộng đồng cũng bày tỏ lo ngại về tính minh bạch của airdrop.

“Chuyện này khá tệ và quá lộ liễu. Ai biết còn bao nhiêu địa chỉ airdrop ‘ngoài luồng’ nữa.”
– Keisan_Crypto, X

Trước áp lực, đội ngũ Lighter ra thông báo thừa nhận từng có sắp xếp sớm với nhà cung cấp thanh khoản và market maker. Dù vậy, một số người vẫn nghi ngờ, trong đó có một bình luận châm biếm việc dùng phân bổ airdrop như công cụ “dàn xếp” với bên thứ ba ngoài chương trình điểm công khai.

“Thật buồn cười khi Vlad (nhà sáng lập Lighter) có vẻ nghĩ rằng chuyện làm các ‘deal’ bên lề và dùng phần phân bổ airdrop của Lighter như công cụ thanh toán/dàn xếp với bên thứ ba, ngoài chương trình points công khai, là bình thường.”
– VietnamPenguin, X

Thị phần Hyperliquid giảm xuống dưới 19% khi cạnh tranh tăng

Thị phần Hyperliquid đã rơi xuống dưới 19% sau khi từng đạt đỉnh 75% vào tháng 5, cho thấy cạnh tranh từ các đối thủ như Lighter đang bào mòn vị thế dẫn đầu.

Dữ liệu thị phần được tham chiếu từ Dune cho thấy Hyperliquid đã giảm xuống dưới 19%. Nền tảng này từng đạt mức thống trị cao nhất khoảng 75% vào tháng 5, nhưng vài tháng gần đây xu hướng suy giảm rõ rệt trước khi đi ngang quanh vùng 19%–20%.

Trong bối cảnh đó, thông điệp “trung lập đáng tin” có thể được xem là nỗ lực tái định vị thương hiệu: ưu tiên tính công bằng và giảm xung đột lợi ích với market maker, thay vì cạnh tranh bằng các cơ chế phân bổ/ưu đãi khó kiểm chứng. Tuy nhiên, thị trường thường đánh giá cả nguyên tắc vận hành lẫn trải nghiệm thanh khoản và khối lượng giao dịch, nên tác động lâu dài còn phụ thuộc mức độ chấp nhận của người dùng.

Giá HYPE dao động trong vùng 23–26 USD, cần vượt 26–27 USD để mở rộng đà hồi

Sau phát biểu của Jeff Yan, HYPE tăng khoảng 2% lên 24,8 USD nhưng vẫn nằm trong biên độ ngắn hạn 23–26 USD; vượt 26–27 USD có thể hỗ trợ nhịp hồi nếu tâm lý thị trường cải thiện.

Diễn biến giá cho thấy HYPE phản ứng tích cực ngay sau các phát biểu, nhưng chưa thoát vùng tích lũy. Theo các mốc được nêu, 26 USD và 27 USD là vùng kháng cự phía trên; nếu được phá vỡ cùng với sự cải thiện của sentiment toàn thị trường crypto, giá có thể có thêm dư địa phục hồi. Ngược lại, khi vẫn bị kẹt trong range 23–26 USD, biến động ngắn hạn nhiều khả năng tiếp tục phụ thuộc tin tức và dòng tiền xoay vòng giữa các perpetual DEX.

Những câu hỏi thường gặp

Vì sao Hyperliquid nhấn mạnh “trung lập đáng tin”?

Vì theo Jeff Yan, “trung lập đáng tin” đồng nghĩa không có nhà đầu tư tư nhân, không có thỏa thuận với market maker và không có phí giao thức trả cho bất kỳ công ty nào, nhằm giảm xung đột lợi ích.

FUD của Lighter DEX xuất phát từ vấn đề gì?

FUD bùng lên sau cáo buộc 5 ví không công bố nhận 26 triệu USD LIT trong khi chỉ cung cấp 5 triệu USD thanh khoản, cùng các thông tin về airdrop và thỏa thuận market making được cho là không minh bạch từ sớm.

Thị phần của Hyperliquid đã thay đổi như thế nào?

Thị phần Hyperliquid được nêu là đã giảm từ mức đỉnh 75% vào tháng 5 xuống dưới 19%, và gần đây ổn định quanh 19%–20% khi cạnh tranh từ đối thủ tăng lên.

Những mốc giá quan trọng của HYPE trong ngắn hạn là gì?

HYPE được mô tả đang đi trong vùng 23–26 USD. Vùng 26 USD và 27 USD là các mức kháng cự phía trên; vượt được các mốc này có thể hỗ trợ phục hồi nếu tâm lý thị trường chung tốt hơn.