Bài viết do Saoirse, Foresight News biên soạn.
Về bản chất, token crypto là niềm tin. Chúng là những công cụ tài chính thuần túy nhất từng được tạo ra, được thiết kế để khai thác hy vọng từ nhân loại và chuyển hóa nó thành thanh khoản. Biến động giá token không bắt nguồn từ giá trị thực tế, mà từ những câu chuyện, sự thao túng và khả năng của ai đó sử dụng "sự chú ý" như một vũ khí để kiểm soát thị trường. Đây không phải là một thị trường bình thường; đây là một chiến trường tâm lý. Hầu hết mọi người hoàn toàn không nhận thức được rằng họ là con mồi đang chờ bị giết thịt trong đấu trường này.
Hình thành giá
Dù câu chuyện quảng cáo có hấp dẫn đến đâu, tất cả token crypto đều tuân theo cùng một chu kỳ hình thành giá. Chu kỳ bắt đầu ở "giai đoạn 0-1": ở giai đoạn này, sự cường điệu lên ngôi, và việc áp dụng thực tế gần như bằng không. Giá tăng vọt chỉ dựa trên tâm lý thị trường, cộng đồng hình thành xung quanh những "kế hoạch tương lai" được bịa đặt, và sự cường điệu hoàn toàn che khuất thực tế. Sau đó, điều chỉnh hồi khắc nghiệt chắc chắn sẽ đến—loại bỏ người nắm giữ thiếu ý chí và vạch trần những nhà đầu tư mù quáng tham gia thị trường chỉ dựa trên một "lời hứa".
Những đợt suy thoái độ sâu thường là những bước ngoặt quan trọng. Các dự án không có nhu cầu thực sự sẽ lặng lẽ biến mất: chúng ngừng đăng bài trên Twitter, ngừng phát triển kỹ thuật và dần dần biến mất khỏi thị trường, trong khi thanh khoản chuyển sang các dự án khác. Tuy nhiên, một vài token vẫn sống sót, bước vào "giai đoạn 1-10"—khi sự cường điệu giảm xuống và các ứng dụng thực tế bắt đầu xuất hiện. Token này trải qua một giai đoạn tăng trưởng chậm và ổn định cho đến khi nhu cầu thực sự khơi dậy làn sóng "niềm tin" thứ hai. Chính làn sóng niềm tin thứ hai này thúc đẩy một tăng giá mạnh mẽ và dài hạn. Chỉ token này mới có thể vượt qua hết chu kỳ này đến chu kỳ khác; hầu hết token thậm chí không thể trụ vững đến giai đoạn này.
Sự thật ẩn giấu
Nhìn về phía trước, token sẽ trở nên vô nghĩa đối với hầu hết các dự án. Một khi các công ty tư nhân có thể trực tiếp token hóa và huy động thanh khoản trên Chuỗi , phần lớn token crypto sẽ trở nên vô giá trị. Hiện tại, chỉ có token trong hai lĩnh vực là có giá trị thực sự: Mạng lưới cơ sở hạ tầng vật lý phi tập trung(DePIN) và một số phân khúc của tài chính phi tập trung(DeFi) — bởi vì chúng thúc đẩy sự tham gia và hợp tác từ phía cung. Tất cả các hoạt động liên quan đến token khác về cơ bản là các kế hoạch gây quỹ được ngụy trang dưới danh nghĩa "đổi mới".
Về cơ bản, sự tồn tại của hầu hết token là một cách để những người sáng lập nhanh chóng huy động vốn – nhưng kỷ nguyên đó đang đi đến hồi kết. Các phương pháp huy động vốn tốt hơn đang xuất hiện, và các chính sách quản lý cũng đang được xây dựng. Tuy nhiên, các đồng tiền Meme và token vô giá trị sẽ không biến mất; trên thực tế, chúng sẽ gia tăng – bởi vì cờ bạc là bản chất của con người. Thay đổi duy nhất là ranh giới giữa "cờ bạc" và "đầu tư" sẽ trở nên rõ ràng hơn trong tương lai: khi bạn đánh bạc, bạn không thể sử dụng "đầu tư dài hạn" làm cái cớ nữa. Bạn phải lựa chọn: hoặc thừa nhận mình đang đánh bạc hoặc đầu tư một cách có trách nhiệm. Ngay bây giờ, mọi người đều giả vờ là nhà đầu tư, ngay cả những người đang chạy theo Meme và sự cường điệu.
Những cạm bẫy tâm lý
Token crypto bản chất là "chuỗi dữ liệu được hứa hẹn", được thiết kế để thao túng hành vi của con người. Cơ chế mở khóa nguồn cung token được thiết kế để kiểm soát "hy vọng" của mọi người; thời gian khóa vị thế được thiết kế để từ từ bơm "niềm tin" vào thị trường. Cái gọi là "khích lệ" không chỉ là những cám dỗ tài chính, mà còn là những cái bẫy cảm xúc được dàn dựng cẩn thận. "Sản phẩm" thực sự của các dự án này không phải là token, mà là "niềm tin". Tất cả các câu chuyện tuyên truyền đều nhắm vào "tư duy phản ứng" của con người - tức là phần trong bạn bị chi phối bởi tâm lý như sợ hãi, lo lắng, tội lỗi và ham muốn.
Mọi người không mua token; họ đang mua "cơ hội để thoát khỏi thực tại hiện tại". Đó là lý do tại sao token lan truyền nhanh hơn logic—vì niềm tin lan truyền nhanh hơn sự thật. Đó cũng là lý do tại sao "sự cường điệu hợp tác" tồn tại: các nhà đầu tư rủi ro tham gia sớm, nhà tạo lập thị trường thao túng biến động giá, token sàn giao dịch thời điểm niêm yết ra mắt , những người có tầm ảnh hưởng kích động tâm lý, các nhà đầu tư cá voi âm thầm tích lũy vị thế, và cuối cùng, nhà đầu tư bán lẻ tham gia vào cuối chuỗi, trở thành "người nắm giữ cổ phần" (cung cấp thanh khoản thoái thanh khoản). Đây không phải là một âm mưu, mà là quá trình hoạt động vốn có của thị trường, là chuẩn mực cho toàn bộ hệ thống.
Sự sụp đổ của Token
Tăng trưởng token được thúc đẩy bởi sự đầu cơ, chứ không phải giá trị thực tiễn. Tất cả token đều đang tham gia vào cùng một "cuộc chiến thu hút sự chú ý"— token không giữ được sự chú ý cuối cùng sẽ biến mất. Trong thị trường này, sự chú ý quan trọng hơn "ứng dụng thực tiễn", quan trọng hơn "lợi nhuận" và quan trọng hơn "mức độ sử dụng sản phẩm". Nhưng hầu hết đội ngũ dự án không hiểu điều này; họ chỉ tập trung vào biến động giá mà bỏ qua tăng trưởng người dùng.
Một số dự án ngụy tạo cảm giác tăng trưởng giả tạo thông qua khích lệ , nhưng trò chơi kết thúc khi người dùng quan tâm đến giá token hơn là chính sản phẩm. Khích lệ, vốn được coi là cầu nối dẫn đến việc áp dụng thực tế, lại bị coi là sự thay thế cho những nhu cầu thực sự. Khi một dự án mất kiểm soát đối với động lực token của mình và trở thành tù nhân của chính biểu đồ giá, sứ mệnh cốt lõi của nó sụp đổ: những người sáng lập ngừng tập trung vào phát triển và trở nên hời hợt; viễn cảnh mong đợi của dự án chết đi, và token trở thành một lời nguyền. Đối với những dự án có thể thành công mà không cần token, cuối cùng token lại trở thành nấm mồ của chúng.
Thoát khỏi thanh khoản
Nếu bạn không biết "mình đang mua token từ ai", thì bạn chính là "thanh khoản thoái thanh khoản " của người khác (một kẻ ngốc bị bỏ lại gánh chịu hậu quả). Quá trình hình thành giá token về cơ bản là một "trò chơi hợp tác" do những người trong ngành kiểm soát: các nhà đầu tư rủi ro , sàn giao dịch, nhà nhà tạo lập thị trường , sàn giao dịch minh đầu tư, các nhà đầu tư lớn (cá voi) và những người có ảnh hưởng quan trọng cùng nhau kiểm soát thị trường. Khi nhà đầu tư bán lẻ thấy "sự cường điệu" về một token tăng vọt, những người trong ngành đã tích lũy đủ vị thế, chờ đợi nhà đầu tư bán lẻ tham gia và cung cấp thanh khoản. Vòng gọi vốn ban đầu là giai đoạn tạo ra nhiều của cải nhất, nhưng nhà đầu tư bán lẻ không bao giờ có cơ hội tham gia – các dự án huy động vốn ở mức định giá cực thấp, nhưng lại đạt được mức định giá pha loãng hoàn toàn lên đến hàng tỷ đô la khi IPO.
Nhà đầu tư bán lẻ luôn nghĩ rằng họ đã "tham gia thị trường sớm", nhưng trên thực tế, họ đã quá muộn - sự tham gia của họ chỉ tạo ra cơ hội thoát hiểm cho những người "tham gia ở giá thấp". Để tồn tại trong trò chơi này, bạn phải dự đoán xu hướng câu chuyện, tham gia trước khi những người có tầm ảnh hưởng bắt đầu quảng bá, và xây dựng vị thế của mình trước khi khích lệ thanh khoản xuất hiện. Nếu bạn chờ đến khi các blogger trên YouTube đều khuyên dùng một token mới mua, bạn đã thua rồi. Nếu không tự mình nghiên cứu, đó không phải là "đầu tư" - bạn chỉ đang "mượn niềm tin của người khác", và những niềm tin vay mượn này cuối cùng sẽ dẫn đến sự phá sản hoàn toàn của bạn.
Sự khác biệt trong tương lai
Không gian crypto đang chia thành hai thế giới: "crypto được quản lý" và " token điện tử vô crypto ". Thế giới thứ nhất do chính phủ kiểm soát, với cơ sở hạ tầng tuân thủ quy định, token được phê duyệt và hệ thống giám sát toàn diện; thế giới thứ hai thô sơ, khắc nghiệt và tự do - một thế giới nơi blockchain hướng đến quyền riêng tư, phi tập trung thực sự và các nhà phát triển chăm chỉ có thể phát triển mạnh. Token ban đầu là biểu tượng của "văn hóa phản kháng", nhưng văn hóa đó đã lụi tàn từ lâu. Crypto đã phản bội mục đích ban đầu của chúng, trở thành "Phố Wall trên blockchain". Tuy nhiên, một cuộc "thanh lọc" đang đến gần: token không có nhu cầu thực sự sẽ biến mất, và các dự án không có mục tiêu cốt lõi sẽ tan biến.
Những câu chuyện không có nội dung sẽ lụi tàn; chỉ token gắn liền với "ứng dụng thực tế, dòng tiền thực tế và mục tiêu thực tế" mới tồn tại. Mọi thứ khác sẽ biến mất. Bạn cần hiểu lý do tại sao bạn ở đây—bởi vì token giống như một tấm gương, phơi bày lòng tham, sự thiếu kiên nhẫn và ảo tưởng của bạn. Hầu hết mọi người đến đây vì "tự do", nhưng lại bị mắc kẹt trong đầu cơ; vì "giàu có", nhưng lại đánh mất chính mình trong lòng tham; vì "chân lý", nhưng lại bị ám ảnh bởi những lời dối trá. Thị trường này không thể cứu bạn, những câu chuyện không thể cứu bạn—điều có thể cứu bạn là kỷ luật và sự thấu hiểu. Quy tắc sinh tồn rất đơn giản: học các quy tắc, hành động trước đám đông, đừng bao giờ là kẻ ngốc, biết mình là ai, và sau đó tham gia vào "cuộc chiến" này.
Phần kết luận
Thị trường crypto không tưởng thưởng cho những người chỉ biết chạy theo trào lưu; nó chỉ tưởng thưởng cho những người "nhìn thấu được ảo tưởng". Số đông luôn phản ứng chậm chạp, luôn chạy theo xu hướng và cuối cùng luôn phải gánh chịu hậu quả. Đừng là một phần của đám đông: hãy xây dựng quy trình của riêng bạn, trau dồi lợi thế của riêng bạn và phát triển sự kiên nhẫn của chính mình. Nếu bạn hiểu rõ luật chơi, bạn sẽ không sợ nó—thậm chí, bạn có thể tận dụng nó.
Quá trình "thanh lọc" này sẽ không hủy hoại bạn; nó chỉ tạo ra những cơ hội. Con đường phía trước sẽ không dễ dàng: thị trường sẽ thử thách niềm tin, thời điểm, sự kiên nhẫn, khả năng kiểm soát tâm lý và khả năng đứng vững trên lập trường của bạn khi tiếng ồn lấn át đám đông. Bây giờ không phải là lúc cầu nguyện cho thị trường bò, mà là lúc xây dựng niềm tin của riêng bạn. Chỉ còn một câu hỏi: khi chu kỳ tiếp theo bắt đầu, bạn sẽ là "người đi đầu" hay lại là "người nắm giữ cổ phiếu thua lỗ"?
