Bài viết của Frank, PANews
Gần đây, ngành dự đoán thị trường đã chứng kiến sự tăng về mức độ phổ biến, đặc biệt là với các chiến lược chênh lệch giá tiền thông minh được coi là tiêu chuẩn vàng. Nhiều người đã bắt đầu bắt chước và thử nghiệm các chiến lược này, dường như báo hiệu sự khởi đầu của một cơn sốt vàng mới.
Nhưng đằng sau những lời quảng cáo hào nhoáng, những chiến lược tưởng chừng khéo léo và hợp lý này thực sự mang lại hiệu quả gì? Và chúng được thực hiện như thế nào? PANews đã tiến hành phân tích độ sâu 27.000 giao dịch của mười "cá voi giao dịch có lợi nhuận cao nhất) trên Polymarket trong tháng 12 để tìm hiểu sự thật trong đó.
Sau khi phân tích, PANews nhận thấy rằng mặc dù nhiều nhà đầu tư "tiền thông minh " này đã sử dụng các chiến lược phòng hộ và chênh lệch giá, nhưng việc phòng hộ này khác biệt đáng kể so với việc phòng hộ đơn giản được mô tả trên mạng xã hội. Các chiến lược thực tế phức tạp hơn nhiều, không chỉ đơn giản là sự kết hợp "có" hoặc "không", mà liên quan đến việc tận dụng tối đa các quy tắc như "trên/dưới" và "thắng/thua" trong các sự kiện thể thao để tạo ra các chiến lược phòng hộ kết hợp. Một phát hiện quan trọng khác là đằng sau vị thế giữ lệ thắng cao đáng kể lịch sử của những " cá voi" này là lượng lớn các "lệnh ảo" chưa được đóng, che giấu tỷ lệ thắng thực sự, vốn thấp hơn nhiều so với tỷ lệ thắng lịch sử.
Tiếp theo, PANews sẽ sử dụng các ví dụ thực tế để vạch trần hoạt động thực sự của "tiền thông minh" này.
1. SeriouslySirius: Tỷ lệ thắng 73% được tô điểm bởi "các giao dịch zombie" và một mạng lưới phòng hộ định lượng phức tạp.
SeriouslySirius là địa chỉ đứng đầu bảng xếp hạng vào tháng 12, với lợi nhuận xấp xỉ 3,29 triệu đô la và tổng lợi nhuận lịch sử là 2,94 triệu đô la. Chỉ nhìn vào lịch sử giao dịch đã hoàn tất, tỷ lệ thắng của nó có vẻ cao tới 73,7%. Tuy nhiên, thực tế là địa chỉ này hiện đang vị thế giữ 2.369 lệnh đang mở, với 4.690 lệnh đã quyết toán. Trong đó, 1.791 lệnh thực chất là các lệnh hoàn toàn thất bại mà người dùng chưa vị thế giữ . Một mặt, điều này giúp tiết kiệm đáng kể thời gian và phí giao dịch. Mặt khác, vì nó thường đóng các lệnh có lợi nhuận, dữ liệu lịch sử lệnh quyết toán của nó cho thấy tỷ lệ thắng cực kỳ cao. Tuy nhiên, nếu tính cả những "lệnh ma" chưa được đóng này, tỷ lệ thắng thực sự của địa chỉ giảm xuống còn 53,3%, chỉ cao hơn một chút so với việc tung đồng xu ngẫu nhiên.
Trong giao dịch thực tế, khoảng 40% lệnh của anh ta là lệnh phòng ngừa rủi ro, đặt cược vào nhiều hướng khác nhau cho cùng một sự kiện. Tuy nhiên, việc phòng ngừa rủi ro này không chỉ đơn giản là "CÓ" + "KHÔNG". Ví dụ, trong trận đấu NBA giữa 76ers và Mavericks, anh ta đồng thời mua vào vào 11 hướng, bao gồm Xỉu (dưới), Trên (trên), 76ers (đội chủ nhà) và Mavericks (đội khách), cuối cùng thu về lợi nhuận 1.611 đô la. Trong quá trình này, anh ta thực sự đã sử dụng chiến lược chênh lệch tỷ lệ cược với xác suất không đủ; ví dụ, xác suất đặt cược mua vào 76ers thắng là 56,8%, trong khi xác suất mua vào Mavericks là 39,37%, với tổng chi phí khoảng 0,962, đạt được lợi nhuận bất kể kết quả. Cuối cùng, anh ta đã thu về lợi nhuận 17.000 đô la trong trận đấu này.
Tuy nhiên, chiến lược này không phải lúc nào cũng sinh lời. Ví dụ, trong trận đấu giữa Celtics và Kings, anh ta đã tham gia chín kèo cá cược khác nhau và cuối cùng lỗ vốn 2.900 đô la.
Hơn nữa, nhiều đặt lệnh cho thấy tỷ lệ phân bổ vốn mất cân bằng nghiêm trọng. Ví dụ, mặc dù đặt lệnh được đặt theo cả hai hướng, tỷ lệ vốn đầu tư lại chênh lệch hơn mười lần. Kết quả này có thể là do thanh khoản thị trường không đủ. Điều này cho thấy rằng, mặc dù các chiến lược chênh lệch giá có vẻ hấp dẫn, nhưng thanh khoản có thể là vấn đề lớn nhất trong hoạt động thực tế . Nói cách khác, ngay cả khi có cơ hội, điều đó không nhất thiết đảm bảo hiệu quả phòng ngừa rủi ro của việc nắm giữ vị thế cân bằng ở cả hai phía.
Hơn nữa, vì quy trình được tự động hóa, mua vào bán trong trường hợp này rất có thể dẫn đến lỗ vốn đáng kể.
Tuy nhiên, lý do cốt lõi giúp SeriouslySirius đạt được lợi nhuận đáng kể bằng chiến lược này là khả năng quản lý vị thế hiệu quả, dẫn đến tỷ lệ lãi/lỗ khoảng 2,52. Đây là lý do chính tại sao, dù tỷ lệ thắng thực tế thấp, cuối cùng anh ấy vẫn có thể thu được lợi nhuận.
Hơn nữa, chiến lược này không phải lúc nào cũng sinh lời. Trước tháng 12, tình hình lãi lỗ của địa chỉ này không mấy khả quan, duy trì dưới điểm hòa vốn trong thời gian dài, thậm chí lỗ vốn lớn nhất lên tới 1,8 triệu đô la. Giờ đây, khi chiến lược đã trưởng thành, không chắc chắn liệu nó có thể duy trì mức lợi nhuận này hay không.
2. DrPufferfish: Biến những canh bạc có xác suất thắng thấp thành những canh bạc có xác suất thắng cao – nghệ thuật tối thượng trong việc quản lý "tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận".
DrPufferfish là địa chỉ có lợi nhuận cao thứ hai trong tháng 12, với lợi nhuận hàng tháng khoảng 2,06 triệu đô la. Tỷ lệ thắng lịch sử của nó thậm chí còn ấn tượng hơn, đạt 83,5%. Tuy nhiên, xét đến số lượng lớn "lệnh ảo" mà nó nắm giữ, tỷ lệ thắng đã giảm xuống còn 50,9%. Tuy nhiên, chiến lược giao dịch của địa chỉ này khác biệt đáng kể so với chiến lược giao dịch của SeriouslySirius. Mặc dù nó cũng có gần 25% lệnh là lệnh phòng ngừa rủi ro, nhưng việc phòng ngừa rủi ro này không phải là phòng ngừa rủi ro ngược, mà là đa dạng hóa đặt cược. Ví dụ, đối với giải vô địch bóng chày MLS, nó đồng thời đặt cược vào 27 đội có xác suất thấp hơn, với tổng xác suất vượt quá 54%. Thông qua chiến lược này, nó đã biến các sự kiện có xác suất thấp thành các sự kiện có xác suất cao.
Hơn nữa, một lý do chính dẫn đến lợi nhuận khổng lồ của ông là khả năng kiểm soát tỷ lệ lãi/lỗ. Ví dụ, Liverpool, một đội bóng thuộc giải Ngoại hạng Anh, là một trong những đội bóng yêu thích của ông. Ông lần kết quả của đội bóng này 123 lần, cuối cùng lợi nhuận khoảng 1,6 triệu đô la. Trong đó, lợi nhuận trung bình khoảng 37.200 đô la, trong khi lỗ vốn những dự đoán không thành công là khoảng 11.000 đô la. Ông cũng bán phần lớn các lệnh lỗ vốn ngay từ đầu để kiểm soát thua vị thế .
Phương pháp giao dịch này đã mang lại tỷ lệ lãi/lỗ tổng thể là 8,62, cho thấy tiềm năng lợi nhuận cao. Tuy nhiên, nhìn chung, chiến lược của ông không chỉ đơn thuần là phòng ngừa rủi ro chênh lệch giá, mà là khoản lợi nhuận khổng lồ đạt được thông qua dự báo và phân tích chuyên nghiệp, cùng với kế hoạch quản lý vị thế chặt chẽ. Một điểm khác cần lưu ý là hầu hết các giao dịch phòng ngừa rủi ro của ông đều ở vị thế lỗ vốn, với tổng số tiền lỗ là 2,09 triệu đô la cho các lệnh này. Do đó, có vẻ như các giao dịch phòng ngừa rủi ro của "cá voi" này chủ yếu được sử dụng như một hình thức bảo hiểm.
3. gmanas: Vận hành dây chuyền lắp ráp tự động tần số cao
Địa chỉ xếp thứ ba, gmanas, có phong cách tương tự như DrPufferfish, đạt tổng lợi nhuận 1,97 triệu đô la trong tháng 12. Tỷ lệ thắng thực tế của nó là 51,8%, gần bằng với DrPufferfish. Tuy nhiên, nó giao dịch thường xuyên hơn, đã hoàn thành hơn lần dự đoán, cho thấy rõ ràng chiến lược của nó là kết quả của việc thực thi tự động. Phong cách đặt cược của nó tương tự như địa chỉ trước đó, vì vậy sẽ không cung cấp thêm chi tiết.
4. Hunter Simonbanza: Một nhà giao dịch theo xu hướng ngắn hạn, người coi dự đoán xác suất giống như "biểu đồ nến".
Địa chỉ xếp hạng thứ tư, simonbanza, là một người chuyên săn tìm dự đoán. Khác với các địa chỉ trước đó, chiến lược của anh ta không có lệnh phòng ngừa rủi ro. Lợi nhuận thực tế của anh ta ước tính khoảng 1,04 triệu đô la, trong khi vị thế giữ"zombie" của anh ta chỉ lỗ vốn 130.000 đô la. So với các địa chỉ trước đó, vốn và khối lượng giao dịch của anh ta không cao, nhưng tỷ lệ thắng thực tế của anh ta cao nhất, khoảng 57,6%. Hơn nữa, trong số các lệnh quyết toán, lợi nhuận trung bình của anh ta khoảng 32.000 đô la và lỗ vốn trung bình là 36.500 đô la. Mặc dù dữ liệu lãi/lỗ không cao, nhưng tỷ lệ thắng cao cuối cùng đã mang lại lợi nhuận xuất sắc.
Hơn nữa, địa chỉ này có rất ít "đơn đặt hàng ma", chỉ có sáu đơn. Điều này là do nó thường không chờ đến khi sự kiện kết thúc mới thanh quyết toán, mà thay vào đó thu lợi nhuận từ sự biến động xác suất. Nói một cách đơn giản, nó thu lợi nhuận ngay khi chúng xuất hiện và không chờ đợi kết quả cuối cùng.
Đây cũng là một cách tiếp cận độc đáo đối với dự đoán thị trường và đầu tư. Theo logic của ông, những thay đổi về xác suất này giống như sự tăng giảm của các khoản đầu tư tài chính. Tất nhiên, chúng ta không biết logic cụ thể đằng sau tỷ lệ thắng cao của ông; đó là bí quyết sống còn độc quyền của ông.
5. Chiến lược GMPM Cá Voi: Một chiến lược phòng hộ bất đối xứng sử dụng "vị thế lớn" để tìm kiếm sự chắc chắn.
Địa chỉ xếp thứ năm, gmpm, dù chỉ đứng thứ năm trong bảng xếp hạng lãi lỗ tháng 12, lại tự hào có tổng lợi nhuận lịch sử cao hơn, đạt 2,93 triệu đô la, so với các địa chỉ xếp hạng cao hơn. Hơn nữa, tỷ lệ thắng thực tế của nó, khoảng 56,16%, cũng khá cao. Chiến lược giao dịch của nó tương tự như địa chỉ xếp thứ tư, nhưng nó sở hữu các chiến thuật độc đáo và độc quyền.
Ví dụ, bạn có thể thấy địa chỉ này thường xuyên đặt lệnh vào cả hai phía của cùng một trận đấu, nhưng chiến lược của nó dường như không phải là để kiếm lợi nhuận từ các cơ hội chênh lệch tỷ lệ cược theo bất kỳ hướng nào. Thay vào đó, nó dường như đầu tư nhiều vốn hơn vào phía có xác suất thắng cao hơn và ít hơn vào phía có xác suất thấp hơn. Điều này tạo ra hiệu ứng phòng ngừa rủi ro, trong đó vị thế lớn hơn khi xác suất thắng cao, nhưng khoản lỗ không quá lớn khi xảy ra sự kiện có xác suất thấp.
Xét về kết quả thực tế, đây là một chiến lược phòng hộ tiên tiến hơn, không chỉ dựa vào chênh lệch giá toán học dựa trên giả định "có" + "không" < 1, mà còn kết hợp đánh giá toàn diện các sự kiện với các chiến lược phòng hộ và giảm thiểu tổn thất.
6. Swisstony, người lao động kiểu mẫu: Chiến lược chênh lệch giá tần số cao "kiểu kiến"
Địa chỉ thứ sáu, Swisstony, là một địa chỉ giao dịch chênh lệch giá tần suất cực cao. Nó có tần suất giao dịch cao nhất trong số các địa chỉ này, thực hiện tổng cộng 5.527 giao dịch. Mặc dù tích lũy được hơn 860.000 đô la lợi nhuận, nhưng lợi nhuận chỉ là 156 đô la. Về mặt chiến lược, địa chỉ này sử dụng phương pháp "quy mô nhỏ, tăng dần". Tương tự như các địa chỉ giao dịch chênh lệch giá khác, địa chỉ này thường đặt cược vào tất cả các tỷ lệ cược cho một trận đấu; ví dụ, trong trận đấu giữa Jazz và Clippers, nó đã đặt cược vào 23 tỷ lệ cược khác nhau. Hơn nữa, vì số tiền đầu tư tương đối nhỏ, việc phân bổ vốn tương đối cân bằng, đạt được một mức độ phòng ngừa rủi ro nhất định.
Tuy nhiên, chiến lược này dường như phụ thuộc rất nhiều vào các chi tiết mua vào. Ví dụ, tổng số "có" và "không" phải nhỏ hơn 1. Vì một lý do nào đó, các lệnh phòng ngừa rủi ro của anh ta thường có tổng khối lượng mua vào lớn hơn 1, điều đó có nghĩa là lệnh cuối cùng sẽ lỗ vốn bất kể thế nào. Tuy nhiên, nhờ tỷ lệ lãi/lỗ hợp lý và dữ liệu tỷ lệ thắng, lợi nhuận của anh ta vẫn được kỳ vọng là dương.
7. 0xafEe, một "nhà tiên tri văn hóa đại chúng" không theo lối mòn:
Địa chỉ thứ bảy, 0xafEe, là một ví dụ điển hình về nhà giao dịch có tần suất giao dịch thấp nhưng tỷ lệ thắng cao. Tần suất giao dịch của anh ta cực kỳ thấp, trung bình chỉ 0,4 giao dịch mỗi ngày, với tỷ lệ thắng thực tế là 69,5%.
Nhờ tỷ lệ thắng cực cao, ông đã hoàn thành nhiều đơn đặt hàng và lợi nhuận khoảng 929.000 đô la, với rất ít "đơn đặt hàng ảo" và chỉ khoảng 8.800 đô la lỗ vốn chưa thực hiện. Hơn nữa, ông không bao giờ thực hiện các lệnh phòng ngừa rủi ro, mà tập trung vào dự đoán. Các dự đoán của ông chủ yếu nhắm vào chỉ mục tìm kiếm của Google và nội dung liên quan đến văn hóa đại chúng, chẳng hạn như "Liệu Giáo hoàng Leo XIV có phải là người được tìm kiếm nhiều nhất trên Google năm nay?" hoặc "Liệu Gemini 3.0 có được phát hành trước ngày 31 tháng 10?". Ông dường như sở hữu một phương pháp phân tích độc đáo trong các lĩnh vực này, dẫn đến tỷ lệ thắng cực cao. Trong số cá voi hàng đầu, ông nổi bật với cách tiếp cận "phi truyền thống", là người duy nhất không thuộc các lĩnh vực liên quan đến thể thao.
8. Người chơi 0x006cc: Nâng cấp chiến lược từ phòng ngừa rủi ro đơn giản lên phòng ngừa rủi ro phức tạp
Địa chỉ xếp hạng thứ tám, 0x006cc, tương tự như các địa chỉ phòng ngừa rủi ro phức tạp đã đề cập ở trên, với tổng lợi nhuận ròng khoảng 1,27 triệu đô la và tỷ lệ thắng thực tế khoảng 54%. Tuy nhiên, so với các địa chỉ khác được thực thi bởi các chương trình tự động, tần suất hoạt động của nó rất thấp, trung bình chỉ 0,7 giao dịch mỗi ngày. Hơn nữa, dựa trên các hoạt động ban đầu, địa chỉ này có thể là một ví dụ ban đầu về một địa chỉ được vận hành thủ công sử dụng "chiến lược phòng ngừa rủi ro đơn giản".
Tuy nhiên, sau khi bước sang tháng 12, chiến lược phòng ngừa rủi ro đơn giản này nâng cấp thành một chiến lược phức tạp hơn. Dựa trên kinh nghiệm thực tiễn của ông, thị trường đang dần nâng cấp khi ngày càng nhiều người hiểu rõ hơn về các chiến lược phòng ngừa rủi ro.
9. Ví dụ tiêu cực RN1: Khi "phòng ngừa rủi ro" trở thành "công thức lỗ vốn"
Địa chỉ RN1, xếp thứ chín, nằm trong số mười địa chỉ sinh lời nhất tháng 12, nhưng hiện đang chịu lỗ vốn tổng thể. Lợi nhuận thực tế ước tính khoảng 1,76 triệu đô la, nhưng lỗ vốn chưa thực hiện lên tới 2,68 triệu đô la, tổng cộng lỗ vốn 920.000 đô la. Như một bài học cảnh báo, có nhiều điều cần xem xét liên quan đến RN1.
Thứ nhất, tỷ lệ thắng thực tế của anh ta chỉ là 42%, thấp nhất trong số các địa chỉ này, và tỷ lệ lãi/lỗ chỉ là 1,62. Xét đến hai dữ liệu này, lợi nhuận kỳ vọng của anh ta là âm, có nghĩa là chiến lược này khó có thể sinh lời tổng thể.
Phân tích kỹ hơn các chi tiết cho thấy địa chỉ này cũng là một địa chỉ chiến lược chênh lệch giá rõ ràng. Tuy nhiên, trong nhiều giao dịch phòng ngừa rủi ro của anh ta, mặc dù điều kiện "có" + "không" < 1 được đáp ứng, anh ta thường đầu tư nhiều hơn vào phía có xác suất thấp hơn và mua ít hơn ở phía có xác suất cao hơn. Điều này dẫn đến sự mất cân bằng trong vị thế thực tế, cuối cùng dẫn đến lỗ vốn thực sự khi sự kiện có xác suất cao xảy ra.
10. Gambler Cavs2: Cá cược một chiều với số tiền lớn trên sân khúc côn cầu trên băng, nơi may mắn lấn át chiến lược.
Địa chỉ xếp thứ mười, Cavs2, cũng là một người chơi cá cược thích đặt cược lớn vào một phía của tỷ lệ cược, chuyên về các trận đấu khúc côn cầu NHL. Tuy nhiên, nhìn vào dữ liệu tổng thể, tổng lợi nhuận thực tế của anh ta vào khoảng 630.000 đô la, với tỷ lệ thắng thực tế khoảng 50,43% và tỷ lệ phòng ngừa rủi ro tương đối thấp là 6,6%. Dữ liệu khá trung bình và có yếu tố may mắn đáng kể. Anh ta đã dự đoán chính xác kết quả của một vài trận đấu riêng lẻ có lợi nhuận cao, vì vậy chiến lược thực tế của anh ta không thực sự khả thi.
Năm sự thật phũ phàng sau khi giải mã "tiền thông minh"
Sau khi tiến hành phân tích chuyên sâu các giao dịch "tiền thông minh" này, PANews đã tóm tắt thực tế đằng sau những "câu chuyện giàu có" trên thị trường dự đoán.
1. "Chiến lược chênh lệch giá phòng hộ" không đơn giản chỉ là việc đáp ứng các điều kiện xác suất. Trong bối cảnh cạnh tranh gay gắt trên thị trường và hạn chế về thanh khoản, chiến lược này rất dễ trở thành một công thức lỗ vốn phản tác dụng. Việc bắt chước một cách mù quáng là không nên.
2. Giao dịch sao chép lệnh dường như cũng không hiệu quả trong thị trường dự đoán, chủ yếu vì một số lý do. Thứ nhất, thứ hạng hoặc tỷ lệ thắng mà chúng ta thấy là dữ liệu bị bóp méo, được rút ra từ dữ liệu lợi nhuận quyết toán lịch sử . Đằng sau dữ liệu đó, một lượng lớn "tiền thông minh" thực chất không "thông minh" đến vậy, và tỷ lệ thắng thực sự vượt quá 70% là cực kỳ hiếm; hầu hết tỷ lệ thắng chỉ tương đương với việc tung đồng xu. Hơn nữa, độ sâu giao dịch trong thị trường dự đoán hiện nay tương đối thấp; cùng một cơ hội chênh lệch giá có thể chỉ chứa được một lượng vốn nhỏ, có khả năng loại bỏ sao chép lệnh.
3. Quản lý tỷ lệ lãi/lỗ và quy mô vị thế quan trọng hơn việc theo đuổi tỷ lệ thắng cao. Trong số các địa chỉ có hiệu suất chiến lược xuất sắc, tất cả đều có đặc điểm chung là quản lý tỷ lệ lãi/lỗ rất tốt. Các địa chỉ như gmpm và DrPufferfish thậm chí còn thoát lệnh bất cứ lúc nào dựa trên sự thay đổi xác suất để giảm thiểu thua lỗ và cải thiện tỷ lệ lãi/lỗ.
4. Bí mật thực sự nằm ngoài "công thức toán học". Hiện nay, mạng xã hội đưa ra nhiều cách hiểu khác nhau về "công thức giao dịch chênh lệch giá", và thoạt nhìn, những chiến lược này có vẻ khá hợp lý. Tuy nhiên, trong thực tế, khả năng thực sự của tiền thông minh" này dường như nằm ngoài những "công thức toán học" đó. Họ hoặc sở hữu khả năng phán đoán đặc biệt về một số sự kiện nhất định, hoặc có những mô hình phân tích độc đáo về văn hóa đại chúng. Những thuật toán ra quyết định vô hình này chính là chìa khóa thành công của họ. Đối với những người dùng không có những "thuật toán ra quyết định" như vậy, việc dự đoán thị trường cũng lạnh lùng và khắc nghiệt như một "rừng sâu".
5. Quy mô lợi nhuận của thị trường dự đoán vẫn còn nhỏ. Nhìn vào lợi nhuận của tiền thông minh hàng đầu trong tháng 12, địa chỉ trong đó tổng lợi nhuận lớn nhất chỉ lợi nhuận khoảng 3 triệu đô la. So với thị trường phái sinh crypto , tiềm năng lợi nhuận của thị trường này dường như có một giới hạn rõ ràng. Đối với những người tham gia thị trường với giấc mơ làm giàu nhanh chóng, quy mô thị trường rõ ràng là không đủ lớn. Một thị trường như vậy, đầy tính chuyên môn hóa độc đáo và quy mô nhỏ, khó có thể thu hút các tổ chức trong ngắn hạn, đây có thể là một lý do quan trọng hạn chế sự tăng trưởng của thị trường dự đoán.
Trên Polymarket, một thị trường dự đoán dường như trải đầy vàng, những người được gọi là " cá voi cấp thần" thực chất chỉ là những người chơi cờ bạc đang cố gắng sống sót hoặc những người lao động chăm chỉ. Bí quyết thực sự để làm giàu không nằm ở những bảng xếp hạng tỷ lệ thắng được thổi phồng, mà nằm ở các thuật toán mà một vài người chơi hàng đầu đặt cược tiền thật sau khi đã lọc bỏ những yếu tố nhiễu.
