I. Tầm nhìn xa
1. Tóm tắt cấp độ vĩ mô và dự báo tương lai
Tuần trước, hoàn cảnh kinh tế vĩ mô của Mỹ bước vào giai đoạn yên tĩnh giữa cuối năm và đầu năm mới, hầu như không có dữ liệu kinh tế quan trọng nào được công bố. Thị trường chủ yếu tiếp thu thông tin trước đó và điều chỉnh vị thế cũng như quản lý rủi ro. Nhìn chung, xu hướng vẫn nhất quán với các đánh giá trước đó: lạm phát đã giảm rõ rệt nhưng độ bám của ngành dịch vụ vẫn còn; thị trường việc làm tiếp tục hạ nhiệt và động lực cầu yếu; Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ) đã xác nhận tại cuộc họp tháng 12 rằng họ đã bước vào giai đoạn quan sát chính sách sau khi kết thúc chu kỳ tăng lãi suất. Các yếu tố kỳ nghỉ lễ dẫn đến thanh khoản thị trường thấp, với trái phiếu Mỹ và đồng đô la Mỹ duy trì ở mức thấp. Cổ phiếu Mỹ giao dịch ở mức cao nhưng biến động giảm, phản ánh sự đồng thuận về một "hạ cánh mềm" trong khi vẫn duy trì sự thận trọng.
Nhìn về phía trước, sau kỳ nghỉ lễ và sự trở lại của hàng loạt dữ liệu kinh tế tháng Giêng (việc làm, lạm phát, tiêu dùng), thị trường sẽ đánh giá tốc độ và độ sâu suy thoái kinh tế của Mỹ. Đối với thị trường, đầu năm sẽ chứng kiến sự chuyển dịch từ "dựa trên kỳ vọng" sang "dựa trên dữ liệu", có khả năng tăng biến động. Hướng đi của giá tài sản sẽ phụ thuộc nhiều hơn vào việc dữ liệu có ủng hộ kịch bản suy giảm vừa phải hơn là suy thoái hay không.
2. Những thay đổi thị trường và cảnh báo sớm trong ngành công nghiệp crypto
Tuần trước, thị trường crypto đã chứng kiến sự phục hồi đáng kể trong bối cảnh thanh khoản thấp vào cuối năm và bối cảnh năm mới. Bitcoin nhanh chóng phục hồi từ mức khoảng 90.000 đô la, thúc đẩy sự phục hồi của tài sản chính thống. Đặc biệt, lĩnh vực MEME đã hoạt động cực kỳ tốt trong đợt phục hồi này, với nhiều token MEME hàng đầu và mới nổi ghi nhận mức tăng vượt xa mức trung bình của thị trường. Khối lượng giao dịch và hoạt động trên Chuỗi đều tăng lên, biến nó thành một lĩnh vực cốt lõi cho đầu cơ vốn và giải tỏa tâm lý. Các quỹ rõ ràng đã chuyển từ tài sản phòng thủ sang các tài sản có tính đàn hồi cao, và khẩu vị rủi ro đã tăng nhanh chóng trong một thời gian ngắn.
Về mặt cảnh báo, sức mạnh của MEME phản ánh nhiều hơn các động lực tâm lý và thanh khoản hơn là sự cải thiện cơ bản, và sự biến động cũng như rủi ro giảm giá đã được khuếch đại đáng kể. Hơn nữa, với sự trở lại tập trung của dữ liệu kinh tế vĩ mô trong tháng Giêng, việc thị trường định giá lại lãi suất và thanh khoản có thể sẽ kiểm tra sự phục hồi được thể hiện bởi MEME . Nhìn chung, thị trường hiện tại vẫn đang trong giai đoạn phục hồi, và cần phải đề phòng rủi ro biến động mạnh sau đỉnh điểm tâm lý .
3. Các ngành và lĩnh vực điểm nóng
Mu Digital, một nền tảng cốt lõi đã huy động được 2,1 triệu đô la với sự tham gia của Cointelegraph, là một cổng thông tin thống nhất dẫn đến các cơ hội đầu tư hàng đầu tại châu Á; RateX, một lớp thống nhất đã huy động được tổng cộng 10,4 triệu đô la với sự tham gia của các tổ chức có tiếng như Solana , Animoca và GSR, là một giao thức giao dịch lợi lợi nhuận lợi nhuận và spot đa đa chuỗi cung cấp token hóa lợi nhuận , cũng như phân chia và giao dịch lợi nhuận và vốn gốc.
II. Các lĩnh vực thị trường điểm nóng và các dự án tiềm năng trong tuần
1. Tổng quan về các dự án tiềm năng
1.1. Phân tích ngắn gọn về Mu Digital, một nền tảng cốt lõi giúp đơn giản hóa, bảo mật và tăng giá trị tài sản kỹ thuật số, đã huy động được 2,1 triệu đô la vốn đầu tư và nhận được sự đầu tư từ Cointelegraph.
Giới thiệu
Mu Digital là cổng thông tin thống nhất dẫn đến các cơ hội đầu tư hàng đầu tại châu Á. Kiếm lợi nhuận 15% lợi nhuận từ stablecoin bất kể thị trường thị trường bò hay thị trường gấu . Mu Digital mở ra những cơ hội đầu tư sinh lợi nhuận tốt nhất tại châu Á – những cơ hội trước đây thường chỉ dành cho khách hàng giàu có và các tổ chức tài chính lớn.
Giờ đây, bất kỳ người dùng nào có ví tiền crypto đều có thể trực tiếp tiếp cận vay mượn chính phủ và doanh nghiệp lớn nhất và uy tín nhất châu Á.
Mô tả ngắn gọn về kiến trúc giao thức kỹ thuật số Mu.
Giao thức Mu Digital cung cấp cho người dùng DeFi quyền truy cập vào một quỹ đầu tư RWA phi tập trung, được bảo vệ vốn gốc, được định giá bằng đô la Mỹ thông qua cấu trúc hai token.
Cấu trúc token thông báo kép
1. AZND: Đô la châu Á
Theo đuổi một đồng đô la vốn ổn định
Thông thường, đòn bẩy được bảo đảm vượt mức bởi lần thứ cấp của muBOND (khoảng 118% khi ra mắt).
75% lợi nhuận tạo ra từ nhóm tài sản được phân bổ cho Hợp đồng Khóa AZND (xem phần Khóa).
2. muBOND: Token lợi nhuận cao
Các vị trí lần: rủi ro cao, tiềm năng lợi nhuận cao.
Trong trường hợp xảy ra tổn thất, muBOND sẽ chịu tổn thất trước tiên (AZND sẽ được ưu tiên bảo vệ).
Việc định giá lại định kì nhằm phản ánh hiệu quả hoạt động của danh mục tài sản cơ bản.
25% lợi nhuận từ quỹ tài sản sẽ được phân phối cho người nắm giữ muBOND.
Quỹ tài sản cơ sở
Quỹ tài sản bao gồm tài sản lợi nhuận cố định chất lượng cao và được quản lý bởi một tổ chức lưu ký tài chính truyền thống đáng tin cậy.
Tất cả tài sản đều được định giá bằng đô la Mỹ (không có rủi ro tỷ giá hối đoái) và vốn gốc được bảo vệ khi đáo hạn .
Các loại tài sản bao gồm, nhưng không giới hạn ở:
Trái phiếu chính phủ
Trái phiếu doanh nghiệp
Trái phiếu ngân hàng
Trái phiếu lợi nhuận cao
Tín dụng quỹ đầu tư tư nhân
Mu Digital đặt mục tiêu tài sản tỷ suất lợi nhuận gộp hàng năm (APY) từ 7–10% cho danh mục tài sản của mình , nhưng hiệu quả thực tế có thể thay đổi tùy thuộc vào điều kiện thị trường và hiệu quả hoạt động của danh mục tài sản cơ bản.
Cơ chế tạo lợi nhuận
Mu Digital cung cấp cho người dùng lợi nhuận bền vững và có thể dự đoán được bằng cách đầu tư vào tài sản đa dạng, được định giá bằng USD và bảo vệ lợi nhuận gốc trên khắp khu vực châu Á - Thái Bình Dương .
Các tài sản cơ bản được quản lý bởi Golden Hill Asset Management (GHAM) , tài sản tổ chức tài chính truyền thống với đội ngũ chuyên gia có kinh nghiệm quản lý hàng tỷ đô la tài sản, đảm bảo sự cân bằng tốt nhất giữa lợi nhuận và rủi ro.
Tài sản chủ yếu bao gồm:
Trái phiếu chính phủ (xếp hạng tín dụng BBB trở lên)
Trái phiếu doanh nghiệp (trái phiếu hạng đầu tư của các công ty lớn châu Á, xếp hạng BBB- trở lên)
Trái phiếu ngân hàng (bao gồm cả trái phiếu của các ngân hàng có tầm quan trọng hệ thống toàn cầu, được xếp hạng BBB trở lên)
Trái phiếu lợi nhuận cao (các công ty công nghiệp lớn trong khu vực Châu Á - Thái Bình Dương, xếp hạng tối thiểu BB).
Cho vay quỹ đầu tư tư nhân (các dự án cho vay có mục tiêu cụ thể, hợp tác với các tổ chức tài chính lớn)
Đồng thời, Mu Digital và GHAM đã cùng nhau phát triển một khuôn khổ quản lý rủi ro toàn diện cấp độ tổ chức để đảm bảo rằng tiền của người dùng được bảo vệ nghiêm ngặt trong khi vẫn theo đuổi lợi nhuận ổn định.
Cơ chế kiểm soát rủi ro
Mu Digital đạt được lợi nhuận ổn định và được kiểm soát rủi ro bằng cách quản lý một cách có hệ thống rủi ro thanh khoản , rủi ro tín dụng và rủi ro giá cả .
1. Rủi thanh khoản rủi ro
Ít nhất 80% được phân bổ cho các trái phiếu thanh khoản cao và có thể giao dịch tự do.
Cho vay quỹ đầu tư tư nhân(với thanh khoản thấp hơn) bị giới hạn nghiêm ngặt ở mức không quá 20% tổng tài sản.
Tỷ lệ trái phiếu xếp hạng tín nhiệm cao tương đối cao nhằm giảm thiểu biến động.
Việc duy trì hạn mức tín dụng với các nhà môi giới chính đảm bảo khả năng tiếp cận thanh khoản nhanh chóng khi bán trái phiếu.
2. Rủi ro ro tín dụng
Mục tiêu là duy trì xếp hạng tín nhiệm trung bình của danh mục đầu tư ở mức BBB trở lên.
Theo dõi liên tục các sự kiện tín dụng đối với tất cả vị thế và định kì đánh giá những thay đổi trong xếp hạng danh mục đầu tư.
Cho vay tư nhân cần có sự đồng đầu tư quỹ đầu tư tư nhân các tổ chức tài chính lớn có uy tín để giảm thiểu rủi ro đối tác.
3. Rủi ro về giá
Kiểm soát thời gian nắm giữ danh mục đầu tư không quá 5 năm để giảm thiểu tác động của biến động lãi suất giá trị vốn hóa thị trường.
Việc sử dụng cấu trúc bậc thang đáo hạn cho phép bổ sung dòng tiền ổn định và tránh việc bán hàng bắt buộc.
Quản lý chủ động: Chốt lời khi danh mục đầu tư hoạt động tốt.
Tính minh bạch và công khai báo cáo
Mu Digital ưu tiên tính minh bạch , cung cấp cho người dùng sự hiểu biết rõ ràng về trạng thái của nhóm tài sản và tình trạng hoạt động của giao thức thông qua các bản cập nhật liên tục và có thể kiểm chứng.
1. Báo cáo NAV hàng tuần
Người quản lý quỹ sẽ tài sản giá trị tài sản ròng (NAV) của quỹ hàng tuần.
Công bố những thay đổi giá trị vốn hóa thị trường tài sản RWA và lợi nhuận thực tế.
Trong tương lai, tần suất cập nhật có thể được nâng cấp lên mức cao hơn.
2. Báo cáo hiệu quả hoạt động quỹ hàng tháng
GHAM công bố báo cáo hiệu suất hàng tháng (phân tích định tính + định lượng)
Cung cấp cấu trúc danh mục đầu tư theo loại tài sản, thời hạn và xếp hạng tín dụng.
Giúp người dùng hiểu cách các danh mục đầu tư tuân theo một khuôn khổ rủi ro.
3. Ví Kho bạc Giao thức ( Treasury trên chuỗi)
Thiết lập Chuỗi để hỗ trợ đúc và quy đổi nhanh chóng bởi người dùng được ủy quyền.
Địa chỉ ví và số dư được hiển thị công khai theo thời gian thực và có thể được xác minh Chuỗi.
Các khoản tiền này hoàn toàn tách biệt với quỹ hoạt động của công ty.
Cơ chế ổn định giá cả
Mu Digital đảm bảo sự ổn định giá của AZND thông qua cấu trúc phân bổ rủi ro theo bậc thang , trong đó muBOND đóng vai trò là lớp đệm lần để gánh chịu các khoản lỗ ưu tiên, được bổ sung bởi một quỹ bảo hiểm theo thỏa thuận để bảo vệ thêm.
1. muBOND hấp thụ các tổn thất (cơ chế ổn định lõi)
muBOND chiếm khoảng 15% tổng giá trị tổn thất cho vay (TVL) của thỏa thuận , đóng vai trò là "vốn dự phòng tổn thất ban đầu" của hệ thống.
Nếu giá trị vốn hóa thị trường ngắn hạn tài sản biến động thị trường (như lãi suất tăng hoặc chênh lệch tín dụng mở rộng), khoản lỗ sẽ được phản ánh trực tiếp vào muBOND NAV và sẽ không ảnh hưởng đến AZND .
AZND chỉ có thể bị ảnh hưởng khi tổng tổn thất vượt quá tổng số lớp đệm của muBOND .
Ví dụ: Danh mục đầu tư giảm 5%, toàn bộ mức giảm này được bù đắp bởi muBOND, trong khi AZND vẫn giữ nguyên giá trị là 1 đô la.
2. Quỹ Bảo hiểm
Là một khoản dự trữ vốn bổ sung , nó được sử dụng để bù đắp lỗ vốn tiềm năng vượt quá muBOND.
Nó được hình thành thông qua việc tích lũy phí thỏa thuận trong thời gian dài.
Các công dụng bao gồm:
Bù đắp khoảng cách chuộc lỗi
Cung cấp thanh khoản trong thời kỳ thị trường căng thẳng.
Ổn định giá trị tài sản ròng của AZND trong bối cảnh biến động cực độ.
Đánh giá TRON
Điểm mạnh của Mu Digital nằm ở việc giới thiệu tài sản lợi nhuận cố định (RWA) chất lượng cao được định giá bằng USD từ khu vực châu Á - Thái Bình Dương vào DeFi. Thông qua cấu trúc phân cấp hai token(AZND + muBOND) , nó cung cấp khả năng bảo vệ vốn gốc và lợi nhuận bền vững, cho phép người dùng crypto thông thường tiếp cận các kênh đầu tư ổn định, có độ tin cậy cao mà trước đây chỉ dành cho các tổ chức. Một đội ngũ chuyên nghiệp của TradeFi quản lý các quỹ tài sản , kết hợp với khung rủi ro thanh khoản , tín dụng và lãi suất nghiêm ngặt, và đạt được tính minh bạch cao thông qua kho lưu trữ công khai trên Chuỗi và báo cáo NAV định kì , khiến nó gần hơn với các sản phẩm lợi nhuận cấp tổ chức. Tuy nhiên, nhược điểm của nó bao gồm: cơ chế này dựa vào việc lưu ký và quản lý tích cực của TradeFi, dẫn đến một số rủi ro tín dụng tập trung; hiệu suất lợi nhuận có mối tương quan cao với hoàn cảnh lãi suất thị trường của quỹ tài sản ; và sự ổn định của AZND phụ thuộc vào quy mô và tính bền vững của lớp đệm muBOND và quỹ bảo hiểm, có khả năng gặp phải hạn chế về năng lực trong giai đoạn đầu.
Nhìn chung, Mu Digital có những ưu điểm rõ rệt về " lợi ích thực+ bảo vệ rủi ro theo cấp độ + tính minh bạch cao", nhưng vẫn cần được củng cố dần về quy mô, khả năng chống chịu rủi ro và phi tập trung .
1.2. Giải mã RateX, một lớp thống nhất đã huy động được tổng cộng 10,4 triệu đô la vốn đầu tư, với sự tham gia của các tổ chức có tiếng như Solana , Animoca và GSR, giúp cho lợi nhuận Chuỗi trở nên minh bạch, hiệu quả và dễ tiếp cận hơn.
Giới thiệu
RateX là một giao thức đa chuỗi để giao dịch lợi nhuận và lợi nhuận spot , cung cấp token hóa lợi nhuận , cũng như khả năng tách và giao dịch lợi nhuận và vốn gốc.
Trên RateX, người dùng có thể tận dụng việc giao dịch token lợi nhuận (YT) để mua nhiều tài sản lợi suất (YBA) khác nhau nhằm nắm bắt các cơ hội lợi nhuận phát sinh từ biến động lợi nhuận với hiệu quả sử dụng vốn cao hơn.
Ngoài giao dịch lợi nhuận đòn bẩy, RateX còn cung cấp hai tính năng tích hợp: Lợi nhuận lợi suất cố định và Khai thác thanh khoản lợi nhuận , để đáp ứng sở thích lợi nhuận và rủi ro của người dùng khác nhau.
Phân tích khung giao thức RateX
1. Mã thông báo tiêu chuẩn (ST)
ST là một token lợi nhuận tiêu chuẩn được thiết kế bởi RateX để thể hiện một cách thống nhất hiệu suất lợi nhuận của nhiều tài sản sinh lãi khác nhau.
Cơ chế cốt lõi của nó:
Giá cả không đổi và lợi nhuận được phản ánh qua số lượng (Điều chỉnh lại cơ sở tính toán).
Giá của mỗi đơn vị ST là cố định và bằng với giá trị tài sản(ví dụ: luôn bằng 1 SOL).
Lợi nhuận không tăng " giá token ", mà thay vào đó tự động tăng số lượng ST trong tài khoản của bạn để phản ánh giá trị tương đương với lợi nhuận.
Ví dụ:
1 JitoSOL → Sau một năm, do lãi suất hàng năm (APR) là 10%, số tiền này trở thành 1,1 SOL.
Tuy nhiên, giá vẫn là 1 ST-JitoSOL, nhưng số lượng thay đổi thành 1.1.
→ Mọi lợi nhuận đều được phản ánh qua số lượng.
Thành phần giá trị (khả năng phân rã) của ST
Giá trị của ST tại bất kỳ thời điểm nào = Vốn gốc (PT) + Lợi nhuận(YT)
Khi hết hạn:
Thời hạn đáo hạn = Vốn gốc + Lợi suất
Thời điểm hiện tại:
ST_present = PT_present + YT_present
→ Điều này cho phép RateX phân chia và giao dịch vốn gốc/ lợi nhuận một cách rõ ràng.
2. Token lợi nhuận (YT)
YT (Yield Token) đại diện cho tất cả các quyền lợi nhuận trong tương lai được tạo ra từ một tài sản sinh lãi nhất định (YBA) từ nay đến một ngày đáo hạn cố định .
Ví dụ: YT-mSOL-2412 = sở hữu toàn bộ lợi nhuận đặt cọc mSOL từ nay đến ngày 28/12/2024.
Tính năng chính của YouTube: sự suy giảm theo thời gian.
YT là một loại tài sản có giá trị giảm dần theo thời gian :
Càng gần đến thời điểm đáo hạn, lợi nhuận bạn lĩnh nhận trong tương lai càng ít.
Do đó, giá của YT dần tiến về 0.Lợi nhuận liên tục trong suốt thời gian nắm giữ → Lợi nhuận tương lai còn lại bị giảm
Các nguồn lợi nhuận của YT (hai phần)
Lợi nhuận từ việc nắm giữ YT đến từ:
Lợi nhuận ròng thực tế
Lợi nhuận thực tế nhận được - YT - Giá trị giảm dần theo thời gian (khấu hao theo thời gian)Thay đổi giá trị thị trường
Giá YT hiện tại - Giá trị chưa khấu hao còn lại tại thời điểm mua vào.
Giá YT: được xác định bởi "tỷ suất lợi nhuận ngầm định".
Giá của YT hoàn toàn được xác định bởi tỷ suất lợi nhuận ngầm định của nó vì:
ST = PT + YT
Việc bán YT tương đương với việc bán đi lợi nhuận tương lai của ST, chỉ còn lại PT.
Giữ PT cho đến khi trưởng thành cuối cùng sẽ dẫn đến việc nhận được ST.
→ Do đó, giá của YT bằng kỳ vọng của thị trường về tỷ suất lợi nhuận tương lai (lợi suất ngầm định).
Tỷ lệ giá YT/ST là một hàm đơn biến của tỷ suất lợi nhuận ngầm định — tỷ suất lợi nhuận ngầm định là yếu tố duy nhất quyết định YT.
3. Mã thông báo chính (PT)
PT tài sản phần vốn gốc của tài sản sinh lời (YBA) . Việc nắm giữ PT có nghĩa là nhận được giá trị vốn gốc của ST tương ứng (tức là số lượng ST tương đương) khi đáo hạn.
PT được hình thành như thế nào
Người dùng có thể:
Mua vào một tài sản sinh lãi (chẳng hạn như stETH).
Bán bớt phần lợi nhuận tương lai (YT)
→ Những gì còn lại là PT (chỉ giữ lại yếu tố phơi nhiễm chính).
Bản chất của định giá PT: giá trị gốc được chiết khấu của cổ phiếu ST.
Giá trị của PT = giá trị hiện tại của vốn gốc ST, được chiết khấu theo tỷ suất lợi nhuận ngầm định.
Nói cách khác:
Tỷ suất lợi nhuận ngầm định càng cao thì giá chiết khấu của PT càng thấp (càng rẻ).
Thời gian càng dài → Giảm giá càng cao → Giá dịch vụ PT càng rẻ
Phân tích cơ chế giao dịch lợi nhuận đòn bẩy của RateX
RateX cho phép người dùng tận dụng token lợi nhuận (YT hoặc ST) của nhiều tài sản sinh lời (YBA) khác nhau , nghĩa là sử dụng vay mượn hoặc tiền ký quỹ để khuếch đại lợi nhuận .
Người dùng có thể nhận được quyền lợi nhuận từ việc phân chia tài sản /vốn gốc bằng cách mua ST/YT, và cũng có thể vay/cho vay token này để khuếch lợi nhuận hoặc phòng ngừa rủi ro biến động tỷ suất lợi nhuận.
Hai tính năng mới đã được thêm vào: Kiếm lợi nhuận cố định và Khai thác thanh khoản lợi nhuận , để đáp ứng các mức độ chấp nhận rủi ro và chiến lược lợi nhuận khác nhau.
Lợi nhuận phù hợp với các nhà đầu tư thận trọng;
Khai thác thanh khoản phù hợp với những người dùng năng động, những người tìm kiếm lợi nhuận cao.
Tại sao cơ chế này lại hấp dẫn?
Hiệu quả sử dụng vốn cao : Thông qua đòn bẩy và phân tách token, một lượng vốn nhỏ có thể khuếch lợi nhuận.
Tính linh hoạt cao : Người dùng có thể tự do lựa chọn giao dịch lợi nhuận cố định, Khai thác thanh khoản hoặc giao dịch lợi nhuận đòn bẩy để thích ứng với các mức độ chấp nhận rủi ro và chu kỳ thị trường khác nhau.
Thanh khoản và khả năng giao dịch : Yield Token / Standard Token / Principal Token đều là tài sản có thể giao dịch được, và người dùng không cần khóa vị thế hoặc nắm giữ trong thời gian dài.
Tỷ suất lợi nhuận và rủi ro có thể tùy chỉnh : Người dùng có thể tùy chỉnh hồ sơ lợi nhuận/ rủi ro của mình thông qua việc chia nhỏ token và sử dụng đòn bẩy.
Đánh giá TRON
Ưu điểm của RateX nằm ở mô hình phân tách ST/PT/YT và cơ chế đòn bẩy, cho phép người dùng tự do kết hợp quyền lợi nhuận từ tài sản sinh lãi với vốn gốc để hình thành một thị trường giao dịch lợi nhuận có đòn bẩy, linh hoạt và hiệu quả về vốn . Người dùng có thể khuếch lợi nhuận, khóa lợi nhuận cố định hoặc tham gia Khai thác thanh khoản lợi nhuận với chi phí thấp hơn và linh hoạt hơn trong hoàn cảnh đa chuỗi , đồng thời có được thiết kế cấu trúc lợi nhuận minh bạch và dễ kết hợp hơn.
Tuy nhiên, nhược điểm của nó là: cơ chế phân chia lợi nhuận và đòn bẩy tương đối phức tạp, và ngưỡng hiểu biết đối với người dùng thông thường khá cao; đồng thời, đòn bẩy khuếch đại cả lợi nhuận và rủi ro; sự suy giảm theo thời gian của YT và những thay đổi trong tỷ suất lợi nhuận ngầm định cần được quản lý chủ động, nếu không có thể xảy ra thua lỗ; cuối cùng, hệ thống phụ thuộc vào sự ổn định của chính tài sản sinh lãi và thanh khoản Chuỗi , và có thể gặp phải sự biến động gia tăng hoặc áp lực thanh khoản trong điều kiện thị trường khắc nghiệt.
2. Giải thích chi tiết các dự án trọng điểm trong tuần
2.1. Giải thích chi tiết về Pruv Finance, Chuỗi khởi đầu tiêu chuẩn hóa trên chuỗi cho RWA đáng tin cậy, với tổng vốn đầu tư 3 triệu đô la do UOB dẫn đầu.
Giới thiệu
Pruv Finance là một nền tảng cơ sở hạ tầng RWA (Tài sản thực) giúp đưa tài sản trong thế giới thực vào hệ sinh thái DeFi. Nó cho phép người dùng truy cập vào tài sản thực đáng tin cậy, token hóa , tài sản giao dịch tự do và hoàn toàn có thể kết hợp và tương tác với các giao thức DeFi trên nhiều Chuỗi khác nhau.
Tổng quan về kiến trúc
Pruv kết nối một mạng lưới đa dạng các bên tham gia, đồng thời đơn giản hóa và chuẩn hóa toàn bộ vòng đời của tài sản trong thế giới thực — từ việc thu thập tài sản, token hóa, phân phối đến tích hợp DeFi.
Pruv lựa chọn tài sản chất lượng cao từ các đối tác đáng tin cậy trên thị trường toàn cầu, đảm bảo tất cả tài sản đều đáp ứng các tiêu chuẩn tuân thủ và thẩm định nghiêm ngặt. Chỉ tài sản đã vượt qua quá trình xác minh và sẵn sàng cho việc phê duyệt của cơ quan quản lý mới được phép tham gia vào hệ sinh thái.
Sau khi tài sản được xem xét, chúng sẽ được token hóa trên Chuỗi , với các hợp đồng thông minh quản lý quyền sở hữu, phân phối lợi nhuận và các quy tắc pháp lý để đảm bảo an ninh và độ tin cậy. Tài sản token hóa trước tiên sẽ được phân phối cho các đối tác đủ điều kiện, bao gồm nhiều tổ chức cấp 1/2 (như Avalanche, Polygon và Stellar). Sau đó, các tài sản có thể truy cập (RWA) này có thể được kết nối giữa Chuỗi với các mạng lưới như Polygon, Avalanche, Sei, Manta và Stellar , cho phép người dùng truy cập và sử dụng chúng trong bất kỳ hệ sinh thái nào.
Tất cả người dùng DeFi đều có thể giao dịch, tích hợp và kiếm lợi nhuận từ tài sản này trên Chuỗi , mở khóa lợi ích thực và các cơ hội tài chính có thể kết hợp trong toàn bộ hệ sinh thái. Đồng thời, Pruv liên tục giám sát hiệu suất tài sản, sự tuân thủ và bảo mật, cho phép người dùng tham gia đầu tư trong một hoàn cảnh ổn định và đáng tin cậy.
Phân tích mạng Pruv
Pruv Network là một blockchain Layer-1 đạt chuẩn tài chính, được thiết kế đặc biệt cho token hóa tài sản thực, nhằm mục đích đưa tài sản tài chính truyền thống vào Web3 một cách an toàn và tuân thủ quy định. Mạng lưới này chỉ cho phép các tổ chức tài chính được cấp phép trên toàn thế giới hoạt động như nút xác thực, đảm bảo tính bảo mật và độ tin cậy của việc phát hành, quản lý và quyết toán tài sản .
Cơ sở hạ tầng hai chiều cho TradeFi và DeFi
Hiện nay, chuỗi công khai thiếu năng lực quản lý và không phù hợp với tài sản tài chính có giá trị cao; trong khi Chuỗi riêng tư an toàn hơn, chúng lại thiếu khả năng tương tác và thanh khoản.
Là một chuỗi công khai công khai có quyền truy cập hạn chế , Pruv Network kết hợp tính minh bạch, tuân thủ quy định và thanh khoản xuyên Chuỗi , đáp ứng hoàn hảo nhu cầu của các tổ chức tài chính.
Đó là:
Các bên tham gia tài chính truyền thống (ngân hàng, công ty quản lý tài sản, nhà phát hành trái phiếu)
Cộng đồng Web3 (DAO, Tổ chức L1/L2, các giao thức DeFi)
Cung cấp một nền tảng phân phối và tích hợp RWA đáng tin cậy.
Lợi thế cốt lõi
1. Cơ sở hạ tầng đáng tin cậy
Nút xác minh bao gồm các tổ chức tài chính được cấp phép (chẳng hạn như các ngân hàng và tổ chức đầu tư được cấp phép ở châu Á) và sở hữu cơ chế quản trị và bảo mật cấp ngân hàng.
2. Tuân thủ nghiêm ngặt
Mô-Đun KYC/AML tích hợp, nhật ký kiểm toán , bảo vệ quyền riêng tư và tuân thủ đáp ứng các yêu cầu quy định toàn cầu.
3. Hiệu năng cao và khả năng kết hợp
Nó cung cấp khả năng tương tác chuỗi Chuỗi với chi phí thấp và thông lượng cao, hỗ trợ quyết toán thời gian thực và luồng tài sản xuyên Chuỗi cho các ứng dụng tài chính cấp cao.
4. Thân thiện với các tổ chức tài chính
Nó giải quyết rủi ro về mặt pháp lý của chuỗi công khai và những thách thức thanh khoản của Chuỗi riêng tư, biến nó trở thành một lớp nền tảng lý tưởng để các ngân hàng và tổ chức tiếp cận Chuỗi .
Kiến trúc bảo mật đa lớp
Pruv Network sử dụng kiến trúc bảo mật đa lớp, đạt chuẩn ngân hàng, bao gồm:
Sự đồng thuận PoS an toàn
Crypto hóa Chuỗi
Ví đa chữ ký
Giám sát mối đe dọa theo thời gian thực
Hợp đồng thông minh kiểm toán đầy đủ
Kiểm thử xâm nhập định kì – đảm bảo an ninh cho token hóa tài sản và các ứng dụng tài chính quy mô lớn.
mô-đun tuân thủ quy định toàn diện
Mạng tích hợp:
Quản lý danh tính KYC/AML
Cơ chế phòng ngừa CTF
mô-đun tuân thủ thông minh (tự động thực thi các quy tắc tuân thủ)
Nhật ký kiểm toán có thể truy vết
Tuân thủ GDPR và các yêu cầu bảo vệ quyền riêng tư khác.
Điều này cho phép nó đáp ứng được các yêu cầu của hệ thống quản lý tài chính toàn cầu.
Đánh giá TRON
Ưu điểm của Pruv nằm ở vị thế là một chuỗi công khai công khai có quyền truy cập hạn chế (LP1), được thiết kế đặc biệt cho Tài sản Thế giới Thực (RWA). Với các tổ chức tài chính được cấp phép trên toàn thế giới đóng vai trò là nút xác thực, Pruv đạt được mức độ bảo mật cấp ngân hàng, tuân thủ quy định nghiêm ngặt, và phát hành tài sản đáng tin cậy cũng như phân phối xuyên Chuỗi, cung cấp cho các tổ chức và người dùng Web3 một cơ sở hạ tầng tài sản chất lượng cao và đáng tin cậy. Đồng thời, nó giải quyết được sự thiếu hụt khả năng quản lý trong chuỗi công khai công khai truyền thống và sự thiếu khả năng tương tác trong Chuỗi riêng tư, cho phép tích hợp thực sự giữa tài chính truyền thống và DeFi, và mở khóa tiềm năng tăng trưởng có thể mở rộng của các RWA cấp tổ chức.
Nhược điểm của nó là: mô hình hoạt động phụ thuộc rất nhiều vào nút thể chế và khung pháp lý, phi tập trung tương đối hạn chế; việc giới thiệu tài sản và xây dựng hệ sinh thái đòi hỏi một thời gian dài hợp tác giữa các thể chế; và thanh khoản ban đầu cũng như hệ sinh thái của nhà phát triển có thể cần nhiều thời gian hơn để phát triển.
III. Phân tích dữ liệu ngành
1. Hiệu suất thị trường tổng thể
1.1. Xu hướng giá spot BTC so với ETH
BTC
ETH
2. Tóm tắt các lĩnh vực điểm nóng
IV. Tổng quan về dữ liệu kinh tế vĩ mô và nút công bố dữ liệu quan trọng trong tuần tới
Dữ liệu quan trọng được công bố trong tuần này:
Ngày 9 tháng 1: Tỷ lệ thất nghiệp của Mỹ trong tháng 12; Số lượng việc làm phi nông nghiệp đã điều chỉnh theo mùa trong tháng 12 của Mỹ.
V. Chính sách quản lý
Hoa Kỳ
Thay đổi khung pháp lý: Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) cho biết một khung pháp lý Đề án về "miễn trừ đổi mới" dành cho các công ty tài sản kỹ thuật số dự kiến sẽ được công bố vào tháng 1 năm 2026. Khung pháp lý này nhằm mục đích cung cấp sự linh hoạt về mặt pháp lý cho các dự án crypto , cho phép họ thử nghiệm các sản phẩm mới trong điều kiện được giám sát mà không cần phải đáp ứng ngay lập tức các yêu cầu đăng ký chứng khoán đầy đủ.
Tiến trình lập pháp đang chờ xử lý: Đạo luật Minh bạch về Thị trường Tài sản Kỹ thuật số, nhằm mục đích làm rõ các thuộc tính hàng hóa của tài sản kỹ thuật số và phân định trách nhiệm quản lý của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC), vẫn đang chờ Thượng viện xem xét và chưa chắc chắn liệu nó có được thông qua vào tháng 1 năm 2026 hay không.
Liên minh châu Âu
Các quy định mới về minh bạch thuế có hiệu lực: Từ ngày 1 tháng 1 năm 2026, Khung báo cáo tài sản crypto (CARF) do OECD dẫn đầu sẽ có hiệu lực tại 48 quốc gia, bao gồm cả các quốc gia thành viên EU. Khung này yêu cầu các nền tảng dịch vụ crypto thu thập và báo cáo dữ liệu như nơi cư trú thuế và thông tin giao dịch của người dùng để cho phép trao đổi thông tin thuế xuyên biên giới tự động.
Quá trình quản lý toàn diện đang được tiến hành: Quy định về thị trường tài sản crypto của EU (MiCA) đang được thực hiện đầy đủ. Ví dụ, Tây Ban Nha đã yêu cầu tất cả các nhà cung cấp dịch vụ crypto phải có giấy phép MiCA trước ngày 1 tháng 7 năm 2026.
Vương quốc Anh
Thực hiện đồng thời các quy định thuế mới: Tương tự như Hoa Kỳ và Liên minh Châu Âu, Vương quốc Anh cũng sẽ triển khai Khung báo cáo tài sản crypto (CARF) của OECD từ ngày 1 tháng 1 năm 2026 để tăng cường việc thu thập và trao đổi thông tin thuế xuyên biên giới về các giao dịch tài sản crypto .
Xây dựng hệ thống quản lý độc lập: Sau Brexit, Vương quốc Anh cam kết thiết lập một hệ thống quản lý độc lập crypto. Cơ quan Quản lý Tài chính (FCA) dự kiến hoàn thiện các quy định liên quan vào cuối năm 2026, với mục tiêu cốt lõi là bảo vệ người tiêu dùng và duy trì tính toàn vẹn của thị trường.
Các vùng khác
Uzbekistan: Theo các nguồn tin, quốc gia này có kế hoạch thúc đẩy việc sử dụng stablecoin như chính thức trong một môi trường thử nghiệm pháp lý mới bắt đầu từ ngày 1 tháng 1 năm 2026. Môi trường thử nghiệm này cũng sẽ hỗ trợ giao dịch token bảo mật.
