Vai trò của giao dịch nội bộ trên các nền tảng thị trường dự đoán đang bị xem xét kỹ lưỡng sau khi một người dùng Polymarket thắng được 436.759 đô la nhờ dự đoán rằng cựu Tổng thống Venezuela Nicolás Maduro sẽ bị lật đổ trước ngày 31 tháng 1.
Thời điểm người dùng đặt cược — chỉ vài giờ trước khi lực lượng đặc nhiệm Mỹ bắt giữ Maduro — đã khiến Hạ nghị sĩ Ritchie Torres (D-NY) soạn thảo một dự luật cấm các nhân viên liên bang sử dụng thị trường dự đoán khi nắm giữ thông tin nội bộ có liên quan.
Tuy nhiên, những người làm việc trong ngành này cho rằng "giao dịch nội bộ" có thể giúp thị trường dự đoán hoạt động hiệu quả hơn.
“Xét về mặt học thuật, thị trường dự đoán là một trong những công cụ hiệu quả nhất để phát hiện thông tin nội bộ và tối đa hóa hiệu quả cũng như tốc độ truyền tải thông tin,” Loxley Fernandes, Giám đốc điều hành kiêm đồng sáng lập của DASTAN, công ty sở hữu giao thức dự đoán Myriad (và cả Decrypt , một trang web độc lập về mặt biên tập), giải thích.
Trao đổi với Decrypt , Fernandes cho rằng giao dịch nội bộ là một vấn đề nghiêm trọng đối với thị trường dự đoán, chủ yếu là do các thị trường này bị gộp chung một cách sai lầm với các thị trường tài chính truyền thống hơn.
“Cho đến nay, chúng ta vẫn xem các thị trường dự đoán hiện đại như những sòng bạc thay thế – và tôi tin rằng cách nhìn nhận này là không chính xác,” ông nói. “Khi được xem xét dưới góc độ tiềm năng thực sự – hiệu quả Vốn và thông tin – giao dịch nội bộ thực chất có thể là một lợi thế chứ không phải là một lỗi.”
Mặc dù Fernandes rõ ràng có lợi ích tài chính trong thị trường dự đoán, nhưng nhiều nhà bình luận khách quan hơn cũng đã đưa ra những lập luận tương tự, trong đó có giáo sư kinh tế Robin Hanson của Đại học George Mason.
Trả lời phỏng vấn Decrypt , Hanson cho biết có sự đánh đổi giữa số lượng đầu tư và độ chính xác của giá cả trên thị trường, và việc giao dịch nội bộ bị hạn chế trong bối cảnh thị trường chứng khoán truyền thống nhằm khuyến khích đầu tư nhiều hơn từ bên ngoài.
“Nếu điều tôi quan tâm trong thị trường [dự đoán] là độ chính xác của giá cả, thì ở đây không có vấn đề gì lớn,” ông nói. “Để có được giá chính xác hơn, chúng ta cần những người có nhiều thông tin để giao dịch.”
Decrypt đã liên hệ với Hạ nghị sĩ Torres và Polymarket để xin ý kiến, và sẽ cập nhật bài viết này nếu nhận được phản hồi từ họ.
Như dự thảo Luật về Tính Liêm Chính Công Cộng trong Thị Trường Dự Báo Tài Chính năm 2026 của Hạ nghị sĩ Torres đã chỉ ra, những quan điểm như vậy chắc chắn không phải là phổ biến, và có thể việc ông Maduro đặt cược vào Polymarket gần đây sẽ khiến việc ban hành quy định trở nên khả thi hơn.
“Tôi tin rằng điều đó có thể dẫn đến việc thực thi pháp luật và tôi tin rằng nó nên dẫn đến việc ban hành quy định,” Fernandes nói.
Tuy nhiên, Fernandes đã làm rõ dự đoán của mình bằng cách lập luận rằng bất kỳ quy định nào được ban hành cũng cần phải cân bằng, và không nên đơn giản coi thị trường dự đoán tương đương với thị trường chứng khoán truyền thống.
“Cần có một trình độ giáo dục và sự đổi mới trong các khuôn khổ pháp lý và quy định mà chúng ta áp dụng cho thị trường dự đoán, để không làm suy yếu chúng và biến chúng thành các sòng bạc thay thế, mà thay vào đó cho phép người dùng tham gia vào đó vì giá trị thông tin mà chúng có thể cung cấp, biết rằng việc dân chủ hóa thông tin nội bộ là một sự đổi mới quan trọng trong sự phát triển mạnh mẽ của thời đại thông tin,” ông nói.
Các thị trường dự đoán đang ngày càng mở rộng phạm vi hoạt động, với việc Polymarket ra mắt thị trường dự đoán bất động sản vào thứ Hai, cho phép người dùng đặt cược vào giá nhà trung bình tại các tiểu bang của Mỹ.
Nhưng khi các nền tảng này ngày càng phổ biến, việc tránh các quy định cụ thể có thể trở nên khó khăn hơn, trong khi thị trường dự đoán đã bị cấm ở một số quốc gia châu Âu (bao gồm Pháp, Bỉ, Ba Lan và Ý).
Các nền tảng này đang phát triển nhanh chóng; Polymarket được định giá 9 tỷ đô la vào tháng 10 năm ngoái, sau khi nhận được khoản đầu tư 2 tỷ đô la từ Sàn giao dịch liên lục địa, đơn vị điều hành sàn giao dịch NYSE, trong khi đối thủ Kalshi đạt mức định giá 11 tỷ đô la một tháng sau đó, sau vòng gọi vốn 1 tỷ đô la.
