Giá XRP vẫn duy trì ở mức thấp bất chấp hoạt động giao dịch ổn định xung quanh tài sản này, và những bình luận gần đây giúp giải thích sự khác biệt này. Theo Jake Claver, CEO của Digital Ascension Group , lời giải thích nằm ngoài các đợt giải phóng tiền ký quỹ của Ripple hay hành vi của nhà đầu tư cá nhân, mà thay vào đó chỉ ra các yếu tố cấu trúc ảnh hưởng đến cách nguồn cung XRP đến được thị trường.
Cách các nhà đầu tư XRP bán ra mà không gây hoang mang cho thị trường
Claver giải thích trong một bài đăng gần đây trên X rằng các giao dịch mua bán XRP quy mô lớn chủ yếu diễn ra thông qua các kênh dành cho tổ chức, chẳng hạn như giao dịch phi tập trung (OTC) và các sàn giao dịch ngầm (dark pools) giữ kín hoạt động giao dịch, thay vì trên các sàn giao dịch công khai. Ông đặc biệt chỉ ra các nền tảng như FalconX và cơ sở hạ tầng sàn giao dịch ngầm của Kraken. Những địa điểm này được thiết kế dành cho các tổ chức, quỹ đầu cơ và các nhà đầu tư ban đầu muốn chuyển nhượng số lượng lớn mà không công khai ý định của họ trên sổ lệnh mở.
Điều này rất quan trọng vì các sàn giao dịch công khai rất nhạy cảm với các lệnh bán lớn. Khi các lệnh bán lớn xuất hiện trên sàn giao dịch, chúng thường gây ra sự sụt giảm giá nhanh chóng khi các nhà giao dịch khác phản ứng. Các sàn giao dịch OTC hoạt động khác biệt. Họ khớp lệnh mua và bán một cách riêng tư, cho phép XRP được chuyển nhượng mà không tác động ngay lập tức đến giá thị trường hiển thị. Kết quả là, một lượng lớn XRP có thể được bán ra trong khi biểu đồ trông tương đối ổn định.
Đối với các nhà đầu tư ban đầu đã tích lũy XRP ở mức giá thấp hơn nhiều năm trước, phương pháp này rất hiệu quả. Nó cho phép họ dần dần thoái vốn hoặc tái cân bằng vị thế trong khi vẫn đảm bảo chất lượng giao dịch. Tuy nhiên, đối với thị trường rộng lớn hơn, nó tạo ra sự không nhất quán. Nhu cầu có thể tồn tại, nhưng chừng nào nguồn cung ổn định vẫn được tung ra thông qua các kênh riêng tư, đà tăng giá vẫn bị hạn chế . Điều này giải thích tại sao XRP khó có thể tăng giá mạnh ngay cả trong thời kỳ tâm lý tích cực hoặc những câu chuyện mạnh mẽ liên quan đến mạng lưới.
Nhu cầu ETF đang âm thầm làm cạn kiệt cùng một Bể thanh khoản.
Một phần mở rộng quan trọng cho luận điểm của Claver không đến từ bình luận bên dưới bài đăng gốc của ông. Một độc giả đã hỏi về "ước tính tốt nhất" khi nào các sàn giao dịch OTC có thể hết nguồn cung. Ông trả lời rằng nguồn cung đang giảm mỗi ngày, với các quỹ ETF đang tích cực làm cạn kiệt thanh khoản hiện có.
Trao đổi này rất quan trọng để hiểu bức tranh toàn cảnh. Các quỹ ETF thường không mua XRP trên các sàn giao dịch công khai theo cách làm méo mó giá cả. Thay vào đó, chúng tìm kiếm thanh khoản thông qua các sàn giao dịch OTC, chính những kênh mà các nhà đầu tư ban đầu đang sử dụng để bán. Điều này có nghĩa là các quỹ ETF đang dần hấp thụ XRP mà lẽ ra sẽ vẫn có sẵn để phân phối âm thầm. Theo thời gian, động thái này làm thay đổi cấu trúc thị trường. Khi các quỹ ETF và các sản phẩm dành cho tổ chức khác tiếp tục hút bớt lượng hàng tồn kho OTC , các nhà đầu tư ban đầu sẽ có ít cơ hội hơn để bán các vị thế lớn mà không cần tiếp cận thị trường công khai. Khi điều đó xảy ra, hoạt động bán ra trở nên rõ ràng hơn và quá trình xác định giá chuyển trở lại các sàn giao dịch.
Cho đến khi nguồn cung OTC giảm đáng kể, giá XRP có thể vẫn bị kìm hãm bất chấp nhu cầu liên tục. Điều quan trọng cần rút ra rất đơn giản: việc giá bị kìm hãm hiện tại không phải do thiếu sự quan tâm đến XRP, mà là hệ quả của cách thức và địa điểm các nhà đầu tư ban đầu lựa chọn bán ra.
