Với sự thay đổi chế độ dự kiến ở Venezuela vào năm 2026 và sự can thiệp mạnh mẽ của chính quyền Trump, bối cảnh năng lượng toàn cầu đang đối mặt với một cuộc tái cấu trúc lớn khác sau cuộc cách mạng dầu đá phiến. "Kế hoạch phục hồi ngành công nghiệp dầu mỏ" của Trump nhằm mục đích sử dụng các công ty Mỹ để tiếp quản các mỏ dầu của Venezuela, sử dụng thu nhập từ dầu mỏ để chi trả cho chi phí tái thiết, và do đó cắt đứt ảnh hưởng năng lượng của Trung Quốc và Nga ở Nam Mỹ. Trong số nhiều gã khổng lồ dầu khí quốc tế, Chevron, với cam kết lâu dài đối với các hoạt động tại địa phương, đã trở thành bên hưởng lợi tiềm năng lớn nhất trong trò chơi địa chính trị này. Báo cáo này sẽ đi sâu vào năng lực sản xuất hiện tại của Venezuela, kế hoạch chiến lược của chính phủ Mỹ, và liệu Chevron có sở hữu hệ thống bảo vệ cạnh tranh dài hạn trong bối cảnh nguồn cung dầu toàn cầu hiện nay hay không.
Tình trạng hiện tại của dầu thô Venezuela: Tiềm năng và thách thức giữa đống đổ nát
Mặc dù sở hữu trữ lượng dầu mỏ đã được chứng minh lớn nhất thế giới (khoảng 303 tỷ thùng), ngành công nghiệp dầu mỏ của Venezuela đang trong tình trạng "suy giảm nghiêm trọng" do nhiều năm bị trừng phạt và quản lý yếu kém. Sản lượng hàng ngày hiện chỉ dao động từ 900.000 đến 1 triệu thùng, chỉ bằng một phần ba so với thời kỳ đỉnh cao. Nghiêm trọng hơn, cơ sở hạ tầng địa phương (như đường ống dẫn dầu, nhà máy nâng cấp và cảng) đã cũ kỹ và xuống cấp nghiêm trọng, và nguồn cung cấp điện cực kỳ không ổn định. Các chuyên gia thị trường đánh giá tính rằng việc khôi phục sản lượng lên hơn 2 triệu thùng mỗi ngày sẽ mất từ 5 đến 10 năm và cần khoản đầu tư hơn 100 tỷ đô la. Do đó, "sự tăng đột biến sản lượng" trong ngắn hạn chỉ là kỳ vọng của thị trường, và tăng trưởng nguồn cung thực tế sẽ khá chậm.
"Kế hoạch Phục hưng Dầu mỏ" của Trump: Phân phối lại nguồn tài nguyên do các công ty Mỹ dẫn đầu
Tổng thống Trump đề xuất một kế hoạch do Mỹ dẫn đầu nhằm vực dậy ngành công nghiệp dầu mỏ của Venezuela, với cốt lõi là "đổi nợ lấy dầu" và "tái cấu trúc địa chiến lược". Kế hoạch này yêu cầu rõ ràng rằng việc tái thiết phải do các tập đoàn dầu khí khổng lồ của Mỹ (Big Oil) dẫn đầu và xuất khẩu dầu của Venezuela phải chuyển sang các nhà máy lọc dầu ở vùng Vịnh Mexico của Mỹ, trực tiếp thay thế thị thị phần của Trung Quốc và Nga. Để nhanh chóng huy động vốn, Mỹ dự định giải phóng và bán trữ lượng dầu thô hiện có của Venezuela từ 30 đến 50 triệu thùng. Động thái này không chỉ nhằm ổn định nguồn tài chính cho việc tái thiết, mà quan trọng hơn, nó nhằm đảm bảo an ninh năng lượng và sức mạnh định giá của Mỹ ở Tây bán cầu bằng cách kiểm soát ngành năng lượng của Venezuela, tiếp tục kìm hãm giá dầu quốc tế để giảm bớt lạm phát ở Mỹ.
Lợi thế tiên phong không thể thay thế của Chevron
Chevron là công ty dầu khí duy nhất của Mỹ còn hoạt động tại Venezuela. Công ty có trụ sở tại Houston này hiện đang nắm giữ giấy phép hạn chế Bộ Ngân khố Hoa Kỳ để vận hành bốn liên doanh với công ty dầu khí quốc doanh của Venezuela, Petróleos de Venezuela SA. Sản lượng dầu của Chevron chiếm khoảng một phần tư tổng sản lượng của Venezuela.
Trong số tất cả các công ty dầu khí phương Tây, Chevron là công ty duy nhất duy trì được giấy phép Bộ Ngân khố Hoa Kỳ và hoạt động đáng kể trong suốt thời kỳ trừng phạt. Điều này mang lại cho công ty lợi thế "người tiên phong" độc nhất vô nhị và khó có thể sao chép. Trong khi ExxonMobil vẫn đang ngồi vào bàn đàm phán đánh giá rủi ro pháp lý, Chevron đã có sẵn Chuỗi hậu cần và đội ngũ kỹ thuật, cho phép công ty nhanh chóng đáp ứng yêu cầu tăng sản lượng của Trump. Hơn nữa, các nhà máy lọc dầu của Chevron tại Hoa Kỳ được thiết kế đặc biệt để xử lý dầu thô nặng; việc tiếp cận trực tiếp với dầu thô nặng giá rẻ của Venezuela sẽ làm giảm đáng kể chi phí lọc dầu và tăng hệ số biên lợi nhuận lọc dầu của công ty.
Phân tích đầu tư CVX: Cuộc chiến giữa lợi ích cổ tức cao và những khó khăn do giá dầu gây ra
Hầu hết các nhà phân tích Phố Wall đều duy trì xếp hạng mua vào hoặc giữ đối với cổ phiếu Chevron (mã chứng khoán: CVX), với giá mục tiêu trung bình trong khoảng từ 172 đến 175, ngụ ý tiềm năng tăng giá khoảng 8% đến 10% so với giá hiện tại.
Xét về các yếu tố tài chính cơ bản, Chevron thể hiện khả năng phòng thủ mạnh mẽ. Công ty sở hữu bảng tài sản vững chắc và lịch sử tăng trưởng cổ tức trong 38 năm, với tỷ suất cổ tức hiện tại khoảng 4,5%, mang lại cho nhà đầu tư sự bảo vệ vững chắc trước rủi ro giảm giá.
Tuy nhiên, Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) đã cảnh báo rằng thị trường dầu thô toàn cầu đang đối mặt với tình trạng dư cung. Nếu sản lượng dầu của Venezuela quay trở lại thị trường và sản lượng dầu đá phiến của Mỹ tăng lên, điều này có thể dẫn đến một thời kỳ dài giá dầu thấp, làm giảm mạnh lợi nhuận khai thác của Chevron. Do đó, giá trị đầu tư hiện tại của Chevron nằm ở "lợi thế hội nhập dài hạn" hơn là lợi nhuận ngắn hạn. Cổ phiếu này phù hợp với người nắm giữ dài hạn tìm kiếm dòng tiền ổn định và tài sản chống lạm phát, hơn là các nhà đầu cơ ngắn hạn.
Bài viết này, "Chevron (CVX) nắm bắt cơ hội tại Venezuela: Liệu cổ tức cao có thể vượt qua được những khó khăn do giá dầu giảm?", lần đầu tiên xuất hiện trên ABMedia .
