Patrick Liou, Giám đốc Institutional của Gemini, dự đoán năm 2026 sẽ là bước ngoặt quan trọng đối với thị trường crypto. Anh cho rằng những quan điểm lâu nay về chu kỳ Bitcoin, quy định và dòng vốn sẽ nhường chỗ cho giai đoạn mới, do các tổ chức tài chính lớn và xu hướng vĩ mô dẫn dắt.
Trong 5 nhận định nổi bật được chia sẻ tuần qua, Liou giải thích vì sao năm 2026 có thể thay đổi cách nhà đầu tư, các nhà hoạch định chính sách và thậm chí cả các quốc gia nhìn nhận về Bitcoin và hạ tầng crypto.
Chu kỳ 4 năm của Bitcoin đã không còn phù hợp
Liou cho rằng nếu Bitcoin kết thúc năm 2026 với mức sinh lời âm, thì điều này sẽ bác bỏ “kịch bản chu kỳ 4 năm” vốn được nhiều người tin tưởng lâu nay.
Thay vì giảm sâu tới 75–90% như các chu kỳ trước, giá Bitcoin nay chỉ thấp hơn đỉnh khoảng 30%, cho thấy cấu trúc thị trường đang dần trưởng thành hơn.
Thực tế này tương đồng với biến động thị trường gần đây. Dòng vốn từ ETF, chiều sâu của thị trường phái sinh và các giải pháp lưu ký cho tổ chức giúp thị trường hấp thụ sốc cung – cầu, thay vì tạo nên hiện tượng tăng giảm cực đoan như trước.
Thị trường quyền chọn cũng thể hiện rõ xu hướng này, khi biến động ước tính duy trì trong vùng 25–40%, thấp hơn nhiều so với đỉnh lịch sử quanh 80%.
Do đó, hiện tại Bitcoin vận động giống một tài sản vĩ mô hơn. Giá BTC chịu tác động mạnh từ thanh khoản và sự điều chỉnh vị thế của nhà đầu tư, không còn phụ thuộc nhiều vào chu kỳ halving.
Bầu cử giữa kỳ Mỹ 2026 sẽ có sự ủng hộ tiền mã hóa từ cả hai đảng
Lãnh đạo Gemini dự đoán crypto sẽ trở thành chủ đề chính của chính sách song song giữa hai đảng tại Mỹ trước kỳ bầu cử giữa nhiệm kỳ năm 2026.
Trước đây, Đảng Cộng hòa tiên phong trong việc tiếp cận các nhà đầu tư yêu thích crypto, nhưng gần đây Đảng Dân chủ cũng ngày càng tích cực tham gia, khi các dự thảo về cấu trúc thị trường đang được đẩy mạnh.
Nhận định này sát với diễn biến vừa qua. Dự luật cấu trúc thị trường, hay còn gọi là CLARITY Act, vẫn còn gặp nhiều tranh cãi nhưng quá trình đàm phán song phương đang tiến triển tốt.
Nhiều chuyên gia dự báo Thượng viện Mỹ có thể thông qua luật này vào đầu năm 2026, khi có đủ sự hậu thuẫn từ cả hai đảng để giảm nguy cơ bị ngăn cản.
Chính sách về crypto cũng thành vấn đề tranh cử ở các bang “chiến địa” như Arizona, Georgia và Michigan. Ứng viên của cả hai đảng bắt đầu thể hiện quan điểm về luật hóa, đổi mới và bảo vệ nhà đầu tư nhỏ lẻ.
Nhiều sàn dự đoán vận hành bằng crypto hơn
Liou dự đoán các thị trường dự đoán sử dụng crypto sẽ bùng nổ mạnh mẽ từ năm 2026, nhờ khả năng tổng hợp dữ liệu thời gian thực chính xác và hiệu quả hơn so với khảo sát truyền thống.
Xu hướng này đã bắt đầu xuất hiện. Nền tảng Polymarket tăng trưởng mạnh suốt năm qua, thu hút thêm nhiều dự án mới, kể cả các sàn giao dịch lớn tham gia vào lĩnh vực dự báo hợp pháp và có kiểm soát.
Các công ty crypto như Coinbase cũng đẩy mạnh hoạt động trên thị trường dự đoán. Sự mở rộng này phản ánh nhu cầu thực tế về các công cụ dự báo dựa vào thị trường, liên quan trực tiếp tới chính trị, sự kiện vĩ mô và kinh tế.
Các quỹ dự trữ tài sản số sẽ hợp nhất để tồn tại
Liou cho rằng sau chu kỳ thị trường khó khăn, các quỹ kho bạc tài sản kỹ thuật số (DATs) sẽ chứng kiến làn sóng hợp nhất. Sau giai đoạn bùng nổ ra mắt DAT, hiện nhiều công ty đang giao dịch ở mức thấp hơn giá trị tài sản crypto mà họ nắm giữ, khiến NAV bị nén lại.
Những tháng gần đây, các công ty niêm yết DAT gặp áp lực lớn như cổ phiếu mất giá, nguy cơ pha loãng và cân đối tài chính thiếu ổn định.
Biểu đồ giá cổ phiếu MSTR năm 2025. Nguồn: Google FinanceMicroStrategy, công ty nắm giữ nhiều Bitcoin nhất thế giới, đã ghi nhận khoản lỗ cực lớn trong quý 4/2025. Cổ phiếu MSTR kết thúc 2025 với mức giảm lên tới 60%.
Năm 2026, chiến lược mua giữ đơn giản có thể không còn phù hợp. Điều này sẽ khiến nhiều đơn vị yếu buộc phải sáp nhập hoặc rút lui khỏi thị trường.
Quốc gia bán dự trữ vàng để mua Bitcoin
Cuối cùng, đại diện Gemini cho rằng ít nhất sẽ có một quốc gia bán bớt vàng dự trữ để mua Bitcoin, công nhận BTC là “Vàng số” một cách chính thức.
Ý tưởng này giờ đây không còn là viễn cảnh xa vời. Mỹ đã xây dựng khung chiến lược tài sản số thông qua việc tịch thu Bitcoin.
Đồng thời, nhiều quốc gia như Đức, Thụy Điển hay Cộng hòa Séc cũng thảo luận công khai về khả năng đưa Bitcoin vào dự trữ quốc gia.
Với các quốc gia mong muốn đa dạng hóa dự trữ hoặc giảm sự phụ thuộc vào đồng USD, tính dễ chuyển đổi và minh bạch của Bitcoin đang trở thành lựa chọn thay thế hấp dẫn.
Tổng thể, dự đoán của Liou cho thấy năm 2026 sẽ là thời điểm mà thị trường crypto bước vào giai đoạn mới, không còn bị chi phối bởi các làn sóng thổi phồng, mà thay vào đó là sự tham gia của các tổ chức lớn, chính sách rõ ràng và nguồn vốn từ các chính phủ.
