Năm 2026, thị trường tiền điện tử đang hướng tới sự phân hóa cấu trúc hơn là một chu kỳ Bull thống nhất, với Bitcoin và một nhóm nhỏ các tài sản chất lượng cao thu hút phần lớn Vốn và sự chú ý.
Stablecoin đang trở thành cơ sở hạ tầng tài chính cốt lõi thay vì chỉ là cầu nối đơn thuần, được thúc đẩy bởi việc áp dụng thanh toán thực tế, thanh toán doanh nghiệp và các trường hợp sử dụng xuyên biên giới.
Việc phát hành Token đang dần mất đi vị thế mặc định khi các công ty tiền điện tử lâu năm ngày càng ưa chuộng hình thức IPO, trong khi các ứng dụng có mức độ sử dụng cao như thị trường dự đoán có thể phát triển thành các blockchain riêng.
Đầu năm 2026, một điều trở nên rõ ràng. Thị trường tiền điện tử không còn vận động theo một hướng duy nhất nữa. Theo báo cáo triển vọng thường niên mới nhất từ The Block Research, thị trường đang bước vào giai đoạn phân hóa cấu trúc. Tăng trưởng vẫn tồn tại, nhưng không đồng đều. Vốn, sự chú ý và tính hợp pháp đang tập trung lại thay vì lan tỏa.
Thay vì một thị trường Bull rộng lớn, các nhà phân tích mô tả một bức tranh được định hình bởi sự phân tách. Bitcoin so với mọi thứ khác. Stablecoin so với token gốc. Bảng cân đối kế toán được quản lý so với các câu chuyện trên chuỗi. Trong môi trường này, các giả định quen thuộc bắt đầu bị phá vỡ. Phát hành Token mất đi sức hấp dẫn tự động. IPO trở lại như một lựa chọn thay thế nghiêm túc. Ngay cả thị trường dự đoán cũng bắt đầu trông giống cơ sở hạ tầng tài chính hơn là các ứng dụng, điều này có thể biện minh cho việc tạo ra các blockchain riêng của chúng.
Các phần sau đây không đưa ra một dự báo duy nhất. Chúng phản ánh sự căng thẳng giữa các quan điểm khác nhau, và chính sự căng thẳng đó có thể là tín hiệu chính xác nhất về những gì sắp xảy ra.
Sự thống trị của Bitcoin (BTCD) VÀ GIỚI HẠN CỦA LÝ THUYẾT CHU KỲ
Mặc dù có những bất đồng về thời điểm và mức độ biến động, hầu hết các nhà phân tích đều nhất trí về một điểm. Bitcoin vẫn là trọng tâm. Nhiều dự báo cho rằng thị phần của nó sẽ duy trì trên 50% trong suốt năm 2026. Một số dự báo thậm chí còn kỳ vọng nó sẽ tiếp tục tăng khi Vốn chuyển dịch khỏi các altcoin yếu hơn và đổ vào các tài sản được coi là có tính thanh khoản cao, được quản lý chặt chẽ và dễ tiếp cận đối với các tổ chức.
Một số nhà phân tích vẫn kỳ vọng Bitcoin sẽ đạt mức cao mới, với mục tiêu xoay quanh mốc 140.000 đô la. Những người khác thận trọng hơn. Họ cho rằng sự bất ổn vĩ mô, rủi ro địa chính trị và kỷ luật Vốn sẽ hạn chế đà tăng trưởng. Tuy nhiên, ngay cả những quan điểm thận trọng nhất cũng cho rằng Bitcoin sẽ vượt trội hơn hầu hết các tài sản rủi ro, bao gồm cả các chỉ số chứng khoán chính.
Điều nổi bật không phải là Optimism về giá cả mà là sự mệt mỏi về mặt lý thuyết. Lý thuyết chu kỳ bốn năm truyền thống đang bị đặt dấu hỏi công khai. Dòng vốn ETF, chiến lược Treasury của các tập đoàn và hoạt động giao dịch toàn cầu liên tục đã làm thay đổi cấu trúc thị trường. Bitcoin không còn chủ yếu hoạt động như một Token đầu cơ nữa. Nó ngày càng giống một công cụ tài chính được tích hợp trong bảng cân đối kế toán và danh mục đầu tư.
Sự thay đổi này dẫn đến những hệ quả. Khi Bitcoin thu hút sự chú ý của các tổ chức, nó làm giảm cơ hội cho các token chất lượng trung bình duy trì đà tăng trưởng. Kết quả là thị trường có hình chữ K. Một nhóm nhỏ các tài sản tiếp tục thu hút Vốn, trong khi phần còn lại phải vật lộn để giữ vững vị thế.
STABLECOIN LÀ ĐỘNG LỰC TĂNG TRƯỞNG THỰC SỰ
Nếu Bitcoin là trụ cột của thị trường, thì stablecoin lại là động lực thúc đẩy nó. Trong tất cả các dự báo, stablecoin nổi lên như câu chuyện tăng trưởng ổn định nhất năm 2026. Dự báo nguồn cung dao động từ 400 đến 500 tỷ đô la, với khối lượng giao dịch tăng trưởng thậm chí còn nhanh hơn tốc độ phát hành.
Động lực thúc đẩy không phải là đầu cơ, mà là việc sử dụng. Các tổ chức thanh toán được quản lý đang tích hợp stablecoin vào quy trình thanh toán bù trừ. Các doanh nghiệp đang thử nghiệm việc trả lương xuyên biên giới, thanh toán cho nhà cung cấp và dòng Treasury nội bộ trên nền tảng stablecoin. Tại các thị trường mới nổi, stablecoin tiếp tục lấp đầy những khoảng trống do hệ thống ngân hàng yếu kém để lại.
Việc áp dụng chức năng này làm thay đổi thứ bậc của các tài sản trên chuỗi. Các nhà phân tích nhận thấy sự dịch chuyển dần dần từ các hoạt động được định giá bằng ETH hoặc SOL sang các dòng tiền được định giá bằng USDC . Trong bối cảnh này, các token mạng gốc đang phải đối mặt với sự cạnh tranh ngày càng tăng từ các stablecoin có độ biến động thấp hơn và tiện ích rõ ràng hơn.
Điều quan trọng cần lưu ý là không phải tất cả các stablecoin đều được hưởng lợi như nhau. Một số nhà phân tích dự đoán thị phần USDT sẽ giảm, trong khi USDC sẽ mạnh lên như một tài sản thanh toán trung lập trên các hệ thống ngân hàng và sổ cái phân tán. Đồng thời, các loại tiền tệ khu vực như đô la Singapore hoặc franc Thụy Sĩ có thể tăng trưởng từ quy mô nhỏ, phản ánh nhu cầu cục bộ hơn là sự thống trị toàn cầu.
Stablecoin không còn chỉ là một cầu nối nữa. Chúng đang trở thành lớp cơ sở hạ tầng chính.
TẠI SAO IPO ĐANG THAY THẾ VIỆC PHÁT HÀNH Token ?
Một trong những chủ đề nổi bật nhất trong các dự báo là sự trở lại của IPO như một con đường được ưa chuộng đối với các công ty tiền điện tử đã trưởng thành. Các sàn giao dịch, đơn vị lưu ký và nhà cung cấp cơ sở hạ tầng ngày càng được xem là phù hợp hơn với thị trường chứng khoán công khai so với việc Phát hành Token.
Lý lẽ rất đơn giản. Thị trường Token đã trở nên quá đông đúc, biến động mạnh và khắc nghiệt. Việc mở khóa số lượng lớn token, thanh khoản thứ cấp yếu và sự tham gia của nhà đầu tư cá nhân giảm sút khiến việc duy trì giá trị dài hạn trở nên khó khăn. Ngược lại, IPO mang lại khả năng tiếp cận nguồn Vốn dồi dào hơn, cấu trúc quản trị rõ ràng hơn và tính hợp pháp về mặt pháp lý.
Các nhà phân tích chỉ ra sự phân hóa ngày càng lớn giữa các công ty tạo ra doanh thu và các token dựa vào câu chuyện. Khi khoảng cách này mở rộng, Vốn sẽ chảy về các thực thể giống với các doanh nghiệp truyền thống, ngay cả khi chúng hoạt động trên nền tảng tiền điện tử. Cổ phiếu tiền điện tử được hưởng lợi từ sự đa dạng hóa, cho dù thông qua điện toán AI, dịch vụ môi giới hay giao dịch đa tài sản.
Đồng thời, các kho bạc tài sản kỹ thuật số đang phải đối mặt với áp lực. Khi các sản phẩm ETF cải thiện tính thanh khoản và giảm phí, nhiều cấu trúc DAT mất đi sức hấp dẫn. Các nhà phân tích dự đoán sẽ có sự hợp nhất, thanh lý bắt buộc hoặc những thay đổi chiến lược, chỉ những người chơi lớn nhất mới tồn tại.
Thông điệp không phải là token biến mất. Mà là Phát hành Token không còn là lựa chọn mặc định nữa. Đối với nhiều nhóm, lựa chọn hợp lý hơn là trì hoãn hoặc tránh hoàn toàn việc phát hành Token .
THỊ TRƯỜNG DỰ ĐOÁN VÀ SỰ TRỖI DẬY CỦA CHUỖI ỨNG DỤNG
Trong tất cả các phân tích về ứng dụng, thị trường dự đoán nhận được Consensus mạnh mẽ nhất. Các nhà phân tích liên tục mô tả chúng là ứng dụng tiền điện tử phát triển nhanh nhất năm 2026. Dự báo khối lượng giao dịch giao dịch cho thấy mức độ gấp nhiều lần so với các chu kỳ bầu cử trước đây, với số lượng giao dịch mở tăng nhanh chóng xung quanh các sự kiện chính trị và vĩ mô.
Điều thay đổi lần này là quy mô. Khi các thị trường dự đoán thu hút nhiều người dùng và thanh khoản hơn, nhu cầu về cơ sở hạ tầng của chúng cũng tăng lên. Một số nhà phân tích dự đoán các nền tảng hàng đầu sẽ xem xét việc ra mắt blockchain riêng của họ, thay vì tiếp tục sử dụng các ứng dụng trên các mạng chia sẻ.
Động thái này phản ánh một xu hướng rộng hơn. Các ứng dụng có mức sử dụng cao bắt đầu tự tích hợp hệ thống của mình. Việc kiểm soát quá trình thực thi, phí và quản trị trở nên quan trọng hơn khả năng kết hợp các thành phần. Đối với thị trường dự đoán, nơi độ trễ, sự tuân thủ và các mối quan hệ đối tác độc quyền là những yếu tố quan trọng, một chuỗi chuyên dụng có thể mang lại lợi thế chiến lược.
Tuy nhiên, tăng trưởng luôn đi kèm với rủi ro. Các nhà phân tích cảnh báo về sự giám sát của cơ quan quản lý, đặc biệt là xung quanh vấn đề giao dịch nội bộ và thao túng thị trường. Họ cũng dự đoán sẽ có một cuộc sàng lọc mạnh mẽ, với hầu hết các nền tảng bắt chước đều thất bại trong việc thu hút người dùng.
Theo nghĩa này, thị trường dự đoán phản ánh quá trình chuyển đổi rộng lớn hơn trong lĩnh vực tiền điện tử. Chúng không còn là những thử nghiệm nữa. Chúng là những doanh nghiệp đang đối mặt với những ràng buộc thực tế, sự cạnh tranh thực tế và những hậu quả thực tế.
MỘT THỊ TRƯỜNG KHÔNG CÒN ĐỒNG ĐỘNG NỮA
Nhìn chung, những dự báo này chỉ ra một thị trường không còn tăng hoặc giảm đồng loạt nữa. Bitcoin mạnh lên trong khi nhiều token khác suy yếu. Stablecoin mở rộng âm thầm trong khi các câu chuyện khác cạnh tranh nhau để thu hút sự chú ý. IPO lấy lại tầm quan trọng khi các đợt ra mắt Token mất đà. Các ứng dụng trưởng thành thành cơ sở hạ tầng.
Đây không phải là một viễn cảnh lạc quan về tiền điện tử. Đây là một viễn cảnh có kỷ luật. Vốn trở nên có chọn lọc. Tăng trưởng không đồng đều. Và thành công ít phụ thuộc vào việc nắm bắt chu kỳ mà phụ thuộc nhiều hơn vào việc xây dựng một thứ gì đó có thể tồn tại ngoài chu kỳ đó.
Liệu những dự đoán này có chính xác hay không chỉ có thể thấy rõ khi nhìn lại. Nhưng thông điệp cốt lõi đã hiện hữu. Tiền điện tử năm 2026 không phải là về sự ồn ào hơn nữa. Đó là về ít người chiến thắng hơn, cấu trúc rõ ràng hơn và những lựa chọn khó khăn hơn.
〈 Khi IPO vượt thứ hạng Token và thị trường xây dựng chuỗi riêng của họ 〉這篇文章最早發佈於《 CoinRank 》。
