Năm 2026, hệ thống tài chính sẽ trải qua một sự chuyển đổi sâu sắc: Tài sản thực (RWA) đang được xây dựng lại nhanh chóng trên blockchain. Các công cụ tài chính truyền thống như trái phiếu kho bạc Mỹ, trái phiếu doanh nghiệp, hàng hóa, cho vay quỹ đầu tư tư nhân và bất động sản hiện đang được đưa lên Chuỗi.

Văn bản gốc: Kỷ nguyên mọi thứ trên dây chuyền: Báo cáo của RWA Spectrum

Tác giả : Birdeye

Biên soạn bởi: Will Awang , Luật sư chuyên về Đầu tư và Tài chính, chuyên về Web3 & Tài sản số; Nhà nghiên cứu độc lập chuyên token hóa, RWA, Thanh toán và Khoa học phi tập trung

Năm 2026, hệ thống tài chính sẽ trải qua một sự chuyển đổi sâu sắc: Tài sản Thế giới Thực (RWA) đang được xây dựng lại nhanh chóng trên blockchain. Các công cụ tài chính truyền thống như trái phiếu kho bạc Mỹ, trái phiếu doanh nghiệp, hàng hóa, cho vay quỹ đầu tư tư nhân và bất động sản hiện đang được đưa lên Chuỗi. RWA mang lại cho tài sản này sê-ri khả năng mang tính cách mạng: neo giữ quyền sở hữu một phần trên Chuỗi, khả năng chuyển nhượng 24/7, khả năng lập trình và khả năng kết hợp. Những đặc điểm này không chỉ khó đạt được đối với cơ sở hạ tầng tài chính truyền thống mà còn trực tiếp giải quyết những điểm yếu lâu nay của sự kém hiệu quả trên thị trường vốn, khiến RWA trở thành ứng cử viên sáng giá cho việc ứng dụng công nghệ blockchain trên quy mô lớn.

Nguyên tắc cơ bản là:

• blockchain đóng vai trò như một sổ cái thống nhất toàn cầu mới và một cơ sở hạ tầng tài chính mới.
• Tiền token hóa được xây dựng trên sổ cái này sẽ giúp cân bằng hiệu quả và chi phí chuyển giao giá trị toàn cầu.
• Điều này đã tạo ra một thị trường tính toàn cầu, hoạt động 24/7, đa tài sản cho các dịch vụ thanh toán, vay mượn và tài chính vốn.

Năm 2024, chúng ta đã chứng kiến ​​nhiều tài sản được đưa lên Chuỗi; năm 2025, chúng ta thấy tài sản tài chính truyền thống này kết hợp rộng rãi với DeFi. Năm 2026, chúng ta sẽ thấy:

• Vốn đầu tư không còn hài lòng với các mô hình lợi nhuận truyền thống, mà chủ động hơn trong việc thu hút lợi nhuận Chuỗi dựa trên các mô hình lợi nhuận truyền thống - hướng tới sự phát triển hơn nữa của quản lý tài sản Chuỗi;
• Đồng thời, những đặc điểm của blockchain mà cơ sở hạ tầng tài chính truyền thống khó có thể đạt được sẽ được khuếch đại hơn nữa, và các sản phẩm tài chính đổi mới như vay mượn, thay thế tiền ký quỹ và phái sinh RWA sẽ tiếp tục xuất hiện.
• Tài sản RWA sẽ không chỉ giới hạn ở đô la Mỹ và trái phiếu Mỹ. Thị trường vàng, vốn cũng có sự đồng thuận và thanh khoản, sẽ được tăng cường hơn nữa nhờ các đặc điểm của blockchain.
• Dĩ nhiên, việc điều chỉnh sẽ là trọng tâm chính, và việc Mỹ miễn trừ crypto sẽ là một bước đột phá, đặc biệt là về mặt áp dụng trong các tổ chức.

Do đó, chúng tôi đã biên soạn bài viết của Birdeye, "Kỷ nguyên mọi thứ trên chuỗi: Báo cáo tổng quan về RWA", tóm tắt thị trường RWA năm 2025 và phản ánh xu hướng phát triển năm 2026 dựa trên các xu hướng đã đề cập ở trên.

Nếu như stablecoin đã mở đường cho hoạt động quy mô lớn của tài sản kỹ thuật số, thì RWA (Real-Time Account) mở rộng logic này đến cốt lõi của thị trường tài chính. Từ giai đoạn thí điểm nhỏ ban đầu, RWA đã nhanh chóng vươn lên trở thành một cuộc cách mạng mang tính cấu trúc. Sự chuyển đổi này được thúc đẩy bởi mong muốn lợi nhuận của nhà đầu tư, sự đầu tư tích cực từ các tổ chức và cơ sở hạ tầng DeFi ngày càng hoàn thiện. Chúng ta đang đứng trước ngưỡng cửa của một kỷ nguyên mà "mọi thứ đều Chuỗi", và RWA có tiềm năng trở thành nền tảng của kỷ nguyên tài chính tiếp theo.

Tóm tắt các điểm chính

1. Ngoài stablecoin , lượng cung ứng tài sản thực tế token hóa (RWA) vượt quá 36 tỷ đô la, tăng trưởng gấp 1,6 lần so với năm 2024 và tăng trưởng 1000 lần so với năm 2019. Các sản phẩm lợi nhuận cố định vị trí chủ đạo, trong khi cổ phiếu token hóa tăng trưởng gấp 106 lần so với năm trước.
2. BUIDL, một liên doanh giữa BlackRock và Securitize, dẫn đầu việc phát hành tài sản RWA cho các tổ chức, lượng cung ứng 2,85 tỷ đô la, chiếm 34% thị thị phần của tất cả các chứng khoán Kho bạc Hoa Kỳ token hóa . Trong danh mục quỹ dành cho tổ chức, JAAA (phiên bản token hóa của quỹ Anemoy AAA CLO của Janus Henderson, được phát hành thông qua Centrifuge ) có giá trị vốn hóa thị trường vượt quá 1 tỷ đô la.
3. Hoàn cảnh chạy Chainlink (CRE) đã trở thành một lớp điều phối tích hợp cho các hợp đồng thông minh dành cho tổ chức và đã được nhiều tổ chức như Swift, Euroclear, UBS và Mastercard áp dụng. Vào tháng 5 năm nay, Chainlink đã hợp tác với Ondo và Kinexys (một công ty con của JPMorgan Chase) để hoàn tất thành quyết toán OUGSG đầu tiên trên mạng thử nghiệm Ondo Chain.
4. R3 cung cấp cho khách hàng tổ chức tài sản được token hóa trị giá 17 tỷ đô la và mở rộng vào tháng 5 năm 2025 thông qua quan hệ đối tác chiến lược với Solana , cho phép các tổ chức được quản lý phát hành và quyết toán RWA trực tiếp trên cơ sở hạ tầng blockchain công khai.
5. Trong lĩnh vực bán lẻ, nền tảng Horizon RWA của Aave cho phép vay mượn dựa trên tài sản như JSTRY và JAAA của Centrifuge , USTB và USCC của Superstate, và VBILL của VanEck. Nền tảng này tăng trưởng gấp 12 lần chỉ trong ba tháng, từ 48,14 triệu đô la khi ra mắt lên 571,6 triệu đô la.
6. Được hỗ trợ bởi các khoản vay tổ chức với lãi suất cố định, syrupUSDC của Maple Finance tăng trưởng nhanh chóng, với tổng Tài sản đang quản lí tăng trưởng từ 162 triệu đô la lên 4,37 tỷ đô la vào năm 2025. Trên các nền tảng Spark và Morpho của Ethereum , tổng số tiền gửi syrupUSDC đã đạt 630 triệu đô la, trong khi lượng cung ứng syrupUSDC trên nền tảng Kamino của Solana gần đạt 106,41 triệu đô la.
7. Cổ phiếu token hóa stocks) ra mắt vào tháng 8 và tháng 9 năm 2025 và nhận được sự chấp nhận đáng kể trên thị trường, đạt giá trị vốn hóa thị trường 225,04 triệu đô la trên Ethereum và 199,58 triệu đô la trên Solana . Giá trị vốn hóa thị trường giao dịch giảm vào cuối tuần khi các thị trường chứng khoán truyền thống đóng cửa, nhưng cơ chế hình thành giá Chuỗi vẫn tiếp tục hoạt động.
8. Các cơ quan quản lý tại các trung tâm tài chính lớn đang nỗ lực điều chỉnh token hóa phù hợp với các quy định hiện hành, bao gồm Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC), Chỉ thị II về Thị trường Công cụ Tài chính (MiFID II) và Đạo luật Hành động Tài chính Đặc biệt (MiCA) của Liên minh Châu Âu, và Cơ quan Tiền tệ Singapore (MAS). Tại các khu vực mà quy định chưa rõ ràng, nhu cầu giải quyết và lấp đầy những lỗ hổng pháp lý ngày càng trở nên rõ rệt.

I. Tổng quan: Thị trường token hóa(RWA) có tiềm năng tăng trưởng rất lớn.

1.1 Các sản phẩm lợi nhuận cố định vị trí chủ đạo.

Tính đến ngày 30 tháng 11 năm 2025, lượng cung ứng tài sản thực tế token hóa (RWA) đã vượt quá 36 tỷ đô la, tăng trưởng hơn gấp đôi so với 15,75 tỷ đô la vào đầu năm. Điều này thể hiện mức tăng trưởng trưởng đáng kinh ngạc gấp 1000 lần so với giá trị chỉ 33,21 triệu đô la của tài sản được mã hóa vào năm 2019. Tăng trưởng đã tăng tốc đáng kể trong ba năm qua: tăng trưởng hàng năm tăng từ 60,79% vào năm 2023 lên 66,70% vào năm 2024, và đạt 159,29% vào năm 2025.

Theo một cuộc khảo sát năm 2024 của Diễn đàn các Tổ chức Tiền tệ và Tài chính Chính thức(OMFIF) với 26 tổ chức tài chính tham gia, 65% số người được hỏi cho rằng trái phiếu là loại tài sản có khả năng được token hóa cao nhất. Thực tế, các sản phẩm lợi nhuận nợ đã chiếm ưu thế trong vị trí chủ đạo token hóa , trong đó token hóa tín dụng quỹ đầu tư tư nhân đạt 18,64 tỷ đô la và token hóa trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ đạt 9,15 tỷ đô la. Sự tập trung này phản ánh nhu cầu của nhà đầu tư đối với các công cụ nợ , vốn mang lại tỷ suất lợi nhuận hấp dẫn và rủi ro tương đối thấp hơn so với các loại tài sản biến động mạnh hơn.

1.2 Thị trường chứng khoán được mã hóa token hóa

Cổ phiếu token hóa stocks) đã trở thành loại tài sản có rủi ro (RWA) tăng trưởng nhanh nhất, với nguồn lượng cung ứng tăng trưởng gấp 106 lần, từ 5,93 triệu đô la vào tháng 10 năm 2024 lên 629 triệu đô la vào tháng 11 năm 2025. Tăng trưởng này chủ yếu được thúc đẩy bởi Phong trào Exodus của Securitize, đã bổ sung hơn 300 triệu đô la giá trị token trên các nền tảng Arbitrum và Algorand của mình. Trong khi đó, Backed Finance đã ra mắt sản phẩm cổ phiếu token hóa Mỹ, xStocks, vào quý 2 năm 2025 và hiện đang có 150 triệu đô la tài sản ra mắt . Tiếp theo, Ondo Global Markets đã ra mắt hơn 100 cổ phiếu và ETF token hóa trong quý 3, nhanh chóng vượt qua mốc 100 triệu đô la và trở thành nền tảng cổ phiếu token hóa tăng trưởng nhanh nhất, với tổng giá trị bị khóa (TVL) vượt quá 300 triệu đô la.

Ngày 20 tháng 11, Caesar hợp tác với Centrifuge để đưa cổ phiếu của mình lên Chuỗi , trở thành công ty chuyên crypto đầu tiên phát hành cổ phiếu dưới dạng token hóa . Với việc Nasdaq và các cơ quan quản lý của Mỹ đang đàm phán để cho phép giao dịch chứng khoán token hóa, thị trường chứng khoán token hóa đang sẵn sàng cho tăng trưởng mạnh mẽ hơn nữa.

1.3 Ethereum có tổng nguồn cung lớn nhất, trong khi Plume có số lượng người nắm giữ nhiều nhất.

Không có gì ngạc nhiên khi Ethereum tiếp tục dẫn đầu về lượng cung ứng tài sản được token hóa nhờ thanh khoản mạnh mẽ và cơ sở hạ tầng hoàn thiện , với tổng giá trị RWA đạt 11,9 tỷ đô la tính đến giữa tháng 11. Ethereum cũng tự hào có nhiều tài sản được token hóa nhất, tổng cộng 477, tiếp theo là Polygon(279) và Plume (198).

Tuy nhiên, xét về số lượng người nắm giữ, Plume đã vượt qua Ethereum, tự hào có 280.639 người nắm giữ , gấp 2,2 lần so với 130.230 người nắm giữ Ethereum . Solana đứng thứ ba, cho thấy đà tăng trưởng đáng kể, với số lượng người nắm giữ tăng vọt từ 9.468 người vào cuối tháng 6 lên 105.762 người vào cuối tháng 11.

1.4 Tiềm năng phát triển to lớn

Mặc dù thị trường RWA đã phát triển nhanh chóng trong những năm gần đây, quy mô của nó vẫn còn rất nhỏ so với tài chính truyền thống. Theo dự báo của Helius, tính đến năm 2024, chỉ có 0,0026% tài sản được token hóa sẽ được thể hiện trên Chuỗi.

Như bảng trên cho thấy, ngoại trừ cho vay quỹ đầu tư tư nhân(chiếm tỷ lệ%), giá trị token hóa (RWA) vẫn đang trong giai đoạn phát triển ban đầu và có tiềm năng tăng trưởng rất lớn khi quá trình token hóa phát triển.

Để tham khảo, stablecoin cũng có xu hướng tương tự: từ năm 2020 đến năm 2025, chiếm tỷ lệ của chúng trong tổng lượng cung ứng tiền M2 của Mỹ đã tăng từ 0,15% lên 1,11%, tăng trưởng gần 70 lần chỉ trong vòng 5 năm. Nếu RWA tăng trưởng theo quỹ đạo tương tự, thập kỷ tới có thể chứng kiến ​​một làn sóng dịch chuyển vốn Chuỗi chưa từng có. Trên thực tế, McKinsey dự đoán rằng đến năm 2030, tổng giá trị của token hóa sẽ đạt 1,9 nghìn tỷ đô la, gấp hơn 60 tăng trưởng với mức hiện tại.

II. Ngăn xếp RWA

Không giống như tài sản crypto , tài sản trong thế giới thực (RWA) vốn dĩ chứa các thành phần Chuỗi chuỗi liên quan đến thế giới vật chất hoặc pháp lý. Hiện tại, mỗi tài sản được token hóa đều được neo vào một công cụ ngoài Chuỗi cơ bản, chẳng hạn như trái phiếu, chứng khoán hoặc hàng hóa, và các tài liệu pháp lý xác định quyền sở hữu, khả năng chuyển nhượng và quyền của nhà đầu tư.

RWA hiện đang hoạt động ở hai chế độ: chế độ gốc Chuỗi và chế độ lai. Chuỗi, nhà đầu tư giao dịch hoàn toàn trên Chuỗi, trong khi ở chế độ lai, quyền sở hữu được ghi nhận trên Chuỗi nhưng dựa vào cơ sở hạ tầng ngoài Chuỗi để tương tác với nhà đầu tư. Theo dữ liệu từ RWA.xyz, tính đến tháng 10 năm 2025, dự án ở chế độ lai có vốn hóa thị trường là 16,36 tỷ đô la, chiếm 52% lượng cung ứng.

Tuy nhiên, cách phân loại nhị phân này quá đơn giản. Một quan điểm chính xác hơn là xem RWA như một hệ thống công nghệ, từ tài sản được quản lý chặt chẽ, chỉ dành cho nhà đầu tư tổ chức và có quyền truy cập hạn chế, đến token không cần cấp phép, hoàn toàn hoạt động Chuỗi, hướng đến người dùng nhà đầu tư bán lẻ . Tài sản càng gần với tài sản có quyền truy cập hạn chế, thì yêu cầu đối với nhà đầu tư càng khắt khe hơn, chẳng hạn như KYB (Xác minh danh tính khách hàng), xác thực và số tiền đầu tư tối thiểu cao. Điều này dẫn đến số lượng người nắm giữ nhỏ và rất ít hoặc không có giao dịch thứ cấp.

Điều quan trọng cần lưu ý là tài sản được cấp phép không nhất thiết là tài sản ngoài Chuỗi không thể chuyển nhượng, vì tài sản có thể được chuyển nhượng hoàn toàn trên Chuỗi giữa các địa chỉ được đưa vào danh sách trắng. Ví dụ, trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ token hóa BlackRock, do Securitize phát hành, chỉ dành cho các nhà đầu tư Hoa Kỳ đủ điều kiện, với mức đầu tư tối thiểu là 5 triệu đô la và chỉ có 89 người nắm giữ ; trong khi chiến lược CLO AAA Janus Henderson token hóa JAAA của Centrifuge dành cho các nhà đầu tư chuyên nghiệp không phải người Mỹ, với mức đầu tư tối thiểu là 500.000 đô la và chỉ có 10 người nắm giữ. Cả hai đều là tài sản được cấp phép, nhưng cả hai đều là tài sản gốc trên Chuỗi .

Mặt khác, các RWA nhắm mục tiêu đến người dùng bán lẻ yêu cầu xác minh KYC tối thiểu hoặc không cần xác minh, do đó thu hút sự tham gia rộng rãi hơn của người dùng và thúc đẩy tích hợp DeFi cũng như một thị trường thứ cấp sôi động. xStocks của Backed Finance, một sản phẩm token hóa cổ phiếu Mỹ dựa trên nền tảng Solana , là một ví dụ điển hình, tự hào có hơn 44.000 người nắm giữ độc nhất. Người dùng có thể giao dịch xStocks trên các CEX hoặc DEX mà không cần xác minh KYC bổ sung, và token này đã được tích hợp với Kamino Lending và Raydium(nền tảng Raydium ) ngay từ đầu. Cổ phiếu và ETF token hóa trên nền tảng Ondo Global Markets (có sẵn trên Chuỗi Ethereum và BNB) cũng theo mô hình tương tự, với khối lượng giao dịch vượt quá 699 triệu đô la kể từ tháng 9.

Thúc đẩy tăng trưởng của RWA có nghĩa là nhận ra rằng ba yếu tố then chốt —thiết kế sản phẩm, sự chấp nhận của các tổ chức và việc tuân thủ quy định— cần được tích hợp độ sâu vào hệ thống công nghệ. Điều quan trọng là tìm ra điểm giao thoa của các yếu tố này để đạt được sự cân bằng tối ưu giữa đổi mới, khả năng tiếp cận và tuân thủ. Trong các phần tiếp theo, chúng ta sẽ tiếp tục sử dụng khuôn khổ này để khám phá cách thức sự tham gia sâu rộng hơn của các tổ chức, sự phù hợp mạnh mẽ hơn giữa sản phẩm và thị trường bán lẻ, và nền tảng pháp lý rõ ràng hơn sẽ định hình giai đoạn mở rộng tiếp theo của RWA.

III. Áp dụng ở cấp độ tổ chức

Nền tảng cho tăng trưởng của RWA nằm ở sự tham gia của các tổ chức. Các tổ chức không còn chỉ đơn thuần thăm dò thị trường mà đang tích cực đầu tư. Một số tổ chức vẫn tuân thủ các khuôn khổ truyền thống, sử dụng blockchain để ghi nhận quyền sở hữu trong khi vẫn duy trì hệ thống lưu ký và tuân thủ Chuỗi . Những tổ chức khác đang áp dụng các chiến lược tiên tiến hơn, phát hành tài sản trực tiếp trên Chuỗi và phát triển cơ sở hạ tầng kết nối các mạng lưới ngân hàng hiện có với blockchain công cộng. Những nỗ lực này cùng nhau tạo nên các trụ cột cấu trúc của hệ sinh thái RWA, đảm bảo rằng tài sản được token hóa không chỉ khả thi về mặt kỹ thuật mà còn có khả năng triển khai quy mô lớn ở cấp độ tổ chức.

3.1 Tích hợp các bản ghi trên Chuỗi với cơ sở hạ tầng ngoài Chuỗi

Một cách tiếp cận thận trọng hơn là duy trì cơ sở hạ tầng ngoài Chuỗi trong khi cố gắng sử dụng các bản ghi Chuỗi, chẳng hạn như các sản phẩm tín dụng riêng tư token hóa do Figure và Tradable ra mắt trên Provenance và ZKSync. Phương pháp này đã bị những người tiên phong trong lĩnh vực DeFi chỉ trích, họ cho rằng tài sản được token hóa này có số lượng người nắm giữ nhỏ và thiếu hoạt động Chuỗi; các dự án chỉ đơn giản là đặt cơ sở dữ liệu nội bộ của họ trên Chuỗi trong khi tất cả các quy trình được thực hiện ngoài Chuỗi.

Tuy nhiên, cách tiếp cận thận trọng này phù hợp với các công ty muốn thử nghiệm công nghệ blockchain và khám phá cách tích hợp dần nó vào hệ thống công nghệ hiện có của họ. Tính đến cuối tháng 11 năm 2025, Figure và Tradedable đã token hóa số tiền cho vay đang hoạt động trị giá 16 tỷ đô la, chiếm khoảng 85,24% tổng số khoản vay đang hoạt động Chuỗi .

3.2 Phát hành tài sản được token hóa trên Chuỗi

Trong những năm gần đây, với các quy định ngày càng hoàn thiện, các tổ chức đã bắt đầu phát hành tài sản Chuỗi tài sản ). Hiện tại, thị trường tài sản có rủi ro (RWA) dành cho các tổ chức chủ yếu bị chi phối bởi các sản phẩm lợi nhuận cố định rủi ro thấp , chẳng hạn như trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ và các quỹ đầu tư tổ chức. Một số tổ chức phát hành trực tiếp các sản phẩm token hóa , trong khi những tổ chức khác hợp tác với các nhà cung cấp dịch vụ token hóa như Securitize hoặc Centrifuge để xử lý việc phát hành và tuân thủ các quy định.

Dẫn đầu thị trường là BUIDL, một quỹ thị trường tiền token hóa do BlackRock quản lý và phát hành thông qua Securitize, với lượng cung ứng vượt quá 2,85 tỷ đô la trên bảy mạng lưới tính đến giữa tháng 11. BUIDL thị phần 34% tổng số trái phiếu kho bạc Mỹ token hóa . Theo sát là BENJI của Franklin Templeton, với lượng cung ứng 850 triệu đô la trên tám mạng lưới, và WTGXX của WisdomTree, với lượng cung ứng 620 triệu đô la trên bảy mạng lưới. Các đợt phát hành đáng chú ý khác bao gồm JTRSY (do Anemoy và Janus Henderson quản lý, phát hành thông qua Centrifuge ), FDIT (do Fidelity phát hành) và VBILL (do VanEck quản lý, phát hành thông qua Securitize).

Trong danh mục quỹ dành cho tổ chức, JAAA (phiên bản token hóa của quỹ Anemoy AAA CLO của Janus Henderson, được phát hành thông qua Centrifuge ) dẫn đầu với giá trị vốn hóa thị trường vượt quá 1 tỷ đô la tính đến tháng 10 năm 2025. Khoảng 75% lượng cung ứng của JAAA đúc trên Ethereum , và tổng giá trị vốn hóa thị trường của nó chiếm khoảng 30% toàn bộ danh mục quỹ dành cho tổ chức. Vào tháng 9 năm 2025, Centrifuge tiếp tục mở rộng dòng sản phẩm của mình bằng cách hợp tác với Plume để ra mắt quỹ tín dụng đa dạng Anemoy token hóa Apollo (ACRDX). Quỹ này đã nhận được khoản đầu tư chiến lược trị giá 50 triệu đô la từ Grove, giao thức cơ sở hạ tầng tín dụng cho hệ sinh thái Sky. Trong danh mục này, Securitize dẫn đầu với 14 tài sản token hóa tài sản trị giá 861 triệu đô la Chuỗi.

WisdomTree là một ví dụ thú vị về sự hội nhập thể chế độ sâu. Công ty quản lý tài sản và nhà cung cấp Quỹ hoán đổi danh mục(ETF) hàng đầu này được thành lập tại Mỹ vào năm 1985. Năm 2019, công ty đã ra mắt ETF Bitcoin đầu tiên, đánh dấu bước đột phá ban đầu vào không gian crypto . Kể từ đó, WisdomTree đã tăng cường đầu tư vào RWA, nắm giữ 15 tài sản trên nhiều blockchain với tổng quy mô 650 triệu đô la, bao gồm các lĩnh vực như thị trường tiền tệ, cổ phiếu, trái lợi nhuận và phân bổ tài sản. Gần đây, WisdomTree đã công bố hợp tác với công ty dịch vụ tài chính toàn cầu BNY, công ty sẽ đóng vai trò là nhà cung cấp cơ sở hạ tầng Ngân hàng dưới dạng dịch vụ (BaaS) cốt lõi của WisdomTree để tạo điều kiện thuận lợi cho việc áp dụng stablecoin và RWA. Hơn nữa, họ gần đây đã hợp tác với Chainlink để đưa dữ liệu giá trị tài sản ròng của quỹ tín dụng quỹ đầu tư tư nhân token hóa (CRDT) lên Chuỗi thông qua Chainlink DataLink.

3.3 Xây dựng cơ sở hạ tầng kết nối tài chính truyền thống và DeFi

Sự tham gia sâu rộng nhất của các tổ chức vào RWA nằm ở việc xây dựng cơ sở hạ tầng kết nối tài chính truyền thống với các hệ thống phi tập trung, từ đó cho phép khả năng tương tác giữa hệ thống ngân hàng truyền thống và mạng lưới blockchain . Sự tích hợp này đưa viễn cảnh mong đợi dài hạn về tài chính Chuỗi đến gần hơn với hiện thực.

Chainlink , một công ty tiên phong hàng đầu trong lĩnh vực này, gần đây đã ra mắt Hoàn cảnh Thời gian chạy Chainlink (CRE), một lớp điều phối tích hợp cho các hợp đồng thông minh dành cho tổ chức, cho phép khả năng tương tác xuyên Chuỗi đồng thời đảm bảo tuân thủ, quyền riêng tư và bảo mật cấp doanh nghiệp. CRE đã được công bố tại SmartCon 2025 vào tháng 11 năm ngoái, và một số tổ chức tài chính toàn cầu lớn, bao gồm Swift, Euroclear, UBS và Mastercard, đã áp dụng công nghệ này ngay khi ra mắt. Vào tháng 5 năm nay, Chainlink đã hợp tác với Ondo và Kinexys (một công ty con của JPMorgan Chase) để hoàn tất thành quyết toán OUGG đầu tiên trên mạng thử nghiệm Ondo Chain. Là một lớp điều phối an toàn, CRE kết nối mạng thanh toán kỹ thuật số Kinexys có quyền truy cập của JPMorgan Chase với Ondo Chain, đạt được mô hình DVP (Giao hàng so với Thanh toán) đầu tiên kết nối các kênh quyết toán truyền thống với cơ sở hạ tầng blockchain.

Vào tháng 9 năm 2025, Chainlink đã hợp tác với UBS để mở rộng hơn nữa sự đổi mới này, tận dụng công nghệ nhắn tin SWIFT để thúc đẩy quy trình làm việc của quỹ token hóa. Họ đã phát triển một giải pháp kỹ thuật cho phép các tổ chức quản lý quy trình làm việc tài sản kỹ thuật số trực tiếp thông qua cơ sở hạ tầng SWIFT hiện có của họ. Dự án sử dụng các tin nhắn ISO 20022 được gửi qua SWIFT và CRE để kích hoạt quy trình đăng ký và mua lại trên UBS Tokenize, nền tảng token hóa nội bộ của UBS. CRE xử lý các tin nhắn SWIFT và thực hiện các giao dịch bằng cách sử dụng tiêu chuẩn công nghệ Đại lý Chuyển giao Kỹ thuật số (DTA) Chainlink .

Tích hợp"cắm là chạy" này giúp loại bỏ hiệu quả sự phức tạp của blockchain, cho phép các tổ chức tương tác với tài sản được token hóa thông qua các phương thức nhắn tin tài chính quen thuộc — một bước đột phá hứa hẹn sẽ mở ra cánh cửa cho các tổ chức tiếp cận ngành công nghiệp quỹ toàn cầu trị giá 100 nghìn tỷ đô la. Tháng 11 năm ngoái, UBS Token hóa và DigiFT đã công bố hoàn thành giao dịch mua lại quỹ token hóa đầu tiên được hỗ trợ bởi CRE và dựa trên tiêu chuẩn công nghệ Chainlink DTA.

Một ví dụ mang tính bước ngoặt khác là sự hợp tác chiến lược giữa R3 và Solana . R3, một công ty hàng đầu toàn cầu về các giải pháp token hóa và khả năng tương tác, cam kết thúc đẩy số hóa thị trường và kết nối hệ sinh thái RWA Chuỗi lớn nhất với DeFi. R3 hỗ trợ hàng chục triệu giao dịch mỗi tháng và cung cấp bảo mật cho tài sản được token hóa trị giá 17 tỷ đô la cho các khách hàng như Euroclear, HQLAx và Sàn sàn giao dịch kỹ thuật số Thụy Sĩ (SDX) thông qua nền tảng của mình. Quan hệ đối tác R3- Solana đánh dấu một bước tiến đáng kể trong việc kết nối sổ cái được cấp phép với blockchain công khai hiệu suất cao. Bằng cách kết nối các nhà phát hành tài sản trong thế giới thực với các nhà phân bổ vốn trên Chuỗi của Solana , R3 đang đơn giản hóa quy trình đưa tài sản tổ chức được quản lý lên Chuỗi và mở khóa tiềm năng doanh thu mới thông qua các cơ hội lợi nhuận mới và tài sản thế chấp được hỗ trợ bởi tài sản thực chất lượng cao từ hệ sinh thái R3.

IV. Sự phù hợp thị trường đối với các sản phẩm bán lẻ

Tiếp tục với khung công nghệ hiện có, khả năng tiếp cận các tài sản rủi ro (RWA) dành cho nhà đầu tư cá nhân đang ở giai đoạn cuối của quá trình mở rộng. Mặc dù các RWA dành cho tổ chức vẫn bị hạn chế bởi rào cản gia nhập cao và các yêu cầu tuân thủ, các nhà phát triển đang đổi mới và khám phá những cách thức mới để thu hẹp khoảng cách này — chuyển đổi tài sản dành cho tổ chức thành các công cụ DeFi phi tập trung .

Từ stablecoin được bảo đảm bằng ngân sách nhà nước như USDTB và frxUSD, đến token lợi nhuận như syrupUSDC, và các hình thức đóng gói như cổ phiếu token hóa, những mô hình này mở rộng phạm vi tiếp cận của RWA vượt ra ngoài các nhà đầu tư được chứng nhận. Bằng cách đó, chúng mang giá trị tài chính truyền thống trực tiếp lên Chuỗi, đánh dấu một bước quan trọng hướng tới một nền kinh tế Chuỗi toàn diện và có khả năng kết hợp hoàn toàn hơn.

4.1 RWA làm tài sản thế chấp cho stablecoin có thể kết hợp trong DeFi

Vì không phải tất cả các RWA đều dành cho nhà đầu tư nhà đầu tư bán lẻ , một số dự án đang sử dụng RWA cấp tổ chức làm tài sản thế chấp để tạo ra tài sản dễ tiếp cận hơn cho nhà đầu tư nhà đầu tư bán lẻ , chẳng hạn như stablecoin. Ví dụ, vì BUIDL chỉ dành cho các nhà đầu tư tổ chức được chứng nhận với mức đầu tư tối thiểu 5 triệu đô la, nên Ethana đã ra mắt USDtb, một tài sản được bảo đảm bằng BUIDL và hoàn toàn có thể kết hợp trên nhiều giao thức DeFi khác nhau.

Tính đến giữa tháng 10 năm 2025, giá trị vốn hóa thị trường của USDtb trên Ethereum đạt 1,28 tỷ đô la, với 20 triệu đô la thanh khoản trong nhóm USDtb-USDC trên Curve Finance và khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày là 2,26 triệu đô la. Người dùng nhà đầu tư bán lẻ có thể kiếm lợi nhuận bằng cách cung cấp USDtb cho các thị trường vay mượn hoặc vay USDtb làm tài sản thế chấp cho tài sản phổ biến trong các giao thức DeFi. Nhờ chương trình thưởng USDtb của Merkl, người dùng có thể kiếm được tỷ suất lợi nhuận hàng năm (APY) trung bình là 6,83% trên các nền tảng DeFi như Aave , Morpho, Fluid và Euler. Hoạt động vay mượn chủ yếu tập trung trên nền tảng Aave , nơi nắm giữ 101,89 triệu đô la USDtb và đã vay 59,45 triệu đô la, vượt xa các giao thức khác.

Một ví dụ khác là frxUSD, một stablecoin được bảo đảm hoàn toàn bằng trái phiếu Mỹ token hóa . Khoản dự trữ 75,43 triệu đô la của nó bao gồm 71,65% USTB, 20,34% BUIDL và 4,11% WTGXX. USTB và BUIDL chỉ dành cho các nhà đầu tư đủ điều kiện với mức đầu tư tối thiểu lần lượt là 100.000 đô la và 5 triệu đô la; trong khi WTGXX dành cho các nhà đầu tư cá nhân và tổ chức tại Hoa Kỳ với mức đầu tư tối thiểu là 1 đô la.

frxUSD là một stablecoin lợi nhuận , mặc định lợi nhuận 3,85% từ tỷ suất lợi nhuận kho bạc cơ sở lợi nhuận 5,60% khi được stake dưới dạng sfrxUSD. Tính đến tháng 11 năm 2025, frxUSD có giá trị vốn hóa thị trường là 98,36 triệu đô la, thanh khoản là 21,9 triệu đô la và khối lượng giao dịch hàng ngày trên Ethereum là 3,31 triệu đô la. Số lượng người nắm giữ frxUSD tăng từ dưới 10 người vào tháng 2 lên 729 người vào tháng 10, trong khi số lượng người nắm giữ sfrxUSD đạt 309 người. Tổng số tiền chi trả lợi nhuận vượt quá 1,33 triệu đô la và tổng lượng cung ứng đạt gần 43,22 triệu đô la.

Vào ngày 25 tháng 10, lượng cung ứng frxUSD đã tăng gấp đôi sau chiến dịch nạp tiền trước đó hợp tác với Stable, dẫn đến sự gia tăng số lượng người nắm giữ frxUSD và thanh khoản , đồng thời cũng tăng trưởng số lượng người nắm giữ sfrxUSD vài ngày sau đó.

Trong lĩnh vực vay mượn, sàn giao dịch Horizon RWA của Aave cho phép người dùng gửi tài sản RWA làm tài sản thế chấp và vay stablecoin bằng cách sử dụng chúng làm tài sản thế chấp. Ra mắt Ethereum vào ngày 27 tháng 8 năm 2025 và nhanh chóng trở thành nền tảng lending RWA tăng trưởng nhanh nhất, với quy mô thị trường tăng trưởng 12 lần chỉ trong ba tháng, từ 48,14 triệu đô la ban đầu tăng trưởng 571,6 triệu đô la.

Người dùng được ủy quyền và được các nhà phát hành RWA chấp thuận có thể cung cấp nhiều loại tài sản khác nhau, chẳng hạn như JSTRY và JAAA của Centrifuge , USTB và USCC của Superstate, VBILL của VanEck và USYC của Circle. Tính đến cuối tháng 11 năm 2025, JSTRY dẫn đầu với lượng cung ứng 30,66 triệu đô la, tiếp theo là USYC (20,48 triệu đô la) và VBILL (9,17 triệu đô la). JSTRY cũng chứng kiến ​​mức tăng trưởng mạnh nhất, tăng trưởng gấp 15 lần so với giá chào bán ban đầu là 2,08 triệu đô la.

4.2 Đóng gói lại RWA thành token lợi nhuận không cần cấp phép

Ngoài các sản phẩm kho bạc rủi ro thấp, một số dự án đang đưa các công cụ truyền thống của các tổ chức (như tín dụng công và tư nhân) lên Chuỗi. SyrupUSDC của Maple Finance là một ví dụ đáng chú ý. Maple, với vai trò là một thị trường tín dụng, cho phép các tổ chức vay BTC, ETH và token phổ biến khác vào các nhóm cho vay lợi nhuận cao, được thế chấp vượt mức dành cho các tổ chức vay vốn. Sau đó, những người vay này sử dụng các khoản vay này để phát triển việc kinh doanh thực tế của họ, biến hệ sinh thái này thành một nền tảng kết hợp quản lý tài sản Chuỗi với các ứng dụng thực tế. Để cho phép người dùng nhà đầu tư bán lẻ không cần cấp phép tham gia, Maple đã ra mắt syrupUSDC—một token thanh khoản thanh khoản cao, lợi nhuận với tỷ suất lợi nhuận hàng năm (APY) cơ bản là 6,5% (không bao gồm phần thưởng), được tài trợ bởi các khoản vay tổ chức lãi suất cố định.

Việc ra mắt syrupUSDC trên Ethereum và sau đó mở rộng sang Solana đã thúc đẩy tăng trưởng nhanh chóng của Maple. Kể từ đầu năm 2025, tổng tài sản được quản lý của nó đã tăng vọt từ 162 triệu đô la lên 4,37 tỷ đô la, với mức cao nhất lịch sử vượt quá 5 tỷ đô la. Đến tháng 11 năm 2025, giá trị vốn hóa thị trường của syrupUSDC đã vượt quá 1,39 tỷ đô la, trong đó 99,71% tập trung trên Ethereum và phần còn lại được phân bổ trên Solana và Arbitrum . Token này đã được tích hợp độ sâu vào không gian DeFi, với tổng số tiền gửi trên Spark và Morpho đạt 630 triệu đô la, chiếm 97,4% tổng số syrupUSDC được sử dụng trong DeFi Ethereum. Trên Solana , lượng cung ứng syrupUSDC trên Kamino gần 106,41 triệu đô la, chiếm khoảng 37% tổng giá trị vốn hóa thị trường thị trường syrupUSDC trên Chuỗi đó.

Trên các sàn giao dịch phi tập trung (DEX), thanh khoản của syrupUSDC trên Solana đạt 39,13 triệu đô la, gấp đôi so với Ethereum(19,86 triệu đô la). Khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày của Solana là 9,83 triệu đô la, gấp mười lần so với Ethereum (972.000 đô la). Phần lớn hoạt động giao dịch diễn ra trên các DEX chính của mạng lưới tương ứng: Uniswap V4 trên Ethereum và Orca trên Solana .

Gần đây, Centrifuge đã ra mắt deJAAA, token hóa của quỹ Janus Henderson Anemoy AAA CLO, sử dụng mô hình bán hạn chế quyền truy cập và hỗ trợ DeFi. Về cơ bản, Centrifuge cung cấp các dịch vụ đóng gói cho các nhà phát hành muốn mở rộng RWA của họ đến một lượng người dùng rộng hơn thông qua tích hợp DeFi. deJAAA đã được triển khai trên Solana và Base, với tổng giá trị khóa Chuỗi chéo vượt quá 10 triệu đô la.

4.3 RWA được phân loại là tài sản đầu cơ.

Cách thứ ba để mở rộng sự tham gia của nhà đầu tư bán lẻ vào RWA là tăng khả năng tiếp cận tài sản. Việc ra mắt các cổ phiếu token hóa vào tháng 8 và tháng 9 năm 2025 là một cột mốc quan trọng đối với ngành. Lần đầu tiên, người dùng nhà đầu tư bán lẻ có thể tiếp cận cổ phiếu Mỹ Chuỗi mà không cần hoàn thành xác minh KYC, nhờ các dịch vụ đóng gói được cung cấp bởi các dự án như Ondo và Backed Finance. Số lượng người nắm giữ tài sản này nhanh chóng tăng lên hàng nghìn.

Mặc dù cổ phiếu token hóa không đại diện cho quyền sở hữu hợp pháp đối với cổ phiếu cơ sở, nhưng chúng cung cấp cho người dùng một cách thuận tiện để tiếp cận thị trường chứng khoán với cổ phiếu đó. Phân tích mã chứng khoán TSLA của Tesla và phiên bản mã hóa Chuỗi TSLAx do Backed Finance phát triển trên nền tảng Solana cho thấy giá của cổ phiếu token hóa có mối tương quan chặt chẽ với giá của cổ phiếu thực tế tương ứng. Độ lệch giá hàng ngày dao động trong phạm vi hẹp từ -5,02% đến 3,45%.

Tính đến đầu tháng 12 năm 2025, tổng giá trị vốn hóa thị trường của các cổ phiếu được mã hóa trên nền tảng Solana đã đạt 199,58 triệu đô la, trong đó xStocks, PreStocks và rStocks. Tesla xStock (TSLAx) dẫn đầu với giá trị vốn hóa thị trường là 42,06 triệu đô la, gấp hơn hai lần so với NVIDIAx (22,55 triệu đô la), nhờ vào tăng giá 26% trong tháng 9. Khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày là 4,33 triệu đô la, đạt đỉnh điểm 11,81 triệu đô la vào ngày 10 tháng 10, trong đó TSLAx chiếm một chiếm tỷ lệ đáng kể, tương đương 35,81% tổng khối lượng giao dịch hàng ngày. Khối lượng giao dịch giảm đáng kể vào cuối tuần khi các thị trường chứng khoán truyền thống đóng cửa, nhưng cơ chế hình thành giá Chuỗi vẫn hoạt động hiệu quả.

Ethereum cũng trải qua sự sụt giảm tương tự trong giao dịch cuối tuần, với khối lượng giao dịch giảm xuống còn 50,49 đô la vào ngày 14 tháng 9. Điều này chủ yếu là do mô hình kinh doanh khác nhau của xStocks và Ondo Global Markets: xStocks cung cấp thanh khoản Chuỗi và hoạt động 24/7; trong khi Ondo Global Markets sử dụng thanh khoản từ các thị trường chứng khoán truyền thống, phát hành và mua lại token 24/7, 5 ngày một tuần. Tổng giá trị vốn hóa thị trường của Ethereum cao hơn 12,76% so với Solana (225,04 triệu đô la so với 199,58 triệu đô la), nhưng hoạt động giao dịch tổng thể giảm mạnh từ mức trung bình hàng tháng là 10,76 triệu đô la trong tháng 9 xuống còn 1,26 triệu đô la trong tháng 10, trước khi phục hồi vào tháng 11.

Bên cạnh cổ phiếu token hóa, các loại hàng hóa token hóa như vàng cũng rất phổ biến đối với các nhà đầu tư nhà đầu tư bán lẻ. Trong đó ví dụ điển hình là XAUt của Tether và PAXG của Paxos. Mặc dù cả hai đều ra mắt vào đầu năm 2019-2020, nhưng khối lượng giao dịch chỉ tăng mạnh vào tháng 9 năm 2025, một phần do giá vàng tăng vọt lên trên 4.400 đô la. Mặc dù giá trị vốn hóa thị trường của PAXG thấp hơn nhiều so với XAUt, nhưng nó có số lượng người nắm giữ gấp bốn lần và thanh khoản gấp đôi.

V. Sự rõ ràng của quy định

Khi các chính phủ và cơ quan quản lý tài chính trên toàn thế giới nhận ra tiềm năng của RWA trong việc hiện đại hóa thị trường vốn, hoàn cảnh pháp lý cho RWA đang phát triển nhanh chóng. Trong khi một số khu vực pháp lý đã thiết lập các khung pháp lý rõ ràng để tích hợp RWA vào các hệ thống tài chính hiện có, những khu vực khác đang bắt kịp. Những khác biệt này đang ảnh hưởng đến nơi diễn ra sự đổi mới và tốc độ các tổ chức mở rộng chiến lược token hóa của họ.

5.1 Tích hợp RWA vào cấu trúc pháp lý và tài chính hiện có

Tại các trung tâm tài chính lớn, các cơ quan quản lý đang nỗ lực điều chỉnh các quy định về RWA (Registered Transfer Agent - Đại lý chuyển nhượng đăng ký) cho phù hợp với luật hiện hành. Tại Hoa Kỳ, tất cả các đại lý tham gia đều được Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) quản lý. Đầu tháng 10 năm 2025, Plume đã nhận được Giấy phép Đại lý Chuyển nhượng Đăng ký từ SEC.

Tại EU, khung pháp lý hiện nay tuân theo hai hướng riêng biệt: hướng công cụ tài chính áp dụng cho token đại diện cho các công cụ được quản lý như trái phiếu, quỹ hoặc cổ phiếu, bao gồm MiFID II, Quy định về Sách hướng dẫn và CSCR; hướng tài sản crypto bao gồm token không đáp ứng định nghĩa về chứng khoán nhưng được quản lý bởi MiCA.

Các quốc gia khác cũng đã áp dụng những phương pháp tương tự. Cơ quan Giám sát Thị trường Tài chính Thụy Sĩ (FINMA), Cơ quan Tiền tệ Singapore (MAS) và Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch UAE (VARA) đều đã ban hành các quy định có lợi token hóa dựa trên nguyên tắc " cùng hoạt động, cùng rủi ro , cùng quy định ". Những khuôn khổ này mang lại cho các tổ chức sự tự tin để token hóa tài sản trong khi vẫn đảm bảo tuân thủ pháp luật. Tại Singapore, Dự án Guardian, do MAS dẫn đầu - một sáng kiến ​​hợp tác giữa các tổ chức tài chính lớn và các đối tác công nghệ thông qua nhiều dự án thí điểm - đã chứng minh cách thức hoạt động hiệu quả và an toàn của trái phiếu và quỹ được token hóa trong khuôn khổ pháp lý.

5.2 Áp lực gia tăng đối với các cơ quan quản lý

Khoảng cách này đang ngày càng mở rộng ở những khu vực vẫn thiếu các quy định rõ ràng, làm tăng thêm tính cấp thiết trong việc thu hẹp khoảng cách đó. Các nhà đầu tư vẫn dễ bị tổn thương trước gian lận và sự bất ổn của thị trường do thiếu các quy định được thiết lập, trong khi các nhà đổi mới đang chuyển việc kinh doanh sang các khu vực pháp lý tiến bộ hơn. Các nhà hoạch định chính sách hiện đang đối mặt với một sự cân bằng khó khăn: bảo vệ người tiêu dùng đồng thời đảm bảo nền kinh tế quốc gia được hưởng lợi từ quá trình hiện đại hóa tài chính dựa trên công nghệ blockchain.

Hoa Kỳ là một ví dụ quý giá. Mặc dù các quy định toàn diện về RWA (Real Time Assessment) vẫn chưa được ban hành, các nhà lập pháp đã thông qua các khuôn khổ cho stablecoin, chẳng hạn như Đạo luật GENIUS, để bảo vệ quyền lợi người tiêu dùng và duy trì địa vị toàn cầu của đồng đô la. Điều này phản ánh một mục tiêu rộng lớn hơn: tận dụng blockchain không chỉ để thúc đẩy đổi mới mà còn để tăng cường ảnh hưởng tài chính toàn cầu của nó. Tương tự, các thị trường khác ngày càng nhận ra rằng việc ban hành quy định kịp thời không chỉ đơn thuần là tuân thủ mà còn là lợi thế cạnh tranh quyết định ai sẽ dẫn đầu trong kỷ nguyên của thị trường vốn token hóa .

VI. Kết luận

Token hóa tài sản thực (RWA) đánh dấu một bước ngoặt quyết định trong sự phát triển tài chính toàn cầu. Chỉ trong vài năm, RWA đã chuyển mình từ một khái niệm thử nghiệm thành một công cụ đáng tin cậy, đạt tiêu chuẩn thể chế, kết nối các thị trường truyền thống với cơ sở hạ tầng phi tập trung. Sự mở rộng nhanh chóng của thị trường – chủ yếu được thúc đẩy bởi các sản phẩm cho vay, trái phiếu chính phủ token hóa và cổ phiếu token hóa mới nổi – chứng minh rằng công nghệ blockchain không còn là một sự đổi mới trừu tượng, mà là nền tảng để xây dựng một hệ thống tài chính hiệu quả hơn, minh bạch hơn và toàn diện hơn.

Tuy nhiên, những gì chúng ta đang chứng kiến ​​ngày nay chỉ là sự khởi đầu. Tài sản được token hóa thị phần chỉ chiếm một phần nhỏ trong thị trường tiềm năng của chúng, có nghĩa là vẫn còn rất nhiều dư địa tăng trưởng. Để khai phá tiềm năng này, ba yếu tố then chốt phải song hành cùng nhau: các sản phẩm bán lẻ mở rộng phù hợp với thị trường, sự hội nhập sâu rộng hơn với các tổ chức, và một khung pháp lý hài hòa cung cấp chỉ dẫn rõ ràng mà không kìm hãm sự đổi mới.

Như kỷ nguyên stablecoin đã chứng minh, một khi các hệ thống token hóa đạt được sự tin tưởng, tính hữu dụng và tính hợp pháp về mặt pháp lý, việc áp dụng chúng tăng trưởng theo cấp số nhân. RWA hiện đang bước vào một bước ngoặt tương tự—chuyển từ giai đoạn chứng minh khái niệm sang giai đoạn cơ sở hạ tầng toàn cầu. Giai đoạn tiếp theo sẽ không chỉ số hóa tài sản tài chính mà còn định nghĩa lại cách thức hoạt động của quyền sở hữu xuyên biên giới, lợi nhuận và thanh khoản, thực sự mở ra kỷ nguyên được gọi là "mọi thứ đều là Chuỗi".

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Là blockchain, các bài viết được đăng tải trên trang web này chỉ thể hiện quan điểm cá nhân của tác giả và khách mời và không phản ánh lập trường của Web3Caff. Thông tin trong các bài viết chỉ mang tham khảo và không cấu thành bất kỳ lời khuyên hoặc đề nghị đầu tư nào. Vui lòng tuân thủ các luật và quy định hiện hành của quốc gia hoặc khu vực của bạn.