Thị trường tiền điện tử gần đây đã trải qua một đợt tăng giá ngắn hạn, nhưng một lần nữa lại gặp phải sự biến động mạnh, với Bitcoin (BTC) và các tài sản tiền điện tử chính khác giảm bớt một số lợi nhuận đạt được vào đầu tuần.
Trong bối cảnh biến động này, Matt Hougan, Giám đốc Đầu tư tại Bitwise, đã vạch ra ba “điểm kiểm tra thiết yếu cho một đợt phục hồi”, mà ông tin rằng cần phải được đáp ứng để tiền điện tử có thể phục hồi bền vững trong năm nay.
Những trở ngại chính đối với đợt tăng giá tiền điện tử
Trong báo cáo được công bố vào ngày 6 tháng 1, Hougan đã nhấn mạnh trở ngại đầu tiên cho một đợt tăng giá bền vững: tránh lặp lại những sự kiện thảm khốc đã xảy ra vào ngày 10 tháng 10 năm 2025. Vào ngày đó, thị trường đã chứng kiến sự kiện thanh khoản lớn nhất trong lịch sử, xóa sổ khoảng 19 tỷ đô la vị thế hợp đồng tương lai chỉ trong 24 giờ.
Hậu quả của sự kiện này đã làm dấy lên lo ngại trong giới đầu tư về khả năng hoạt động lâu dài của các chủ thể thị trường quan trọng như các quỹ đầu cơ và các nhà tạo lập thị trường lớn. Nhiều người lo sợ rằng các thực thể này có thể cần phải thanh lý tài sản để ổn định hoạt động, một kịch bản có thể gây áp lực nặng nề lên thị trường.
Tuy nhiên, Hougan bày tỏ Optimism nhất định, cho rằng nếu bất kỳ công ty lớn nào đang trên đà suy thoái, thì điều đó có lẽ đã xảy ra rồi. Ông lập luận rằng các nhà đầu tư đã bắt đầu vượt qua trải nghiệm đau thương ngày 10 tháng 10, góp phần vào đợt phục hồi gần đây vào đầu năm mới.
Điểm kiểm tra thứ hai mà Hougan nêu ra là việc thông qua dự luật về cấu trúc thị trường tiền điện tử, được gọi là Đạo luật CLARITY, hiện đang được Quốc hội xem xét và dự kiến sẽ được sửa đổi vào ngày 15 tháng 1.
Quá trình này bao gồm việc điều chỉnh các dự thảo khác nhau từ các ủy ban ngân hàng và nông nghiệp của Thượng viện để đi đến một cuộc bỏ phiếu cuối cùng. Tuy nhiên, NewsBTC đưa tin hôm thứ Tư rằng vẫn còn một số trở ngại, bao gồm những quan điểm khác nhau về cách điều chỉnh tài chính phi tập trung (DeFi) và phần thưởng stablecoin.
Khung pháp lý thiết yếu
Hougan nhấn mạnh rằng việc thông qua Đạo luật CLARITY là rất quan trọng đối với sự tồn tại lâu dài của tiền điện tử tại Hoa Kỳ. Nếu không có khung pháp lý, Hougan nhấn mạnh rằng lập trường ủng hộ tiền điện tử hiện tại của các cơ quan quản lý có thể thay đổi mạnh mẽ dưới các chính quyền tương lai.
Giám đốc CNTT của Bitwise nhấn mạnh rằng việc thông qua dự luật về cấu trúc thị trường tiền điện tử sẽ củng cố các nguyên tắc quản lý quan trọng thành luật, tạo nền tảng vững chắc cho sự tăng trưởng liên tục trong lĩnh vực tiền điện tử.
Rào cản cuối cùng cho một đợt tăng giá bền vững của tiền điện tử là duy trì sự ổn định trên thị trường chứng khoán nói chung. Mặc dù tiền điện tử không hoạt động đồng bộ với cổ phiếu, nhưng một đợt suy thoái đáng kể — chẳng hạn như chỉ số S&P 500 giảm 20% — có thể làm giảm sự hứng thú đối với tất cả các tài sản rủi ro, bao gồm cả tiền kỹ thuật số.
Hougan cũng lưu ý đến những lo ngại ngày càng tăng về khả năng hình thành bong bóng trí tuệ nhân tạo (AI). Tuy nhiên, các thị trường dự đoán hiện tại cho thấy xác suất suy thoái kinh tế năm 2026 là thấp và chỉ số S&P 500 có khoảng 80% khả năng tăng điểm.
Hình ảnh nổi bật từ DALL-E, biểu đồ từ TradingView.com
