USDC của Circle đã vượt qua USDT của Tether về khối lượng giao dịch giao dịch hàng năm lần đầu tiên, đánh dấu một sự thay đổi lịch sử trong thị trường stablecoin.
Trong suốt một thập kỷ, USDT đã thống trị như ông vua không thể tranh cãi của các stablecoin . Nó vẫn nắm giữ mức vốn hóa thị trường 187 tỷ đô la—gần gấp 2,5 lần so với mức vốn hóa thị trường 75 tỷ đô la của USDC. Tuy nhiên, năm 2025 đã hé lộ một câu chuyện khác ẩn dưới bề mặt: stablecoin nhỏ hơn hiện đang luân chuyển nhiều tiền hơn.
USDC dẫn đầu với khoảng cách 39%
Theo dữ liệu từ Artemis Analytics, USDC đã xử lý các giao dịch chuyển tiền trị giá 18,3 nghìn tỷ đô la vào năm 2025, so với 13,2 nghìn tỷ đô la của USDT - chênh lệch 39%.
Khối lượng giao dịch chuyển khoản Stablecoin của Artemis lọc bỏ các giao dịch bot MEV và chuyển khoản nội bộ sàn giao dịch, cô lập hoạt động "tự nhiên" on-chain của nền tảng. Chỉ số này cung cấp giới hạn trên cho các khoản thanh toán thực tế và việc sử dụng DeFi , thay vì số lượng giao dịch thô bị thổi phồng bởi giao dịch tự động. Nói Short, các khoản thanh toán thực tế, chuyển khoản P2P và hoạt động DeFi được tính; các giao dịch bot tự động và việc xáo trộn ví trên sàn giao dịch thì không.
USDC đã xử lý các giao dịch trị giá 18,3 nghìn tỷ đô la vào năm 2025, so với 13,2 nghìn tỷ đô la của USDT — chênh lệch 39%. Nguồn: Artemis (Biên tập bởi BeInCrypto)Vì sao USDC vượt lên dẫn trước
Khoảng cách này xuất phát từ bốn yếu tố: cách thức hoạt động DeFi , địa điểm diễn ra, một chất xúc tác bất ngờ và thời điểm ban hành quy định.
1. Doanh thu DeFi
Các nhà phân tích cho rằng sự khác biệt này chủ yếu là do cách sử dụng từng loại stablecoin. USDC thống trị các nền tảng tài chính phi tập trung (DEX), nơi các nhà giao dịch thường xuyên tham gia và thoát khỏi các vị thế. Cùng một đồng đô la được tái sử dụng nhiều lần thông qua các giao thức cho vay và các giao dịch hoán đổi Sàn phi tập trung (DEX) . Ngược lại, USDT đóng vai trò như một Cất trữ giá trị và thanh toán – người dùng có xu hướng giữ nó trong ví hơn là liên tục di chuyển.
2. Yếu tố Solana
Sự bùng nổ mạnh mẽ của Solana DeFi đã trở thành động lực chính của USDC. Hiện tại, stablecoin này chiếm hơn 70% tổng số stablecoin trên mạng lưới, trong khi USDT vẫn tập trung chủ yếu trên TRON. Chỉ riêng trong quý 1 năm 2025, tổng nguồn cung stablecoin của Solana đã tăng vọt từ 5,2 tỷ USD lên 11,7 tỷ USD — mức tăng 125%, gần như hoàn toàn nhờ vào dòng vốn USDC đổ vào.
3. Sự trớ trêu của Token Trump
Việc ra mắt memecoin TRUMP vào tháng 1 năm 2025 đã vô tình thúc đẩy mạnh mẽ việc chấp nhận USDC . Bể thanh khoản chính của token này trên Meteora Sàn phi tập trung (DEX) được ghép nối với USDC, chứ không phải USDT. Điều này có nghĩa là các nhà giao dịch đổ xô mua TRUMP trước tiên cần phải có USDC, tạo ra một sự tăng đột biến về nhu cầu lan rộng khắp hệ sinh thái DeFi của Solana.
Điều trớ trêu nằm ở chỗ: gia đình Trump đã ra mắt stablecoin riêng của họ, USD1 , thông qua World Liberty Financial vào tháng 3. Tuy nhiên, Token TRUMP mà họ lấy cảm hứng lại vô tình thúc đẩy stablecoin của đối thủ cạnh tranh.
4. Những yếu tố thuận lợi về mặt pháp lý
Việc thông qua Đạo luật Genius vào tháng 7 tại Mỹ đã thiết lập các tiêu chuẩn pháp lý rõ ràng cho các nhà phát hành stablecoin. Các nhà quan sát trong ngành lưu ý rằng việc USDC từ lâu đã chú trọng đến việc tuân thủ quy định và minh bạch dự trữ đã giúp nó hưởng lợi nhiều nhất từ khuôn khổ mới. Tại châu Âu, việc tuân thủ MiCA của USDC đã mang lại cho nó lợi thế trong bối cảnh áp lực Hủy niêm yết đối với một số sàn giao dịch đang đối mặt với USDT.
Thủy triều dâng cao
Sự tăng vọt USDC đã góp phần tạo nên hoạt động giao dịch stablecoin kỷ lục nói chung. Tổng khối lượng giao dịch giao dịch đạt 33 nghìn tỷ đô la vào năm 2025, tăng 72% so với cùng kỳ năm trước. Riêng quý 4 đã chứng kiến dòng tiền đổ vào đạt 11 nghìn tỷ đô la, tăng tốc so với 8,8 nghìn tỷ đô la trong quý 3.
Bloomberg Intelligence dự báo dòng tiền thanh toán bằng stablecoin có thể đạt 56 nghìn tỷ đô la vào năm 2030, đưa lĩnh vực này trở thành một kênh thanh toán toàn cầu quan trọng bên cạnh các mạng lưới truyền thống.
