Ngân hàng Xapo đang truyền tải một thông điệp đơn giản đến những người nắm giữ Bitcoin dài hạn: đừng chỉ để chúng ở đó, hãy sử dụng chúng để sinh lời. Từ trụ sở chính tại Gibraltar, ngân hàng ưu tiên Bitcoin này đã xây dựng một loạt các sản phẩm "tạo ra của cải" giúp chuyển đổi cả số dư USD và BTC thành lợi nhuận, với tất cả lợi nhuận được thanh toán bằng Bitcoin.
Đối với những người đầu tư Bitcoin đang cân nhắc rủi ro đối tác sau hàng loạt vụ sụp đổ của các nền tảng cho thuê lợi suất, cách tiếp cận của Xapo đáng được xem xét kỹ hơn, cả về những gì nó cung cấp và những gì nó cố tình tránh.
Đây là một ngân hàng Bitcoin được quản lý chặt chẽ, chứ không phải là một nền tảng kiếm lợi nhuận thông thường.
Xapo khởi đầu vào năm 2013 với vai trò là ví và kho lưu trữ Bitcoin, và kể từ đó đã phát triển thành một ngân hàng được cấp phép đầy đủ và nhà cung cấp dịch vụ tài sản ảo (VASP) tại Gibraltar. Các dịch vụ tiền tệ pháp định được cung cấp bởi Xapo Bank Limited, một tổ chức tín dụng được quản lý, trong khi các dịch vụ Bitcoin và các tài sản kỹ thuật số khác được cung cấp bởi Xapo VASP Limited theo giấy phép công nghệ sổ cái phân tán (Công nghệ sổ cái phân tán (DLT) .
Ý tưởng kinh doanh là bạn có thể giữ USD và BTC song song, kiếm lãi từ cả hai, và sử dụng thẻ ghi nợ toàn cầu với tính năng hoàn tiền BTC , trong một cấu trúc trông và cảm giác giống như ngân hàng tư nhân hơn là tài khoản giao dịch bán lẻ. Các nhà đánh giá bên thứ ba mô tả đây là một sản phẩm cao cấp, với phí thành viên hàng năm được báo cáo là 1.000 USD và nhắm đến thị trường những người nắm giữ Bitcoin số lượng lớn hơn là người dùng thông thường.
Bối cảnh đó rất quan trọng, bởi vì đề xuất tạo ra sự giàu có bằng Bitcoin của Xapo tích hợp các dịch vụ ngân hàng này với quyền truy cập vào các sản phẩm đầu tư riêng biệt, thay vì hoạt động như một sản phẩm sinh lời DeFi hoặc CeFi độc lập.
Tiết kiệm bằng USD và BTC , lãi suất được trả bằng Bitcoin.
Cốt lõi trong dịch vụ của Xapo là hai sản phẩm tiết kiệm: Tiết kiệm USD và Tiết kiệm BTC . Cả hai đều trả lãi suất hàng năm thay đổi, và trong cả hai trường hợp, lãi suất được cộng vào số dư Bitcoin của khách hàng hàng ngày, tính bằng satoshi.
Tiết kiệm USD
Tiền USD gửi tại Xapo có thể được chuyển vào tài khoản tiết kiệm có lãi suất hàng năm (Tỷ lệ phần trăm hàng năm) thay đổi, với khoản thanh toán hàng ngày bằng Bitcoin. Không có số dư tối thiểu ngoài một Threshold tương đối nhỏ (khoảng 20 USD) và không bị khóa, vì vậy tiền có thể được chuyển trở lại để chi tiêu hoặc rút ra bất cứ lúc nào.
Xapo giải thích rõ ràng cách thức tạo ra lợi suất này. Trong một bản giải thích vào tháng 6 năm 2025, ngân hàng cho biết họ không cho vay hoặc sử dụng đòn bẩy tiền gửi của thành viên; thay vào đó, họ sử dụng Vốn của chính mình để mua trái phiếu Treasury ngắn hạn của Mỹ và các tài sản thanh khoản chất lượng cao khác, và trả lợi suất cho khách hàng từ những khoản lợi nhuận đó.
Mô hình đó gần giống với một ngân hàng truyền thống sử dụng bảng cân đối kế toán hơn là một công ty cho vay tiền điện tử rủi ro cao tái sử dụng tiền của khách hàng.
Tiết kiệm BTC
Đối với những người nắm giữ Bitcoin, BTC Savings được định vị là “cách đơn giản nhất để làm cho Bitcoin của bạn sinh lời”. Lãi suất thay đổi, được trả hàng ngày bằng BTC và hiện áp dụng cho đến một số dư tối đa, với tài liệu hỗ trợ cho biết rằng lợi nhuận được tính trên 5 BTC đầu tiên được giữ trong tài khoản tiết kiệm.
Điều quan trọng là, Xapo cho biết Bitcoin trong sản phẩm tiết kiệm không được cho vay hoặc giao dịch. Bài đăng trên blog tương tự trình bày chiến lược USD cũng nêu rõ rằng ngân hàng không để tiền gửi của thành viên gặp rủi ro cho vay bên ngoài, và lợi nhuận một lần nữa được tài trợ từ Vốn tự có của Xapo.
Đối với những người đầu tư Bitcoin ngại rủi ro, lập trường "không tái thế chấp" là một điểm khác biệt quan trọng so với các sàn giao dịch lợi suất dễ gây rủi ro của chu kỳ trước.
Quỹ tín dụng BTC , mang lại lợi suất cao hơn nhưng rủi ro cũng cao hơn.
Bên cạnh các sản phẩm tiết kiệm, Xapo đã giới thiệu Quỹ Tín dụng BTC , rõ ràng nhắm đến đối tượng khách hàng giàu có hơn. Quỹ này đặt mục tiêu tăng trưởng hàng năm lên đến 4%, được tính bằng Bitcoin, với tất cả lợi nhuận được trả bằng BTC. Số tiền đầu tư tối thiểu khá cao, tương đương 120.000 USD (tính bằng BTC ), và nhà đầu tư phải vượt qua bài đánh giá năng lực trong ứng dụng.
Cơ chế hoạt động ở đây rất khác so với BTC Savings. Bitcoin của khách hàng được quỹ tập hợp lại để đầu tư vào một quỹ chính, quỹ này cho vay lại cho các tổ chức tài chính đã được thẩm định, chẳng hạn như các nhà quản lý tài sản, sàn giao dịch và các đối tác được quản lý khác, những người sẽ trả lãi suất cho BTC họ vay. Chiến lược này được mô tả là Short hạn và thận trọng, không sử dụng đòn bẩy và không có giao dịch đầu cơ, nhưng nó vẫn là một quỹ tín dụng chủ động phụ thuộc vào việc các đối tác trả lại khoản nợ của họ.
Các điều khoản về thời gian khóa vốn và tính thanh khoản cũng phản ánh thực tế đó. Có thời gian thông báo 30 ngày đối với việc rút vốn, các giao dịch rút tiền được xử lý theo chu kỳ hàng tháng và nhà đầu tư có thể phải chờ vài tuần kể từ khi yêu cầu rút tiền đến khi tiền được chuyển về ví Xapo của họ. Phí, bao gồm phí quản lý và phí hiệu suất, được tính ở cấp độ quỹ và được tính vào giá trị tài sản ròng thay vì trừ vào tài khoản ngân hàng của khách hàng.
Nói cách khác, BTC Savings hoạt động như một tài khoản tiết kiệm có lãi suất và có thể rút tiền ngay lập tức, trong khi BTC Credit Fund là một sản phẩm đầu tư, với tiềm năng lợi nhuận cao hơn và rủi ro khác biệt đáng kể.
An ninh, sự đảm bảo và những rủi ro vẫn có thể xảy ra.
Về khía cạnh bảo mật, Xapo dựa rất nhiều vào danh tiếng của mình với tư cách là một Custodian Bitcoin lâu năm. Công ty nhấn mạnh việc sử dụng Tính toán đa bên (MPC), các kho lưu trữ "bí mật" trên nhiều lục địa và các khuôn khổ kiểm toán như SOC 2 và PCI-DSS.
Cấu trúc pháp lý cũng là một phần của chiêu thức bán hàng. Ngân hàng Xapo Limited là một tổ chức tín dụng được cấp phép tại Gibraltar, và tiền gửi bằng tiền pháp định được bảo đảm bởi Chương trình Bảo lãnh Tiền gửi Gibraltar, tuân theo các giới hạn theo luật định. Tuy nhiên, số dư Bitcoin và các khoản đầu tư vào Quỹ Tín dụng BTC không được bảo đảm bởi bất kỳ chương trình bảo lãnh tiền gửi nào, và cả bài đăng trên blog lẫn phần Hỏi đáp đều rất thẳng thắn về rủi ro mất Vốn , với những cảnh báo tiêu chuẩn rằng bạn có thể mất toàn bộ số tiền đã đầu tư.
Ngay cả trong thiết lập Tiết kiệm BTC "an toàn hơn", người dùng vẫn phải đối mặt với những rủi ro rõ ràng:
- Rủi ro Custodial : Xapo kiểm soát chìa khóa, vì vậy luôn có sự đánh đổi giữa sự tiện lợi và việc tự quản lý.
- Rủi ro về nền tảng và thẩm quyền pháp lý: Khách hàng phụ thuộc vào chế độ pháp lý của Gibraltar cũng như khả năng thanh toán và an ninh hoạt động của Xapo.
- Biến động lợi suất: Lợi suất hàng năm (APY) trên cả USD và BTC đều biến động, có thể thay đổi bất cứ lúc nào và chỉ có thể biết được trong thời gian thực bên trong ứng dụng.
Trong Quỹ Tín dụng BTC , nhà đầu tư phải đối mặt với rủi ro tín dụng từ phía đối tác. Xapo và nhà quản lý bên ngoài nhấn mạnh tầm quan trọng của việc thẩm định kỹ lưỡng và bảo lãnh phát hành thận trọng, nhưng nếu người vay vỡ nợ trong tình huống căng thẳng nghiêm trọng, quỹ có thể chịu tổn thất và ảnh hưởng đến số dư BTC của nhà đầu tư. Nhà đầu tư nên đọc Bản cáo bạch chào bán và Tài liệu Thông tin Chính (KID) của Quỹ để biết danh sách đầy đủ các rủi ro.
Vị trí của dịch vụ quản lý tài sản của Xapo trong bối cảnh Bitcoin hiện nay.
Đối với những người nắm giữ Bitcoin muốn giữ BTC dài hạn, tránh giao dịch và vẫn muốn thấy số lượng BTC của mình tăng trưởng theo thời gian, đề xuất của Xapo là một đề xuất khá rõ ràng:
- Tiết kiệm BTC và USD với khoản thanh toán Bitcoin hàng ngày, không khóa tài khoản và không thế chấp lại tiền gửi của khách hàng.
- Một quỹ tín dụng BTC tùy chọn, rủi ro cao hơn dành cho những người cảm thấy thoải mái khi cho vay vào thị trường tổ chức để theo đuổi lợi nhuận lên đến 4% tính bằng BTC.
Điểm bất lợi là đây là một giải pháp lưu ký cao Custodial . Phí thành viên, các hạn chế về điều kiện tham gia và giới hạn về thẩm quyền pháp lý có nghĩa là nó không phải là giải pháp phù hợp cho tất cả mọi người trên thị trường, và bất kỳ ai sử dụng sản phẩm này vẫn cần phải cảm thấy thoải mái với cả ngân hàng và khung pháp lý của Gibraltar.
Khi ngành ngân hàng dần chuyển dịch khỏi những lời hứa hẹn lợi nhuận cao nhưng thiếu minh bạch và hướng tới các cấu trúc minh bạch và được quản lý chặt chẽ hơn, chiến lược quản lý tài sản bằng Bitcoin của Xapo là một ví dụ điển hình cho thấy các ngân hàng đang cố gắng kết hợp các mô hình bảng cân đối kế toán truyền thống với tiêu chuẩn Bitcoin.
Việc đó có hấp dẫn hay không phụ thuộc vào ưu tiên của bạn; đối với một số người, khả năng tích trữ sats một cách thụ động bên trong một ngân hàng được quản lý sẽ quan trọng hơn chi phí, trong khi những người khác vẫn thích sự thuần khiết của việc tự quản lý và không có rủi ro đối tác.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Nội dung này chỉ dành cho mục đích giáo dục và không cấu thành tư vấn tài chính. Quỹ tín dụng Xapo Byzantine BTC là một sản phẩm tài chính phức tạp, trong đó Vốn có rủi ro. Sản phẩm này không được bảo hiểm bởi Chương trình Bảo lãnh Tiền gửi Gibraltar. Chỉ dành cho các nhà đầu tư đủ điều kiện và vượt qua đánh giá năng lực. Được phát hành bởi Ngân hàng Xapo Limited.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Đây là bài đăng được tài trợ. CryptoSlate không xác nhận bất kỳ dự án nào được đề cập trong bài viết này. Nhà đầu tư được khuyến khích tự thực hiện thẩm định cần thiết.
